1、衍生金融工具复习题库一、单选题（每题 1 分，共 10 题）1、金融衍生工具是一种金融合约，其价值取决于（ ）A、利率 B、汇率 C、基础资产价格 D、商品价格2、（ ），又称柜台市场，是指银行与客户、金融机构之间关于利率、外汇、股票及其指数方面为了套期保值、规避风险或投机而进行的衍生产品交易。A、场外市场 B、场内市场 C、中间市场 D、银行间市场3、两个或两个以上的参与者之间，或直接、或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金、或利息、或本金和利息的交易行为，是指（ ）A、远期 B、期货 C、期权 D、互换4、如果一年期的即期利率为 10%，二年期的即期利率为 10.5%，那么一年到
2、两年的远期利率为（ ）A、11% B、10.5% C、12% D、10%5、客户未在期货公司要求的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司会将该客户的合约强行平仓，强行平仓的相关费用和发生的损失由（ ）承担。A、期货公司 B、期货交易所C、客户 D、以上三者按一定比例分担6、下列公式正确的是（ ）A、交易的现货价格=商定的期货价格 + 预先商定的基差B、交易的现货价格=市场的期货价格 + 预先商定的基差C、交易的现货价格=商定的期货价格 预先商定的基差D、交易的现货价格=市场的期货价格 预先商定的基差7、以下属于利率互换的特点是（ ）A、交换利息差额，不交换本金 B、既交换利息差额，又交换
3、本金C、既不交换利息差额，又不交换本金 D、以上都不是8、按买卖的方向，权证可以分为（ ）A、认购权证和认沽权证 B、欧式权证和美式权证C、股本型权证和备兑型权证 D、实值权证和虚值权证9、假定某投资者预计 3 个月后有一笔现金流入可用来购买股票，为避免股市走高使 3 个月后投资成本增大的风险，则可以先买入股票指数（ ）A、欧式期权 B、看跌期权 C、看涨期权 D、美式期权10、利率低实际上可以看作是一系列（ ）的组合A、浮动利率欧式看涨期权 B、浮动利率欧式看跌期权C、浮动利率美式看涨期权 D、浮动利率美式看跌期权11、按照基础资产分类，衍生金融工具可以分为：股权式衍生工具、货币衍生工具、（
4、 ）和商品衍生工具。A、汇率衍生工具 B、利率衍生工具C、能源衍生产品 D、金属衍生产品12、买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的在将来某一特定时间买卖标准数量的特定金融工具的协议，是指（ ）A、远期 B、期货 C、期权 D、互换13、投资者通过同时在两个或两个以上的市场进行衍生工具的交易而获得无风险收益，这一过程被称为( )A、套期保值 B、套利 C、互换 D、远期14、期货合约的价格是如何产生的？（ ）A、通过买卖双方讨价还价产生的 B、由政府规定C、由期货交易所规定 D、在期货交易所内以公开竞价方式产生15、下列哪种商品既可以看作为商品期货，又可以看作为金融期货（ ）A、黄金
5、 B、利率 C、谷物 D、汇率16、下列哪项不属于套利的特征（ ）A、没有自有资金的投入 B、没有损失风险C、存在正的赚钱概率 D、有损失风险17、以下属于货币互换的特点是（ ）A、交换利息差额，不交换本金 B、既交换利息差额，又交换本金C、既不交换利息差额，又不交换本金 D、以上都不是18、若 13 周短期国库券期权协定价为 88 时，则相应看涨期权买方有权以年贴现率 12%买入相应的债券，该债券买入价格约为面值的（ ）A、98% B、97.5% C、97% D、88%19、信用违约互换远期合约与普通的远期合约一样，只是标的资产是（ ）A、互换合约 B、远期合约 C、债券 D、信用违约互换2
