1、方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金2017 年半年度报告摘要2017 年 06 月 30 日基金管理人:方正富邦基金管理有限公司基金托管人:国信证券股份有限公司报告送出日期:2017 年 08 月 24 日方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金 2017 年半年度报告摘要第 页，共 33 页21 重要提示及目录 1.1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人国信证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 8 月 23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合
2、报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2017 年 01 月 01 日起至 2017 年 06 月 30 日止。方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金 2017 年半年度报告摘要第 页，共 33 页32 基金简介2.1 基金基本情况基金简称 方正富邦中证保险基金主代码
3、167301基金运作方式 契约型开放式基金合同生效日 2015年07月31日基金管理人 方正富邦基金管理有限公司基金托管人 国信证券股份有限公司报告期末基金份额总额 219,963,558.95份基金合同存续期 不定期下属分级基金的基金简称 保险分级A 保险分级B 方正富邦中证保险下属分级基金的交易代码 150329 150330 167301报告期末下属分级基金的份额总额 57,956,755.00份 57,956,756.00份 104,050,047.95份2.2 基金产品说明投资目标本基金进行被动式指数化投资，通过严格的投资纪律约束和数量化的风险管理手段，实现对标的指数的有效跟踪，获得
4、与标的指数收益相似的回报。本基金的投资目标是保持基金净值收益率与业绩基准日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。投资策略本基金以中证方正富邦保险主题指数为标的指数，采用完全复制法，按照标的指数成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，进行被动式指数化投资。股票投资组合的构建主要按照标的指数的成份股组成及其权重来拟合复制标的指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整，以复制和跟踪标的指数。业绩比较基准 中证方正富邦保险主题指数收益率95金融机构人民币活期存款基准利率（税后）5%方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金 2017 年半年度报告摘要第 页，共 33 页
5、4风险收益特征本基金为股票型基金，具有较高风险、较高预期收益的特征。从本基金所分离的两类基金份额来看，方正富邦中证保险A份额具有低风险、预期收益相对稳定的特征；方正富邦中证保险B份额具有高风险、高预期收益的特征。2.3 基金管理人和基金托管人项目 基金管理人 基金托管人名称 方正富邦基金管理有限公司 国信证券股份有限公司姓名 戴兴卓 孙常新联系电话 010-57303828 0755-22940646信息披露负责人 电子邮箱 客户服务电话 400-818-0990 0755-22940701传真 010-57303718 0755-229401652.4 信息披露方式登载基金半年度报告正文的
6、管理人互联网网址基金半年度报告备置地点 基金管理人和基金托管人的办公地址3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要会计数据和财务指标金额单位：人民币元3.1.1 期间数据和指标 报告期（2017年01月01日 - 2017年06月30日）本期已实现收益 23,503,525.06本期利润 36,778,419.38加权平均基金份额本期利润 0.1452本期加权平均净值利润率 14.46%本期基金份额净值增长率 16.61%3.1.2 期末数据和指标 报告期末（2017年06月30日）方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金 2017 年半年度报告摘要第 页，共 33 页5期末可供分配利润 -1
7、,621,781.80期末可供分配基金份额利润 -0.0074期末基金资产净值 247,075,352.29期末基金份额净值 1.1233.1.3 累计期末指标 报告期末（2017年06月30日）基金份额累计净值增长率 15.89%注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段 份额净值增长率份额净值增长
8、率标准差业绩比较基准收益率业绩比较基准收益率标准差- -过去一个月 3.41% 1.27% 6.55% 1.45% -3.14% -0.18%过去三个月 15.30% 1.15% 19.96% 1.30% -4.66% -0.15%过去六个月 16.61% 0.93% 21.07% 1.04% -4.46% -0.11%过去一年 25.27% 0.86% 29.47% 0.93% -4.20% -0.07%自基金合同生效起至今 15.89% 1.47% 20.97% 1.48% -5.08% -0.01%注：方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金业绩比较基准为：中证方正富邦保险主题指数收益率
