转债深度光伏行业转债怎 么看.docx

债券研究报告1. 光伏行业概述全球光伏总体呈现快速发展趋势，2020 年新增光伏装机容量已达到 130GW，累计光伏装机总量达到 756GW。光伏行业的发展得益于以德国为代表的欧洲地区率先导入，2005-2010 年进入高速成长期，欧洲是全球市场的主导，2011-2012 年光伏行业受产能过剩、贸易摩擦和欧债金融危机影响进入短暂的低谷期，2013-2017 年以中国为代表的新兴市场开始崛起，全球光伏行业重新进入快速发展阶段，光伏电站投资持续增加，新增装机容量短端几年翻倍增长。2018 年光伏行业尽管受到美国“201 法案”加征关税影响，以及 2018 年国内“531 新政”控规模和将补贴影响， 全球光伏行业开始进入平价上网时代，全球光伏装机规模仍然保持较高新增规模。图 1：全球新增光伏装机容量情况（单位：GW）光伏装机（GW)同比（右）6 / 49请务必阅读正文后的声明及说明200180160140120100806040200