6、0、可赎回债券，是指该债券的发行人被允许，在债券到期日前，以（ ）的价格，按照债券招募说明书中所规定的方式发出赎回通知，赎回已发行的部分或全部债券。A、事先确定 B、随机 C、到期日 D、起息日21、（ ），又称交易所市场或集中交易市场，是指由交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间，接受和办理符合有关法令规定的金融产品的上市买卖。A、场外市场 B、场内市场 C、中间市场 D、银行间市场22、合约买方向买方支付一定费用（称为期权费或期权价格），在约定日期内（或约定日期）享有按事先确定的价格向合约卖方买或卖某种金融工具的权利的契约，是指（ ）A、远期 B、期货 C、期权 D、互换
7、23、一份“1X4”美元兑换欧元的 ERA 的标价定为 190/200，那么标价中 190 表示（ ）A、买入价 B、远期出售价 C、出售价 D、远期买入价24、期货买卖的对象或者标的物是（ ）A、金融有价证券 B、石油 C、期货合约 D、大豆25、下列关于基差的说法正确的是（ ）A、当现货价格的增长小于期货价格的增长时，基差也随之增加，称为基差扩大或基差变强B、当现货价格的增长大于期货价格的增长时，基差也随之减少，称为基差扩大或基差变强C、当现货价格的增长大于期货价格的增长时，基差也随之增加，称为基差扩大或基差变强D、当现货价格的增长大于期货价格的增长时，基差也随之增加，称为基差减少或基差变
8、弱26、计算机撮合成交的一般原则是（ ）A、数量优先，价格优先 B、时间优先，价格优先C、价格优先，时间优先 D、价格优先，数量优先27、以下属于利率互换的特点是（ ）A、作为看涨期权的卖方，其盈利是无限的。B、作为看涨期权的卖方，其盈利是有限的，取决于市场价格和执行价格的差额。C、作为看涨期权的卖方，其盈利是无限的，而亏损也是无限的，取决于市场价格和执行价格的差额。D、作为看涨期权的卖方，其盈利是有限的，而亏损是无限的。28、投资者购买了某公司的股票看跌期权合约一份，协定价格为每股 60 元，该公司新近宣布进行 1 拆 3 的拆股，那么期权的协定价格自动降至每股（ ）元。A、10 B、20
9、C、30 D、6029、利率顶实际上可以看作是一系列（ ）的组合A、浮动利率欧式看涨期权 B、浮动利率欧式看跌期权C、浮动利率美式看涨期权 D、浮动利率美式看跌期权30、可赎回证券是赋予发行人一个买回已发行证券的权利，而（ ）是赋予证券投资者一个可以向发行人回售该证券的权利。A、可转换证券 B、可回售证券 C、可回售期权 D、可转换期权二、多选题（多选少选不给分，每题 2 分，共 10 题）1、衍生金融工具的主要功能是（ ）A、套期保值 B、价格发现 C、投机D、套利 E、制定价格2、远期合约要素包括（ ）A、多头 B、空头 C、到期日D、交割价格 E、远期价格3、期货市场的基本特征包括以下那
10、几个方面（ ）A、期货市场具有专门的交易场所B、期货市场的交易对象是标准化的期货合约C、期货市场实行保证金制度D、期货交易是一种不以实物交割为目的的交易E、期货市场是一种高风险高回报的市场4、期货市场的基本功能包括（ ）A、制定期货交易规则 B、规避风险功能C、监督市场交易各方面的功能 D、价格发现功能E、为市场参与者提供服务的功能5、期货交易按标的物的不同可以分为（ ）A、商品期货 B、利率期货 C、外汇期货D、股指期货 E、人民币期货6、按照交易方向的不同，可以将期货交易分为（ ）A、等量套期保值 B、不等量套期保值 C、买入套期保值D、卖出套期保值 E、组合套期保值7、期货交易策略主要包
11、括（ ）A、期权策略 B、投资策略 C、套期保值策略D、投机策略 E、对冲策略8、按行权期限，权证可以分为（ ）A、认购权证 B、欧式权证 C、美式权证D、认沽权证 E、百慕大型权证9、期货期权的标的可以是（ ）A、外汇期权 B、股指期货 C、利率期货D、商品期货 E、利率远期10、利率衍生工具包括（ ）A、远期利率协议 B、利率期货 C、利率期权D、利率互换 E、债券11、选择类衍生金融工具主要包括（ ）A、货币期权 B、利率期权 C、股票指数期权D、期货期权 E、认股权证12、远期合约的特点是（ ）A、非标准化 B、流动性较差 C、信用风险大D、场外交易 E、操作风险大13、作为期货交易的
