棉花套期保值 中信建投期货 谢小明提纲 v套期保值的必要性 v套期保值原理及案例 v套期保值效果的评估 v套期保值误区及注意事项 v棉花交割流程期货市场在企业经营中的作用 v三大作用 1、锁定生产成本，实现预期利润（套期保值） 2、利用期货价格信号，组织安排现货生产（价格发现 ） 3、期货市场拓展现货销售和采购渠道 什么是套期保值 什么是套期保值 是指同一生产经营者在现货市场上买进（或卖出）一 定数量的现货商品的同时，在期货市场上卖出（或买进） 与现货品种相同、数量相当、方向相反、月份相近的期货 合约；以期在现货市场上发生不利价格变动时，达到规避 风险的目的。v套期保值的目的是控制风险。（不是利润最大化） v当商品价格对企业的利润产生较大影响时，就有利用期货 市场进行套期保值的必要。 v当前大宗商品市场价格波动剧烈，控制风险，实现合理利 润或是企业长久生存之道。套期保值的基本原理 v价格与现货价格的同向性（走势一致） v期货价格和现货价格的趋合性（随期货合 约到期日的临近、两者趋向一致）棉花期货的价格发现功能 2005年后，基本上早于撮合、现货一两天反映市场变化 早 期 反 映 稍 慢
