1、1我国商业银行资产组合存在问题及对策研究【摘 要】本文以国内金融发展变化的新形势和我国金融体制改革逐步深化为背景，首先，介绍了西方的一些资产组合理论并总结其不足之处，其次，以我国商业银行最近几年的数据为基础，对我国商业银行资产组合的现状进行了系统的分析评价和总结，最后，提出了我国商业银行资产组合存在的问题并给出解决的建议。对改善我国商业银行资产配置，提高商业银行经营管理水平，有重要的参考意义。 【关键词】商业银行；资产组合；资产证券化 1.引言 随着金融体制的深化，金融机构的市场化程度必然越来越高，市场机制将发挥越来越重要的作用。金融市场和全球经济的连动性会越来越强。随着金融创新步伐的加快，金
2、融管制的放松，金融机构会融入到激烈的全球竞争中去，持有的金融资产品种会越来越多。金融市场环境将变的更加复杂和难以预测，市场状况瞬息万变，商业银行资产组合的时变性越来越强，随着时间的推移，原来有效的资产组合可能不再有效了，这就需要对资产组合不断地调整。因此，利用先进的资产组合管理理论来控制风险，及时发现和解决商业银行资产存在的问题，对资产进行有效配置具有重要的意义。 商业银行是以获取利润为目标，以经营金融资产和负债为手段的综合性多功能的金融企业，是一个特殊的高风险行业。我国金融市场是一2个新兴市场，目前还存在诸多不完备之处，如市场结构层次贫乏，交易单位品种单一，金融法规有待完善等等。这使商业银行
3、的经营面临着巨大的挑战。我国的中华人民共和国商业银行法明确规定商业银行实行“自主经营、自担风险、自负盈亏、自我约束”的经营方针。因此，我国的商业银行就迫切的需要运用科学的方法对商业银行资产进行管理，配置。 2.我国商业银行资产组合的现状 2.1 理论评述 资产组合理论起源于 20 世纪 50 年代的西方发达国家，它研究的是投资者在权衡收益与风险的基础上最大化自身效用的方法以及由此对整个资本市场产生的影响。其本质内容是关于金融资产风险的准确度量和金融资产的有效配置。马科维茨的资产组合理论的主要贡献在于应用数学上的二维规划建立起一套模式，系统的阐明了如何通过有效的分散化来选择最优的资产组合的理论和
4、方法。正是由于在分散投资理论方面的卓越造诣，马克维茨获得了 1990 年颁发的诺贝尔经济学奖。夏普的资本资产定价模型为资产选择开辟了另一条途径，他应用对数学的回归分析来决定每种股票的风险特性，从而把那些能够接受其风险和收益特征的股票，结合到一个组合中去的做法，大大简化了马科维茨模型的计算量。而罗斯的“套利定价理论”则从假设条件上做文章，比较而言，套利定价模型在内涵和实用性上更具有广泛意义。总之，现代资产组合理论通过以马科维茨等为首的众多经济学家的努力，在基本概念的创新，理论体系的完善，研究结论的实证和结论应用的拓展上都取得了重大进展。 3基于通过持有资产的多元化来分散风险对任何国家在任何阶段都
5、实用。现代资产组合理论是通过建立数学模型进而精确地计算各种资产的持有量来分散投资风险的，因而其合理运用决不是一蹴而就之事。结合我国实际，我们认为我国在借鉴现代资产组合理论时要注意几点问题。第一，实用性。我们政策法规不健全，机构投资者自律性不足，证券市场并未达到中强有性。不能大力提倡用现代资产组合理论来指导我国资产的运作。第二，有效性。现代资产组合理论的应用成本很大，任何一个投资者都不可避免地要在其应用成本和应用效益之间进行比较权衡。因此，现代资产组合理论在我国的应用以有效性为判断标准，实事求是，因地制宜运用选择。第三。由于我国资产投资在信息来源和质量、市场规模和结构等方面都不同程度存在着这样那
