1、毕业论文文献综述专业国际经济贸易题目跨国并购对浙江制造业产业安全的影响分析引言随着全球一体化的不断深入，世界第五次并购浪潮的兴起，尤其是中国加入WTO以来，外资并购作为外商直接投资方式之一所占的比重越来越高。专家预测，在“十一五”、“十二五”时期，我国将进入跨国并购高峰期，成为亚洲乃至全球领先的外资并购市场。跨国并购近两年在浙江也迅速升温，成为利用外资的一个亮点。随着今年我国入世后过渡期的结束，浙江较为有利的产业、区位等优势必将吸引更多国际资本的目光。1、国外相关理论研究（一）国外有关跨国并购的研究企业并购自19世纪末开始在西方主要市场经济国家兴起以来，国外有并购的研究成果和文献可以从以下几方
2、面进行综述。1并购动因的研究西方学者提出了多种并购动机理论。交易成本理论（WILLIAMSON，1985）认为由于要素、产品、资本市场的不完善（COASE，1937；WILLIAMSON，1975，1985，节约交易费用是企业并购活动的唯一动机，企业并购是知识企业组织对市场的替代，是为了减少生产经营活动的交易费用。CAVES（1990）认为跨国并购也许是寡占反应企业预先获得较佳位置和机会的竞争思想的反映。HENNART认为处于寡占行业的追随者选择并购而不是绿地投资，是为了对领袖者进入国外并构成竞争威胁的快速反应。此外还有财务协同假说市场力量假说战略动机假说价值低估假说内部利益人假说和过度自信假
3、说。2并购效应的研究西方众多经济学者通过实证分析，研究了并购的效应。并购效应可以归纳为，股东财富效应、就业效应、产业集聚效应、资源配置效应、经济发展效应等。关于并购能否提高企业经营效率的研究，至今尚无定论。一些学者在研究了并购企业经营效率后发现，由于较高的并购成本和被收购企业较差的经营状况导致并购后企业的利润率呈现递减的趋势。但是也有一些经济学家通过分析证明，并购实现了经营的多元化，长期可提高企业的经营业绩。在对大型跨国并购的调查中发现，跨国并购对经营效率的提高有正面影响，跨国公司的并购对东道国经济发展有促进作用。（二）国外有关跨国并购对产业安全的影响研究1跨国并购对产业控制力的影响研究REI
4、SEN1996分别通过对发展中国家的经验分析认为，外国直接投资对东道国国内企业存在“挤出效应”，在东道国内部市场上形成寡占或垄断现象，从而会对东道国的产业安全构成威胁。2跨国并购对产业核心技术的影响研究拉奥在新跨国公司第三世界企业的发展中指出，发展中国家的企业的特定优势就是外来与当地的环境相结合，使技术地方化，形成特定环境下的特定技术，即为企业独特的优势。这种对技术消化、改进和创新给企业带来了新的竞争优势。3跨国并购对产业结构的影响研究日本一桥大学小岛清教授以日本中小企业的国际直接投资时间为研究对象，提出了边际产业扩张论。他认为，国际直接投资应该从投资国处于或即将处于比较劣势的边际产业依次进行
5、，能够促进投资国产业结构的升级和优化。二、国内相关理论研究（一）国内有关跨国并购的研究中国对企业并购的研究始于20世纪90年代中期。起初，多数研究者是就某个问题进行研究的，比如企业并购与金融、企业并购的经济技术关系、企业并购与反垄断问题等。随着中国证券市场的发展，并购重组成为证券市场资源配置的最主要环节，证券市场的并购成为研究的热点。总起来看，企业并购是在中国经济体制转轨及改革开放过程中发生的，是在特殊的社会经济背景下形成的，因而中国的企业并购及其理论早期带有鲜明的中国特色。国内有关企业并购的研究文献可以从以下两方面总结归纳。1并购动机的研究根据郑海航1999研究结果看，中国企业并购的动机有1
