玉溪品牌升级策略方案

1、KEY POINTS,投资要点,近期市场风险偏好波动较大，节前落袋为安情绪较浓，我们看好两会前做多窗口期的观点并未改变，在波动中把握基本面向上的确定性。 基本面依然处于国内和全球共振向上的阶段，股市流动性整体较为充裕，居民理财资金和全球配置。

2、2,KEY POINTS,投资要点,海外股市普跌，叠加缴税季年初信贷高峰春节等季节性影响，本周资金面始终偏紧，市场担忧升温引起A股调整。前期获利盘较重 上涨过于集中，部分投资者出现一定获利了结情绪，军工TMT新能源医药等热门板块回调较多。向。

3、核心观点,2,中国医美市场规模近两千亿，渗透率提升空间极大 据艾瑞咨询数据，2020年中国医疗美容市场规模约1975亿元，预计2023年市场规模达3115亿元 ，20192023年CAGR为15.2。我国医美消费接受度明显改善，Frost1。

4、目录,疫情数据,全球疫情最新数据,图表2：欧洲新冠死亡人数变化曲线,资料来源：wind，国盛证券研究所,回顾疫情时间线： 从2020年1月至2月的中国地区疫情高暴发，到2月至4月的美国意大利西班牙等欧美国家疫情高暴发，到 4月至8月的以美国。

5、LLDPE观点与策略,供应：PE开工95，开工负荷环比下降但PE日产量仍偏高，烟台万华45万吨年LLDPE和35万吨年HDPE装置开车正常，后期陆续向市场放量，延 长中煤榆能化二期装置全流程打通且已正式生产LDPE 2420利空；外盘报价坚。

6、目录,疫情数据,全球疫情最新数据,资料来源：wind，国盛证券研究所,回顾疫情时间线： 从2020年1月至2月的中国地区疫情高暴发，到2月至4月的美国意大利西班牙等欧美国家疫情高暴发，到 4月至8月的以美国印度巴西俄罗斯为代表的大国主导疫情。

7、目录,疫情数据,全球疫情最新数据,图表2：欧洲新冠死亡人数变化曲线,资料来源：wind，国盛证券研究所,回顾疫情时间线： 从2020年1月至2月的中国地区疫情高爆发，到2月至4月的美国意大利西班牙等欧美国家疫情高爆发，到 4月至8月的以美国。

8、商业化成熟及重磅产品催化，当前时点建议重点关注双抗赛道,双抗药物可以解决单抗药物单一靶点的局限性，进入临床研究的双抗快速增长全球双抗研发热情已至。从2014 年首个双抗在FDA获批上市以来，全球新增启动的双抗临床研究数量呈现出逐年快速上升的。

9、目录,2021124,2,数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind,1,2,3,观点,近期行情回顾,基本面因素分析,资金面及政策面分析,4,2021124,3,如无特殊说明，PPT数据皆来源于Wind,1.1 总结,多空因素分析 。

10、行业专题报告省级医保招标进度几何,01,截止2021年2月2日，我国省级医保信息平台招标金额合计20.47亿元，已有超过13省份完成招标工作，另有4省招标中，整体 进程过半；依据目前招标金额估算，2021年上半年还将有13.1622.16亿。

11、目录,疫情数据,全球疫情最新数据,图表2：欧洲新冠死亡人数变化曲线,资料来源：wind，国盛证券研究所,回顾疫情时间线： 从2020年1月至2月的中国地区疫情高暴发，到2月至4月的美国意大利西班牙等欧美国家疫情高暴发，到 4月至8月的以美国。

12、摘要Abstract,澳洲在产矿山2020Q4经营情况 Mt CattlinMt Marion和Mt Pilgangoora3座澳洲矿山，2020年全年合计生产锂精矿80.85万吨，同比增长10.21，销售锂精 矿75.82万吨，同比增长1。

13、重点摘要,1,PD1单抗疗效对比：各家PD1单抗的疗效难分伯仲，PD1单抗联用药将成为用药主流。从各家PD1单抗的临床数据来看，目前还难以看出有绝对优势的PD1单抗，可以暂认为各 家PD1单抗的疗效差距不大，对疗效影响更大的是联用药物的选择。

14、主要观点,行情回顾,基本面分析,目 录 ONTENTS,C,1 2 3 4,价差跟踪,主要观点,国外方面：南美持续降雨，巴西大豆收割受阻，进一步延缓南美大豆上市时间；阿根廷大豆生长环境改 善但低优良率下产量前景仍不明朗。12月美国内大豆压榨。

15、核心观点,1 请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP:WWW.CINDASC.COM,2020年以来，钛精矿价格自年初的1350元吨上涨约50，目前价格2050元吨左右。2021年全球经济同步复苏带动 需求的快速增长，钛矿存量资源枯。

16、摩根大通银行财富管理概况 摩根大通何以成财富管理业务之典范 国内财富管理业务发展现状与展望 投资建议：经济较强复苏，春季行情有望继续,2,1.1 财富管理是JP Morgan四大业务板块之一,海外主要银行高度重视财富管理。海外主要银行往往将。

17、1 国债和国开债隐含税率的含义1.1 金融机构债券投资的税收体系债券投资的收入主要包括利息收入和资本利得，其中， 由于债券买入到期收益YTM和票面利率不一致，放至可供出售类账户或持有到期账户所产生的的利息调整按资本利得核算相关税费。不同机构。

18、2月投资策略,1,行情回顾：2021年1月申万医药指数上涨0.53，跑输沪深300指数约2.17个百分点，在本月全行业行情排名第12。医药行业估值水平PETTM为46倍，相对全部A 股溢价率为138，相对剔除银行后全部A股溢价率为72，相对。

19、目录一 宏观与国债期货 5观点 5策略 6二 股指期货 10观点 10策略 11三 螺纹铁矿石 14观点 14策略 19四 焦煤焦炭 19观点 19策略 23五 铜 24观点： 24策略： 26六 锌 27观点： 27策略 28七 白糖 2。

20、1,2,2,3,6,目录 CONTENTS,4,5,7,核心指标对比 紫金矿业：有色矿业龙头，产能持续扩张 西部矿业：矿产铜量价齐升带动业绩增长 洛阳钼业：未来铜钴产能增长 云南铜业：铜矿产量稳定，受益铜价上涨 江西铜业：铜矿技改扩建，产能。