6、样的问题，毫无疑问投资市场现存的这些问题肯定会给现代资产组合理论的运用还带来不少困难。 2.2 商业银行资产组合现状 2.2.1 我国商业银行资产现状 商业银行的资产项目主要包括现金储备资产、证券资产、贷款及固定资产。在各主要项目之下又存在各种子项目，如现金；储备项目之下主要包括库存现金、存放央行存款等；在证券资产之下又包括政府公债、国库券、可供抵押的商业票据等等；贷款和固定资产投资项目之下又包括不同期限相对不同产业部门的贷款等等（如图 1 所示） 。 我国国有商业银行目前的资产组合较为单一。从存量资产配置上来看，债券资产持有比例较低，信贷资产的持有比重较大；在信贷资产的持有结构上，又存在倚重
7、中长期贷款的趋势，短期贷款占比下降较快；4从增量资产配置上来看，风险资产的投资比重较大，而无风险资产的投资比重又相对较小，而且在总体风险承受上存在国有信用担保下的道德风险倾向。由此可见，我国国有商业银行的资产组合存在较大的问题。 2.2.2 我国商业银行贷款现状 贷款是我国商业银行资产组合中最重要的一部分，贷款的质量严重的影响商业银行的经营状况。中国银行业监督管理委员会于 2006 年 5 月16 日宣布，国有商业银行重组后不良贷款率应该持续控制在 5%以下。这一规定首次明确了对国有商业银行的不良贷款率标准。而此前，国有商业银行重组后仅有针对不良资产比例的要求为 3%-5%，而没有针对不良贷款
8、率的要求。目前不良贷款率的国际标准是 10%。根据中国银监会的统计，商业银行不良贷款余额和不良贷款率继续保持“双降” ，这是近年国家对商业银行不良资产处置采取措施的结果，但不良资产余额仍很大。 （如图2 所示）虽然从数据来看，效果明显，但政府的干预和主导性是很强的，这并非正常的发展趋势。下降的背后隐含近年受经济刺激政策的影响，商业银行贷款总量增长导致一定程度上不良贷款率的下降，并不代表不良贷款的真正下降。 2.2.3 美国商业银行的资产配置构成 美国应该说是世界上商业银行体系较为完善的国家之一，美国的商业银行业的发展已有百年的历史。而且美国是最早开始金融创新活动的国家。美国商业银行的盈利资产包
9、括以下几个方面：证券投资和交易、工商业贷款、房地产及其它实物资产贷款、消费信贷和租赁融资。从美国 2003 年 11 月的资产负债表（见表 1）可以看出，2003 年底，全美商5业银行的总资产中证券投资占 25.05%，其中，国库券和机构证券占15.03%，工商业贷款占 12.20%，房地产及其它实物资产贷款占 30.34%消费信贷占 8.62%，其他贷款和租赁融资占 5.81%。 从表 1 对美国商业银行资产配置相关构成的分析，我们可以看到，美国的商业银行业是在金融创新的推动下，经过多年的探索，逐步向前发展。我国现代商业银行业发展的时间较短正处于成长阶段，如何提高商业银行资产组合配置的效率是
10、各商业银行必须要考虑的一个问题。 3.我国商业银行资产组合存在的问题 我国商业银行资产组合存在着大量的问题，如果不及时解决将会降低商业银行的盈利性、安全性和流动性，危及整个商业银行体系的稳定性，蕴藏着巨大的金融风险，对我国经济实现持续、健康、快速发展形成巨大的威胁。对此应采取怎样的应对策略，确保资产组合质量的稳定提高，有很现实的意义。以下将从三方面论述资产组合存在的问题。 3.1 商业银行以间接融资为主体，影响资产配置质量 我国是一个以间接融资为主体的国家，在很长一段时期中，基本上是一种完全的间接融资格局，80%以上的企业融资都来自于商业银行贷款，国民经济的发展直接影响着商业银行贷款的质量。我
