精选优质文档-倾情为你奉上第一章 我国上市公司融资结构的特征1.1 内源融资比例低 内源融资主要包括留存收益和折旧等，是在企业生产经营过程中产生的，是企业将自有资金转变为再次投资的过程。内源融资有众多优点，包括自主性、成本低、抗风险系数高等。在西方发达的市场经济中，上市公司偏好于内源融资或者说首选内源融资，如表1.1。表1.1 中西方融资结构的对比（%） 由于发展中国家的资本市场还处于发展阶段，所以企业需要依靠政府的扶持来解决资金短缺的问题。因此，在发展中国家资金的分配需要政府尤其是银行的引导。而我国也处于资本市场的发展阶段，上市公司自身积累不足，无法满足自身发展的需要。表1.2 是 2002 年至 2011 年我国上市公司的净资产收益率。净资产收益率是衡量公司获利能力的重要指标，主要用来测量企业使用自有资金的效率。净资产收益率与收益呈正比，收益率越高，投资收益越高。2003 年至 2005 年，我国上市公司的净资产收益率都低于 10%，最低值为 7.37%，说明上市公司的获利能力较低。近几年，净资产收益率有所提高，都
