1、1股基扩张红黑榜谁对待新成立的基金，能够以业绩为王，加强持续营销，像对待新生儿那样，辛勤哺育，培养成人？又有谁家的孩子喂养无方，总是长不大？看看投资者报 “股基扩张红黑榜” ，便一目了然 相对于首募规模，纳入统计的 56 家公司中，只有 22 家公司的年化规模处于增长状态，剩余公司全部下滑 银河主题策略、融通医疗保健行业、诺安股票三只基金的年化规模扩张幅度最大，分别是 4.87 倍、4.46 倍、3.30 倍；大摩量化配置、方正富邦红利精选、景顺长城支柱产业三只基金年化规模缩水幅度最大，分别是 75%、71%、69% 天生一个大胖娃娃，如果不会养，也长不大。天治品质优选 2005 年1 月成立
2、，首募 12 亿元，比同时成立的博时主题行业还多 300 万元。如今，博时主题行业规模 89 亿元，比天治品质优选大 114 倍 很显然， “股基扩张红黑榜”实实在在反映出基金公司整个管理团队、投研团队以及持续营销团队的综合素质和能力 当基金净值出现波动、投资人情绪不稳时，基金公司经常对投资人讲的一句话是：“基金投资要立足长远，你们要有长期投资理念。 ”那么，基金公司管理基金产品时，是否真能立足长远？谁对待新成立的基金，以业绩为王，加强持续营销，像对待新生儿那样，辛勤哺育，培养成人？又有谁家的孩子喂养无方，总是长不大？看看投资者报 “股基扩张红2黑榜” ，便一目了然。 孩子刚一出生，个头有大有
3、小。纯粹比绝对高低，看不出父母喂养的本事；但只比相对于出生时身高的增长率，也体现不出姚明的孩子绝对身高优势。所以，在比较主动操作股票基金（含普通股票型、混合型）扩张能力时， 投资者报数据研究部先比较规模的年化扩张幅度（将现有规模减去初始发行规模，除以初始发行规模，再除以设立至今的年限，以百分比为单位） ，再比较规模的年化扩张额度（将现有规模除以发行至今年限，以亿元为单位） 。通过这两个维度，长得快和长得高的股基跃然纸上。我们再将同一基金公司旗下的股基汇总，基金公司“喂养”股基的能力高低立显（纳入统计的基金公司样本标准：一、旗下主动操作股票型及混合型基金不少于 4 只；二、这些基金运作不少于一年
4、） 。 年化扩张幅度：4 成增加 诺德生逢其时也白搭 相对于首募规模，纳入统计的 56 家公司中，只有 22 家，占比约 4成公司的年化规模处于增长状态，剩余其它公司全部下滑（见表格 1：股基年化规模扩张幅度排名） 。 在单只基金中，银河主题策略、融通医疗保健行业、诺安股票三只基金的年化规模扩张幅度最大，分别是 4.87 倍、4.46 倍、3.30 倍。大摩量化配置、方正富邦红利精选、景顺长城支柱产业三只基金年化规模缩水幅度最大，分别是 75%、71%、69%。 股基年化规模增加幅度最大的五家公司分别是融通、银河、华商、富国、华夏；缩减幅度最大的五家公司分别是民生加银、金元惠理、信达澳银、诺德
5、和工银瑞信。 3融通旗下股基年化份额增长率最高。融通纳入统计的主动操作股基共 7 只。规模最大的融通新蓝筹，占了旗下股基近一半规模，也是旗下成立最早股基。2002 年 9 月成立时，只有 22 亿元，12 年之后如今规模达到了 87 亿元，平均每年增加 25%。这个成绩并不容易，可有一比的是，当年同月成立的北方地区某基金公司的价值型基金，发行规模超过融通新蓝筹一半，12 年后规模只剩 7 亿元，是融通新蓝筹的零头。 信达澳银旗下股基平均年化缩水 25%。旗下 6 只基金，成立后规模都不同程度地缩水，幅度在 8%至 57%之间。年化缩水幅度最大的是信达澳银消费优选，2012 年 9 月成立时，规
6、模 6.52 亿元，一年半后的现在，规模只剩下 0.9 亿元，平均每年缩水 57%，照这个速度，再过一年，信达澳银消费优选就要到清盘红线位置。 基金表现差，成立时市场不好是某些基金公司最常用的托辞，但我们使用的测评指标，成立时的大小并不起决定作用，是否能够把基金培育好，才是决定因素，况且，看看同时成立其它基金，就更有说服力。 比如，当年同时成立的银河主题策略，发行规模只有信达澳银消费优选一半略多，现在规模是其 30 倍。这主要源于银河主题策略的收益率领先，从成立到现在，观察净值增长率对比，银河主题策略净值增长是信达澳银消费优选的 5 倍。 天生一个大胖娃娃，如果不会养，也长不大。比如，信达澳银
7、领先成长基金 2007 年 3 月成立，赶上大牛市，首募 83 亿元，7 年后的现在，只剩下 35 亿元，规模缩水一半有余。 诺德基金公司在股基规模扩张榜上排名倒数第四。诺德旗下 6 只主4动股基，从 2007 年到 2012 年，每年推出一只，但推出后全部在运作中缩水，其中 3 只规模低于 1 亿元；最大的一只诺德价值优势不足 19 亿元，诞生时却是 79 亿元的大基金。 诺德价值优势为什么会这样？业绩使然。它是诺德旗下第一只主动股基，2007 年 4 月成立，初始发行就募集了 79 亿元。大牛市当中，新发一只基金，受到市场疯抢，本来开了个好头，但从诞生到 2014 年 5 月底，诺德价值优
