1、企业筹资风险及其对策摘要：企业由于自身经营规模有限，以及外在因素影响，使得企业筹资面临着烟具风险。本文分析了企业融资方式和企业筹资所存在的风险，并有针对性地提出了相应的解决办法，通过一系列的举措来稳步推进企业筹资风险改进。关键词：企业；筹资风险；对策Corporate Financing Risks and CountermeasuresAbstract: enterprise limited due to the size of their own operations, as well as external factors, making the Enterprise Financing
2、 facing Smoking risk. This paper analyzes the risk of corporate financing and corporate financing, and targeted the solution, steady progress through a series of initiatives to corporate financing risk improvements.Keywords: enterprise; financing risks; countermeasures目 录第一章我国企业融资与方式分析 .11.1 内源融资情况
3、.11.2 间接融资情况 .11.3 直接融资状况 .2第二章企业融资风险表现 .52.1 企业融资风险表现 .52.1.1 社会信用体系不健全 .52.1.2 企业经营存在不稳定性 .62.1.3 企业道德体系尚未建立 .62.2 企业融资风险存在的根源 .72.2.1 信息不对称 .72.2.2 缺乏担保机制 .72.2.3 信用体系尚未建立 .82.2.4 银行资产监控不到位 .8第三章 商业银行防范企业融资风险举措 .93.1 建立目标评估制度 .93.1.1 资产评估 .93.1.2 信用评估 .103.2 构建审计管理制度 .113.2.1 风险导向审计作用 .123.2.2 风险
4、导向审计实施 .123.2.3 强化贷后管理工作 .12结 论 .13参考文献 .151第一章我国企业融资与方式分析外源融资与内源融资是企业两种主要的融资渠道。企业进行融资的方式利用的是企业的外部资金，就是外融资，有间接与直接两种融资方式。而企业进行融资的方式利用的是企业的内部积累机制以及经营盈余的方式，也就是通过折旧准备金、留存盈余、固产变现等的流动资金的转移等的企业自己的资金满足融资的方式就是内源融资。1.1 内源融资情况对于企业的融资来说，内源融资是十分重要的一个渠道，不仅成本低，而且效益很好。企业如果将内源融资忽略，就很难在市场激烈的竞争环境中生存与发展。内源融资在国外的企业中占据着融
5、资总额的绝对比例，在主要的发达国家，这种比例可以达到 50%以上，不包括日本在内，英美更是超过了 80%，而且趋势仍然上升。内源融资在我国的比例只有融资总额的 1/3 左右，比例比较小。这里面离不开体制因素，当然也有企业本身的因素。1.2 间接融资情况从前面分析过的企业的融资特点可以总结出，企业的资金有相当一部分来源于银行。然而，商业银行目前主要是国家银行，他们的服务对象也以国有企业为主，因此，企业，尤其是民营企业从银行取得贷款的困难是相当大的。从中国人民银行 2012 年 1 月公布的金融统计资料来看，截至 2011 年 12 月底，全国共发放短期贷款 203132.62 亿元，其中企业贷款
6、金额仅占 30%左右。由此来看，我国企业的间接融资还是严重不足的。同时，由于我国资本市场的不完善、不成熟，通过银行贷款等方式实现间接融资是当前企业实现资本融通的主要渠道。因此，如何有效地进入间接融资市场，是当前解决企业融资难的首要问题。目前我国企业间接融资主要面临以下几个问题：1间接融资的方式主要就是银行借款，方式单一。实际上，其实，除了银行贷款，基金融资、融资租赁以及票据贴现等方式也包括在内。我国的票据市场与商业信用刚刚起步，所以这些间接融资方式的发展都具有很大的滞后性，这种滞后性表现在企业中尤为明显，因为你几乎没有看到任何一家企业的融资2方式是票据贴现。在我国，企业很少通过设备租赁的方式进
