1、中国将老无所依撑大养老金缺口的最主要因素，来源于国内人口的快速老龄化。 最近 纽约时报称，未来 20 年内中国的养老金缺口将累计至10.9 万亿美元，这将导致未来中国老无所依。至此，中国养老金缺口这一敏感话题，再度被推到了舆论的风口浪尖。 稍早些时候，中国银行也公布了研究结果。结论是，在不改革的情况下，到 2013 年，中国养老金的缺口将达到 18.3 万亿元，若 GDP 年增长率为 6%，到 2033 年时，养老金缺口将达到 68.2 万亿元，占当年 GDP的 38.7%。 而官方态度与研究机构的结论有所出入。人社部的最新数据显示，截止到 2011 年，中国城镇基本养老保险基金总收入为 1.
2、7 万亿元，总支出为 1.3 万亿元，年末累计结存达 1.9 万亿元，不存在基金缺口问题。但仔细辨析，研究机构所强调的，更多是中长期的缺口，而官方则着眼于当期的收支平衡。即使看官方数据，尽管目前养老金收支处于总体平衡状态，也已有 14 个省份出现了收不抵支的状况，收支缺口达到 767 亿元。另一方面，人保部也预测，到 2025 年，仅中国城市养老金的缺口就达 6 万亿元，如果加上农村养老金的巨大需求，从长期来看，实际上官方与民间对养老金缺口的判断是一致的。 撑大养老金缺口的最主要因素，来源于国内人口的快速老龄化。资料显示，目前全国 60 岁以上的老年人口已达到 1.85 亿，占总人口的13.7
3、%，而到 2050 年，老龄化人口将占到总人口的 35%。而据世界银行的研究报告，从 1980 年开始，中国人口的平均预期寿命每五年上升约 1 岁，如果按照目前的退休年龄和平均寿命预期计算，男女退休后的生存年限分别是 22 年和 27 年。粗略估计，领取养老金的老年人大军，在其退休后存活的岁月中所领取的全部养老金，大约是其退休前所缴全部养老金的 13 倍。 目前养老金的正常发放，主要以转移支付的方式进行。一方面，现有三个劳动力赡养一个老人，政府采取“空账”的方式，即用在职职工的个人缴费（没有进入自己个人账户）替发退休者的养老金；另一方面，中央财政每年拿出 1000 多亿元补齐养老金发放不足部分
4、。然而，到 2050年，我国一个劳动力将赡养一个老人，新生劳动力的补给不足，必然导致养老金增量的减少。更加重要的是，目前 10 余万亿元的财政收入，尚可以形成对养老金的强大“补缺”能力，但面对未来动辄数万亿的“缺口” ，国家财政显然无能为力。 延长退休年龄，被不少人看成是为养老金“减负”的重要政策筹码。但据中国社科院的测算，我国退休年龄每延迟一年，养老统筹基金可增长 40 亿元，减支 160 亿元，每年减缓基金的缺口只有 200 亿元，对缓释养老金支付压力所起的作用并不大。因此，弥补养老金缺口还须有看得见的真金白银。笔者认为，一方面应该提高国有企业的上交红利比例，并将一部分充作养老金保守估计，
5、每年国有企业实现利润高达 2 万多亿元，如果按照 20%缴纳社保资金，每年最少在 4000 亿元以上；另一方面，目前中央和地方政府持有市值约 12.2 万亿元的上市国有企业的股份，可以作为试点，今后几年内将 30%的上市国有企业的股份划拨到社保，由社保长期持有，除了股份红利成为社保资金的补充外，社保还可以用套现收入，投资于其他更有升值潜力的资产。 在体外“输血”的同时，还必须营造养老金自身的“造血”功能。目前，我国养老保险余额近 2 万亿元，但与企业年金 4.1%的收益率和全国社保基金 8.4%的平均年化收益率相比，过去 10 年间扣除通胀率的养老金年均收益率却为负数。而据国家审计署的审计结果
6、，目前养老保险基金结余有 95.2%集中投资于银行活期与定期存款。因此，拓宽养老金投资渠道，寻找新的市场受托人，以实现养老金的保值增值，是管理层必须突破的瓶颈。 必须指出，弥补养老金缺口还隐含着巨大的改革公平诉求。与企业和职工必须同时缴纳一定年限的养老保险费不同，目前机关事业单位工作人员不仅不用缴养老保险，而且退休后即可直接领取养老金。如果废除“双规制”的养老金体制，不仅能够平抑两者之间的差距，而且能够大大弥补养老金的缺口。统计数据显示，我国事业单位共有 3000 万正式职工，全国公务员人数达 702.1 万人，若按照企业职工养老保险政策规定缴纳养老金，这个群体每年可以缴纳上亿元保险费，由于机关事业单位编制弹性较小，因此，到 2050 年积累下来的养老金可达 38 万亿元。 基于巨大的改革预期，深圳已经迈开了机关单位养老保险改革的试点步伐，虽然改革还局限于“增量”部分，即对新增公务员实行如同企业职工养老金缴纳方案，但至少使人们看到了破局的希望。