6、消除亏损说。即通过并购机制加大亏损企业的经营压力使其努力提高经营效率。2破产替代说。即对于大多数亏损企业来说，通过并购以好带差，带动劣势企业的发展，而不能轻易让其破产。3强壮民族工业说。中国民族工业只有实行强强联合，组成能与国际跨国公司相抗衡的“航空母舰”，才能在日益激烈的国际竞争中求得生存和发展。4资源优化配置说。即通过并购实现国有资产在不同所有制之间、不同地区之间、不同产业之间的流动，盘活国有资产存量，实现资源优化配置提高资源使用效率。蔡宁等2002将中国企业并购动因归纳为追求规模经济、扩展市场势力、取得关键要素、多元化经营、管理者动机和实现企业低成本扩张等方面。2并购绩效的研究国内对企业
7、并购绩效的研究是针对上市公司并购绩效进行实证研究的。冯根福和吴林江2001分析和检验了19941998年间我国上市公司并购绩效，结果表明上市公司并购绩效从整体上有一个先升后降的过程不同并购类型在并购后不同时期内业绩不相一致另外，并购前上市公司的第一大股东持股比例与并购绩效在短期内呈正相关关系。范从来和袁静2002对我国上市公司19951999年336次并购事件进行实证分析的结果表明处于成长性行业的公司进行横向并购绩效较好处于成熟性行业的公司进行纵向并购绩效较好处于衰退性行业的公司进行横向并购的绩效最差。张新2003采用了事件研究和会计研究法，对19932002年我国上市公司的1216个并购事件
8、进行实证分析的结果表明并购为目标公司创造了价值，目标公司的股票溢价达到29105对收购公司股东却产生负面影响，收购公司的股票溢价为16176。另外，秦喜杰、陈洪2004提出，要提高企业并购绩效、实现成功并购，必需正确选择目标企业。选择目标企业要经过制定选择标准、进行筛选、讨价还价、订立合同等过程。（二）国内有关跨国并购对产业安全的影响研究1跨国并购对产业控制力的影响研究夏惠芬（2010）提出跨国公司在华投资，一般采取“合资排挤独资”的模式。虽然在起初合资或并购谈判中，中方绝对控股，然而在并购之后，跨国公司利用其资金、技术和管理上的优势，增资扩股，进而谋求企业的所有权。吞并掉行业的排头兵之后，跨
9、国公司接着会采取“大鱼吃小鱼”的战术，兼并或收购国内同行业的中、小型企业，最终导致跨国公司控制我国市场，取得行业垄断地位。王靖、蔡永民（2007）认为跨国公司在并购中谋求绝对控股，这种控股并购在一定程度上为外资垄断中国市场奠定了微观基础。郑新立2006研究表明，跨国公司还表现出整并购、全行业通吃的战略意图。跨国公司的并购从根本上动摇我国某些产业的根基。2跨国并购对自主品牌的影响研究邓田生、刘慷豪（2008）提出跨国垄断性并购还可能导致产业自主品牌的丧失。通过合并或收购，行业内一些品牌往往会被“软消化”掉。跨国公司对待我国本土品牌的手段通常有两种对于自有品牌定位重合的产品。通过收购或者租赁的方式
10、将之雪藏；对于有利用价值的品牌，收购或租赁之后，重新塑造，为自己所用。王苏生、王丽（2008）认为我国企业被外资并购后，会使辛苦打拼的民族品牌消失。国有知名品牌是民族企业的灵魂，是支撑我国产业发展的基础。大量的国内知名品牌从市场上销声匿迹，外资在铲除竞争对手的同时，也削弱了我国产业发展的根基，这会影响到我国的产业发展和产业安全。但李峻峰（2009）认为，受传统观念和落后的经营方式的影响，我国企业在品牌竞争意识方面普遍不强，一些企业因为品牌保护力度不够被挤出了市场。外资并购给我国汽车企业和市场注入了新鲜血液和活力，企业可以通过资本运营优化资本结构。通过改制性重组，提高资本利用率，增强业的活力，为