9、95%+金融机构人民币活期存款基准利率（税后）5%。中证保险主题指数反映保险主题股票的整体表现，并为投资者提供标的。其中，保险概念类上市公司由涉及互联网保险与参股保险的上市公司组成。3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金 2017 年半年度报告摘要第 页，共 33 页64 管理人报告4.1 基金管理人及基金经理情况4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验本基金管理人为方正富邦基金管理有限公司。方正富邦基金管理有限公司（以下简称“本公司“）经中国证券监督管理委员会批准（证监许可【2011】1038号）
10、于2011年7月8日成立。本公司注册资本4亿元人民币。本公司股东为方正证券股份有限公司，持有股份比例66.7%；富邦证券投资信托股份有限公司，持有股份比例33.3%。截至2017年6月30日，本公司管理10只证券投资基金：方正富邦创新动力混合型证券投资基金、方正富邦红利精选混合型证券投资基金、方正富邦互利定期开放债券型证券投资基金、方正富邦货币市场基金、方正富邦金小宝货币市场证券投资基金、方正富邦优选灵活配置混合型证券投资基金、方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金，方正富邦鑫利宝货币市场基金，方正富邦惠利纯债债券型证券投资基金，方正富邦睿利纯债债券型证券投资基金，同时管理22个特定客户资产
11、投资组合。4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从业年限 说明方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金 2017 年半年度报告摘要第 页，共 33 页7任职日期 离任日期沈毅公司投资总监兼研究总监兼本基金基金经理2015-07-31 -15年本科毕业于清华大学国民经济管理专业，硕士毕业于美国卡内基梅隆大学计算金融专业和美国加州圣克莱尔大学列维商学院工商管理（MBA）专业。1993年8月加入中国人民银行深圳分行外汇经纪中心、总行国际司国际业务资金处，历任交易员、投资经理职务；2002年6月加入嘉实基金管理有限公司投资部，任投资经理职务；
12、2004年4月加入光大保德信基金管理有限公司投资部，历任高级投资经理兼资产配置经理、货币基金基金经理、投资副总监、代理投资总监职务；2007年11月加入长江养老保险股份有限公司投资部，任部门总经理职务；2008年1月加入泰达宏利基金管理有限公司固定收益部，任部门总经理职务；2012年10月加入方正富邦基金管理有限公司，任基金投资部总监兼研究部总监职务；2015年7月至今，任方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金基金经理。注：“任职日期”和“离任日期”分别指公司决定确定的聘任日期和解聘日期。证券从业的含义遵从行业协会证券业从业人员资格管理办法的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守
13、信情况的说明报告期内，本基金管理人严格遵守证券法、证券投资基金法及其各项配套法规、方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金 2017 年半年度报告摘要第 页，共 33 页8控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。4.3 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明4.3.1 报告期内基金投资策略和运作分析2017年初以来，国内宏观经济增长情况好于市场预期。我们认为
14、，其原因可能来自于以下几个方面。首先，从长期来看，中国的城市化进程仍未结束，二三线城市已经接替一线城市，成为城市化的主要力量。中西部地区的中心城市及沿海地区的区域经济中心正在快速追赶北上广深等地的发展水平。第二阶段的城市化进程有望持续较长时间。虽然由于经济总量上升之后，中国的经济增速必然有所回落，但根据经济学的基本理论，推动经济增长的中长期因素主要是劳动力、资本、技术进步、制度等因素，而不是经济总量的高低。从长期来看，中国经济增长的基本面并未发生重大改变。另外，从中期角度，对经济增长形成制约的一个重要因素，负债水平即杠杆率，虽然已经较高，但尚未出现失控的情况。目前的金融政策仍是以稳定为主，适度
15、控制负债的过快增长。前期市场对于334监管的负面影响可能过于敏感。即使出现信用收缩的负面影响，这种影响应该也是可逆的。由于经济增长有一定的超预期，加上六月份来流动性相对宽松，权益市场的表现相对较好。同时，市场对于风险偏好仍是趋于谨慎的，这表现为对于小盘成长股溢价的压缩，也表现为对于低等级的信用债券的忧虑。投资者整体更趋向于高质量的投资，即fly to quality现象。我们预计该类寻求确定性、回避不确定性的偏好可能仍将持续一段时间。除非到三季度以后，有确实的证据表明，中小型公司普遍的出现业绩增速较大幅度的好转，或者，金融机构的信用供给快速释放。目前看来，这两种事件发生的可能性都不高，不论是在
