海天味业投资价值分析报告.docx

海天味业投资价值分析报告 海天味业投资价值分析报告 海天味业投资价值分析报告 国内酱油总需求为 1,000 多万吨，当前总产值为 500 多亿，而 2021 年中国酱油产量已经达到 1,060 万吨，所以需求端已经饱和。 在需求饱和时，各公司为保持业绩增长，一方面会进入品牌博弈期，渠道端竞争会更加激烈;另一方面将大力推广高端产品，无添加和有机酱油增速将加快。 聚焦到海天味业的话，海天是一家好公司，所以关注重点有两个： 1) 未来的增长逻辑是什么： 短期来看，五六年内原有业务可以稳定增长，一是市场占有率有提升空间、二是产品还有提价空间、三是其高端产品占比还有提升空间 长期来看，10-20 年公司产品多元化发展前景可期 2)安全边际较高的价格是多少： 根据业绩增速和历史估值测算，个人认为这个价格大致为 37-47 元 若海天味业的价格能达到 47.4 元以下可以考虑建仓，若能达到 37.5 元左右更可以大胆买入并长期持有 一、酱油行业概况