第九章 债券资产组合的管理一组基本概念辨析 市场利率(market interest rate) 与到期收益率(Yield To Maturity) 的关系 市场利率是指由资金市场上供求关系决定的利率。市 场利率是一个利率体系组合。 债券价格与市场利率是呈反比。因为市场利率上升， 则债券潜在购买者就要求与市场利率相一致的到期收 益率，那么就需债券价格下降，即到期收益率向市场 利率看齐 。 在做理论分析、均衡市场上，计算净现值之类的问题 时有时会简化为二者等同。这其中需要引入的重要概 念就是债券当期的价格，通过这个价格的调节，维持 了到期收益率和市场利率间的均衡。 而在现实中，某一投资的到期收益率常与市场利率不 一致。 到期收益率、必要报酬率(Required Return) 和市场 利率 到期收益率是投资者持有至到期获得的收益率。 必要报酬率，是指准确反映期望未来现金流量风险的 报酬，是投资者要求的最低报酬率，计算出的债券到 期收益率大于必要报酬率，投资者会投资，否则，投 资者不会投资。 必要报酬率和市场利率都可以作为折现率。 理论研究时候，市场均衡的时候，到期收益率与市场 利率一致，
