1、Mocial 版权答案解析Mocial 之声祝您期末考试顺利!公司理财复习题一、单选选择题1、企业的管理目标的最优表达是（ C ）A利润最大化 B每股利润最大化 C企业价值最大化 D资本利润率最大化2、把若干财务比率用线性关系结合起来,以此评价企业信用水平的方法是( B )A 杜邦分析法 B 沃尔综合评分法 C 预警分析法 D 经营杠杆系数分析3、 “5C”系统中的“信用品质”是指（ D ）A不利经济环境对客户偿付能力的影响 B客户偿付能力的高低 C客户的经济实力与财务状况 D客户履约或赖账的可能性4、投资报酬分析最主要的分析主体是( B )A 上级主管部门 B 投资人 C 长期债人 D 短期
2、债权人5、普通年金终值系数的倒数称为（ B ）A复利终值系数 B偿债基金系数 C普通年金现值系数 D投资回收系数6、为了直接分析企业财务善和经营成果在同行中所处的地位,需要进行同业比较分析,其中行业标准产生的依据是( D )A 历史先进水平 B 历史平均水平 C 行业先进水平 D 行业平均水平7、J 公司 2008 年的主营业务收入为 500 000 万元，其年初资产总额为 650 000万元，年末资产总额为 600 000 万元，则该公司的总资产周转率为( D )A。77 B。83 C。4 D。88、下列选项中，不属于资产负债表中长期资产的是( A )A 应付债券 B 固定资产 C 无形资产
3、 D 长期投资9、计算总资产收益率指标时，其分子是( B )。A. 利润总额 B. 净利润 C. 息税前利润 D. 营业利润10在财务报表分析中，投资人是指（D ） 。A 社会公众 B 金融机构C 优先股东 D 普通股东11流动资产和流动负债的比值被称为（A ） 。A 流动比率 B 速动比率C 营运比率 D 资产负债比率12下列各项中， （ D）不是影响固定资产净值升降的直接因素。A 固定资产净残值 B 固定资产折旧方法C 折旧年限的变动 D 固定资产减值准备的计提13、债权人在进行企业财务分析时，最为关注的是（ B ） 。A.获利能力 B.偿债能力C.发展能力 D.资产运营能力14、能够直接
4、取得所需的先进设备和技术，从而能尽快地形成企业的生产经营能力的筹资形式是（ B ）A股票筹资 B吸收直接投资 C债券筹资 D融资租赁15、下列项目中，属于非交易动机的有（ D ）Mocial 版权答案解析Mocial 之声祝您期末考试顺利!A支付工资 B购买原材料 C偿付到期债务 D伺机购买质高价廉的原材料16、下列项目中属于非速动资产的有（ D ） A应收账款净额 B其他应收款 C短期投资 D存货17、下列（ C ）不属于固定资产投资决策要素。A.可用资本的成本和规模 B. 项目盈利性C. 决策者的主观意愿和能力 D. 企业承担风险的意愿和能力18、确定一个投资方案可行的必要条件是（ B ）
5、 。A内含报酬率大于 1 B净现值大于 0 C现值指数大于 0 D净现值率大于 119、现金性筹资风险是（ C ）A整体风险 B终极风险 C个别风险 D破产风险20、经济采购批量是指能使一定时期存货的（ C ）达到最低点的进货数量。A储存成本 B缺货成本 C总成本 D进货成本二、多项选择题1、企业在制定或选择信用标准时必须考虑的三个基本因素是（ ABC ）A同行业竞争对手的情况 B企业承担违约风险的能力 C客户的资信程度 D客户的信用品质 E客户的经济状况2、 （ ABC ）指标可用来分析长期偿债能力A、产权比率 B、资产负债率 C、有形净值债务率 D、流动比率3、企业的长期债务包括（ ACE
6、 ）A、 应付债券 B、摊销期长的待摊费用 C、长期应付款 D、长期债券投资 E、长期 借款4、应收账款追踪分析的重点对象是（ ABCD ）A全部赊销的客户 B赊销金额较大的客户 C资信品质较差客户D超过信用期的客户 E现金可调剂程度较高的客户5、在分析资产负债时， （ ACD ）应包括在负债项目中。A、应付福利费 B、盈余公积 C、未交税金 D、长期应付款 E、资本公积6、以下各项中，属于反映资产收益的指标有( AE )A 总资产收益率 B 每股收益 C 长期资本收益率 D 营业利润率E 净资产收益率7、企业留存现金主要是为了（ ACE ）A交易需要 B收益需要 C投机需要D保值需要 E预防