7、行融资，一方面是取决于我国的经济体制，另一方面与企业管理经营者的落后思想观念也是分不开的。在我国，绝大多数的企业仍然将创业基金与各种相关的风险投资基金看作是社会上的一个新生物，采用这种间接方式进行融资的也只有为数不多的从事高科技行业的企业。2在我国，地区间的差异性是采用银行贷款的一个突出特点。企业在我国国有商业银行中的新增贷款的占据比重有逐渐下降的趋势。我国企业的发展也存在明显的东西部差异，中西部落后于东部，中西部较为落后。这也就导致了我国不同地区的企业具有不同的间接融资情况。在实践中，因为我国东部地区的企业发展比较好，经营管理效果也不错，银行在对其提供贷款时也比较情愿；但是在中西部的地区，企
8、业的发展状况并不是很好，速度缓慢、效益不好，银行是不情愿向这样的企业提供贷款的。3企业从银行很难获得间接融资，即使获得，金额也比较少。其实，在我国，企业一般很难从银行获得间接融资，这种情况不仅仅存在于像我国这样的发展中国家，发达国家中的这种现象也是十分常见的。总结来说，我国之所以很难进行阶级融资，原因表现如下：第一，对企业的贷款问题上，银行具有一定的所有制歧视印象；第二，我国专门针对企业的金融服务体系与机构十分匮乏；第三，对于企业信用的提高，我国尚缺乏有效的手段以及与之对应的信用担保体系；第四，抵押担保贷款方式对于企业来说仍是一大难题；第五，企业的融资能力受到其淡漠的信用概念以及过高的经营风险
9、的制约；第六，我国企业缺乏与大企业之间的互补关系，在融资上，无法利用他们积累的商业信用。与此同时，我国的国有银行的借贷方向在最近的这几年也有了相关的调整，实施一头抓社会个人消费信贷，另一头抓大项目与大企业这样“两头”抓的方式。这样大企业或者大项目的技术改造以及基本件事就占据了新增贷款的主要内容，而面对企业事，其贷款规模的趋势却不断下降。1.3 直接融资状况要促进我国企业的发展以及我国资本市场的完善与繁荣，直接融资就扮演着十分重要的角色。但是，就目前来看，股权融资以及债券融资等其他直接融资渠道对于企业来说仍是布满荆棘。拿债券融资来说，我国对债券融资采取的3管理方式是控制规模、集中管理以及进行分级
10、审批，在我国实施债券融资是必须达到一定的发行规模的，这样的门槛对于很多企业来说是望尘莫及的，这也是为什么我国的企业一般不采取债券发行的方式进行直接融资的最主要方式。与此同时，在企业发行债券时，所获得的利息还要经过国家的收税，有了税收的限制，也是对投资者融资积极性的限制。另外，企业的信用风险比大企业要大许多，规模比较小，这就使得企业在具体的操作中连仅有的发行额度也无法保障。如果从目前的股权融资进行把握，我国的资本市场刚刚起步，一切都不完善，一些严苛的条件极大的限制了企业通过发行股票的方式进行上市融资，这也可以说是因为我国主板市场在面对我国企业上市时所具有的过高的门槛限制。当然，我国的企业也具有其
11、自身发展的一些特点，这些特点使其在利用借壳上市、受让非流通控股上市公司以及通过二级市场上流通股权的收购等具有很大的难度。除了债券融资与股票融资，企业也可以采用民间借贷以及集资等其他直接融资方式进行融资。1.债券融资。这是企业的一种面向社会的直接融资方式，企业在证券交易市场上的交易规模与融资视屏直接影响了债券发行的数量、种类以及企业的内部结构。企业债券发行的主要影响因素取决于企业债券的本息支付程度、支付能力与实效。在债券的发行上，企业也会面对很多严格的障碍限制，必要的时候也需要公司提供相应的担保或者抵押。在一些公开的资本市场上，绝大多数的企业都很难占有一定份额，而且，企业债券的发行也具有诸如规模
12、控制、集中管理方面以及分级审批方面的约束，所以企业一般选择在一些非公开的资本市场上发放小范围的企业债券，帮助企业筹集一定数目的资金。需要说明一点，上述的小范围指的是企业职工之间、关联企业之间、公司相关的管理部门之间。其债券产生的债息比银行的利息还要高，一般将时间规定为大约一年。在我国有许许多多的企业，遍布点多面广，而企业的放债行为又大部分是属于其本身的一种融资行为，这种情况需要法律来进行监管，如果力度不够，就会在社会上形成一种风气，引发很大危害。2.集资。收集社会分散资金的过程也就是集资的过程。企业将要集中的社会资金，在没有集中之前属于各个投资者所有的分散的自由资金，一旦经过集合，4这些资金就
