资产配置应谨慎但不宜悲观出口存在结构性亮点.docx

中信期货资产配置专题报告一、出口延续景气，价格因素是亮点（一）10 月出口金额超预期持续向好后疫情时代，由于疫情管控得力，我国经济修复显著领先海外，出口持续景气。不过，随着近期海外经济修复，市场普遍担忧出口数据的下行。然而，9、10 月出口金额数据显示我国出口延续了此前的增长姿态，这一点也令市场所困扰图表 1：中国 10 月出口持续景气20 / 210.6出口金额:当月值出口金额:当月同比过去5年增速平均水平35000.430000.2250002000-0.21500-0.41000-0.62019-012019-072020-012020-072021-012021-07500资料来源：Wind 注：2021 年采取两年复合增速（二）从结构上看，美国对我国出口数据起到了较好的支撑从出口目的地看，美国对我国出口拉动最为显著。中国主要贸易伙伴主要包括美国、欧盟、东盟等国家和地区，这其中