1、,财务会计报表解读分析,Financial Accounting and Reporting,主讲人：殷宪锋,财务报表一直是企业经营业绩的晴雨表和温度计，企业经营状况的好坏、资产质量的优劣，资金管理的成果都可以在财务报告中一览无遗。从公司战略层面到具体经营层面，从公司经营业绩的实现和财务指标的具体分解，从采购成本的管理到销售价格的确定，从经营费用的分析到资金成本的计算，无论是企业的战略决策还是具体的经营决策。财务管理发挥了越来越重要的作用。,1、概念：财务管理理论、财务管理的理论结构,2、财务管理的基本理论,3、财务管理的经济学理论,（1）会计报表（三大表）内部和相互之间的内在关系,（1）会计
2、报表（三大表）内部和相互之间的内在关系,（1）会计报表（三大表）内部和相互之间的内在关系,三结表构之与间合的并逻报辑表,1、投资活动,2、融资活动,3、项目管理,7、战略决策,4、运营与生产作业活动,6、市场活动,5、人力资源,企业财务报表是企业经营战略、运营能力和经营业绩的集合信息体现,（2）企业经营活动内容在会计报表项目的体现,关注主要财务风险，识别重要风险领域是企业高管管理责任和管理能力的集中体现。,案例一：出纳挪用资金案例事实：某省管企业二级单位一出纳私自挪用资金一百万直至事发。采用的手段是出纳提取现金不入账，出纳之外的财务人员未履行对账和编制银行对账单的义务，事发后资金无法再回补。问
3、题症结：内控设计问题,资金：现金、银行存款、其他货币资金。,1、,案例二：上市公司股东挪用资金-硬挪案例事实：上市公司股东占用上市公司资金受证监会、交易所严格管制。采用的手段是短期内挪用大额资金但是不入账，1号借出，10号还。为规避会计师事务所审计，把从银行取得的对账单采用涂改的手段，PS假银行对账单。处理结果：上市公司、董事长、财务总监、董秘、会计师事务所等，同时受到证监会各种程度处罚。问题症结：管理层诚信问题,案例一：股东侵占资金-曲线救“国”案例事实：新三板挂牌公司，虚假购买存货，将货款实际支付给供应商，供应商通过两个或以上账户将最终资金打入实质控制人手里。处理结果:摘牌，公司、实质控制
4、人、董秘，受罚款处罚。问题症结：治理层、管理层舞弊。,案例二：不具有商业实质的采购案例事实：新三板挂牌公司，采购化工原料300吨，采购货款全额支付给供应商，但是货物寄存在供应商处（实际无实物，解释为根据实际需要再生产）处理结果：搞不清楚问题症结：可能存在管理层舞弊,存货管理的高风险领域： 库存过大，占用资金库存过小，周转不灵时间过长，减值风险采购过程，舞弊风险-价格、数量市场风险损坏灭失风险存货的财务风险领域：残次冷背、市场价格走低，不计提减值，虚高利润多结转存货成本，虚减利润，少交税少结转存货成本，虚高利润通过调节结转存货的数量及价格，调节利润，适应考核,案例三：虚假购买存货，目的为用虚假发
5、票抵税案例事实：某网络销售平台公司，对其撮合的交易供应方获取增值税专用发票，对其零售的、不需要发票的客户而沉淀的营业额，采用对外出售的方式将发票销售给需要进项税额抵扣的企业，获取利润。,面临问题：虚开增值税专用发票，较严重的刑法。刑法第二百零五条，“虚开增值税专用发票，虚开的税款数额巨大或者有其他特别严重情节的，处十年以上有期徒刑或者无期徒刑，并处五万元以上五十万元以下罚金或者没收财产”,刑法第二百零八条，“非法购买增值税专用发票或者购买伪造的增值税专用发票的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金”,案例二：通过固定资产实现各种资金侵占案例事实：某上市公司收购一企
6、业财务调研。其固定资产2400万元于2014年竣工转资，2015年盘点报废1100万元，同时增加了其亏损。资金如何转不清楚，可能存在侵占资金通过虚高资产价格、数量等套取现金的例子并不鲜见。,案例一：夸大基建面积及单价，贪污工程款案例事实：省审计厅审计某市政府，经实地查看，市政公园一景观设计的工程决算面积与实际面积差异甚大。审计后认定，系团伙贪污。处理结果：刑事责任,案例三：资产报废的风险资产报废处置过程中，收购商的选择：利益所在-政府补贴废料、废品、废报纸处理，在政府审计中，都有可能被关注,固定资产的财务风险领域：使用效益低下，投资失败通过折旧，调节利润市场价格降低或不能有效组织生产，出现减值
7、或闲置由于工程价值管理不善，导致资产价值虚高,案例二：收购价格远高于实际价值商誉的风险对外收购，价格虚高，国有资产流失，商誉减值，无法实现预期价值，重大损失,案例一：收购中非实质控制的陷阱盲目做大而不强，为合并而合并，不实质控制，导致大量对外担保无法偿还，造成重大损失,股权资产的财务风险领域：不能实现预期收益，投资失败被投资单位经济效益差，出现减值管理不善，失去控制：对外担保、对外利益输送,案例一：虚构收入上市公司虚构收入的案例。某企业，将自有资金通过虚构原材料采购或在建工程业务，转到“体外”，然后再以销售的名义“回流”到公司，从而虚增收入。,案例二：总额法还是净额法案例事实：大型贸易，签署以
