精选优质文档-倾情为你奉上113市盈率影响因素国外文献综述马佳岑（中国人民大学财政金融学院 北京 ）摘 要：本文简要总结了国外有关市盈率的研究成果，并对主要的研究内容加以简单的评述及探讨，意在为国内相关研究提供借鉴意义。关键字：市盈率；实证研究；影响因素一、宏观因素通过对宏观经济政策及市场情绪的综合研究，国外学者利用戈登固定股利模型和 NPVGO 模型对其影响因素进行了实证检验。Kane, Marcus and Noh （1996）在利用自 1954 年到 1993年的市场指数数据的研究中，检验了市盈率、市场波幅与商业周期阶段之间的关系。同时股息率、真实利息率以及通货膨胀率也被纳入到了这一回归模型中。结果他们发现市场波动、通货膨胀率、真实利息率与市盈率是负相关的，而股息率与市盈率是正相关的。Reilly, Griggs and Wong （1983）在对 1962 年到 1980 年S&P400 指数季度数据的研究中考虑到了商业周期（商业景气度）这一指标，同时也包括了杠杆比率和过去 20 个季度的每