16、十九大之前或是之后。同时，我们对于经济增长持续超预期同样抱审慎态度：较高的杠杆率，以及地方财政相对有限的资本对于预期中的新一轮投资高潮均有较大的制约作用。保险分级基金上半年基本维持了相对较高的基本仓位，结合成份股的调整，对于持仓结构也进行了相应的调整。4.3.2 报告期内基金的业绩表现截至2017年6月30日，本基金份额净值为1.123元。本报告期本基金份额净值增长率16.61%，同期业绩比较基准增长率21.07%。4.4 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望六月份以来，wind保险指数涨幅近40%，中国平安、太保等股价再次起飞，西水股份更是一骑绝尘。这一波保险股行情凌厉上攻的原因是
17、什么？历史上，保险股走势一直方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金 2017 年半年度报告摘要第 页，共 33 页9是“慢慢涨，急急跌“，为何今年画风突转？保险股今年以来表现较好有几方面原因,首先,保险股受益于今年市场偏好大市值龙头类股票的整体趋势, 其次, 主要保险公司一季度的盈利增速比去年四季度明显改善,另外,保险公司(主要是寿险和养老金业务)的保单增速较快。监管机构对于理财产品的规范也有利于保险业务的发展。由于市场风格的转换，以及国内消费升级的大趋势，保险股表现与历史走势有所差异。目前保险股已涨很多，但部分人士认为，从长期投资的逻辑来看，其估值仍不高，后市保险股依然具有较高的投资价值，
18、长期来看,国内保险尤其是寿险和养老金的覆盖范围仍有较大的提升空间,短期,保险股的估值已经相对合理，建议投资者谨慎对待当前行情。今年10月1日，中国保监会关于规范人身险公司产品开发设计行为的通知（134号文）将正式实施，10月1日后的新产品在销售端的接受度如何，引起市场关注。保监会等监管机构一再强调“保险要姓保“，要把保障功能放在首位，最近的通知也是对政策的一贯延续。目前看来，对于保险公司的投资收益影响较大的风险因素主要是银行间市场利率下滑，以及新应用风险等。考虑到目前的经济维持稳定温和复苏的趋势，以上风险恶化的概率不高。4.5 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明公司设立的基金估值委员会为
19、公司基金估值决策机构，负责制定公司所管理基金的基本估值政策，对公司旗下基金已采用的估值政策、方法、流程的执行情况进行审核监督，对因经营环境或市场变化等导致需调整已实施的估值政策、方法和流程的，负责审查批准基金估值政策、方法和流程的变更和执行。确保基金估值工作符合相关法律法规和基金合同的规定，确保基金资产估值的公平、合理，有效维护投资人的利益。估值委员会由公司分管产品运营工作的高级管理人员、基金运营部、研究部、基金投资部、专户投资部、监察稽核部等部门负责人或指定人员担任委员。基金经理作为估值工作小组的成员之一，在基金估值定价过程中，充分表达对相关问题及定价方案的意见或建议，参与估值方案提议的制定
20、。但对估值政策和估值方案不具备最终表决权。参与估值流程的各方还包括本基金托管银行和会计师事务所。托管人根据法律法规要求对基金估值及净值计算履行复核责任。上述参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。报告期内，本基金管理人未与任何第三方签定与估值相关的定价服务。本基金所采用的估值流程及估值结果均已经过托管银行复核确认。4.6 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明本基金本报告期未进行利润分配，符合相关法规及基金合同的规定。方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金 2017 年半年度报告摘要第 页，共 33 页105 托管人报告5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明2017年上半年，托管人
21、在方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金的托管过程中，严格遵守了证券投资基金法及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明2017年上半年，方正富邦基金管理有限公司在方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金投资运作、资产净值的计算、基金收益的计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见2017年上半年，由方正富邦基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关方正
22、富邦中证保险主题指数分级证券投资基金的年度报告中财务指标、收益表现、收益分配情况、财务会计报告相关内容、投资组合报告等内容真实、准确、完整。6 半年度财务会计报告(未经审计)6.1 资产负债表会计主体：方正富邦中证保险主题指数分级证券投资基金报告截止日：2017年06月30日单位：人民币元资 产 附注号 本期末 2017年06月30日 上年度末 2016年12月31日 资 产：银行存款 6.4.7.1 28,044,562.33 15,825,510.14结算备付金 239,834.36 52,059.64存出保证金 496,126.26 194,755.94交易性金融资产 6.4.7.2 221,194,572.99 218,990,611.67其中：股票投资 221,194,572.99 218,990,611.67基金投资 - -债券投资 - -