8、势累计收益却位列当年同月成立基金业绩最差之首。同年同月诞生基金 12 只，累计净值收益从亏损 21%到盈利 1.51 倍不等，有 8 只基金获得盈利，当时上证指数 3800 点，现在 2000 点上下，这些盈利的基金用行动阐释了什么叫“看基金要看长跑水准” 。可惜，诺德价值优势位列亏损之首，规模平均每年缩水 10%。 同样快速缩水令人咋舌的还有方正富邦红利基金，从成立到现在仅仅 1.25 年，就经历了从成立到挣扎在清盘线附近的历程。 2012 年 12 月刚成立时，方正富邦红利首募 2.3 亿元，超过 2 亿元的成立线，其后份额接连缩水，经历了 0.36 亿元、0.05 亿元、0.25 亿元的
9、份额变化，现在只有 0.11 亿元，远低于规模五千万元需向证监会说明情况的清盘红线。公司管理不善、人员经常变动等因素导致其业绩垫底，这是规模缩水的主因。现在，情况仍未好转，4 月 26 日公司副总经理杨广明因个人原因离职。 年化扩张额度：四家年均单只增量超 7 亿华夏摘冠军 统计年均股基规模扩张额度，可以发现那些“喂养”水平较好，但相对初始值的增幅并不特别出色的基金和基金公司。 （见表格 2：股基年5化规模增加额排行） 华夏基金公司当之无愧位于股基规模年化扩张额度第一。旗下 14 只基金，平均年化增加 7.94 亿元。今年一季度末，华夏成立 1 年以上主动型股基合计规模 883 亿元，比第二名
10、高出 68%，这样的差距，其它的公司未来几年内仍难以超越。货币基金规模能在短时间内靠偶然因素像吹气般膨胀，但股基规模的增加，需要业绩长时间超越同行，持续营销到位才能做到。没有点真刀真枪拼杀的真本事，投资人凭啥把资金长时间给你管理？ 中邮基金公司排名第二。中邮 2006 年成立，比老十家年龄要小很多，但论单只股基年化规模增加额，略逊于华夏，超越不少其它名气更大的公司。中邮旗下每只股基年化增加 7.89 亿元。当然，这与中邮核心优选与核心成长两只股基规模占其总规模 85%以上有关，从某种程度说，中邮做好这两只股基，旗下股基整体业绩就能领先。 天治基金公司排名垫底。旗下 6 只股基，平均每年增加 0
11、.61 亿元，合计起来，也就 3.6 亿元。现在天治的总规模不及中型基金公司一只基金的规模。 天治品质优选是天治旗下诞生早、首募规模最大的品种，现在规模却在天治位列倒数第二。该基金 2005 年 1 月成立，首募 12 亿元，是当年一季度内首募规模最大基金，比它早成立一周的博时主题行业，首募份额还差 300 万元。 多年之后的，博时主题行业规模 89 亿元，比天治品质优选多 114 倍。6当年 3 月份成立的景顺长城鼎益，首募规模只有 4.45 亿元，比天治品质优选少了接近 2/3，还是在延长募集期后才有了这样规模，可谓先天不良，但后天发育不错，现在规模 43.3 亿元，比天治品质优选多 55
12、 倍。可见，出生时的胖与瘦、大与小，并不是绝对因素，会不会“喂养”才是关键。 三只基金业绩与规模和公司品牌宣传能力相关。天治品质优选成立以来业绩总回报 1.62 倍，规模大幅缩水至 0.77 亿元；景顺长城鼎益总回报 2.86 倍，规模增加近 10 倍；博时主题行业总回报 4.24 倍，规模增加 7 倍多。一方面说明，规模变化是投资人根据业绩好坏，用手和脚投票的结果；另一方面，为什么看上去业绩也增长了，而天治的规模却与其它公司天壤之别呢？这就和公司市场部的作为有很大关系了天治市场部的人，长年累月龟缩在上海浦西那栋小楼里，大门不出，二门不迈，其结果可想而知。 信诚旗下基金规模平均每年缩水 17.
13、96%， ，在两个榜单中，都是倒数第 7。旗下 8 只基金，都遭遇发行后规模缩水的困扰。蹊跷的是，据Wind 统计，8 只产品中，其中 7 只年化收益在前 50%，更有 3 只在前20%。这样的业绩，按理说不至于规模缩水到这种程度。 业绩叫好，规模不叫座。信诚公司内部首先应该开展自我批评的人，就是市场营销人员。 信诚旗下有两只股基合计规模占全部主动股基 72%，也是公司最早发行两只主动股基，都经历着规模缩水的折磨。第一只信诚四季红，是公7司发行的第一只主动股基，年均缩水 4.5%，现在只剩下 19 亿元；第二只信诚精萃成长只剩下 16 亿元，年均缩水 7%。 信诚精萃成长业绩不错，成立以来净值
14、增长 103%，高于同类平均水平。万家和谐成长与它同年同月生，净值增长只有 13%，业绩不如信诚精萃成长，规模却从 5 亿元增加到 20 亿元。信诚精萃成长的规模却腰斩过半。规模增减与业绩排名不相关，基金经理能够管好基金业绩，却难左右规模增减。 而信诚周期轮动则更惨，成立时 3 亿元，年化缩水 50%，现在只剩下0.21 亿元，低于证监会规定的清盘线，该基金业绩照样不错，2012 年排名前 15%，2013 年排名前 30%，如此连续排进前 1/3 的业绩，规模却滑落到清盘线之下，不知市场营销人员天天在忙什么？ 股基规模扩张红黑榜，实实在在反映的是基金公司整个管理团队、投研团队以及持续营销团队的综合素质和能力。
