2核心观点社区团购:以社区为核心,商品品类主要为快消品和生鲜,消费者通过团长一般为社区夫妻店店主推荐或自行在小程序APP下单,次日10点左右在团长处自提的新型电商模式,主力用户为中低线城市中等收入女性。团长预售自提是社区团购商业模式2大宗周期品2021年的基本面:复苏滞胀的圆舞曲疫苗及财政刺激作用下
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1、2020年12月LED行业数据更新及结论,厂商数据:2020年12月,疫情常态化下,背光市场需求保持强劲,传统LED下游需求持续复苏,带动大部分公司业绩持续向好。上游芯片厂晶电12 月营收同比8.65,系LED下游需求复苏,21Q1Mini。
2、PTAMEG:成本支撑,供应面差异之下走势或有不同,p 2,PTAMEG:成本支撑,供应面差异之下走势或有不同,目录,p 3,1PTAMEG供应 2PTAMEG需求 3PTAMEG库存,原油价格,资料来源:wind,光大期货研究所,布伦特原。
3、目录,一NOR Flash投资逻辑框架,NOR Flash投资地图:中国占主导地位 NOR Flash产业链:成熟制程产业链 NOR Flash的供需展望:供需失衡,涨价持续 二NOR Flash:利基存储器焕发新春 三NOR Flash:。
4、招商策略:A股2021年2月观点及配置思路建议,2021年2月策略观点 上期月报中,我们写道我们预计市场将会继续保持上行趋势,上证指数将继续走高,上证 50指数将会续创新高;行业配置层面,推荐逆向思路避开热门板块,金融加科技;实际表 现12。
5、1,核心观点1,市场机会:坚定看好国内科技板块Q1表现。2020年国内TMT板块电子中信通信中信计算机 中信传媒中信分别上涨349172,基于基本面估值流动性等核心要素的综合 考虑,我们坚定看好国内科技板块一季度投资机会。1基本面,疫情后,。
6、2020年回顾:割胶受阻,价格重心抬高 2020年,全球天然橡胶依旧是产能过剩的局面,但由于产区均受到疫情影响,割胶工作无法顺利 开展,实际供给较为紧张;同时,全球防疫对医疗用品的需求刺激原料向浓缩乳胶分流,挤压国产全乳胶泰国3号烟片胶等期。
7、2,目录,CONTENTS,中 泰 证 券 研 究 所 专 业 领 先 深 度 诚 信,2021年展望:关注边际变化,结构占优 贵金属:或有反弹,更看好白银长期趋势 基本金属:铜铝等维持高位震荡 锂钴稀土等锂电材料的上半场 锂:碳酸锂周期刚。
8、1,核心观点,行情回顾:2020年初至今,CXOCROCDMO板块股价涨幅达到136,明显跑赢申万医药行业指数。CXO板块市盈率2020E一直 高于医药行业平均市盈率,截至2021年1月21日,CXO板块估值水平已经达到123倍,估值水平远。
9、主要观点,一中国经济:制造有亮点,消费待提振。2021年一季度,中国经济同比数据将受到超低基数的加持,资 本市场的注意力将进一步转移到经济数据的环比变化上来,同时也要注意国内外疫情反复对经济增长的影 响。随着全球经济逐渐适应与疫情共生,疫苗。
10、目录,CONTENTS,第一部分,国内经济状况,第二部分,A股整体估值及市场表现,第三部分,A股市场投资建议,经济复苏斜率开始放缓,由强势复苏转为平稳发展阶段;通胀开始呈现两面性,CPI受猪肉影响高速增 长的时期已经过去,核心CPI的低增长。
11、投资要点KEY POINTS,价格战由激烈到失控,疫情是外因,根本原因还是电商快递网络同质化流量分布极不平衡。 商流决定物流,电商快递的同质化是电商决定的,顺丰2020年的优异表现主要与需求结构变化有关。社区团购正从供应链模式变革 的角度影。
12、摘要,行情回顾:1月资金利率出现抬升,利率债进入盘整态势,信用债收益率继续下 行,其中AA曲线下行最多,信用利差普遍收窄;违约方面,1月无新增首次违约 发行人; 海外基本面:疫情反复叠加政策预期,经济走势分化,美强欧弱; 国内基本面:国内经。
13、1,2021年大宗商品配置猜想2021年1月20日更新,Q,Q,上半年核心驱动: 1工业品补库周期持续 2国内债务周期进一步上行见顶 3通胀预期上行推动商品价格上涨,下半年核心驱动: 1拉尼娜效应显现,农产品基本面明显好转 2债务周期见顶,。
14、目录 2020年债券违约一览 2020年违约企业的微观特征 高杠杆基于违约案例分析 违约催化剂 外部融资环境收缩 企业经营明显恶化,目录,2020年债券违约一览 2020年违约企业的微观特征 高杠杆基于违约案例分析 违约催化剂 外部融资环境。
15、CONTENTS 目录,监管政策:承前启后,稳步推进 行业动态:累计24家理财子获批筹建 银行理财产品跟踪:非保本理财25.9万亿 银行理财子公司产品跟踪:存续规模6.7万亿 热点问题关注 结论与展望:兼程并进,月异日新,1,1. 监管政策。
16、CONTENTS 目录,2020年:财富需求和策略环境的共振 量化公募:估值因子之困,从基本面研究寻找突破口 量化私募:总量增长业绩提升 总结与展望:行业正循环组合抗风险,2,1. 2020年:财富需求和策略环境的共振,3,1.1增量需求:。
17、要点,p 2,拜登上任推出的行政命令,p 3,拜登上任推出的行政命令,p 4,1GDP超预期,图表1:GDP当季同比单位:,资料来源:Wind,光大期货研究所 2020年,在我国抗击新冠疫情政策得当有力,全年GDP实现2.3的增长,其中四季。
18、Q4基金抱团效应显现,持仓风格持续均衡,四季度,基金持股集中度进一步提升,尤其对大市值公司增配明显。四季度基金持仓市值前五十企业持仓 占比提升至57.9。重仓股中,对属于沪深300指数中的标的持仓占比超70; 四季度继续交易复苏逻辑,持仓风。
19、2,大宗周期品2021年的基本面:复苏滞胀的圆舞曲,疫苗及财政刺激作用下,欧美经济有望阶段性强复苏 史无前例的全球大刺激基数效应,通胀预期明显提升 新冠疫情全球高债务大国博弈,全球经济中期或陷入轻型滞胀,疫苗及财政刺激作用下,欧美经济有望阶。
20、2,核心观点,社区团购:以社区为核心,商品品类主要为快消品和生鲜,消费者通过团长一般为社区夫妻店店主推荐或自行在小程序 APP下单,次日10点左右在团长处自提的新型电商模式,主力用户为中低线城市中等收入女性。团长预售自提是 社区团购商业模式。