12、商品所具有的特殊性体现在（ ）A、商品可以被保存相当长的时间而不易变质损坏，以保持现货市场和期货市场之间的流动性。B、期货交易的商品都是可以称重量的实物商品，如大豆、玉米等C、商品的品质等级可以进行明确的细分和评价，并能为公众认可，以保证期货合约的标准化。D、商品的生产量、交易量和消费量足够大，以保证单个或者少数参与者无法操纵市场。E、商品的价格波动较为频繁，且商品未来市场供求关系和动向不易估计，从而存在套期保值和投机的需求。14、中国的期货交易所有（ ）A、北京商品期货交易所 B、大连商品期货交易所C、郑州商品期货交易所 D、上海商品期货交易所E、中国金融期货交易所15、一张标准化的期货合约
13、中主要内容包括（ ）等A、标准合约单位 B、交货期 C、期货交易时间D、交割月份 E、交收地点16、套期保值的经济学原理包括（ ）A、有效市场假说 B、期货价格与现货价格走势的同向性C、MM 原理 D、期货价格与现货价格的趋合性 E、一价定律17、假定保值者在 t1 时刻入市开仓卖出第一个期货头寸，在 t2 时刻平仓出市。根据基差的定义 b1=S1-F1，b2=S2-F2，下列关于基差交易的说法正确的是（ ）A、若 b2-b1=0，则为完全保值 B、若 b2-b10，则为盈利性保值C、若 b2-b10，则为亏损性保值18、期权的价值由（ ）构成。A、执行价格 B、市场价格 C、无风险利率D、内
14、在价值 E、时间价值19、按期权的执行价格来分，期权可以分为（ ）A、看涨期权 B、实值期权 C、虚值期权D、平价期权 E、看跌期权20、金融互换包括（ ）A、股票互换 B、货币互换 C、债券互换D、利率互换 E、信用互换21、按照衍生金融工具的交易方式和特点可以将衍生金融工具分为（ ）A、金融远期 B、金融期货 C、金融期权D、互换 E、货币衍生金融工具22、远期外汇综合协议和远期利率协议的区别是（ ）A、前者为场外交易B、前者保值或投机的是两种货币间的汇率差以及由此决定的远期差价C、后者为场内交易D、后者的目标是一国的利率的绝对水平E、两者的报价方式不同23、期货交易的交易规则包括（ ）A
15、、当日无负债结算制度 B、涨跌停板制度 C、持仓限额制度D、大户报告制度 E、交割制度24、期货交易的主要策略包括（ ）A、套期保值 B、买入期权 C、基差D、投机 E、远期合约25、投机策略的主要特点有（ ）A、不需实物价格，只做买空卖空 B、以获利为目的C、承担价格风险，结果有赢有亏 D、利用对冲机制，加快交易频率 E、交易量较大，交易较频繁26、（ ）增加促使我国的经济主体开始积极寻求互换品种规避风险的有利工具。A、利率风险 B、汇率风险 C、市场风险D、信用风险 E、以上都不是27、按期权购买者拥有的权利来分，期权可以分为（ ）A、看涨期权 B、欧式期权 C、美式期权D、金融期权 E、
16、看跌期权28、外汇期权防范汇率风险主要包括下列策略（ ）A、看涨期权多头 B、套期保值 C、看跌期权多头D、看涨期权空头 E、看跌期权空头29、信用风险的三要素有（ ）A、未偿付风险 B、信用级别下降风险 C、偿付风险D、信用利差风险 E、利率风险30、关于赎回条款，以下说法正确的有（ ）A、赎回条款是绝对有利于发行人的条款B、赎回条款是绝对有利于投资者的条款C、赎回条款限制了可转换公司债券持有人的潜在收益D、赎回条款限制了可转换公司债券发行人的收益E、发行人在股价大幅高于转股价的情况下可以行使赎回权，以迫使投资者将债券转换为股票。三、名词解释（每题 5 分，共 3 题）1、金融远期合约2、套
17、期保值3、跨期套利4、金融期权合约5、基差6、看涨期权7、期货合约8、单项式投机9、蝶式套利四、判断辨析题（每题 3 分，共 5 题）1、如果 K=交割价格，S=到期时资产的现货价格，则每份远期合约空头损益=SK。2、期货合约并不要求持有者必须持有到期并履行合约条款，而在于充当期货交易的载体，使参加期货交易的人能够通过买进或卖出期货合约转移价格风险，获得风险收益。3、外汇期货合约生效后，如果当天收市的实际外汇期货市价大于该期货合约上所标明的价格，则期货合约的卖方需支付差价，买方收取差价。4、若预计利率上升，为防止筹资成本增加的风险，可以买入看跌利率期货期权。5、影响期权时间价值的唯一因素是现在