13、作为进行集资的企业所拥有的联合经营资金了。企业一般很难有上市的资格，这样企业为了保证资金，就会采用集体融资的方式进行资金的筹集。如果企业在成立之初是股份制企业或者是合伙制企业，那么一般企业在进行资金融资的时候就是来自于各大股东或者是每个合伙人集资，在 19931995 这几个年度内，广东顺德市的十二家市属国有通过内部集资得到的资金就已经高达8180 万元。企业的发展因为集资而有了更好的发展，也有了不少的机会，但是，集资必须应用合理，一些危害或者是负面影响也会因为集资使用不当而逐渐出现。比方说，如果企业在发展的过程中为了扩大生产规模，需要大量的可用资金，但是企业没有其他的诸如间接融资、集资、合资
14、等渠道筹集到那么多的资金，迫于利益的驱使，一些企业就会进行非法集资，比方说进行高息揽资等一些违反我国金融法规的行为。非法集资有许多危害，首先就是对正常金融秩序的扰乱，因为非法集资一般都是“见不得光”的，因为利率比较高，不受到国家法律的保护，对于银行的储蓄存款也是一个冲击，社会上越来越多的闲散资金因为利率的原因，使得本来可以进入银行，却被非法集资用于商业非法贷款，扰乱了国家对社会产业结构的整合与优化，不利于国家对经济实施宏观调控。其次，利率本身就有一种平衡杠杆的作用，而非法集资则将这种作用降低，可能引起银行利率的攀升，长久下去，我国信用社、银行以及其他一些正规金融机构的资金会有向这些非法集资组织
15、倒流的趋势，这样下来，银行获取社会资金的难度会越来越大，对发行国债十分不利，对证券市场也是一种冲击。另外，一些社会问题也会因为这些非法集资而逐渐爆发。非法集资的一些程序或者手续等并不健全，债务、债权问题频频发生，因为逃债、讨债、逼债等引起的刑事案件也不在少数，影响了我国的社会秩序与安定。最后，一些偷税漏税行为在非法集资中也频频发生。在我国，对非法集资的监督管理并不到位，具有一些不规范性以及隐蔽性，这增加了对其所得税与营业税的核算、征收，直接加大了国家的税收损失。比方说，我们都比较熟悉的农村信用合作基金会，这个基金会曾经有一段时间在各个地区的规模范围以及影响都是不容小觑的，后来经过核实，该合作基
16、金会的初始资金中由乡、村行政组织进行强行摊派的数目不在少数，一方面，这样的做法严重违背了我国的金融制度与法规，另一方面，5从长远来看，不可避免的为为地方经济以及部门经济的发展留下了数目巨大的债务隐患。3.民间金融。这种金融活动实质上并没有取得一定的合法地位，因为他不在国家法律的保护范围之内，也不受政府的约束与监督。如果将民间金融按照其专业化与组织化程度进行划分，可以分为包括互助基金会、金融服务社、钱庄、标会的民营机构，包括企业间借贷、集资、私人借贷的民营借贷，前者的形式比较高级，后者处于初级的民间金融形式。虽然我国的民间融资可以为企业的发展提供资金帮助，但是却并不利于我国经济活动的正常发展以及
17、金融秩序的维护，民间融资活动中存在不少盲目的投资行为，打乱了资金正常运转的秩序，对我国的产业政策以及金融、经济的宏观调控具有很大的干扰；民间金融的利率也比我国规定的正常的利率水平要高，这不利于正常的经营活动，导致了资金使用者不断增加其经营成本；民间的一些盲目投资现象诱发了高利贷以及“地下经济”的滋生与泛滥。从某些程度上来讲，民间融资行为甚至充当了不法分子犯罪的工具，比如一些经济犯罪引发的刑事案件，一些集资诈骗行为等。在这里我们不得不说引起社会巨大反响的 2011 年的“吴英非法集资诈骗案” ，该案件已在 2012 年 5 月 21 日由浙江省人民法院对该案件进行结案，这是一起典型的集资诈骗案，