8、销定采、与上下游签署的合同条款除价格外基本一致且日期相同或相近、货物直接由供应商发送至客户。形成巨额收入企业的角色：主要责任人？代理人？主要责任人，确认收入；代理人，不确认收入最新收入准则的征求意见稿:不具有商业实质的合同，不应当确认收入。,案例四：毛利率异常同行业对比、分析。某公司公司申报期3年的茶油毛利率，分别高达60.66%、43.50%和36.19%。公开资料显示，目前从事食用油加工业务的主要有东凌粮油(000893，SZ)、西王食品(000639，SZ)、金健米业(600127，SH)等上市公司，最近3年对应的食用油加工业务毛利率普遍在6%上下波动，除了以加工玉米油为主营业务、毛利率
9、相对较高的西王食品最近两年的毛利率分别为20.86%、18.57%，其他几家基本上维持在5%7%之间。,收入成本的财务风险领域：调节利润和收入规模，调整适用外部各种监管需要利益输送收入成本不配比,案例三：跨期收入提前确认或延迟收入，达到调节各年度收入规模的目的。,情景二：费用跨期入账，调节利润将应属于当期的费用调整、隐瞒或通过其他方式转移支付,情景一：大额咨询费用出现与公司规模极不相称的大额咨询费用，且没有咨询内容,情景三：以各类费用名义列报薪酬、补贴,费用的财务风险领域：跨期入账，调节利润、费用虚报冒领,合并范围内的关联交易实现的利润，均需抵消合并范围外、权益法核算的关联交易，实现的利润，按
10、照持股比例抵消以合并为目的企业并购，合并范围问题。,差错的时间性差异与永久性差异的问题,直接责任、领导责任等,关注主要财务风险，识别重要风险领域是企业高管管理责任和管理能力的集中体现。,运营能力分析。存货应收账款周转率，固定资产总资产周转率,现金获取能力分析。经营、投资、融资现金流量比，现金净流量与净利润比,分析企业财务指标的基本方法，行业对标分析、趋势分析和内部结构归因分析（杜邦分析方法）,盈利能力分析。净资产收益率、总资产利润率、销售毛利率,企业发展能力分析。销售增长率、总资产增长率、净资产净利润增长率,偿债能力分析。资产负责率、流动速动比率、利息保障倍数等,盈利能力分析。营业净利率、权益
11、净利率、总资产净利率营业净利率是指净利润与营业收入的比率。营业净利率=（净利润营业收入）*100%总资产净利率是指净利润与总资产的比率，它表明每1元总资产创造的净利润。总资产净利率=（净利润总资产）*100%权益净利率，也称净资产收益率，是净利润与股东权益的比率，它反映每一元股东权益赚取的净利润，可以衡量企业的总体盈利能力。权益净利率=（净利润股东权益）*100%,分析企业财务指标的基本方法，行业对标分析、趋势分析和内部结构归因分析（杜邦分析方法）,企业发展能力分析。销售增长率、总资产增长率、净资产净利润增长率销售增长率反映的是相对化的销售收入增长情况，是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企
12、业经营业务拓展趋势的重要指标。在实际分析时应考虑企业历年的销售水平、市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素，或结合企业前三年的销售收入增长率进行趋势性分析判断。销售收入增长率=本年销售收入增长额/上年销售收入100%总资产增长率是企业本年资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期资产规模的增长情况。总资产增长率=本年资产增长额/年初资产总额100%净资产增长率是指企业本期净资产增加额与上期净资产总额的比率。净资产增长率反映了企业资本规模的扩张速度，是衡量企业总量规模变动和成长状况的重要指标。净资产增长率=（期末净资产期初净资产）/期初净资产）100%净利润增长率代表企业当期净
13、利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企业盈利能力越强。净利润增长率=(当期净利润-上期净利润)/上期净利润*100%,运营能力分析。应收账款周转率 、存货周转率、营运资本周转率 、流动资产周转率、非流动资产周转率、总资产周转率应收账款周转率是销售收入与应收账款的比率。它有应收账款周转次数、应收账款周转天数和应收账款与收入比三种表现形式，计算公式分别如下：应收账款周转率（次数）=销售收入/应收账款应收账款周转天数（周期）=365应收账款周转率应收账款与收入比=应收账款/销售收入存货周转率是销售收入与存货的比率。它有存货周转次数、存货周转天数和存货与收入比三种表现形式，计算公式分别如下：存货