11、国目前这种过度依靠巨额的商业银行储蓄存款的间接融资，债券市场和股票市场等直接融资的发展严重滞后的单一金融资产结构现状，不仅已经难以适应经济形势的变化，而且会增大商业银行的经营风险。如果不大力发展资本市场和直接融资，完全依靠商业银行的间接融资，短期内没有市场风险，但长期看由商业银行大量贷款坏账造成的系统性金融风险，可能是我们难6以承受的。 3.2 粗放式经营影响商业银行发展 次贷危机以来，我国商业银行虽然没有受到很大的影响，但是本次经济危机对我国长期以来依靠投资和出口驱动型的经济发展模式构成了严重威胁。为了应对本次危机，国家采取一系列的扩张政策，随后随着大量的信贷投放完成，我国商业银行的资本量不
12、足问题逐渐凸显；与此同时 2009 年 11 月以来扩张政策带来通胀上的压力迫使央行采取了从紧的货币政策，连续的提高存款准备金率造成我国商业银行业的资金短缺，因此传统的粗放式的商业银行经营方式已经不能适应当前的经济环境。 3.3 不良贷款率高 不良贷款率高，最大的危害是影响商业银行对经济的支持能力。我国的商业银行近年来对贷款极其谨慎小心，就是因为不良贷款太多，影响了商业银行放款能力。如果靠发行基础货币来解决不良贷款问题，容易引发通货膨胀。如果对之掉以轻心，不良贷款的大量发生还会诱发社会道德风险，如果加大处理不良贷款的力度又可能会引起企业连锁倒闭破产，增加财政风险和社会危机。 4.资产组合管理的
13、建议 充分利用上面分析得出的结论并紧密结合我国的制度结构现状和国内外金融经济情势，从优化资产配置结构，提升外部环境质量，加快金融创新等方面提出了优化我国商业银行资产组合质量的对策。 4.1 资产结构优化 商业银行资产结构的变化会对商业银行的运行机制产生深刻的影响，7形成所谓的资产结构效应。商业银行只有随着经济结构的变化趋势，主动调整优化资产结构，才能真正提高可持续的竞争发展能力。这涉及商业银行贷款的客户结构、行业结构、产品结构的全面调整。 4.1.1 大力发展货币市场和资本市场 优化资产结构客观上要求具有丰富的可供选择的资产，我国目前货币市场不发达，商业银行缺乏弹性较大的二级准备，从而制约了资
14、产结构的适时调整。而资本市场作为一种现代金融制度安排，其功能首先在于其优化资源配置的能力。因此大力发展货币市场和资本市场对商业银行而言尤为重要。 4.1.2 资产证券化 资产证券化就是把资产在物质上的不可分性、区位移动的空间约束性变为货币式的计量单位和无空间约束的、可分割的、可流动的有价证券。商业银行资产证券化的主要功能就是能将批量贷款进行证券化销售，比较容易地把贷款债权转让给其他投资者，从而可以有效地解决传统贷款流动性不足的问题；同时，通过调整资产结构，增加资产流动性，能够降低流动性不足而带来的资产损失和机会成本，进而相对增加资产收益。 4.2 加快金融创新，改善商业银行资产配置 4.2.1
15、 产品和服务创新 将产品和服务创新作为提升服务质量和价值创造力的重要手段，使市场满足度不断提高。可以从以下几点加强产品和服务创新：一是建立各具特色的创新机制，二是加强产品创新，三是稳步推进服务创新。 84.2.2 金融服务模式创新 商业银行业金融机构坚持以市场为导向，以客户为中心，在服务模式上大力开拓创新。一是提升服务效率，推动金融服务趋于标准化、专业化、批量化、信息化。二是创新服务体制。设立小企业专营支行、科技型支行，强化专营机构条线管理，利用“专营机构+专营支行” 、 “专营机构+业务团队”等多种形式向基层延伸服务网点。三是创新营销方式，探索建立依托行业协会、农村专业经济组织的信贷服务模式
