第二节 金融期权的定价模型 一、金融期权价格构成 （一）金融期权的内在价值 1、含义：期权的内在价值，即履约的价值，指期权合 约本身所具有的价值，也是期权的买方立即执行期权能 获得的收益。 期权的内在价值取决于协定价格与标的物市场价格的 关系。 期权的内在价值不会小于零。 根据内在价值，期权可分为实值、虚值和平值三种。看涨期权的内在价值 (T)=max0,S(T)-K 看跌期权的内在价值 P(T)=maxK-S(T),0 2、内在价值的计算(二)金融期权的时间价值 1、含义 期权的时间价值，即外在价值，指期权购买者为购 买期权而实际付出的期权费超过该期权的内在价值的 那部分价值。 2、时间价值=期权价格-内在价值 Thetimevaluerepresentstheinvestorsbeliefsthat theycanmakemoremoneybysellingorexercising theoptionatsomefuturedate. （三）期权价格的有关性质 性质 1: 在期权到期日，期权价格等于其内在价值（时间价值为0）。 性质 2: 在期权到期日之前，美式期权价格大于或等于其
