期权估值理论 邓 伟 中南财经政法大学 会计学院 主要内容 期权的概念 期权价值构成 期权交易的基本策略 期权估值方法（option Pricing）第一节 期权的基本概念 期权（option），又叫选择权，是买卖双方达成的一种 可转让的标准化合约，它赋予期权合约的持有人（购买 者）具有在规定的期限内，按照双方事先约定好的价格 ，买进或者卖出一定数量的标的资产的权利。而期权立 约人（期权出售者）则负有按照约定价格卖出或者买进 一定数量标的资产的义务。重要术语 标的资产：期权合约持有者买入或者卖出的特定目标资 产 执行价格：又叫敲定价格（strike price）或履约价格， 是期权合约所规定的，期权合约持有者行权时买进或者 卖出标的资产的价格 到期日：期权合约持有者有权履约的最后一天 期权价值：具有双重含义，它既是期权合约的持有者为 了获得该合约支付的购买价格，也是期权合约的出售者 出售期权合约并承担履约义务而收取的费用，代表期权 合约的价值，因此也叫权利金或期权费期权理论的重要地位 许多投资和融资决策都隐含着期权问题 所有公司的证券都可以解释为买进或者卖出期权的投资组合（Cox &
