1、朝阳永续中国私募基金风云榜业绩评价报告2010.03.19第55期仇中群Tel: 021-68889706-8057Email: qzqgo-朝阳永续同信证券2010 年度（第五届）中国私募基金风云榜持续火爆报名中2010年度（第五届）中国私募基金风云榜报名活动已火爆持续半月之久，此届风云榜活动由朝阳永续、同信证券联合主办、融中文化传播协办，新浪财经作为独家网络媒体合作伙伴，手机新浪网作为独家手机媒体支持。截止至2010年3月19日，报名总人数近百人，与往届同期报名情况相比，增幅高达30%左右。此届参赛人员多以私募机构为主，这一情况也正体现了私募阳光化的发展大趋势。本届活动仍旧分为私募信托、券
2、商集合理财与私募精英三个组别。第三组参赛人员凡经主办方朝阳永续认证的从事私募业务的机构或个人，均可以100万元以上的参赛帐户报名参赛。本次比赛的投资领域并不局限A股市场，而是涉及H股、美股、衍生品市场（包括国内外期货市场、外汇市场）等全球金融市场的各个领域。有意参加者可垂询021-68889706-8029或者登录网站www.go-。同信永续杯 2010 投资精英赛即将鸣锣开赛随着股指期货等金融工具的蓄势待发，中国资本市场结构日趋成熟，正酝酿着一个更为绚烂的盛世传奇！2010 年度，依托朝阳永续持续的中国私募基金风云榜评选活动，此次特别举办“同信永续杯 2010投资精英赛” ，同信证券作为唯一
3、指定券商，携手广大投资者共同见证中国证券市场作为理财工具的巨大投资价值和财富增值魅力。精英赛自 2010 年 4 月 19 日开始，分为排位赛、绩优赛和精英赛三个阶段，采用实盘赛制轮动推进方式。排位赛，不限名额，无须转户！晋级绩优赛的选手与晋级精英赛的选手均将分别无偿使用主办方提供的 100 万资金和最高 1000 万资金。选手还可最高获取 50%的投资绩效分成， “超级精英专业版行情系统”免费试用、 “锦绣前程投资精英俱乐部”会员资格、境外游及价值 60 万元的豪车等多项奖励。同信证券作为一家资产质量优异、专业团队精干、创新能力突出的全国性证券公司，作为大赛指定券商，旨在为广大投资管理人才的
4、发展与提升，提供良好平台。您是否驰骋股市多年，斩获颇丰，虽小有名气，却志存高远？您是否拥有自己独到的股市操作风格，但仍想用大额资金，来验证自己？您是否希望和众多的志同道合的私募精英结识，并一起抚琴言股市、把酒论私募？您是否想赢豪车并树立自己在私募的江湖地位，憧憬着有一天能发行自己的私募产品？ 那么，来吧！我们找的就是您！快快来参加 “同信永续杯 2010 投资精英赛” ，同信证券作为唯一指定券商，与广大投资者共同见证您让财富增值的魅力。精英赛进程分为排位赛、绩优赛和精英赛三个阶段，均为实盘赛制。排位赛，不限名额，无须转户！晋级绩优赛的选手与晋级精英赛的选手均将分别无偿使用主办方提供的 100
5、万资金和最高1000 万资金。所有晋级选手和特别奖项选手还可最高获取 50%的投资绩效分成，境外游、 “超级精英专业版行情系统”免费试用、 “锦绣前程投资精英俱乐部”会员资格（包括由主办方全程主导募集发行产品，实现管理人自有品牌产品的设立；共同构建大型资产管理平台；高端投资理财活动推介；媒体宣传等活动）等多项奖励。最终脱颖而出的第一名选手还将获得价值 60 万元的豪车一辆。还不快快报名！咨询热线：021-65526488/81、021-65530894。报名截止日期：2010 年 4 月 16 日祥情请登陆查询网站：http:/ 私募观点综述经过了一周先抑后扬的行情，在一片对政策紧缩的担忧中也
6、出现了一丝希望。从年初至今，上证综指、深圳成指、和沪深 300 指数皆有相当幅度下跌，但按照申万一级分类的其中 10 个行业仍有不同程度上涨，说明结构性机会仍然是存在的。对于下周市场走势，私募也有分歧，成都一家知名私募人士认为下周会有一个中级反弹，满仓以待。上海和深圳的多家阳光私募认为下周会持续震荡，保持中等仓位谨慎对待，时刻观察政策的变化，如果是反弹的话，钢铁、煤炭、工程机械应该都可以关注一下。私募业绩点评:截止 2010 年 3 月 19 日，中国私募基金风云榜证券投资信托组非结构化产品排在前三名的是和聚投资的和聚 1 期，精熙投资的精熙 1 期，瑞琴投资的瑞琴 1 号，其今年至今的收益率
