1、国企境外投资风险管理控制案例研究 基于淮南矿业境外投资的经验借鉴 摘要：随着我国国有企业境外投资步伐加快，面对风云变幻的国际局势，对于我国国有企业境外投资目前处于起步状况的国企来说，无疑潜藏着巨大的风险。本文主要分析最近几年来我国国有企业境外投资面临的风险以及全面风险管理运用措施，就如何提升我国国有企业境外投资风险管理及控制水平提出具有建设性建议。 关键词：国有企业 境外投资 风险管理 一、 研究背景 近年来，随着经济全球化趋势的加强，我国国有企业也在其内外因素共同作用下，纷纷迎合经济全球化趋势， 实施走出去战略。在我国整个的境外投资领域中，国企的境外投资，无论在企业数量上，还是境外投资规模上
2、都占绝对的主体地位。特别是在一些重要的领域项目上，国企的境外投资更是占绝对的优势。随着我国经济的飞速发展，特别是我国加入 WTO之后，我国的经济形势也悄然发生了变化，表现在经济形式更加多元丰富，企业也在这样的大浪潮之中开始重新的审视自己的地位，以国际化的标准评价企业的实力。有了这样放眼世界的眼光，企业的投资也开始走向多元化，这种多元化，既是投资区域的多元，同时也是投资领域的多元。 虽然境外投资在我国风起云涌 ，但是，成功与失败并存。因为境外投资对我国国企来说，可以说是一个新生事物，我们缺乏必要的境外投资经验，尚处在一个初级阶段，因此，企业的境外投资需要面临重大风险。 境外投资风险指的是我国国有
3、企业在进行对外投资和经营的过程中，由于各种不确定因素导致国有企业无法完成预期收益。风险主要分为内部风险和外部风险。 划分依据 风险分类 风险说明 外部风险 投资国的政治 政治风险指的是伴随着投资国不同政权的更迭或者是战乱等不可控因素的发生导致投资国政治环境发生巨大改变而产生的风险； 投资国的法律风险 法律风险指的是在 投资国的外汇、公司管理方面以及资本流动和税收管理方面存在政策以及法律法规的变动风险 投资国的经济风险 经济风险指的是企业所投资国在受到全球经济重大影响下面临着融资能力下降、汇率波动以及无法履行合同的风险 政府监管和服务风险 我国缺乏有关境外投资的整体战略以及行业规划，也毫无清晰的
4、产业政策以及行业导向，没有建立起有效的商务信息分享以及政策情报汇总交流平台 国际金融风险 贷款方式相对单一，并且附加条件更加苛刻；而且对于国外融资机构贷款的有关法律法规研究不透彻 内部风险 投资决策风险 指的是企业在进 行投资的过程中，由于缺乏对国外投资环境以及投资项目做充分的风险评估，导致境外投资具有较大盲目性 经营和市场风险 内部经营以及外部市场环境变化的复杂性和不确定性 监控体系风险 企业内部缺乏做决策风险评估以及监控，缺乏紧急情况下必要的应对措施和解决方案 企业文化融合风险 本企业的文化和国外企业文化形成较大差异，存在较大企业文化间的融合风险 管理人才缺乏风险 我国国企在境外投资方面的
5、人才储备严重不足，并且缺乏法律、国际贸易以及金融方面的人才 由表可以看出，企业境外投资是一个纷繁复杂的宏大工程，面临着来自各个方面的风险。企业要想在境外投资成功，就必须对这些风险充分认识，合理计划，审慎应对。这样才能保证企业境外投资的顺利进行，最大程度上规避投资失败风险。我国国企境外投资失败的案例很多，其中绝大部分就是对风险缺乏足够的重视以及应对措施，下面我们就对淮南矿业境外投资的成功案例的分析研究中，借鉴其境外投资的经验，指导企业境外投资战略的实施。 二、国企境外投资 面临的风险与全面风险管理运用案例分析 （一）公司简介 淮南矿业 (集团 )有限责任公司，是由原淮南矿务局改制而成的国有独资公
6、司，位于华东经济区腹地，安徽省淮 南市，是全国 500家大型企业集团和安徽省 12 家国有重点骨干企业之一，以煤炭、电力，房地产为主业，兼营机械、化工、环境开发等。淮南矿区是全国 13 个亿吨级煤炭生 淮南矿业集团 产基地和 6个大型煤电基地之一，先后被列为国家第一批循环经济试点单位，中华环境友好煤炭企业，全国煤矿瓦斯治理先进单位，国家创新型企业试点单位，安徽省高新技术企业，安徽省人才工作先进单位。现有生产矿井 13对，年煤产量 7100万吨 。独资电厂 3座，参股均股电厂 14 家。资产总额 1280亿元。在职员工 8.4 万人，管理和专业技术人员 1 万人，中国工程院院士 1人，政府特殊津
7、贴人才 35人，省、部级拔尖人才 7人，新世纪百千万人才国家级人选 1人，省学术技术带头人 2 人。 淮南煤田是中国黄河以南、特别是中国东南地区资源条件最好的煤田，也是规模最大、最后一块整装煤田！远景储量 444亿吨，探明储量 153 亿吨，约占安徽省的 71%，华东地区的 32%。具有低硫、低磷、高挥发、高发热、富油等特点，是理想的动力煤和煤化工原料，被誉为 绿色能源 、环保煤。 矿区地理位置优越，紧临长三角，距南京 250公里，上海、杭州约 500公里。铁路东接京沪线，西连京九线。乘坐京福高铁直达首都北京最快只需 3个半小时。公路、水路、铁路交通运输便捷。淮河穿城而过，气候湿润，降水充沛。