14、周转率（次数）=销售收入（或销售成本）/存货存货周转天数=365存货周转率存货与收入比=存货/销售收入营运资本周转率：营运资本周转率=销售收入/营运资本营运资本周转天数=365/营运资本周转率,流动资产周转率：流动资产周转率=销售收入/流动资产流动资产周转天数=365/流动资产周转率流动资产与收入比=流动资产/销售收入非流动资产周转率非流动资产周转率=销售收入/非流动资产非流动资产周转天数=365/非流动资产周转率总资产周转率是指企业在一定时期主营业务收入净额同平均资产总额的比率。总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。其有总资产周转次数，总资产周转天数，总资产与收入比
15、3种表现形式：总资产周转率=销售收入/总资产总资产周转天数=365/总资产周转率总资产与收入比=总资产/销售收入,偿债能力分析。资产负责率、流动速动比率、利息保障倍数等1）短期偿债能力分析：包含营运资本、流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率。营运资本长期资本长期资产流动比率流动资产流动负债速动比率速动资产流动负债现金比率货币资金流动负债现金流量比率经营活动现金流量净额流动负债注：流动负债用期末数而非平均数，因为是需要偿还的是期末金额，而不是平均金额。一般而言，流动比率速动比率现金比率,2）长期偿债能力分析：包含还本能力分析：资产负债率，长期资本负债率，产权比率，权益乘数；付息能力分析：利
16、息保障倍数。还本能力分析：资产负债率=负债总额/资产总额*100%长期资本负债率非流动负债/（非流动负债股东权益）*100%产权比率=负债总额/股东权益总额*100%权益乘数=资产总额/股东权益总额*100% =1+产权比率 =1/(1-资产负债率)付息能力分析：利息保障倍数息税前利润利息费用 （利润总额利息费用）/利息费用（净利润所得税费用利息费用）/利息费用注：利息费用是指本期全部应付利息，不仅包括计入利润表中的财务费用的利息，还包括计入资产负债表中的资本化利息。,现金获取能力分析。经营现金流量比，现金净流量与净利润比经营活动现金流量比率是指经营活动现金净流量占总现金净流量的比率。该比率用
17、于衡量企业经营活动所产生的现金流量可以抵偿流动负债的程度。比率越高，说明企业的财务弹性越好。不同行业由于其经营性质的不同(服务型、生产型)，经营活动产生的现金净流量的差别较大，因此行业性质不同的企业该比率的变化较大。经营现金流量比率=经营活动现金净流量/现金净流量总额100%净利润现金比率：净利润现金比率是指企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。投资能力分析。在建工程与固定资产再投资能力分析。财务管理指标分析体系建立和运用，是深入剖析企业各类经营数据，衡量企业经营能力和业绩的主要手段，是企业提升管理能力的重要数据支撑。2、财务管理的主要内容框架以及在报表项目的体现,投资,融资
18、,利润分配管理,运营资金管理,收入成本管理,税收管理,2、财务管理的主要内容框架以及在报表项目的体现,财务战略的选择必须与企业发展阶段相适应。企业一般要经过初创期、成长期、成熟期、和衰退期四个阶段，不同的发展阶段应该选择不同的财务管理战略与之相适应。初创期一般资金需求较小，负债规模较小，财务风险较低。但如果在初创期因资金需求量大而大规模举债经营，由于经营风险较高，因而存在很大的财务风险，一般不发放股利。在成长期，现金需求量也会很大，但是以较低幅度增长的，风险依然很高，可以适当发放股利，采取扩张型财务战略。在成熟期现金需求量有所减少，可能会有现金结余，财务风险降低，可以发放股利，一般采取稳健型财
19、务战略。在衰退期现金流入量和需求量持续减少，风险降低，一般采用低股利政策，采取防御型财务战略。处于不同生命周期阶段的企业面临的风险类型和风险水平不同，同时具有不同的财务特征和价值驱动因素，因此需要有所侧重，采取不同类型的财务战略与公司的不同阶段、不同环境特征相适应，尽可能为公司创造更大的价值。,企业不同发展阶段形成的财务管理内容的差异,1、认识财务管理与企业整体运营能力的关系，财务管理是企业风险和价值管理的逻辑,8、三张空表的意义。,7、企业高管需要具备和积累的知识架构体系,2、重视企业现金流与企业经营业绩的关系,3、建立多层面的财务及经营考核指标，考核指标导向的引导误区，中短期与长期计划的结合,4、企业资本结构安排与资本运营的手段目标,5、全面风险管理的理念,传统企业下的创新与风险管理策略,6、企业在不同生命周期时段的需求侧和供给侧的管理。,谢谢大家,PRESENTATION SUB TITLE,