7、分别为 21.66%、16.8%和 12.58%。结构化产品排在前三名的是中咨东方资本的中咨东方二号指定用途，华信信托的环球 1 号和山东信托的恒鑫“套利+新股”一期，其年初至今的收益率分别为 65.06%、9.75%和 9.34%。 （中咨东方二号指定用途的收益是特殊情况，因为把中咨东方二号单一用途的赢利一次性结转到了指定用途账户。这两个产品合起来成为一个一般意义上的结构化产品，单一用途是优先资金，指定用途是劣后资金。朝阳永续异常数据提示。）券商集合理财产品组非限定性产品排在前三名的是东海证券的东风 2 号，中信证券的中信证券 3 号和申银万国的申万一号，其年初至今的收益率分别为 2.86%
8、、1.74%和 1.47%。限定性产品组的排在前三的是平安证券的平安年年红债券宝，兴业证券的卓越 1 号和第一创业的创业 1 号，其年初至今的收益率分别为 3.82%，3.63%和 3.17%。迎接阳光私募千亿时代根据朝阳永续的统计数据，阳光私募信托产品现存续中的规模现在已经达到千亿，其中包括结构化与非结构化的产品。而存续中的产品也已经达到 763 支之多，虽然在资金规模上相较公募基金尚远不及，但总数已经超过公募基金的数量。而发行阳光私募信托产品的私幕投资顾问总达已经超过 300 家，远远超过了公募基金的 60 家。阳光私募的业绩在过去两、三年的时间中更是经受住了牛熊的验证。勿庸置疑的是，阳光
9、化了的私募基金已经由幕后走到了中国资本市场的台前，越来越成为中国资本市场中掌握话语权的主导力量之一。 而实际上，中国私募基金的组织形式，绝不限于阳光私募信托计划，还包括绝大多数的未经阳光化的私募，以及以成立公司为组织形式的私募和有限合伙制的私募等其他的组织形式。即使已经阳光化的私募公司，也有很多其绝大部分的受管资产都是非阳光化的。如果算上这些其他组织形式的私募，其实际的资金规模已经达到可与公募基金分庭搞礼的水平。笔者个人一直认为，一个经济实体的成功是与其制度分不开的。中国私募基金的制度萌芽于民间最朴实的投资理财的需求，是经过市场化的最充分竞争而成，其活力绝对是不容置疑的。只是这种市场化的竞争将
10、会一直的进行下去，保优汰弱，除弱扶强，只有最强的强者，才能在这个领域中生存并状大。有人说中国的阳光私募不规范，制度也不健全，到现在也没有可供阳光私募使用的对冲工具，连私募基金这一名字也不伦不类，无法与国际上“对冲基金”的正统称谓进行对接。然而，只有逆境才能锻炼出强者。就如在康巴的婴儿生下来就用雪水洗澡，淘汰体弱者，中国的私募基金缺少融资的渠道，受到政策的种种压制，没有多少固定管理费可收，只能靠天吃饭，但是，笔者仍然要说，如果说 21 世纪是中国的世纪，那么 21 世纪的中国资本市场就是私募的世纪。这种趋势是其根本的制度决定的，是不以谁的意志为转移的。阳光私募面临大洗牌每次牛熊周期的转换，对市场
11、的参与者来说都是一次大洗牌的过程，当然私募基金也不例外。前面说了，只有最强的强者在这个行业才能够发展壮大。2008 年的巨熊和随之而来的 2009 年的大涨，将每一个阳光私募的投资团队都赤条条的暴露在炎炎烈日这下烘烤。在刺目晕炫的烈日光芒下，他们或呆若不鸡、或禁若寒蝉、或稳如泰山、或如猎豹突起、亦或奋起反击。呆若不鸡、禁如寒蝉的，错判 08 年的大势，受托资金亏损甚巨，以至于对 A 股市场彻底失去了信心，认为 6000 点是以后 30 年的大顶，中国将象日本那样步入漫漫的熊途。在 09 年的翻倍行情中一无所为，彻底处于僵死的植物人状态，到现在其净值还是在 0.5，甚至 0.4，0.3 的区域徘
