第四周 剩余收益模型与EVA估值 1第一节 EVA估值方法简介 2第二节 剩余收益模型成立 的前提条件4 RIM模型 Clean Surplus Relationship（干净盈余关系假设） B t = B t-1 + E t d t 含义：所有的盈余都是先进入利润表再进入资产负债表。与一个国家的 会计制度有关。第三节 剩余收益模型的推 导 5剩余收益模型的推导 需要用到三个条件 （1）由clean surplus relationship可以得到 d t = E t - ( B t B t-1 ) （2）定义E t = ROE t B t-1 （3）一个变形形式 B t /(1+r) = (1+r)-rB t /(1+r) =B t B t r/(1+r)7 剩余收益模型的推导 按照股利贴现模型 P 0 = t=1 d t / (1+r) t = t=1 E t - ( B t -B t-1 ) / (1+r) t 将上述连加项展开，得到 P 0 = E 1 -(B 1 B 0 ) / (1+r) + E 2 -(B 2 B 1 ) / (1+r) 2 + t=3 E t -(B t
