固定收益证券分析 本科生课程 吴文锋固定收益证券分析讲义，Copyrights 2012，吴文锋 2 现金流 贴现率 定价 风险管理 寻求套利 金融创新固定收益证券分析讲义，Copyrights 2012，吴文锋 第三讲：债券定价 要点： （1）固定利率债券的定价 （2）公司债券的定价 （3）浮动利率债券的定价 （4）嵌入期权的债券定价 3固定收益证券分析讲义，Copyrights 2012，吴文锋 讨论的问题 债券的定价/估值 国债与公司债在定价上的不同？ 嵌入期权的债券如何定价？ 4固定收益证券分析讲义，Copyrights 2012，吴文锋 3.1固定利率国债的定价 5 1、主观性定价 根据要求的收益率，给出合理性价格 2、客观性定价 根据市场其他产品，确定无套利价格固定收益证券分析讲义，Copyrights 2012，吴文锋 6 1、给出到期收益率，计算债券价值 例子：6年期国债，面值1000，息票率 3.25%，年付息1次，如果到期收益率为4 ，问发行时候的价值多少？7 现金流贴现公式： 三个问题？ 到期收益率 y 如何影响债券当前价值？ 息票率 c 如何影响现值？ 到期期限