7、需要8、在杜邦分析图中可以发现，提高净资产收益率的途径有( ABCD )A、使销售收入增长高于成本和费用的增加幅度B、降低公司的销货成本或经营费C、提高总资产周转率D、在不危及企业财务安全的前提下，增加债务规模，增大权益乘数E、提高销售净利率9、资本成本很高而财务风险很低的筹资方式有（ ABCD ）A吸收投资 B发行普通股 C发行债券 Mocial 版权答案解析Mocial 之声祝您期末考试顺利!D长期借款 E发行优先股10、下列各项中属于股东权益的有( ABCDE )。A. 股本 B. 资本公积 C. 盈余公积D. 未分配利润 E. 法定公益金11、一般而言，财务活动主要是指（ ABCD ）
8、A筹资活动 B投资活动 C日常资金营运活动 D利润及分配活动 E 公司治理与管理活动12、下列关于资产负债率的叙述中，正确的有( ACDE )A. 资产负债率是负债总额与资产总额的比值B. 资产负债率是产权比率的倒数C. 对债权人来说，资产负债率越低越好D. 对经营者来说，资产负债率应控制在适度的水平E. 对股东来说，资产负债率越高越好13在现金需要总量既定的前提下，则（ BDE ）A现金持有量越多，现金管理总成本越高。B现金持有量越多，现金持有成本越大。C现金持有量越少，现金管理总成本越低。D现金持有量越少，现金转换成本越高。E现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比。14 、经营杠杆系
9、数的主要用途有(AD )。A. 营业利润的预测分析 B. 利润总额分析 C. 每股收益分析D. 营业利润的考核分析 E. 毛利率分析15信用标准过高的可能结果包括（ ABD ）A丧失很多销售机会。B降低违约风险 C扩大市场占有率 D减少坏账费用。E增大坏账损失16、下列中，属于短期偿债能力指标的是（ ABC ）A.流动比率 B. 现金比率 C.速动比率 D. 存货与流动资产比率 E. 资产保值增值率17、下列指标数值越高，表示企业获利能力越强的有（ AC ）A销售利润率 B资产负债率 C净资产收益率 D速动比率 18、经营杠杆系数的主要用途有( AD )。A. 营业利润的预测分析 B. 利润总
10、额分析 C. 每股收益分析D. 营业利润的考核分析 E. 毛利率分析二、名词解释1、资本成本: 指企业为筹集和使用资金所支付的各种费用的总和。包括资金筹集成本和资金使用成本。资金筹集成本包括：发行债券、股票费用、及像非银行金融机构借款手续费。2、年金现值：是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。Mocial 版权答案解析Mocial 之声祝您期末考试顺利!3、筹资规模：指一定时期内企业的筹资总额。4、.财务风险：指企业在经营过程中资金盈利的可能性。尤其是在筹资活动中用财务杠杆可能导致股权资本和所有者权益下降的风险，甚至导致企业破产的风险，由于财务杠杆的作用。当息税前利润下降时，
11、息税后利润会下降的更快，从而给企业带来财务风险。 ）5、货币时间价值：是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。 （或者是指资金随着时间的变化而产生的价值变化，实际上是资金的增值，又可理解为利息、利润或者投资收益。 ）6、补偿性余额：补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为 10%至 20%）计算的最低存款余额。7、营运能力：是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。8、产权比率：是负债总额与所有者权益总额的比率，是为评估资金结构合理性的一种指标。9、证券投资基金：是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份