11、品牌的诞生提供条件。3跨国并购对产业核心技术的影响研究黄建宏、赵玮萍（2008）提出我国技术对外依赖性较强，一旦市场彻底开放，外方完全有可能舍弃不掌握核心技术的中方合作者。王潇健（2010）也提到外资企业对技术这样重要的无形资产都有着有强烈控制意识，都会采取一切手段防止技术特别是核心技术外溢。因此在我国建立研究机构的跨国公司多数是外方人员掌握着新技术的关键部分，我国企业想要通过示范和模仿获得国外先进技术的难度非常大。刘明（2008）认为并购使跨国公司控制了关键技术和核心资产，给产业安全甚至国家经济安全带来隐患。有些跨国公司的并购完全是为了获取我国企业的关键技术，清除自己的竞争对手。而失去关键技
12、术的企业只能被对方牵着鼻子走。王靖、蔡永民（2007）认为我国许多企业在多年发展中拥有了一批自己的核心技术，而在外资并购中却往往以优质资产出资，导致并购后企业核心技术的流失和自主研发能力的丧失。跨国公司并购我国的许多龙头企业，主要是看重它们多年来形成的齐备的技术人才队伍、完整的市场营销体系以及稳定的市场份额。从长远来看，这将会使我国企业加大对外资的依赖程度，阻碍民族工业体系的发展，使我国变成新的“经济殖民地”，从而危害我国民族经济的发展和经济安全。国家发展改革委政策研究室研究小组（2008）提到引进国外先进技术是利用外资的重要目标之一，“以市场换技术”是基本策略。但从我国外资并购的实践看，中方
13、企业被跨国公司并购后，企业的自主技术研发受制于跨国公司的战略安排，往往只进行适应市场变化的适应性研发，而难以开展提升企业竞争力、促进企业长远发展的创新性研发，致使核心技术受制于人。作为企业核心竞争力的重要组成部分，研究与开发在企业的发展中具有基础性和根本性的地位。在激烈的市场竞争中，赢得研发先机就意味着在起跑线上赢得了对手。当前学术界关于外资并购对东道国技术创新与进步的认识存在分歧，一部分学者从溢出效应的角度认为外资并购对于东道国技术进步意义深远，并购主体既是资本的国际传播者，更是先进技术的跨国传授者；另一部分学者则认为外资带来的是“非核心”技术，对东道国技术进步的影响总体是负面的。赵寅寅、吴
14、晓宇（2010）觉得这需要两方面中和考虑的。4跨国并购对产业结构的影响研究李金子（2008）认为外资并购对于加快国有企业改革和重组步伐，推进国有经济战略调整，提升我国的产业结构，规范和发展我国的资本市场无疑具有相当重要的意义。由于过去受计划经济的影响，我国许多部门已经成“小而全”，“大而全”的门类齐全，相互封闭的独立体系。这导致了大量的重复建设，合理的经济体系和协作被割裂。而且企业小而分散，集中化程度偏低。通过企业并购可以促进生产和资产的集中，增强企业在市场上的竞争力，并且使大、中、小型企业形成互补、协作的关系，形成合理的分工格局。然而也有些人认为跨国并购对产业结构有不利的影响。邓田生、刘慷豪
15、（2008通常，外资进入东道国的产业分布具有非均衡性。在跨国并购中跨国公司选择进人何种产业主要受跨国公司的发展战略和垄断优势、东道国产业的比较利益和产业结构政策等条件约束。这样，跨国公司在综合权衡之后，会选择更有利于自身利益的产业进行投资。当一般并购演变成明显的垄断性并购时其给我国产业结构系统带来的影响将是负面的。柴媛媛（2008）则认为跨国并购一定程度上有助于东道国产品结构和产业结构的调整和优化。然而，外资是以增值为目的的，它的流动是以平均利润为动力，流动的速度与超额利润成正比，外资投向的产业分布主要取决于外商的盈利需要，主要集中于经营周期短、见效快、盈利水平高的行业，而很少投资于诸如农业、