12、徊。我们称他们是“最没有作为”的阳光私募毫不过分。更有甚者，08 年底直到 09 年中都坚守无为的黄老之道，09 年底终于两股战战、心如鹿撞地重入市场，没想到却是再次误判，再次折戟沙场，真是让人徒生天道无常、出师未捷之叹。对这一类，笔者真是无话可说，只能是悲叹其投资策略散户尤且不如，为其在强手如林的私募行业之生存前景非常的忧切。稳如泰山者，山崩于前而不变色，地裂于后而不回头。他们凭着在资本市场博杀多年的男儿沧桑，安全渡过了 2008 年的流沙河，在 2009 年不温不火，不骄不馁，他们可以称得上是资本市场的智者与哲人，毕竟，这个市场是看谁活得最久的。动如猎豹者，在 08 年底 09 年初看准的
13、时机，展开阳光化的猛烈角逐，集中发行产品，在 2009 年的行情中，斩获颇丰。他们是市场的强者，笔者对他们只是希望能够强者恒强，做永恒的不落的太阳。奋起反击者，是在 2008 年没有及时止损，或误走麦城，至使信托账户亏损不小，但是，他们没有被吓呆，也没有被吓傻、吓晕，而是能够或坚守阵地，或迅速调整战略，果断再战，终于在经济危机的风暴过后转危为安。虽然在熊牛两年后，并没有为最初的投资者带来巨大的收益，但是却让客户的资金失而复得，甚至小有斩获。他们，相较那些僵死者来说，称得上是有为的私募投资团队。以上各类型的团队，笔者都知名不具，要了解他们的业绩情况和相关信息，可以访问朝阳永续中国大额投资者家园查
14、看。至于哪些会在洗牌后成为强者，成为资产规模可比公募基金的阳光阳募，哪些会就此“笑渐不闻声渐悄” ，相信借助朝阳永续的私募风格特征诊断功能，都会有比较清晰的判断。朝阳永续私募基金指数在 3 月 12 日至 3 月 18 日之间，根据朝阳永续统计，私募基金指数收益率由上期的 113.36%微降到当期的 112.41%，而同期沪深 300 指数收益率由上期的 58.41%上升到 60.09%。总的来说，本周朝阳永续私募基金指数与大盘相比较弱。到 3 月 18 日为止，存续中且有业绩记录的私募信托产品（包括结构化与非结构化）共有 631 支。综观进入 2010 年来的私募业绩，取得 10%以上收益率
15、的达到 7 支（其中非结构化产品 6 支，结构化产品 1 支）。取得正收益的产品达到 194 支（其中非结构化产品 153 支，结构化产品41 支）。朝阳永续私募基金指数：212.41SUNTIME Hedge Fund Index （SHFI）：212.41数据来源：朝阳永续中国大额投资者家园（www.go-）私募信托产品组1：私募信托产品组非结构化排名前二十位序号 基金名称 信托公司 投资顾问 投资经理 单位净值 累计净值 今年收益(%)成立日期 更新日期1和聚 1期 中信信托和聚投资 李泽刚 1.4294 1.4294 21.66 2009.7.14 2010.3.122精熙 1期 中信
16、信托精熙投资 夏宁 2.2319 2.2319 16.8 2009.2.23 2010.3.123瑞琴 1号 山东信托瑞琴投资 廖晓媛 1.1827 1.1827 12.58 2008.8.15 2010.3.154稳健增值（永圣慧远） 外贸信托永圣慧远 杨永兴 1.1452 1.1452 12.35 2009.12.11 2010.3.125六禾光辉岁月1 期中原信托 六禾投资 夏晓辉 1.7353 1.7353 11.6 2009.1.12 2010.3.126六禾财富银盏一期交银信托 六禾投资 夏晓辉 1.2126 1.2126 11.13 2008.3.26 2010.3.127睿信
17、4期 华润信托睿信投资 李振宁 1.0406 1.0406 10.99 2007.7.3 2010.2.258睿信 2期 华润信托睿信投资 李振宁 0.9406 0.9406 10.76 2007.6.15 2010.2.259睿信 3期 华润信托睿信投资 李振宁 0.937 0.937 10.74 2007.6.16 2010.2.2510康成亨1 期 华润信托康成亨投资 袁亚康 1.3083 1.3083 10.07 2009.5.22 2010.3.511菁英时代成长1 号中融信托 菁英时代 陈宏超 1.6195 1.6195 9.52 2009.4.20 2010.2.2012乐晟股票
