农林牧渔行业2015年投资策略站在周期拐点拥抱改革红利

1、Special ReportTen questions about China in 2021 Numerical growth target: Will it be abandonedWe expect the government wi。

2、1,核心观点,行情回顾：2020年初至今，CXOCROCDMO板块股价涨幅达到136，明显跑赢申万医药行业指数。CXO板块市盈率2020E一直 高于医药行业平均市盈率，截至2021年1月21日，CXO板块估值水平已经达到123倍，估值水平远。

3、卷首语第四届中国领先汽车科技企业 50 电动化领域榜单蓬1. 新勃能源发汽展车销的售中增长国强劲电动汽车市场23. 电池汽之车争将成为未来销售趋势45.从结汽语油泵到充电桩之路01020304附件01毕马威中国N汽o车r行be业r主t M管。

4、目录,CONTENTS,第一部分,国内经济状况,第二部分,A股整体估值及市场表现,第三部分,A股市场投资建议,经济复苏斜率开始放缓，由强势复苏转为平稳发展阶段；通胀开始呈现两面性，CPI受猪肉影响高速增 长的时期已经过去，核心CPI的低增长。

5、周昭媚中国海外投资业务部全球主管2020年中国启动内外双循环的经济发展模式，一方面继续推动 供给侧改革促进内需，实现了经济的率先复苏；另一方面积极推进多边国际合作，并在亚太和中欧区域合作上均取得了突破性的成果区域全面经济伙伴关系协定RCEP。

6、投资要点KEY POINTS,价格战由激烈到失控，疫情是外因，根本原因还是电商快递网络同质化流量分布极不平衡。 商流决定物流，电商快递的同质化是电商决定的，顺丰2020年的优异表现主要与需求结构变化有关。社区团购正从供应链模式变革 的角度影。

7、目 录 V目录第一篇发展概览篇 1第一章中国对外投资合作发展概览 3第二章中国对外投资合作形势分析 17第二篇政策措施篇 25第一章综合性政策措施 27第二章财税金融政策措施 46第三章行业发展政策措施 54第三篇区域合作篇 61第一章亚洲。

8、核心观点滑雪市场规模接近900亿元 在中国申冬奥热度和利好政策的影响下，我国滑雪产业发展驶入快车道，2019年滑雪人次超过2000万，市场规模接近900亿元各细分滑雪产业方兴未艾 2019年我国滑雪场数量高达770个，以中小型滑雪场为主，经。

9、目录一路线图编制说明 1一涵盖内容 1二指标值的确定 1二中国光伏产业发展简况 2三产业链各环节关键指标 5一多晶硅环节 51还原电耗 52冷氢化电耗 53综合电耗 64水耗 75蒸汽耗量 76综合能耗 87硅单耗 88还原余热利用率 99。

10、1,2021年大宗商品配置猜想2021年1月20日更新,Q,Q,上半年核心驱动： 1工业品补库周期持续 2国内债务周期进一步上行见顶 3通胀预期上行推动商品价格上涨,下半年核心驱动： 1拉尼娜效应显现，农产品基本面明显好转 2债务周期见顶，。

11、CONTENTS 目录,监管政策：承前启后，稳步推进 行业动态：累计24家理财子获批筹建 银行理财产品跟踪：非保本理财25.9万亿 银行理财子公司产品跟踪：存续规模6.7万亿 热点问题关注 结论与展望：兼程并进，月异日新,1,1. 监管政策。

12、CONTENTS 目录,2020年：财富需求和策略环境的共振 量化公募：估值因子之困，从基本面研究寻找突破口 量化私募：总量增长业绩提升 总结与展望：行业正循环组合抗风险,2,1. 2020年：财富需求和策略环境的共振,3,1.1增量需求：。

13、Content01 Introduction Consumer Behaviour Shift Accelerated Digital Transformation 302 Importance of Digitalisation Digi。

14、信用风险区域化特征明显，房地产行业风险逐步暴露摘要高收益债券数量持续增长，房地产行业风险逐步暴露。截至 2020 年底，中证高收益债券合计353 只，涉及发行主体109 家，债券余额3940.36 亿元，较2019 年增长12.06。从隐含。

15、Opportunity knocks How global asset managers can win in China1Opportunity knocks How global asset managers can win in Ch。

16、目录1. 私募基金投资者需了解的私募基金常识和基本法律规定 11.1. 合格投资者 11.2. 不保本保收益 41.3. IRR 与 DPI. 51.4. 投资者适当性管理 61.5. 私募基金的监管部门 82. 理解私募基金架构 92.1。

17、2,大宗周期品2021年的基本面：复苏滞胀的圆舞曲,疫苗及财政刺激作用下，欧美经济有望阶段性强复苏 史无前例的全球大刺激基数效应，通胀预期明显提升 新冠疫情全球高债务大国博弈，全球经济中期或陷入轻型滞胀,疫苗及财政刺激作用下，欧美经济有望阶。

18、核心发现市场下行趋势明显，生存空间不断压缩，企业间竞争越来越激烈，争夺消费者心智已经成为各车企不容有失的阵地消费者对汽车的认知，正从浅层次的认知向深层次的兴趣认同靠拢。然而相较于美妆在线教育等行业，当前汽车行业的整体心智水平较低，存在一定的。

19、Cover: Getty ImagesContentsPreface 3Executive summary 41 Introduction: why invest 51.1 Challenges for the traditional fu。

20、目录1. 引言：驱动未来前行 022. 消费者行为模式转变 063. 在防御性时期确保增长 094. 交易与并购交易：以规模和增长为目标 125. 技术和基础设施为增长铺平道路 146. 监管与信任：全球两极分化若隐若现 177. 结论：快。