第9章金融衍生工具定价理论 【考试 要求】 9.1未定权 益定价的一般原理 占优 策略、套利机会与风险 中性概率测 度 市场 的完全性与未定权 益的定价 9.2二叉树 模型 单 期二叉树 模型 单 期二叉树 模型下衍生品的定价公式 多期二叉树 模型 CRR 模型 9.3Black-Scholes 模型 Black-Scholes 微分方程的推导 基于鞅方法的Black-Scholes 公式 “ 希腊字母” 及其意义【要点详 解】 9.1未定权 益定价的一般原理 1占优 策略、套利机会与风险 中性概率测 度 （1）一般的单 期市场 模型 模型仅 涉及两个时 刻：0时 刻（即当前时 刻，此时 金融资产 的价格是确定的）、1时 刻（即未来某个时 刻，对 风险资产 而言，其价格是一个随机变 量）。假定1时 刻市场 的状态 空间为 ： 其中 代表未来市场 可能出现 的一种状态 。在 上存在客观 的概率测 度P ，满 足 假设 市场 上存在N 个基础风险资产 ，那么交易者在资产组 合策略 下的成本 为 ： 其中 表示N 个基础风险资产 在0时 刻的价格向量； ， 代表交易者持有资产 i 的数量。N