18、精选 中融信托 源乐晟 曾晓洁 2.2758 2.2758 9.35 2008.7.8 2010.2.2813龙鼎 1号 陕国投龙鼎投资 冯为民 2.1776 2.1776 9.07 2008.7.18 2010.2.2214景林丰收 华润信托景林资产 蒋锦志 1.8274 1.8274 9.06 2007.3.30 2010.2.2015岁腾一期 中融信托凯石投资 陈继武 1.1122 1.1122 8.93 2009.3.2 2010.3.116华宝 1号 中融信托聚益投资 汤小生 1.2308 1.2308 8.84 2009.9.28 2010.3.1217隆圣精选 中融信托隆圣投资
19、王贵文 1.1182 1.1182 8.8 2009.4.30 2010.2.2218龙腾证券 华润信托龙腾资产 吴险锋 1.1662 1.1662 7.59 2008.1.23 2010.3.519明达 3期 华润信托明达资产 刘明达 1.1489 1.1489 7.54 2007.4.2 2010.2.2020金港坤之淇 昆仑信托 1.5119 1.5119 7.23 2009.6.1 2010.3.5数据来源：朝阳永续-中国大额投资者家园 www.go-表 2：私募信托产品组结构化排名前二十位序号 基金名称 信托公司投资顾问投资经理 单位净值 累计净值 今年收益(%)成立日期 更新日期1
20、中咨东方二号指定用途交银信托中咨东方资本1.6506 1.6506 65.06 2009.12.25 2010.3.122环球1 号 华信信托 1.1811 1.1811 9.75 2009.4.2 2010.3.123恒鑫“套利+新股”一期山东信托 1.1458 1.1458 9.34 2008.8.26 2010.3.84天天成长1 号山东信托青岛中启1.2191 1.2191 7.55 2009.11.10 2010.3.165昆仑七号 昆仑信托 1.0544 1.0544 6.51 2009.12.30 2010.3.56瑞华3 号 中融信托江苏瑞1.1797 1.1797 5.44
21、2009.4.2 2010.3.17华7稳赢二号 中融信托 1.1004 1.1004 5.21 2009.5.18 2010.1.158联合证券价值联成梦想10 号山东信托华泰联合证券陈晓 1.1913 1.1913 4.63 2009.8.3 2010.3.109汇富3 号 外贸信托胜达投资1.7959 1.7959 4.59 2009.3.26 2010.1.1510浦江之星6 号中海信托 1.3956 1.3956 3.67 2009.4.28 2010.3.1211以太5 号 山东信托青岛以太投资丁伟 1.144 1.144 3.37 2009.5.7 2010.3.312合赢2 结
22、构式华润信托合赢投资刘鹰,易建军,曾昭雄 1.9122 1.9122 3.29 2008.12.10 2010.3.1813艾亿新融1 号中融信托艾亿新融1.1451 1.1451 3.16 2009.11.9 2010.3.1214甬江八号 昆仑信托 段海岳 1.028 1.263 2.9 2009.3.10 2010.3.515瑞华1 号 中融信托江苏瑞华1.135 1.135 2.81 2009.4.24 2010.3.1716光华天成 山东信托光华天成朱拉伊 0.9082 0.9082 2.71 2009.7.2 2010.3.1017全福6 期 中信信托全福 0.8704 0.870
