资产组合有效集定理(共8页).doc

精选优质文档-倾情为你奉上资产组合的有效集定理 (一)资产组合收益与风险的测定1、资产组合的收益 资产组合的预期收益是资产组合中所有资产预期收益率的加权平均。设一项资产组合中含有n项资产，令ri表示第i种资产的收益率，wi表示第i种资产在组合中的比例。则组合P的预期收益率为：E(rP)=E(w1r1+ w2r2+ wnrn) = w1E(r1)+ w2E(r2)+ wnE(rn) =wiE(ri)其中，wi =1，i=1，2，n。2、资产组合的风险 衡量资产组合风险的工具是证券组合的方差。资产组合的方差不仅和其组成资产的方差有关，同时还与组成资产之间的相关程度有关。 对于有n项资产的组合P来说，其总方差为： P2=wi wjcov(ri，rj)；wi和 wj分别表示资产i和资产j的投资权重 其中当i=j时，cov(ri，rj)表示资产i收益的方差，即cov(ri，rj)=i2