18、时刻距期权到期日的时间长短。6、以一定单位的外国货币为标准计算应付出多少单位本国货币的是间接标价法。7、黄金期货既可以看作是商品期货，也可以看作是金融期货。8、股指期货的交易成本较高。9、期货交易只能够为参与者规避风险，不能够为投机者利用从而获得收益。10、美式看跌期权和欧式看跌期权的内在价值是一样的。11、易的目的主要是为了最后交割，即获得实物。12、同一品种的期货价格与现货价格走势总是趋合的。13、货币互换是指双方同意在未来的一定期限内，根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金根据浮动利率计算，而另一方的现金流根据固定利率计算。14、和期货一样，期权只能在期权交易所进行交易。
19、15、利率顶是在期权交易期限内的各利率重设日，当基准利率低于上限利率时，由期权卖方向买方支付利息差额的利率期权交易方式。五、简答题（每题 5 分，共 3 题）1、衍生金融工具有哪些特点？2、商品期货上市交易的条件有哪些？3、基差不变，基差走强和基差走弱对买入和卖出套期保值的影响？请写出六个结论。4、衍生金融工具的发展对金融业产生哪些影响？5、投机和套利的区别有哪些？6、期权合约价格的影响因素有哪些？7、投机的功能有哪些？8、典型的套利有哪些特征？9、期权的时间价值时什么，它受哪些因素的影响？六、计算题（每题 10 分，共 1 题）1、某投资者在 5 月份以 3 美元/盎司的期权费买进一张 6
20、月份到期敲定价为 400 美元/盎司的黄金看跌期权，同时，他又以 3.5 美元/盎司的期权费卖出一张 6 月到期敲定价格为 400美元/盎司的标的物相同的看涨期权，再以市场价格 399.50 美元/盎司买进一张 6 月黄金期货合约。试问该投资者是否能获得恒定的收益，若能为多少？（要求不用图表，直接计算）2、某铝型材厂 1999 年 5 月计划用 3 铝锭 600 吨，1999 年 3 月作计划时，现货价为 13200元吨，当月的期货价为 13300 元/吨，估计在 5 月份时会出现下列情况：(1)现货价涨价 5，期货价涨价 10；(2)现货价涨价 10，期货价涨价 5；其中交易成本为 45 元
21、手，一手合约为 5 吨，请问该厂应采用何种保值策略，并计算出各种情况下的交易盈亏结果。3、某投资者在 2 月以 100 点的期权费买进一张 3 月到期敲定价为 10200 点的恒指看跌期权，同时，他又以 150 点的期权费卖出一张 3 月到期敲定价格为 10000 点的恒指看跌期权。试问该合约到期时投资者最大的收益与最多的损失为多少？（要求不用图表，直接计算）七、论述题（每题 15 分，共 1 题）1、金融衍生工具的功能有哪些？2、谈谈你对我国股票指数期货的认识以及我国建设该期货的必要性与意义。3、试论述套期保值的经济原理。衍生金融工具复习题库参考答案一、单选题（每题 1 分，共 10 题）1
22、5 C A D A C610 A A A C B1115 B B B D A1620 D B C D A2125 B C D C C2630 C A B A B二、多选题（多选少选不给分，每题 2 分，共1、ABCD2、ABCD3、ABCDE4、BD5、ABCD6、CD7、CD8、BCE9、BCD10、ABCD 10 题）11、ABCDE12、ABCD13、ACDE14、BCDE15、ABCDE16、BD17、ABC18、DE19、BCD20、BD21、ABCD22、BD23、ABCDE24、ACD25、ABCDE26、AB27、AE28、ACDE29、ABD30、ACE三、名词解释（每题 5