12、额，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金。10、信用政策：是指企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则性行为规范，是企业财务政策的一个重要组成部分。(或者又称应收账款政策，是公司在采用信用销售的方式时，为对应有账款从财务政策方面进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，信用政策主要包括三个方面：信用标准、信用条件、收款政策。) 11、财务风险：指企业在生产经营过程中资金盈利的可能性。12、资本结构：指在公司财务结构中，负债与权益（普通股、特别股、保留盈余）的相关混合比例。13、营运资本：是指企业生产经营活动中投资于流动性资产的那部分资本。【狭义的营运资本是指企业
13、的流动资产总额减去各类流动负债后的余额，也称净营运资本。 】【广义营运资本是一个具体的概念，它包括了企业的流动资产总额，是由企业一定时期内持有的现金和有价证券、应收和预付帐款及各类存货资产等所构成的。 】14、信用标准：是指公司决定授予客户信用所要求的最低标准，代表公司愿意Mocial 版权答案解析Mocial 之声祝您期末考试顺利!承担的最大的付款风险的金额。15、市盈率：指在一个考察期（通常为 12 个月的时间）内， 股票的价格和每股收益的比率（每股市价比每股盈余） 。16、流动比率：是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。17、
14、杜邦分析法：是利用各种财务指标的内在联系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价。三、简答题：1、什么是筹资风险？按其成因可分为哪几类？答：筹资风险又称财务风险，指由于债务筹资而引起的到期不能偿债的可能性。从筹资风险产生原因上分为： 现金性筹资风险，即企业在特定时点上，现金流出量超出现金流入量而产生的到期不能偿付债务本息的风险 收支性筹资风险，即企业在收不抵支情况下出现的到期不能偿还债务本息的风险。 2、经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆三者之间存在什么关系？答：经营杠杆：亦称为营业杠杆，指存在固定成本的情况下，会出现息税前利润变动率大于销售变动率的现象；财务杠杆：指企业资本结构中债务的运用使
15、税后利润的变动率大于税前利润变化率的现象；复合杠杆：复合杠杆是经营杠杆和财务杠杆共同所起的作用，用于衡量销售量的变动对普通股每股收益变动的影响程度。复合杠杆系数（DTL）=净利润变化率/主营业务收入变化率=经营杠杆系数财务杠杆系数3、简述普通股筹资股东享有的权力和承担的责任、普通股筹资的优缺点。答： 普通股股东享有的权利和责任：(1)出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权；(2)公司盈余分配权；(3)优先认股权；(4)股份转让权；(5)对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权。 优点(1)企业没有偿还股本的义务，使企业可获得长期稳定的资本筹资来源；(2)企业没有支
16、付普通股股息的法定义务，使企业可以依据自身的具体情况行事，当盈利较多时，就多支付股息；当盈利下降或者公司急需资金时，就可以少付或者不付股息；Mocial 版权答案解析Mocial 之声祝您期末考试顺利!(3)企业可以利用普通股的买进或卖出临时改变资本结构；(4)通过普通股筹资，可以使公司免受债券人及优先股股东对经营者施加某些压力和限制；(5)多发行普通股能有效地增加企业的贷款信用和借款能力。 缺点：(1)普通股筹资的资金成本较高；(2)权益转让会分散公司的控制权；(3)普通股股息不能在税前扣除。4、对客户进行信用评估常用的 5C 评估法的主要内容。答：主要内容有以下 5 点：1信用品质(Cha
17、racter)：指顾客或客户努力履行其偿债义务的可能性，是评估顾客信用品质的首要指标。2偿债能力(Capacity)：指顾客或客户的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。 3资本(Capital)：指顾客或客户的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景，如负债比率、流动比率、速动比率、有形资产净值等财务指标等。 4抵押(Collateral)：指顾客或客户拒付款项或无力支付款项时能被用做抵押的资产。5经济状况(Condition)：指可能影响顾客或客户付款能力的经济环境。企业掌握客户以上 5 个方面的品质状况后，基本上可以对客户的信用品质进行综合评估了。对综合评价高的客