16、交通、能源等基础产业，而第一产业是我国重点引进外资的首选领域，从而造成发展中国家经济结构本已失衡的程度进一步加重，始终处于畸形发展状态。这给国民经济的协调发展以及产业结构的升级带来了困难，从长远来看，将削东道国整体经济实力，不利于国家经济安全。5跨国并购对资源的影响研究刘绮涛（2009）表明跨国并购造成国家重要资源大量流失，打破我国生态环境平衡跨国公司把在母国受到限制的一些污染行业转移到我国，使一些地区的土壤、水源，以及其他生态遭受破坏，而我们并未从中获得多少实际的利益。目前资源已经成为我国经济发展的瓶颈，大量战略性资源的外流将加剧我国经济发展与资源供给的矛盾，环境问题威胁着经济可持续发展的目
17、标，阻碍了经济持续稳定健康的发展。李文博（2008）提出外商在华投资往往不太重视对于我国资源环境的保护，不少外资企业属于高耗能、高污染产业，这种类型的外资企业无疑是加重了我国能源紧张的局面同时也对我国的生态环境造成了一定程度的破坏。然而徐艳、李淑贞（2007）认为并购改善了要素资源配置结构，促进生产要素的合理流动。随着企业控制权的转移，并购将带动资金、观念、技术、管理、市场营销网络等一揽子要素的流动，让更有效率的机制和更有能力的人来管理企业，有助于改善要素存量和增量，提升企业盈利能力和市场价值。三、总结经济全球化是一把“双刃剑”，同样的道理，跨国并购也是一把“双刃剑”，有利必有弊，所以我们更应
18、该理性的看待跨国并购，趋利避害，全面、综合的分析利害得失。既要充分发挥其对产业安全的积极作用，又要防治其不利影响，以期获得双赢的局面，使得利用外资的效用更上一层楼，促进经济的发展。参考文献1郭春丽外资并购引起产业安全风险的途径及防范对策J中国经导刊，2008，22王靖，蔡永民跨国并购对中国产业安全的影响及对策研究J江海学刊200763王广勇外资并购对中国产业安全威胁的二层面防范，20084徐艳，李淑贞当外资并购民营企业对浙江产业安全的影响及对策J经济论坛，20072213165李猛刚产业安全理论研究M北京经济科学出版社，20066刘绮涛浅析外资并购对我国产业安全的影响及对策J商场现代化，200
19、9年1月（上旬刊）7高媛跨国并购对我国产业安全的影响及对策集团经济研究，2007，（7）8邓田生，刘慷豪跨国垄断性并购对我国产业安全的影响及对策研究J科技进步与对策，2008768719白津夫跨国公司在华并购的新特点和我们的对策J中国经济周刊，200682110李栋跨国并购对我国的影响及相关对策研究J技术与创新管理，2010111刘明跨国并购对中国产业安全的影响及对策分析J社科纵横，20082312王苏生，王丽跨国公司并购对我国的影响及产业安全观J特区经济，200813国家发展改革委政策研究室研究小组外资并购对产业安全的影响及对策J中国经贸导刊，20082214刘丽芳外资并购中国企业的影响及对
20、策分析N渤海大学学报，2008315张晶，胡胜祥浅议外资并购对我国的影响及应对策略J现代经济，2008316柴媛媛外资并购的国家经济安全分析J法制与社会，20081217赵寅寅，吴晓宇外资并购对东道国经济安全的影响机制探析J经济研究导刊，20102518王培志，李文博新形势下中国利用外资对产业安全的影响及对策N山东财政学院学报，2008419ASLIMARIKANANDANITAMMCGAHANTHEDEVELOPMENTOFCAPABILITIESINNEWFIRMSJSTRATEGICMANAGEMENTJOURNAL2010120JIANHONGHUANGARESEARCHONTHEINFLUENCESOFTRANSNATIONMERGERANDACQUISITIONONCHINASINDUSTRYSECURITYJJOURNALOFBUSINESSANDMANAGEMENT20096
