第四季度旅游行业投资策略报告范文仅供参考，自行编辑使用第四季度旅游行业投资策略报告投资要点： 旅游行业继续在景气周期运行，在宏观经济增速下降的背景下，具有防御特征的旅游行业相对投资价值更加突出，维持推荐评级。重点公司不含权的股价总体高估%，但考虑到平均10送3的对价预期后，仍有15%的上涨空间。旅游行业保持快速增长。今年以来，我国旅游业继续保持良好的发展态势，前两个黄金周游客增长%，旅游收入增长%。1-8月入境旅游者增长%，旅游外汇收入增长%。预计全年旅游总收入7900亿元，同比增长%。预计2010年前行业增长速度达到10%。景区、酒店运行良好，旅行社经营仍不乐观。景区子行业地区分化明显，长期依然维持价格、游客双增长的趋势；酒店行业客房价格继续上涨、热点地区出租率下降，出现阶段性顶部迹象，长期来看，集团化将继续快速提高；旅行社受人民币升值影响相对较大、行业竞争激烈，经营仍不乐观。中期业绩继续增长，但增速不及预期。16家重点公司中期收入、营业利润、净利润分别增长、。营业利润的快速增长显示上市公司主业发展良好，但由于投资收益等非经常性损益下