18、户可以适当放宽标准，而对综合评价低的客户就要严格信用标准，甚至可以拒绝提供信用以确保经营安全。5、企业筹资的基本原则答：基本原则有如下四点：（1）分析企业科研、生产、经营状况、合理确定资金需求量；（2）根据资金需求的具体情况，合理安排资金的筹集时间，适时取得所需的资金；（3）了解筹资渠道和资金市场，认真选择资金来源；（4）合理安排资金结构，保持适当的偿债能力。6、简述债券融资的优缺点答：优点： 资金成本低； 保证控制权； 财务杠杆作用； 便于调节资本结构。缺点： 财务风险大； 筹资数量有限； 限制条件严格；7、什么是资本成本？资本成本有什么作用？Mocial 版权答案解析Mocial 之声祝您
19、期末考试顺利!答：资本成本指企业为筹集和使用资金所支付的各种费用的总和，包括资金筹集成本和资金使用成本。资金筹集成本包括：发行债券、股票费用、及像非银行金融机构借款手续费。作用： 资本成本是企业选择资金来源、筹集资金方式的重要依据； 资本成本是企业进行投资项目，制定投资方案的主要经济标准； 资本成本是企业进行资本结构决策的基本依据； 资本成本也是衡量企业整个经营业绩的一项重要标准。8、简述应收账款的功能与成本答：应收账款具有积极的促进销售和减少存货的功能，同时，也要付出相应的成本。其主要内容包括：（1）机会成本（2）管理成本（3）坏账损失成本（4）收账成本9、简述商业信用的优缺点答：商业信用筹
20、资方式具有如下优点：手续简便。商业信用伴随商品交易活动的发生而产生，一旦商品成交，该种筹资方式便形成；机动性大。在市场经济条件下，供求往来单位很多，各自条件不一，选择余地大，限制条款少；资金成本低。无筹资成本，我国当前在规定期限内也无资金使用成本。商业信用筹资方式的缺点有：1)商业信用规模的局限性。受个别企业商品数量和规模的影响。2)商业信用方向的局限性。一般是由卖方提供给买方，受商品流转方向的限制。3)商业信用期限的局限性。受生产和商品流转周期的限制，一般只能是短期信用。4)商业信用授信对象的局限性。一般局限在企业之间。5)此外，它还具有分散性和不稳定性等缺点。四、计算题（计算题大家一定要掌
21、握计算方法）1、假定某企业集团持有其子公司 60%的股份，该子公司的资产总额为 1000 万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率为 10%，所得税率为 25。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型 30:70，二是激进型 70:30。对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。1假定某企业集团持有其子公司 60%的股份，该子公司的资产总额为 1000 万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为 20%，负债的利率为 8%，所得税率为 40。假定该子
22、公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型Mocial 版权答案解析Mocial 之声祝您期末考试顺利!30:70，二是激进型 70:30。对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。解：列表计算如下：子公司两种不同融资战略对母公司权益的影响保守型（3070） 激进型（7030 ）（1）EBIT（万元） 100020%=200 100020%=200（2）利息（8%） 100030%8%=24 100070%8%=56（3）税前利润 176 144（4）所得税（40%） 70.4 57.6（5）税后利润 105.6 86.4（6）税后净
