1、我国中小企业融资结构问题探析摘 要：针对当前中小企业融资困难的问题，本论文对于其融资结构进行探究，同时总结出来关系到融资结构的因素。从企业、政府以及银行等多个侧重点来探讨进一步改良中小企业融资问题的方法，并以此来应对融资难问题。 下载 关键词：中小企业；融资结构；影响因素 一、我国中小企业融资结构现状分析 因为中小企业本身资本不足，存在着严重的经营不确定性，包括财务透明度不足，承受风险能力不足等制约企业发展的因素。再加上中小企业需要较高的经营灵活性，实际融资结构和企业比起来有着一定的差别。对于中国的中小企业来说，其实际融资特性主要受到自身的特殊性所影响，具体而言有下列几项。 其一，在企业的初创
2、期，因为规模不足，无法通过银行等正规渠道来获得资金扶持，同样也难以获得足够的信贷配给。想要满足自身发展所需的融资需求，就只能通过内部融资、民间融资等渠道来获得足够的发展资金。其二，在企业的成长期，这个阶段运营逐渐正规化，公司规模在不断攀升当中，这个过程对于现金的需求极大。但是在这个阶段，企业尚且没有足够的资本积累，无法满足自身发展的需求。在这个阶段因为企业已经有了一定的规模，主要通过外部金融机构提供的贷款来发展。 其三，在企业的成熟期，因为这个阶段各个中小企业已经拥有了良好的财务数据，并保持着较高的盈利率。因此其信用度也在不断增加，更加容易收获各种金融扶持，因此各大正规金融机构是这一阶段首选的
3、融资对象。二、影响我国中小企业融资结构的因素 1.企业规模。众多研究结果表明，企业规模直接决定着融资结构。伴随着企业的不断壮大，其所面临的经营风险也在逐渐减少，而当企业壮大之后，能够向民众披露更多的信息。而根据有关融资排序的研究，大企业主要通过股权等方式来进行融资，而非是债券等方式。同时规模较大的企业，往往其破产几率更低。多种因素的综合之下，企业的规模和融资结构产生了直接的联系。 2.资产结构。公司的资产结构，将会直接影响公司的抵押状况，同时决定着企业的负债水平。根据有关研究，当企业出现债权问题之后，能够通过资产结构来加以缓和。从这里能够看出，各种有形资产的不断增加，公司的总负债率也会不断攀升
4、。在此情况下，资产结构将会直接联系到盈利能力，而企业的盈利水平不断提升，将会降低融资的整体成本，使得企业能够获得更多的资金以供使用。 3.风险因素。对于中小企业而言，其融资结构需要综合自身的运营、资产方面的各种因素来判断。作为排除企业的债务因素计算方式，一个企业的将来收益的不确定性月底，就将会导致企业风险更高，使得企业缺乏足够的偿还债务的能力，有更高的几率出现破产问题。而一个企业的运营，必然会伴随着各种各样的风险，这些都是客观不可控制的风险。而企业能够控制的，是自身的财务风险。这是根据融资状况所决定的，而企业需要综合自身的管理问题，调整自身的融资结构，避免财务风险过大带来的种种危机，必要的时候
5、调整自身的融资结构以避免财务风险。 4.税收因素。为了提升中小企业的发展速度，众多国家都制定了针对性的税收政策，通过税收上的优惠来扶持企业的发展壮大。而税收作为直接关系到企业积累能力的因素，会对企业的融资结构产生直接的关联。根据融资结构的有关研究，税收以及破产成本，属于影响结构和负债的核心问题。若是增加的债务的边际税收减免利益达到一定的高度，那么企业的价值也会不断提升，因此税率需要综合企业的实际负债来判断。 三、改善与优化中小企业融资结构途径 1.提高企业自身素质。通过调整企业自身的制度，优化公司的基本结构，建立科学的产权系统，就可以有效的解决企业所面临的内源融资问题。当前，中国在方面的制度存
6、在一定的欠缺。而企业面临这种背景，就需要完善自身的经营和管理，学习现代化的管理方式，杜绝传统管理理念带来的滞碍，使得企业的所有者、经营者以及生产者这多个系统之间形成一定的制约关系，通过明确产权制度，优化公司的综合管理水平，从而进一步提升内源融资水平。 2.强化资金的运作。而企业在实际运营的过程当中，融资数量需要在一个科学的范围之内。若是融资不足，将会限制企业的生存和发展，而融资过多又会导致资金浪费，带来更高的财务压力。同时，企业还需要提升融资的效益，优化对于资金的利用效率，分析成本与回报之间的联系，优化管理层的决策。最后，需要进一步优化资金结构的配比，从而调整自身的发展结构。 3.改善中小企业
7、融资的政策法律环境。伴随着中小企业不断发展，政府所提供的扶持也有着重大的影响。尽管政府不断制定一系列的法律法规来扶持中小企业，但是还未建成一个系统的法律体系。而当前中小企业融资最大的障碍，就是缺乏足够的抵押担保制度规范。在此情况下，需要通过政府达到引导，来制定一个符合市场规范的担保交易制度，利用各种资产来进行抵押从而获得足够的融资，这有助于提升中小企业的融资水平。 4.完善中小企业信用担保体系，打通间接融资渠道。对于优化信用系统而言，需要从优化风险控制，加强行业准入，第三方信用担保等方式来进行。具体而言，从精选融资的担保对象，严格市场进入门槛，优化资产信用评估制度，由政府引导建立专门的基金扶持，建立客观的第三方信用担保机构等一系列方式来拓展企业的简接融资渠道。 四、结论 本论文通过分析中小企业的实际融资状况，对于进一步改良中小企业的实际融资能力提出自己的意见。具体而言，从企业、金融机构、政府这三个角度的共同努力。企业优化自身的管理工作，银行尽可能的便利中小企业融资，而政府提供配套的法律体系和制度保障，确保实际执行效果。 参考文献： 周俊.透视科技型中小企业融资困境J.浙江金融，2006（7）：23-26. 肖祥，王红蕾.中小企业融资结构和融资政策研究J.生产力研究，2009（5）：35-37.