23、4 2.21 2009.7.7 2010.2.26投资18合赢2 期 粤财信托合赢投资刘鹰,易建军,曾昭雄 1.0204 1.0204 2.16 2009.11.26 2010.3.1819联合证券价值联成梦想2 号山东信托华泰联合证券陈晓 1.4357 1.4357 2.12 2009.3.23 2010.3.1220仁和汇金一号山东信托仁和汇金1.1598 1.1598 1.92 2009.2.22 2010.2.23数据来源：朝阳永续-中国大额投资者家园 www.go-券商集合理财组 表 3：券商集合理财组非限定型前二十位序号 基金名称 投资顾问 投资经理 子类型 单位净值 累计净值 今
24、年收益(%)成立日期 更新日期1东风 2号 东海证券 朱玺 FOF 型 1.2013 1.3974 2.86 2008.6.13 2010.3.182中信证券 3 号 中信证券 王江平 混合型 1.0174 1.3774 1.74 2007.4.6 2010.3.183申万一号 申银万国 牟纪祥 混合型 1.2472 1.2472 1.47 2008.4.7 2010.3.124光大阳光集结号光大证券 聂昕 混合型 1.013 1.013 1.3 2010.1.28 2010.3.155中信聚宝盆(B)积极配置中信证券 李洪先 混合型 1.0602 1.0752 0.99 2009.5.8 2
25、010.3.186策略优选 华泰证券 牛春晖 混合型 1.0089 1.0089 0.89 2010.2.9 2010.2.267东北证券 1 号 东北证券 王明威 混合型 1.069 1.069 0.38 2009.7.20 2010.3.128金汇 1号 中山证券 周锡明 混合型 1.0027 1.0027 0.27 2010.2.25 2010.3.129中金基金优选 中金 FOF 型 1.0024 1.0024 0.24 2010.1.29 2010.3.1210东风 3号 东海证券 王宝舟 股票型 1.028 1.108 0.17 2009.8.21 2010.3.1211超越理财基
26、金管家长江证券 混合型 1.0014 1.0014 0.14 2010.2.10 2010.3.1212精彩理财灵活配置中信建投 邱黎强 混合型 1.001 1.001 0.1 2010.1.20 2010.3.1213星海一号 大通证券 王松 混合型 1.061 1.061 -0.09 2009.6.30 2010.3.1214明星价值 国泰君安 股票型 0.998 0.998 -0.2 2010.2.12 2010.3.1215 股票星 招商证券 胡志平 股票型 1.03 1.03 -0.29 2009.11.4 2010.3.1816中信回报 中信证券 混合型 0.996 0.996 -
27、0.4 2010.2.25 2010.3.1817光大阳光 6 号 光大证券 张楠 混合型 0.9976 0.9976 -0.44 2009.12.28 2010.3.1518财富 1号 东吴证券 混合型 0.9949 0.9949 -0.51 2010.2.11 2010.3.1219平安中小盘 平安证券 杨刚 混合型 1.01 1.01 -0.69 2009.11.26 2010.3.1220东方红5 号 东方证券 陈光明 混合型 0.993 0.993 -0.7 2010.2.5 2010.3.18数据来源：朝阳永续-中国大额投资者家园 www.go-表 4：券商集合理财组限定型排名前二
28、十位序号基金名称 投资顾问投资经理 子类型 单位净值 累计净值今年收益(%)成立日期 更新日期1平安年年红债券宝平安证券 杨刚 债券型 1.0707 1.0707 3.82 2009.1.21 2010.3.122卓越 1号 兴业证券 朱烈 债券型 1.0356 1.0456 3.63 2009.3.27 2010.3.183创业 1号 第一创业 王一兵 债券型 1.0388 1.043 3.17 2009.4.17 2010.3.184中金强债 中金 刘哲 债券型 1.054 1.081 2.63 2009.2.26 2010.3.185南京证券神州2 号南京证券 刘勇 债券型 1.0341 1.0341 2.42 2009.11.5 2010.3.18
