信用风险的度量 基本参数解析及估计赵建群 金融风险管理 赵建群 1 、概述 违约率 累积违约率 边际违约率 违约率的估计 基于Merton 债务定价模型 基于历史数据的核算 违约损失率/ 回收率 信用损失 预期信用损失 未预期信用损失 标准差法 VaR 法 信用价差 基于风险中性定价的计算 基于Merton 债务定价模型赵建群 金融风险管理 赵建群 2 、违约率的估计 o 违约的判定（巴塞尔委员会）P158 o 基于历史违约数据的违约率赵建群 金融风险管理 赵建群 o 累积违约率和边际违约率 o 表示评级为 的债务人在第 年违约的贷款 数目 o 表示评级为 的债务人在第 年年初没有违 约的贷款数目赵建群 金融风险管理 赵建群 o 则评级为 的债务人第 年的边际违约率为 o 评级为 的债务人在 年内没有违约的比率，即生 存率为赵建群 金融风险管理 赵建群 o 表示债务人在 时还存活，但在第 年违 约的概率 o 相应地，有 条件违约概率赵建群 金融风险管理 赵建群 o 累积违约概率 ： o 评级为 的债务人在 年内违约的总数与初始债 务总数的比率赵建群 金融风险管理 赵建群 o 平均违约概