18、金额为 3.8 亿，吴英被判死刑，两年以后执行，没收了其财产，也将其政治权利终身剥夺。不得不说，吴英今天的结局离不开民间融资，虽然他被判处死缓，但却引发我们更深的思考：是时候对民间金融进行改革了。民间融资的兴起，是我国企业融资体系不健全的结果。由于融资成本高，对社会经济的负面影响和危害性较大，因此，在引导其向正常方向发展的同时，还要制定相关的政策法规加以规制，仅仅依靠行政手段取缔是难以奏效的。只有为企业开辟合理的融资渠道，健全我国的融资体系才能根除不科学、不合理的融资方式。6第二章企业融资风险表现2.1 企业融资风险表现2.1.1 社会信用体系不健全我国社会信息体系不健全是造成银行面临信贷风险
19、的主要原因。当前我国正处于社会转型时期，法治建设不到位、社会道德水平下滑、社会不诚信现象层出不穷，因此增加了企业融资风险，降低了整个社会金融领域公信力不足，信用缺失成为了一种较为普遍的现象，企业信用评价机制尚未成型，因此银行面临信贷融资风险是无法回避的。在整个社会信用评价体系之中，企业信用评价体系尚未建立，因此银行难以获得准确的企业信用情况，只能通过询问和调查这种方式来进行资料搜集。同时由于企业信用贷款情况并没有纳入银行数据库，因此即便是信用等级差的企业，依然没有得到有效制裁，这样就造成了企业不诚信成本偏低，由此就导致了整个社会评价体系非常差，甚至可能导致一种恶性循环。2.1.2 企业经营存在
20、不稳定性我国企业经营存在不稳定性，主要表现在两个方面：第一个方面企业管理方式不合理，现代财务管理制度和信息管理制度尚未建立。从目前情况来看，我国企业管理者往往停留在家族式管理模式，在决策过程中，往往存在拍脑袋决定现象，没有形成现代企业经营管理思路和操作模式，一些企业虽然建立了现代企业制度，但是管理混乱，依然把现代管理制度流于形式，增加了银行对企业融资风险；我国企业财务管理往往存在制度不健全等现象，企业财务数据难以显示出真实的企业经营状况；企业信息不透明性增加了银行信贷风险，使得银行无法有效对企业进行信贷评估。第二个方面企业缺乏人才和技术。由于企业往往没有长远规划，对先进生产技术和工艺引进不到位
21、，企业整体竞争力薄弱，经营不善出现倒闭现象比较多。即便是得到了银行贷款，如果一旦出现经营不善或者市场发生变化，也有可能发生信用风险。企业较弱的抗风险能力，造成了产品知名度比较低，加之企业生产周期比较短，因此非常容易受到市场因素影响。第三，企业经济成分构成比较复杂，在运营过程中一部分企业普遍存在产权不清楚、家族管理色彩浓，企业经营信用意识比较差，这些方面严重7影响了企业经营管理。企业由于自身特殊的成长历程，因此普遍存在家族管理模式，这种管理模式能够推进决策进程，但是在决策过程中，容易形成一家独大的局面，不利于企业发展。同时家族成员把握了企业重要位置，不利于企业吸收优秀人才进入企业管理层，长期以往
22、不利于企业发展。2.1.3 企业道德体系尚未建立企业道德体系尚未建立，增加了银行信贷融资风险。一些企业管理者往往以各种方式争取获得银行贷款，一旦贷款到位，即便是盈利，部分企业管理者往往拖欠银行贷款不还，造成了银行不良资产率提升，与此同时由于当今尚未建立道德评价体系，因此难以对拖欠银行贷款的企业家们予以信用惩戒。企业缺乏长期经营管理理念，很多企业管理者往往关注短期利益，而忽视了长期利益，这种企业发展具有盲目性。由于诚信意识缺失，因此不少企业存在逃债、以虚假信息获取贷款问题。这种道德体系不完善，是由于多方面原因造成的。第一，企业家往往贪图小利，而忽略道义，这样就造成了企业难以获得持续有效发展。企业
23、家的作风影响到整个企业的道德作风。第二，社会尚未对企业建立一种道德评价体系，因此企业道德防线是没有限制的。2.2 企业融资风险存在的根源2.2.1 信息不对称商业银行面临信贷融资风险，在很大程度上是由于信息不对称造成的。信息不对称是指市场上各方所掌握的信息是不一致的。在商业银行进行信贷过程中，银行和企业两者掌握的信息是不对称的。通常来说，企业往往对自身财务状况、经营状况有比较确切了解，但是为了能够贷更多的款，企业往往隐瞒自身经营状况不善等情况，提供一些虚假信息给银行。银行根据企业提供的信息而进行判断是否予以贷款。信息不对称造成了银行难以把握信贷情况。当银行发放高利率的贷款时，预期收益率较低的经营者则无法取得贷款，而一些高风险贷款人则成为了银行贷款主力。由于对企业经营状况不善等原因，银行发放贷款之后，一些不良企业往往通过假破产、挪用资金等方式，使得银行增加了信贷融资风险。