23、利中母公司收益（60%） 63.36 51.84（7）母公司对子公司的投资额 70060%=420 30060%=180（8）母公司投资回报（6）/（7） 15.09% 28.8%从上表计算结果可以看出；由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。2、N 公司为上市公司，2000 年股东权益总额 60000 万元，净利润为 8000 万元，没有优先股，发行在外的普通股股数为 2000 万股，年底每股市价 50 元，当年分配股利总额为 24
24、00(万)元。要求：根据以上资料计算该公司 2000 年度的下列相关指标：（1）每股收益；（2）市盈率；（3）每股股利；（4）股利支付率。解：（1） 每股收益净利润普通股股数800020004（元股）（2） 市盈率每股市价每股收益50412.5（倍）（3） 每股股利股利总额年末普通股股份总数240020001.2（元）（4） 股利支付率=普通股每股股利普通股每股盈余( 每股收益)*100%=1.24*100%=30%3、某公司拟筹资 400 万元。其中：发行长期债券 16000 张，每张面值 100 元，票面利率 11，筹资费率 3；以面值发行优先股 8 万股，每股 10 元，股息率 16，筹
25、资费率 4；以面值发行普通股 100 万股，每股 1 元，筹资费率4，第一年末每股股利 0.086 元，股利预计年增长率 8；保留盈余 80 万元。假定该公司的所得税率 33，根据上述：（1）计算该筹资方案的个别资本成本；(2)计算该筹资方案的加权资本成本：(3)如果该项筹资是为了某一新增生产线投资而服务的，且预计该生产线的总投资报酬率(税后)为 13，则根据财务学的基本原理判断该项目是否可行。Mocial 版权答案解析Mocial 之声祝您期末考试顺利!解:债券筹资比重16000*1004000000=0.4 优先股筹资比重8*10400=0.2 普通股筹资比重100400=0.25 留存收
26、益筹资比重=80/400=0.2 （1） 各种资金的个别资本成本： 债券资金成本=11%（133%）/（13%）7.6% 优先股资本成本16(14) 16.67 普通股资本成本0.086(14)+816 留存收益资金成本=0.086+8%=16.6% （2） 该筹资方案的加权资本成本 加权资本成本7.60.4+16.670.2+160.25+16.6%0.213.694 （3）根据财务学的基本原理，该生产线的预计投资报酬率为 13，而为该项目而确定的筹资方案的资本成本为 13.694，从财务上看可判断是可行的.4、某公司 2000 年销售收入为 130000 元，毛利率为 52%，赊销比率为
27、80%，净利为 17%，存货周转率为 6 次，期初存货余额为 10000 元；期初应收账款余额为 8000 元，期末应收账款余额为 12000 元；速动比率为 1.7，流动比率为2.2，流动资产占总资产的 27%，负债比率为 37.5%，该公司流通在外的普通股股数为 5000 股，每股市价为 25 元，该公司期末无待摊费用。要求计算：（1）应收账款周转率（2）资产净利率（3）权益报酬率；（4）每股盈余；（5）市盈率。解：（1） 销售成本=130000（1-52%）=62400（元） 赊销额=13000080%=104000（元） 净利润=13000017%=22100 (元) 【本题方框内内容
28、可省略，本题用不上】应收账款周转率=130000（8000+12000）2=13(次) (2)由存货周转率=销售成本存货平均余额 即 6=62400（10000+期末存货）2 求得，期末存货=108OO(元) 由于；流动比率=流动资产流动负债；Mocial 版权答案解析Mocial 之声祝您期末考试顺利!速动比率=速动资产流动负债因此，2.2 =流动资产流动负债；1.7=流动资产-10800)流动负债 将两式相除，得 1.3=流动资产（流动资产-10800） 求得:流动资产= ？(元) 资产总额=？27%=！(元) 总资产净利率=！100% = Y（3）股东权益总额=资产总额（！）-资产总额（！）*37.5%=X;权益报酬率=资产总额（！）/股东权益总额（X）*100%=?%(4)每股盈余=资产总额（！）/5000=A（5）市盈率=每股股价/每股盈余=25/A=B