16、，提升专业化服务水平。 4.2.3 风险控制创新 商业银行业金融机构更加重视将风险管控贯穿于金融创新的全过程，不断创新风险管理技术和手段。一是健全内部控制体系。二是创新风险管控技术。借鉴国际先进经验和技术，积极开发和应用风险监测系统，突出风险管控的及时介入，减少手工操作环节，降低操作风险发生概率。4.3 加强不良资产管理 4.3.1 采用资产证券化的途径处置不良资产 资产证券化就是很好的解决商业银行不良资产问题的一个金融创新。对商业银行不良资产进行证券化操作，将一组不良资产贷款进行一系列的组合，将之包装，使该组不良资产在可预见的未来所产生的现金流保持相对稳定，在此基础上配以相应的信用增级，提高
17、其信用质量或者评级后，将改组资产预期现金流的收益权转变为可在金融市场上流动和信用等级较高的债券型证券。 94.3.2 营造宽松的外部环境 政府应该创造一个宽松的外部环境，加速深化金融及其有关体制改革；积极稳妥地推进利率市场化和人民币的自由兑换；完善监控体系，包括内控制度及法律、法规、条例体系，只要策略得当，金融风险的形成就能得到有效地控制，原有的风险问题得到有效解决。 4.3.3 完善法人治理结构，提高风险控制能力 加强股东大会、董事会、监事会三会制度，引进外部独立董事制度，完善股份制商业银行的法人治理结构同时政府应放弃在股份制商业银行中的控制地位，拥有监督的权利。为防范信贷资产风险的发生，应
18、对贷款的发放推行审贷分离、岗位监督制约的手段。其一是加强合同治理，依照法规坚持资金持续稳定运行；其二是实行信贷风险等级治理。对贷款企业确定风险等级限制，科学运用贷款五级分类方法等环节进行全面风险控制。 5.总结 国有商业银行的资产组合问题，不仅是一个复杂的技术问题，而且是一个复杂的制度问题。它既有来之于国有商业银行内部资产管理思路陈旧的束缚，也有现有分业经营模式的制约和深层体制问题的困扰。因此，它的解决需要从这两大方面进行着手。第一方面，首先需要资产投资边界的突破，在证券化、票据化方面有所拓展，实现资产经营范围的多样化与分散化。其次，需要制度边界的突破，在股份制改造、公司治理以及政策性业务的彻
19、底分离方面有所举措，实现国有商业银行内在激励机制的正常运行。第二方面，一则需要资产管理思路的改进，在资产10营运、业务创新方面有所提高，在安全性、盈利性、流动性三维空间中实现最优权衡。二则需要外部监督的改进，在最低资本要求、透明度、外部信用评级等方面有所提高，实现国有商业银行外部环境的规范。值得一提的是，国有商业银行的累积的大量不良资产是困扰国有商业银行存量资产优化配置一大难题。在现有背景下，要真正实现国有商业银行资产的优化配置，首先必须做好不良资产的存量重组和增量防范工作，这是实现国有商业银行资产优化配置的基本前提。 商业银行资产结构的变化会对商业银行的运行机制产生深刻的影响，形成资产结构效应，因此进行商业银行资产组合的研究能够帮助商业银行提高营业水平。特别是在经济发展迅速的今天，随着市场快速的发展，我国的商业银行应对自己的资产组合管理进行进一步的研究，提高利润，规避风险。 参考文献： 1江曙霞，何建勇.商业银行资本、商业银行信贷与宏观经济波动J.金融研究，2011（05）. 2林毅夫，孙希芳.商业银行业结构与经济增长J.经济研究，2008（09）. 3蒋健，赵洋.商业银行资本充足率、股权结构与盈利能力J.贵州财经学院学报，2012（01）. 4戴振旗.我国商业银行资产负债管理的制度分析J.北方经贸，2003（01）. 5张艳娟，代伟.我国国有商业银行核心竞争力研究J.商场现代
