1、本科毕业论文外文翻译外文题目INSIDERCONTROLANDTHELOCATIONDECISIONEVIDENCEFROMFIRMSINVESTINGINANEMERGINGMARKET出处MANAGEMENTINTERNATIONALREVIEW，2009，VOLUME49，NUMBEN4，PAGES433454作者ROGERSTRANGEIGORFILATOTCHEVYUNGCHIHLIENJEBFERPIESSE译文来自原文的第一段到第十段引言随着外国直接投资FDI的快速增长，研究FDI母公司在其海外子公司的区位选择的文献也越来越多。这些文献主要研究了外国直接投资企业在先进经济体的区位
2、选择，也包括在其他的经济体或在发展中的新兴市场的区位选择。最近学者开始专注于研究企业的外国直接投资在新兴市场中新兴工业化经济的投资策略。例如，2007年7月的国际商业研究杂志刊载的主要问题,特别是,LUO与TUNG2007、BUCKLEYETAL2007和FILATOTCHEVETAL2007等人所提出的观点。与许多发达经济体相比,新兴工业化经济体通常具有较低的劳动力成本,较弱的劳动工会联盟,还处于出口的工业化进行过程中。此研究结果表明在新兴工业化经济体的外国直接投资的策略于在发达地区投资策略通常是不同的（MAKINOETAL,2002。更具体地说,家庭控制它决定了公司治理景观，在公司进入模式
3、的选择上也起了很大的影响作用。（FILATOTCHEV，2007。研究还显示,当发展外国直接投资策略时，这些新型工业化经济企业严重依赖于它们与母公司的网络连接CHEN/CHEN1998,HSING1996。然而，几乎还没有文献研究这些位于新兴工业化国家的跨国企业是如何影响它们的区位选择的,而这是本文的研究的焦点问题。现存的大部分文献认为外国直接投资的区位选择取决于作为安排区域特殊化的属性，诸如当地市场的大小,劳动力成本等。一些研究还考虑了公司专业化的特性,除了潜在的原产地效应。然而在当地，尤其是在新兴市场，在这些新兴市场机构软弱,资本市场还不成熟,也不同于他们的风险机制。机构研究表明那些战略决
4、策,包括外国直接投资的区位选择，都是由母公司做出的DAMETAL2007。关于风险方面，母公司里不同的股东一般有不同的偏好。因此,当其它条件相同时,公司的治理结构应该对FDI区位选择产生一定的影响。虽然DAMETAL2007发现有证据表明具有相对良好的治理结构的跨国公司更有可能将外商直接投资区位选择在那些治理结构较弱的国家，他们的分析是集中在欧洲跨国公司。本文探讨了在亚洲一个快速崛起的市场中国中的一个新型工业化地区（台湾在不同地区外国直接投资的区位策略，同时本文也是对现有文献研究的一个延伸及发展。本文是建立在许多最新的关于公司治理和经营策略的治理研究理论基础上的，超越传统的盎格鲁撒克逊语境,通
5、过把企业治理研究看做是相互关联的一般体制因素。AGUILERA/JACKSON2003,AOKI2001,BECHT/ROELL1999,CROUCH2005。亚洲新型工业化经济体,例如台湾、韩国和新加坡,有着相对发达国家的基础设施,有着资本市场相当多高度组织化的上市公司。因此，人们也许会期待一般治理因素应该会影响公司的战略决策,就像是在发达国家发展的那样。然而,亚洲企业通常不分享相同的内部拥有者的控制和外国直接投资的区位决策，船公司结构和企业管制特点,那些在发达国家许多是被家庭提供资金支FILATOTCHEVETAL2005。代理理论建议，考虑不同的风险偏好和监测能力,很可能子公司的战略将受
6、到母公司的公司治理策略的结构参数的影CARPENTER/FREDRICKSON2001,HOSKISSONETAL2002,LIENETAL2005年出版。此外，,一些研究这一分析的专家进一步表明，除了正式的治理参数,公司的网络也有重要的影响，通过减少信息不对称，为企业提供了重要外商直接投资的决定和知识和资源JOHANSEN/MATTSON1987。更具体地说,是现存对华人拥有的公司文献表明,商业网络对于他们的国际化战略是很重要的,主要是因为他们产生关系为基础的所有权优势和较低的信息成本BUCKLEY2004,LI2003,TONG2001。导致这种情况的原因很可能是历史和文化原因导致的，特别
7、对于在中国东南沿海的企业而言CHEN/CHEN1998,CHENG/KWAN，2002。然而，很少有理论和实证上的研究关于公司治理结构特点和亚洲新兴工业化经济体的公司网络和他们的外国直接投资区位战略直接的关系。本文的目的旨在通过国际商业研究解决这些概念和经验差距的问题。新兴工业化经济体的企业如何通过内部控制影响他们在中国的外商直接投资区位选择的外商直接投资区位选择和承诺选择是什么呢文化、种族和业务网络又是如何影响新兴工业化经济体的外商直接投资的区位选择的呢要回答这些问题,我们发展一套完整的理论框架,建立机构严谨的元素研究国际化经营策略和制度提出的观点,通过一系列近年来的研究关于新兴市场策略EG
8、,WRIGHTETAL2005。我们建议企业的选择在信任的位置取决于一对股东风险的父母公司二资源的程度的下属对客户的承诺,因此这个学位风险的三程度可以减轻风险的现有的网络连接。摘要分析了公司治理的影响了外国直接投资地点战略所有权和控制权的模型也是我们企业普遍存在。在其代理和战略管理文献研中，,主要大部分集中在大公司,与扩散所有权结构模型有关的盎格鲁撒克逊法人治理结构。然而集中的所有权一般来说,和家庭的所有权,看来是特别的也是新型工业化经济体常见的在东南亚和其它地方的失败的一例子CLAESSENSETAL2000,FILATOTCHEVETAL2005。这种广泛的家庭所有权和控制要求分析公司在战