23、 分，共 3 题）1、金融远期合约是指合约双方同意在未来日期按照确定价格买卖金融资产的合约。金融远期合约规定了将来交换的资产、交换的日期、交换的价格和数量，合约条款因合约双方的需要而不同。2、套期保值就是利用同一商品期货与现货市场上价格的趋合性，在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但方向相反的交易，从而在两个市场上建立一种 相互冲低的机制，无论价格怎样变动，都能取得在一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。最终亏损额与盈利额大致相等，两者相抵，从而将价格变动的大部分风险转移出去。3、跨期套利是指在同一市场同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这连个交割月份不同
24、的合约对冲平仓获利，是最普遍的一种套利。4、金融期权合约是指合约买方向卖方支付一定费用（称为期权费或期权价格），在约定日期内（或约定日期）享有按事先确定的价格向合约卖方买或卖某种金融工具的权利的契约。5、基差是指套期保值资产的现货价格与所使用的期货价格之差。在某一时间、同一地点、同一品种的现货价格与期货价格的基差是：基差=现货价格期货价格。6、按期权购买者所获得的权利，可以将期权分为看涨期权和看跌期权，其中，赋予期权购买者购买标的资产的权利的期权合约是看涨期权。7、期货合约是由交易所制定的，由交易双方达成的，在将来某一个时间和地点交割一定数量和质量等级的商品或金融工具的标准化合约，它是期货买卖
25、的对象或标的物。8、单项式投机是指人们根据自己对金融期货市场的价格变动趋势的预测，通过看涨时买进，看跌时卖出而追求收益的交易行为。9、蝶式套利是由买近卖远套利和买远卖近套利变化而来的，是指两个共享居中交割月份的买近套利和卖近套利组成的跨期套利方式。蝶式套利总可以拆分为一个卖近套利和一个买近套利来进行盈亏分析。四、判断辨析题（每题 3 分，共 5 题）1、错。如果 K=交割价格，S=到期时资产的现货价格，则每份远期合约空头损益=KS。2、对。期货交易多半是通过对冲平仓了结合约，真正参与实物交割的很少。3、错。合约生效后，如果当天收市的实际外汇期货市价大于该期货合约上所标明的价格，则期货合约的买方
26、需支付差价 ，卖方收入差价 ； 反之，则买方受益，卖方亏损（直接标价法下）。4、对。若预计利率上升，则利率期货的价格下跌，因此为了防止筹资成本的增加，应该买入看跌利率期货期权。5、错。影响期权时间价值的主要因素是期权的到期时间。除了当期时间，还有标的资产价格的波动率及标的资产价格与协议价格的关系也会影响期权的时间价值。6、错。以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币的是直接标价法。间接标价法是以一定单位的本国货币为标准来计算应付出多少单位外国货币。7、对。黄金期货，是以黄金作为合约标的的一种期货。黄金既可以在国际上作为资金流通的手段，又可以作为贵金属商品而存在，因此它既可以归为商
27、品期货，也可以被看为金融期货。8、错。相对于现货交易而言，股指期货交易的成本是相当低的。股指期货交易的成本包括：交易佣金、买卖价差、用于支付保证金的机会成本和可能支付的税项。9、错。期货交易是一种投资工具，它被认为具有较强的投机意识，它有着现货交易所不具有的特点，能够为参与者规避风险，同时也能够为投机者利用从而获得收益。10、错。期权的内在价值是指期权买方行使期权时可以立即获得的收益的现值。因为美式期权在到期之前都可以行权，而欧式期权只有在到期日才可以行权，因此它们行权时的市场价格不同，而执行价格相同时，导致内在价值不同。11、错。期货交易的目的主要是为了套期保值规避价格风险、价格发现和获取投
28、资收益。只有不到百分之十的期货交易会参与实物交割。12、对。如果期货价格与现货价格不一致，则在期货市场和现货市场之间就存在套利的机会，会引发众多交易者低买高卖，使两市场间的价差大大缩小，使之趋于一致。这样，期货价格和现货价格之间的差距消失，重合为一个价格。13、错。利率互换是指双方同意在未来的一定期限内，根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金根据浮动利率计算，而另一方的现金流根据固定利率计算。14、错。期货只能在期货交易所内进行交易。而期权既可以在期权交易所内进行交易，也可以在场外进行交易。15、错。利率顶是在期权交易期限内的各利率重设日，当基准利率超过上限利率时，由期权卖方向
