第5章 资本资产定价模型 v 5.1 两种基本的资产定价方法 v 5.2 无风险资产与风险资产之间的资本配置 v 5.3 最优风险资产组合 v 5.4 资本资产定价模型的假定 v 5.5 资本市场线（CML ）与证券市场线（SML ） v 5.6 CAPM 的实证检验（略）. 两种基本的资产定价方法 现代理论金融经济学的一个核心内容就是如何在不确定市 场环境下为金融资产进行定价。换句话说，就是给定某种 金融资产在未来所有可能状态下的价值，如何确定这一资 产在当前的价值。 两种主流的金融资产定价方法: 一般均衡定价模型 套利定价模型一、一般均衡模型 在一个经济体中有两类经济活动人员：消费者：追求消费效用 的最大化；生产者：追求的是生产利润的最大化。 二者的经济活动分别形成市场上各种商品的需求和供给。随着 供给和需求的不断调整，市场上每一个商品最终都会有一个确 定的价格水平，在这个水平下，总供给和总需求相等，而每个 消费者和生产者也都能实现他们最大化的目标。这个时候，我 们称经济达到了一个理想的一般均衡状态。 Debreu 认为金融产品（或者说证券）是不同时间、不同状态下 有着不同价值的商