9、略决策治理效应在特定情况下该经理和大型股东和在家庭经常是主要供应商资本,如果没有直接,也是通过关系控股在其他公司。台湾的产品有许多的特点,典型的新型工业化经济体高比率的增长,但却有更高水平的风险和波动。许多也是新型工业化经济体具有高长期GDP增长的费用,当与更多的发达国家比较,他们更容易波动的资本流和股票市场的回报,风险溢价。虽然台湾比许多发展中国家进一步发展,机制还不完全在这个意义上说,法律框架、管理制度和信息系统不能保证有效率的市场TANG/SHUM2007。潜在的投资者的不停地波动的，这些投资者，尽量减少风险暴露CHADEEETAL2003。因此,台湾企业界代表有极好的机会来进一步发展公
10、司治理和战略管理影响的研究的家庭所有权和控制在一个经济和金融环境,仍有发展深度和复杂性。接下来的部分提供了背景在这项研究中,描述外国直接投资的流动和一些从台湾到中国报道解说性统计。这是继以讨论的系统的公司治理结构普通的大部分国家家庭控制公司,因为这是一个重要的动机。然后,我们的文献进行简要回顾利用外商直接投资的位置选择,提出了四个个可检验的假说的风险相关投资不同地点。下一节描述数据的来源,概述其模型是,说明了如何进行了估算,多项逻辑的结果可能回归解释。倒数第二部分提供了实证结果和评语，最后一节是轿车、柴油机的结论。二台湾外商投资和制度环境中国的来自不同国家的外商直接投资在过去的三十年里增加了许
11、多。中国是全球最大的新兴市场,它的人口地理分布广泛，并且有着不同的资源禀赋和不同的发展水平CHENG/KWAN2003。大多数的投资来自台湾,在1999年至2003年期间台湾外国直接投资占总投资的比例达到了5575。与此同时，在这项研究中有一个有趣的政治现象，东道国把台湾作为中国的一个省。政治上的歧义增加了FDI在新兴市场中的更多风险ZHANGETAL2003。然而,除了政治因素以外台湾被选作研究对象还是有其他很多的原因的。首先,这是一个发展良好的新兴工业化经济体，并且拥有地位举足轻重的活跃的证券交易市场。涉及外商直接投资的许多公司都有着优越的区域位置和大规模的国际规划。在1949到80年代中
12、期这一阶段,台湾与中华人民共和国在一些商业之间几乎不存在联系。然而,尽管在限制、运输、通讯、投资之间有着很多限制，但是台湾和中国两个经济体间的互补性使得台湾和中国大陆经济仍然迅速增长。大多数台湾公司投资海外是为了利用那些廉价的资源,尤其是中国廉价的劳动和良好的区域位置，这导致了外商直接投资由1989年的155亿美元增加到了1993年的30亿美元。这样的快速发展势头在1996年的时候由于遵循台湾政府的“慢行,耐心点”政策而减速。政府担心国内经济可能依赖许多台湾企业在中国大陆的投资，政府做定了一系列政策，主要涉及到三规定这些国家在2002年1月加入世界贸易组织之后进一步增加了对中国台湾的投资，在中
13、国台湾的外商直接投资的增长同时也导致了工业结构的变化，在此之前，投资的大部分是劳动密集型的行业、低技术制造部门，如纺织品和服装、食品和饮料加工，但最近投资流向了资本密集、高科技和电子行业。可以从投资的地理细分上看到变化。早期的台湾外商直接投资项目主要集中在东南沿海的省份的广东、福建、海南。而后是中部沿海的上海、江苏、浙江，然而北京、天津等自治市以及河北、山东省却后于内陆区域。截至2003年，各个区域FDI项目数排名是相同的，尽管北部沿海的项目数载增加，但是其规模与其他区域相比还是适中的。选择台湾作为这项调查研究第二个原因是台湾具有许多亚洲典型的公司治理结构特点。例如，台湾有着许多的家族控制企业
14、，但是公司中的经理和股东都不是家族成员，这些公司许多严重都依赖于家族的财政支持，特别是同工业化公家的市场联系方面。此外，在台湾，家族企业通过网络控制着上市公司的大量股票所有权。因此，家族的所有权是台湾企业控制的一种重要形式。根据企业经营的双层管理模式，一般都包含董事会和监事会。这些企业中，拥有最少管理权的是上市公司的董事和监事。使得台湾是一个独一无二的系统不同于英国和美国以及东南亚的公司控制管理模式，董事会和监事会的所有成员得存在，导致企业不可能轻易地被其他人所控制。选择台湾的最后原因是在对进入中国的外商直接投资进行研究时，认识到影响投资决定的不仅仅是经济因素还有社会因素这一点很重要。来自中国
15、和台湾的人共享文化和传统，并且家族和社会关系网在商业交易中显的特别重要。在这方面台湾与其他许多国家在东南亚相似，因为在这些地方有许多的中国移民。有5千万的中国人居住在中国外，其中2千万在台湾，7百万在印尼，6百万在香港和澳门，5百万在泰国2百万在新家坡。此外,WEIDENBAUM/HUGHES1996估计,由海外华人拥有的公司中的它们的70业务部门都在新加坡、泰国、印尼、菲律宾。中国的东部和中部沿海省份是很多中华人民共和国成立后离开中国去台湾的人的故乡ZHANG1994。他们中的很多人后来在台湾重新开始了他们的业务，但是仍然维持着和中国这边的家庭联系ZHANG2002。因此，猜想台湾在中国特定的区域进行投资的动机是受故乡的文化和历史联系的影响是合理的。