8、 2010 年中国企业 500 强，淮南矿业集团位列第 183 位。 2011年中国企业 500强，淮南矿业集团位列第 159位。 2012年中 国企业500 强，淮南矿业集团位列第 153 位。集团公司确立“十二五”目标是投入千亿元以上，建成年销售千亿元以上、资产规模千亿元以上的新型能源企业。到 2015 年煤炭产量达 1亿吨以上，电力权益规模突破 1500万千瓦，缴纳税费 120亿，资产总额 1500亿。 （二）淮南矿业境外投资概况、基本特点及各种风险 1、淮南矿业境外投资概况 淮南矿业是我国国内最早一批开展国际化经营的企业之一。开展海外联络 和采购、进口大量的钢材和原材料等国内稀缺资源是
9、淮南矿业在相当长的一段时期内的重点。淮南矿业在海外拥有多家分支机构，广泛经营 各种海外业务，在全球建立采购及销售网络，以便更好拓展国际业务。在 2011 年，在淮南矿业的十二五发展规划中，其明确提出在未来的五年内建设世界一流的矿产企业集团的目标，进一步明确了企业国际化发展战略。 2、淮南矿业投资基本特点 （ 1）投资区域多元化 淮南矿业的海外投资状况见下表 1-1所示。 投资区域 收入 利润 北美洲 占 2% 占 0.9% 欧洲 占 17.8% 占 8.7% 亚洲 占 13.8% 占 0.7% 南美洲 占 1.8% 占 0.9% 大洋洲 占 25.8% 占 85.2% 其他 表 1-1 201
10、2 年淮南矿业海外投资状况 中小企业资金需求及融资途径研究海外主要经营指标结构分析 （ 2）投资形式多样化 淮南矿业主要是通过在境外设立投资公司作为投资平台实施投资的，还有就是进行风险勘探，积极获取资源开采权。鞭策优秀团队，占领矿业市场有利竞争地位，这为公司获取更多的优质矿产资源奠定了基础。另外，公司还建立了战略联盟，和客户签订长期供货协议，为公司站稳国际市场打下了坚实的基础。为了增有效强企业的国际市场竞争力，公司通过与国际资源供应商签订许多长期协议以保障资源供应稳定。 3.淮南矿业的 各种风险 （ 1）投资决策 风险 指的是企业在进行投资的过程中，由于缺乏对国外投资环境以及投资项目做充分的风
11、险评估，导致境外投资具有较大盲目性。 （ 2）风险监控体系有待完善 风险监控体系风险主要出现在企业内部，由于企业内部缺乏做决策风险评估以及对决策实施监控，缺乏紧急情况下必要的应对措施和解决方案，成为企业面临的重大风险。 淮南矿业的组织体系基本完善，公 司内部成立风险管理委员会，不断深化风险管理工作做好组织保障，有效实现了风险管理组织体系的纵向贯通。公司制定了一系列流程体系规范，如风险评估管理暂行办法以及风险管理报告暂行办法等等 。为公司境外投资风险管理提供了多方面保障。 （ 3） 境外投资风险 由于淮南矿业在世界范围内与各个境外公司有广泛的贸易联系，拥有大量的境外业务，因此，境外投资风险亦是淮
12、南矿业所面临的一大营运风险。 （三）公司境外投资风险管理存在的问题与成因分析 1.淮南矿业境外投资风险现状 由于矿产行业比较特殊，淮南矿业虽然在境外投资获得了较快增长，但是同国内投资比较起来，境外投资的操作更为复杂，也面临着更多的不确定因素和风险。如表 1-2 所示，为淮南矿业在境外投资过程中遇到的主要几种风险。 表 1-2 淮南矿业境外投资主要风险分类表 淮南矿业境外投资存在的主要风险 划分依据 风险分类 外部环境 国际宏观经济风险 东道国政治风险 政治法律风险 竞争风险 内部管理 投资决策风险 战略定位风险 财务风险 整合风险 特有性质 勘探开发风险 环境保护风险 2.原因分析 矿业公司境
13、外投资比较特殊的一点在于需要考虑勘探开发风险以及环境保护风险。由于在勘探开发期间引发的一系列不确定的风险，比如由于勘探模式不成熟或者是找矿方法不对最终导致勘探成本增加以及收益下降。此外，污染重、耗能多，对生态环境破 坏性大是矿产资源开发过程中面临的另一个难题，这也一定会增加矿业公司投资和经营成本，因为社会环保意识不断增强，各国政府对环境保护的要求不断提高，矿产开采的过程中对环境保护的成本必须增加。 （三）淮南矿业境外投资风险管理的 对策分析 1、完善全方位的风险管理体系，提高风险管理整体能力 （ 1）组织职能体系基本完善 自 2010 年起，淮南矿业就开始抓紧布置全面风险管理工作事项，全口径细
14、化管理这就为境外风险投资管理提供了必要的制度准备，公司内部成立风险管理委员会，不断深化风险管理工作做好组织保障，有效实现了风险管理组织体 系的纵向贯通。 （ 2）制度流程体系更规范 公司制定了一系列流程体系规范，如风险评估管理暂行办法以及风险管理报告暂行办法等等。为公司境外投资风险管理提供了多方面保障。 2、完善并提高风险管理机制的操作效果 （ 1）建立健全的风险评估管理机制，从风险识别到分析，再到评价、评估等一条线管理，全面细化各种风险分类的框架，一级风险主要是横向风险，以战略风险和财务风险为主，当然还包括场风险和营运风险等等。纵向主要为这三集风险按照不同重要性划分为三个不同层次。如表 1-3所示。 表 1-3 风险分析从风险发生的可能性维 度进行分析的评估标准 分值 发生可能性 标准 5 极高 经常发生。其参考标准为：风险发生可能性很大，通常高过 90%，每年的发生次数一般在 30次以上。 4 高 许多情况下会发
