1、急不可待的京东京东铁了心地要在春节“拉仇恨” ，在 1 月 30 日的除夕夜宣布将进行首次 IPO（首次公开募股） ，准备赴美上市。就在一个多月前，刘强东还信誓旦旦地说不会在 2014 年上市，然而一个月后就自打耳光宣布IPO，京东为什么这样“急不可待”？真的是沙特那个“土豪”王子催来的吗？不过，为了上市，京东步步为营，也确实做了不少的准备。 让人措手不及的 IPO 京东宣布 IPO 完全让大家措手不及，1 月 30 日晚间，京东向美国证券交易委员会递交了 IPO 招股书，计划在美国纳斯达克和纽交所之间二选一上市，最高融资额为 15 亿美元，由美林和 UBS 为承销商。根据美国证交会和会计准则
2、要求，京东上市需要披露 2013 年全年经审计的财务报告，路演或将于 4 月份开启。此时的京东刚刚获得了自己的首次盈利：2013 年的前 9 个月，其净利润达到了 6 000 万元人民币。但是对于“盈利”这两个字，还得画个问号。京东于 2004 年成立，当年的销售额仅为1 000 万元；2013 年年底，京东预计全年销售额将首次突破 1 000 亿元人民币，这样的“成绩单”无疑是漂亮的。可是从利润来源来看，京东20002012 年的营业利润占净利润之比均在 100%113%之间，2013 年前三季度盈利 6 000 万元，则是由于利息收入 2.22 亿元和其他（政府补贴）1.64 亿元共同抵消
3、了营业利润的 3.16 亿元亏损。所以京东并非真的是像看上去那样的“扭亏为盈” 。 虽然京东一直有上市的打算，但是客观条件并不是看上去那么好，那京东为什么还要这么着急上市呢？ 京东步步为营 京东这次“匆匆忙忙”的上市难免让人生疑，还是先静下心来看看京东的招股书吧。截至到 2013 年 12 月 31 日，京东共拥有 23 500 个第三方卖家，商品品类达 2 350 万。截至 2013 年 9 月 30 日，京东共有 3 580 万活跃用户，快递员 1.8 万名，在 34 个城市设有仓储中心，在 460个城市设有 1 453 个快递站，订单总数量达到 2.117 亿。此外，截至2013 年 1
4、2 月 31 日，京东商城 SKU（库存单位）数量达到 2 570 万。如此庞大的商品数量及品类，自然对物流和仓储的需求就不小了。京东从2007 年开始自建物流，公司现有的 3.8 万名员工中，专业快递人员达到1.8 万人，几乎占员工总数的一半，再加上库房员工 8 000 多人，如此巨大的队伍让京东看起来更像个物流企业。要养活这么多人，也无怪乎外界一直说京东在“烧钱” 。京东在 2013 年的首要目标就是严格控制成本，这也被外界看作是在为上市做积极准备。京东一直以来的种种动作也在印证着这一说法，虽然京东之前停止与支付宝合作，对外宣称的原因是支付宝收费不合理，但本来阿里巴巴和京东就一直是竞争对手
5、，京东自然没理由把本来就不宽裕的现金流再分出去送给对手（截止到 2013 年第三季度，京东拥有 88 亿元人民币现金和 21 亿元人民币的经营净现金流） 。随后京东低调收购了一家第三方支付公司网银在线，自此，电商领域的 3 个重要环节：物流、信息流、资金流，京东商城基本完全覆盖。在拥有了自己的支付平台后，京东就可以直接降低资金成本了。包括在目前大热的互联网金融上，京东也一直在默默布局。在 2013 年年底，京东顺利拿到了基金销售结算的牌照，京东自己也表示将会构建京东生态圈，向更多企业提供融资和理财服务。就在宣布 IPO 不久，京东商城又上线了一项名为“京东白条”的个人信贷服务，可以提供最高 1
6、.5 万元的贷款用于在京东商城消费，可在 60s 内在线实时完成申请和授信过程，而服务费用仅为银行类似业务的一半。这也是一款区别于市场现有的互联网金融理财产品，当然它还具备另外一个目的提高自身 IPO 的估值。京东步步为营，除了上市的打算外，还想把自己从普通电商变为和淘宝天猫一样的平台、一个增值服务，其自有物流的优势以及金融的布局都把竞争的矛头对准了阿里巴巴。 不仅仅是要上市那么简单 众所周知，企业上市的目的无非都是因为有这个“需要” ，但是京东此次匆忙上市总有点“偷袭”的味道。阿里巴巴上市的事情折腾了太久，久到就像“狼来了”一样的效果，不过从近期资本市场的频繁变动，不难看出或许阿里巴巴真的“
7、好事将近”了，所以京东才半推半就地“棋行险招” ，抢在蛇年最后一天宣布进行 IPO，既然阿里巴巴犹豫不决，那么干脆自己就抢在前头。选秀节目大家都看过，越晚上台，被比较的就越多，也越吃亏。京东也明白这个道理，趁着阿里巴巴没动自己先冲出来，一方面能更好地对自己进行营销，另一方面也避免了在外界的评价和比较中落了下风。相比京东平台化的发展，淘宝的平台已经成熟得多，在盈利方面更是有如天壤之别；作为电商的京东还要面临淘宝不用担心的“囤货”风险，加之前文提到的物流及仓储成本，京东显然要过得更艰难一些。虽然京东号称实现了“盈利” ，但那毕竟也只是刚刚实现了“盈利”而已，在资金方面也没办法和阿里巴巴一较高下。在
8、成本高、资金紧的压力下，京东确实也不容易。电商企业上市的自主权越来越不是自己能说了算的，受影响的方面颇多。 除了两家企业本身模式上的差异外，背后的“大佬级”投资方也有自己的小算盘。京东提交的招股说明书显示，刘强东个人控制的股份为23.7%。老虎基金持股 22.1%，高瓴资本持股 15.8%，DST 持股 11.2%，今日资本持股 9.5%，沙特投资公司王国控股公司持股 5%，红杉持股 2%等等。除了刘强东自己以外，老虎基金是京东目前最大的出资方。据业内人士透露，老虎基金目前购入了约 2 亿美元的阿里巴巴股份，如果经过此次推动京东上市能够从侧面鞭策阿里巴巴也快速上市的话，老虎基金也将获利颇丰，如此一来又何乐而不为呢？当然除此以外，京东获得的愈发丰厚的 4 轮投资，也在不停地加速京东的上市脚步。 京东上市后，对苏宁和国美等电商冲击不小，上市后颇为狼狈的当当网日子应该也不会太好过，相比之下，其对阿里巴巴的影响反而要小得多。毕竟京东和阿里巴巴不是一个重量级的，虽然用“蚍蜉撼大树”来比喻有些夸张，但是京东真的也要苦笑一下了。 所以，京东也挺不容易的不是，大家别欺负它，它也很萌的。
