1、1、一份货币互换协议距离到期日还有 15 个月，涉及按本金 2000 万英镑、利率14%计算的利息与按本金 3000 万美元、利率 10%计算的利息之间的交换，每年交换一次。英国和美国的利率期限结构均是平坦的，如果现在签订互换协议，互换的美元利率为 8%，英镑利率为 11%。所有的利率均按年计复利。当前的汇率（英镑/ 美元）是 1.6500。对于英镑的支付方而言，互换的价值为多少？对于美元的支付方呢？ 【答】 2、一家金融机构与公司 Y 签订一份 10 年期的货币互换协议。根据互换条款,金融机构按年利率 3%收取瑞士法朗利息，并按年利率 8%支付美元利息，利息交换每年进行一次。本金分别为 70
2、0 万美元和 1000 万瑞士法朗。假设在第 6 年末公司宣布破产，当时的汇率为 0.8美元/瑞士法郎。金融机构的损失是多少？假设在第 6 年年末，对所有期限而言瑞士法郎的利率均为 3%，美元利率均为 8%。所有利率按年计复利。3、红利的存在降低看涨期权的价值，提高看跌期权的价值，因此有红利的情形下，不等式仍然成立。运用反证法证明 成立。无收益资产远期合约价格与远期价值 假设一种无红利支付的股票目前的市价为 20 元，无风险连续复利年利率为 10%，试求该股票 3 个月远期价格。如果三个月后该股票的市价为15 元，求这份交易数量为 100 单位的远期合约多头方的价值。支付已知收益率资产远期合约
3、的定价（股指期货） 2007 年 9 月 20 日，美元 3 个月期无风险利率为 3.77%，S&P500 指数预期红利收益率为 1.66%。当 S&P500 指数为 1518.75 点时，2007 年 12 月到期的 S&P500 指数期货 SPZ07 相应的理论价格应为多少？某股票预计在 2 个月和 5 个月后每股分别派发 1 元股息，该股票目前市价等于 30 元，所有期限的无风险连续复利年利率均为 6%，某投资者刚取得该股票 6 个月期的远期合约空头， 交易单位为 100。请问： 该远期价格等于多少？若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值等于多少？ 3 个月后，该股票涨到 35 元
4、，无风险利率仍为 6%，此时远期价格和该合约空头价值等于多少？最便宜交割债券 期货短头寸方决定交割，可以从以下表中选出最便宜交割债券。假定最近一次的期货报价为 93-08，即 93.25 美元，试问应选择那种债券？ 标准券期货理论报价 2002 年 7 月 30 日，2002 年 9 月到期的国债期货合约的交割最合算的债券是息票率为 13%、付息时间分别为每年的 2 月 4 日和 8 月 4 日、将于 2023 年 2 月 15 日到期的长期国债。假设利率期限结构式平的，半年复利的年利率为 12%，该债券的转换因子为 1.5，现货报价为 110。已知空方将在 2002 年 9 月 30 日交割
5、，试求出期货的理论报价。（考） 利率互换的定价：运用债券组合假设在一笔利率互换协议中，某一金融机构支付3 个月期的LIBOR ，同时收取4.8% 的年利率（3 个月计一次复利），名义本金为1 亿美元。互换还有9 个月的期限。目前3 个月、6个月、9 个月的LIBOR （连续复利）分别为4.8%、5% 和5.1%。试计算此笔利率互换对该金融机构的价值。 股票看涨期权空方的初始保证金 假设某个股票看涨期权的相关参数是：股票市价为 15 美元，执行价格为 20 美元，期权费为 1 美元，试问该看涨期权空方应缴纳多少的初始保证金？假设股票的当前价格是 20 美元，3 个月后，该股票的价格可能为 22 美元或者 18 美元， 一个欧式看涨期权的执行价格是 21 美元，确定看涨期权的当前价格。假设标的资产为不付红利股票，其当前市场价格为 50 美元，波动率为每年 30%，无风险连续复利年利率为 5%，期权期限为 2 年，该股票 1 年期的美式看跌期权协议价格为 52 美元， 求该期权的价值。
