1、分析会计准则变革对企业债务融资的影响 摘要：债权人与企业股东之间的矛盾由来已久，前些年我国的会计制度存在弊端，使二者所掌握的信息存在不对称性，影响企业债务融资的公平性与发展性。本文主要从新会计准则当中债权人与企业的角度入手，对准则中对债权人个人权益保护及融资影响等方面的问题进行研究。新会计准则的实施有效解决了债务人和企业二者之间信息不对称问题，提升了债权人对企业的认知程度，保证债权人可以对企业的经营状况进行了解，并对其进行评估，保证后续工作的正常进行，缓解了企业融资时所产生的约束现象。 下载 关键词：会计准则准则变革；企业债务融 资；融资影响 中图分类号： F275 文献标识码： A 文章编号
2、： 1001-828X（ 2015）002-000-01 企业的融资行为属于比较典型的代理行为，融资的本质就是将投资者的资金给企业使用，二者之间通过还本付息的方式搭建利益纽带，信任在其中起着不可忽视的作用。传统模式更注重对股东利益进行保护，却忽视了债权人的权益保障问题，产生这一情况的根本原因是因为债券收益与企业经营效益没有产生直接关系，导致股东治理理论中对债权人的风险问题没有进行详细的阐述。但是随着次贷危机引发债务海啸的产生，全球经 济明显进入到衰退期，将债务问题提升到新的高度，所以如何保证债权人的权益便成为当前迫切需要解决的问题，下文将从多角度对该问题进行阐述。 一、新会计准则与信息不对称
3、会计工作的本质就是将企业真实的收入通过书面的报告形式表现出来，虽然这一财务报表只能将企业某一时间段的财务状况体现出来，但是也可以从其中延伸出企业生产经营的管理机企业未来发展目标，从中展现出企业生命周期财富效应。该问题可以通过模型的方式进行论证，假定企业除去资产表中有货币资金、存货、长期资产、负债这四种项目，该企业当年只有一笔业务 ，业务的单价设计为 P，销售数量是 S，该企业资产负债通过公允价值来计量，那么长期资产就可以采用重置成本计量的方式来实现。将企业内部存货初期阶段账面的成本设定为 CS，企业存货末期公允价值设定为 VS，企业长期资产的初期账单设定为 Cl，企业内部资产末期重置成本设定为
4、 VI，企业的年摊销率设定为 dL，企业负债年利率，在保证年利率为常数的情况下，可将其设定为 K。总体收入设定为 R，所用费用设定为 E，则可以通过公式计算的方式来体现出资产负债与收入费用等财务报表收益。 从上述公式中可发现，在资产负债的情况下会计信息所 反映出的收益不仅包含企业在该当期的整体收益，同时也会涵盖一些未来一段时间内的财富效应。这一情况与收入费用相比，资产负债所显出的信息收益更加接近企业内部真实收益情况，从而提升了债权人的知情权。从这一公式计算中也可以发现，新会计准则的诞生可以更加真实、准确的将财务报表信息体现出来，并且可以真实的反映出企业的经营状况，减少了债权人和企业之间信息不对
5、称的性。 二、新会计准则与债权人权益的保护 因为收益函数存在差异，所以股东方与债权人方必然会存在一定的冲突。这一问题可以从还款的博弈模型角度入手来解 决，分析新会计准则可以给债权人带来的实质性保护措施。假定债务契约均采用我国标准债务合同形式，而且股东可以单独占领除利息以外的所有收益。假定不存在税收，那么按照债务契约当中的内容，企业在每一生产周期中需要偿还给债权人的本息金额共计为 B，将企业当前整体现金方面的收益拟定为 f。若企业财务报表中所提供的信息的真实的，则信息完全对称，没有任何代理成本在其中，则借款方可以按照合同中的规定来执行还款流程，但是企业整体现金型收益如果小于企业需要偿还的金额，这
6、一模式就会停止。该时间段股东方收益可以表示为：收益 = Max 0，（ f - B） ，从这一结果中可推算债权人收益为 Yr= Min B， f。但是因为二者存在一定程度的信息不对称问题，所以企业实际资金收益，也就是 f值的大小，只有企业股东才清楚究竟是多少。股东会从自身经济利益方面入手，故意向企业债权人传递一些错误的信息，将 F始终控制在小于 f的区间内。正常情况下，借款人在取得款项以后，不会虚增利润，那么债权人想要将企业资金收益的真实情况收集起来，就必须要花费一些成本，这些都是比较常见的不必要支出。在新会计准则实施以后，因为准则当中的各种条款弥补了债权人与企业股东之间的信 息不对称问题，所
7、以债权人获得企业信息所支付的成本也会有明显的降低，具有一定推进作用。 三、结束语 会计准则的变更，对企业债务融资的影响是巨大的。从上文分析中可发现，会计准则变更之后修正了债务人和企业二者之间信息不对称现象，使债权人可以通过企业外放的财务报告来了解企业真实经营状况，并对其进行评估，将契约内容与借款之后的监督活动落到实处，可以更好的保护债权人的利益。对债权人进行保护可以减少债务违约情况的产生，还可以减少股东与债权人二者之间因为各式委托关系而产生的债务代理成本，对融资过程当中多 产生的融资约束现象进行改善。从我国的实际情况来看，融资市场当中股权融资偏好比较重，这一现象与 Myers提出的优序融资理论
8、存在矛盾，将融资过程当中债权人权益保障存在的问题体现的淋漓尽致，但是新会计准则的颁布有效的改善了这一问题，想必在未来的日子里，融资市场必定会迎来高速发展时期。 参考文献： 麻春楠 .公允价值计量对企业债务融资行为影响研究 基于管理者有限理性角度 D.西南财经大学硕士学位论文， 2011. 刘永泽，孙 ?G.我国上市公司公允价值信息的价值相关性 基于企业会计准则 国际趋同背景的经验研究 J.会计研究， 2011（ 2）： 16-22. 燕玲 .会计准则变革对我国上市公司债务融资成本的影响研究 M.中国会计学会管理会计与应用专业委员会 2013 年学术研讨会论文集， 2013. 顾水彬 .会计准则变革对企业投资行为的影响研究 理论机理与实证检验 D.东北财经大学硕士学位论文， 2012： 05-07. 作者简介：吐尔逊 ?阿布都热合曼（ 1970-），男，维吾尔族，新疆阿克苏，讲师，经济学学士学位，研究方向：研究会计、经济管理。