29、买方支付利息差额的利率期权交易方式。五、简答题（每题 5 分，共 3 题）1、衍生金融工具的基本特征有：金融衍生工具构造具有复杂性。金融产品的设计要求较高的数学方法，大量采用现代决策科学方法和计算机科学技术，一方面使得金融衍生工具更具有充分的弹性，更能够满足使用者的特定需要；另一方面也导致大量的金融衍生工具难以为一般投资者理解，更难以掌握和驾驭。金融衍生工具的交易成本较低。金融衍生工具可以用较为低廉的交易成本来达到规避风险和投机的目的，这也是金融衍生工具为保值者、投机者所喜好并迅速发展的原因之一。衍生工具的成本优势在投资于股票指数期货和利率期货时表现得尤为明显。 金融衍生工具设计具有灵活性。运
30、用金融衍生工具易于形成所需要的资产组合，创造出大量的特性各异的金融产品。金融衍生工具的设计可根据各种参与者所要求的时间、杠杆比率、风险等级、价格参数的不同进行设计、组合、拆分。金融衍生工具具有虚拟性。虚拟性是指信用制度膨胀下金融活动与实体经济偏离或完全独立的那一部分经济形态。它以金融系统为主要依托，其行为主要体现在虚拟资本（包括有价证券、产权、物权、资本证券化等）的循环运动上。金融衍生工具独立于现实资本运动之外，却能给持有者带来收益，是一种收益获取权的凭证，本身没有价值，具有虚拟性。2、一般而言，期货商品上市的条件主要包括以下几个方面：第一、商品可以被保存相当长的时间而不易变质损坏，以保持现货
31、市场和期货市场的流动性；第二、商品的品质等级可以进行明确的细分和评价，并能为公众认可，以保证期货合约的标准化；第三、商品的生产量、交易量和消费量足够大，以保证单个或少数参与者无法操作市场；第四、商品的价格波动较为频繁，且商品未来市场供求关系和动向不易估计，从而存在套期保值和投机的需求。4、对金融业的积极影响主要有：（1）对金融市场的证券化进程起到积极的促进作用；（2）衍生工具的发展对金融国际化进程起到积极的推动作用；（3）衍生工具的发展使金融业的竞争更加激烈。对金融业发展的消极影响有：（1）加大了整个国际金融体系的系统风险；（2）加大了金融业的风险。金融机构为了扩大利润来源，大力发展表外业务，
32、从事金融衍生工具的风险随业务量的增加而扩大。（3）衍生工具的发展及广泛运用，加大了金融监管的难度。5、投机和套利的区别具体体现在以下几个方面：第一，交易的方式不同。投机交易只在单一合约价格的上下波动中赚钱利润，而套利是从不同的两个合约彼此之间的相对价格差异套取利润；第二，投机交易在一段时间只做买或卖，而套利交易则是在同一时间买入并卖出合约，同时扮演多头和空头的双重角色；第三，一般来说，套利者获得利润低于投机者，但套利者没有风险或风险很小，而投机者风险较大；第四，交易成本不同。由于需要在两个市场同时操作，如果两个市场都存在交易费用问题，显然，套利者交易成本高于投机者。6、期权合约作为一种金融商品
33、，其价格由内在价值和时间价值构成，凡影响内在价值和时间价值的因素都会影响期权合约的价格。这些因素有：1、标的资产的市场现价；2、期权合约的执行价格；2、期权的有效期；3、标的资产价格的波动率；4、无风险利率；5、标的资产的收益；7、投机是金融市场中不可或缺的一环，其功能表现在以下几个方面：（1）承担价格风险，使套期保值者回避和转移的风险成为可能。（2）提高市场流动性。投机者频繁建仓，对冲手中的合约，增加了金融市场的交易量，这既可使其他交易者容易成交，同时也减少了交易者进出市场所带来的价格波动。（3）保持价格稳定，形成合理的价格水平，资产的金融市场价格与现货市场价格具有高度相关性，投机者的参与促进金融市场与现货市场各资产价格的调整，有助于使资产价格趋向稳定合理，从而有助于资产供求结构更加合理。8、典型的套利有三个基本特征：（1）没有自由资金投入，所需资金通过借款或卖空获得；（2）没有损失风险，最糟糕的情况是结果又回到起点；（3）没有正的赚钱概率，但不存在亏钱的概率。然后实际套利行为与以上三个特征是有一些差异的。
