1、浅析职工养老保险基金的积累、运用及监管问题摘 要：浅析国家养老保障制度的发展历程、养老保险基金亟待增加投资、投资风险问题及监管问题。 关键词：养老保险基金 投资 监管 一、引言 国家养老保障制度历经了近 60 年的发展，国情发生的重大变化，而养老保障制度仍处于不断的调整与变革状态。随着养老保障体系的人员不断增多，制度也倍受社会各界的关注。职工养老金的积累和运用，关系到每个职工的切身利益，政府需要予以高度重视。计划生育基本国策的实行，人口出生率不断下降；经济的快速发展，医疗卫生服务质量的不断改善，人均寿命普遍延长，为此也正步入老龄化的社会，进而也引发了养老保险金的收支不平衡问题。在此，就职工养老
2、保险金的筹集及运用问题进行分析探讨。 二、养老保险基金亟待增加投资 养老是社会、个人都无法回避的问题和现实。为保障职工退休后的生活水平稳定，国家以养老保险的形式筹集养老保险基金，最终以养老金（退休金）的形式返回到参加养老保险的受益者。但是，养老也具有风险性和社会性。其偿付能力的充足性与否，就成了该基金的根本问题，投资就成为了迫切需要。这些筹资问题出现的矛盾，主要集中体现在以下几点，亟待逐一解决。 1.社会老龄化问题需要逐步化解。21 世纪，国家 60-65 岁以上人口占到全部人口的 7%-10%，人口老龄化已步入新阶段。预测老年人在 2015年前后将高达 2 亿，高峰时将在 4 亿以上。现国民
3、经济生产总值仅占世界的 3.8%，却要负担世界 20%乃至 1/4 的老人。在职职工与退休职工的比例：2001 年为 4.1：1；2020 年将达 2.2：1，2030 年 1.8：1。2030 年左右的退休高峰将达 33500 万，约占总人口的 27%，退休费将占工资总额的 36%，高出国际公认的 26%的警戒线。可见，不断扩大的老龄化危机，正施压在养老保险基金的缺口上。 2.需要增加投资来化解基金管理方面存在的矛盾。一是养老保险基金与财政密切相关，以致造成了大量的养老保险基金流失。表现为基金挪用、隐瞒截留收入、福利奖金等非正常支出，近几年随着监管力度的加大，现象有所控制。二是征缴力度不足。
4、基本养老保险的覆盖面这几年才扩展到私营经济、个体经济的从业人员和一些灵活就业人员。片面追求覆盖面的做法，应付眼前的基金支付，还会造成基金管理行为的短期化，并出现“优惠征收” 、 “打折征收”现象，给以后的养老保险基金征收留下隐患。矛盾需要化解，增加养老保险基金的投资就迫在眉睫。 3.巨大的隐性债务需要解决。国家现行的基本养老保险的“统账结合”筹集模式，社会统筹账户则由企业缴费；个人账户按职工工资缴费比例建立。企业缴费率由各省自行确定，不超过工资总额的 20%。实行该体制前，已退休职工和现收现付时已工作一定年限的在职职工，都没有时间或足够的时间为个人账户积累资金。显然这就造成了如今基本养老保险收
5、不抵支和个人账户“空账运行”现象。统计表明，退休人员以每年 6%的速度递增，基金缺口从 1998 年后以每年 80 多亿的速度递增。巨大的隐性债务日益加剧。退休年龄偏低和待遇水平的偏高是造成基金缺口的根本原因。 4.基金投资需要扩充。政府财政拨款、企业和职工缴费及基金运营收入，这是基金的来源。为充实社会保障基金，需要财政继续保持适度的支持。在确保财政当期支付缺口补助和做实个人账户补助的基础上，进一步增加财政投入。但财政收入来源于纳税人，用于补充的财政资金是有限的，抽空财政会影响到社会经济的发展。企业和职工的负担已经较重，加上医疗、工伤等缴费，再加重也不可能。显然，通过缴费扩充基金是有限的。缴费
6、比例和覆盖面饱和的情况下，缴费则不能再带来基金的增长。对此出现的缺口，可通过两个渠道弥补：财政资金提高补充养老金的比例（按 30%提取，每年可增加 3 万亿元以上） ；决定指出，提高国有资本收益上缴公共财政比例（2020 年提到 30%，则可缓解此矛盾） 。2012 年国企利润达 2.2 万亿元，国有控股银行利润 1.2 万亿元，两项达 3.4 万亿元，按 30%上缴红利就是 1 万亿元，且还会提高。这两项每年就可补充资金 3 万多亿元，完全解决了该缺口问题。可见，基金只能通过长期不断的投资解决。 三、养老保险基金的投资风险问题 从养老保险基金的形成到支付，为一个复杂的系统，而其中投资是实现基
7、金增长最核心的一环。巨额的养老保险基金投向资本市场，在追逐基金收益的同时，风险也并存。国家社会保障部门需要对此基金加强监督和日常风险管理，以专业的养老保险基金运营机构，指导基金的投资战略和方针。而专业投资机构（管理人）通过具体投资战术的运用，实现收益最大化和风险最小化。政府从社会稳定角度考虑，对投资的风险持谨慎态度，并对基金投资风险进行有效管理，关键是完善的投资监管体系及各个主体间的相互监督、相互制约和职责安排问题。 四、投资的监管问题 1.社保为核心，相关部门配合实施基金运营的监管。养老保险基金的运作涉及多部门，社会保障部门直接负责基金的征收和发放，政府财政拨款补充基金。基金的投资是由专业基
8、金管理公司操作，通过银行托管和流转，最终受益人从个人银行养老保险账户上获得养老金。该流通过程是通过委托代理管理联系起来的。所以对整个基金运作的监管，应以社保部门为主，财政、证监等各司其职、相互协作。社会保障部门是基金投资监督的核心力量，其他则是本部门范围内的监管者。责权明晰，才可保障监管的效率与效果。 2.健全养老保险基金投资监管机构。基金数额大，专业性强，投资又是讲究专业的，因此需要有专门的机构监管养老保险基金投资。健全养老保险基金投资监管机构，社会保障部门也可把投资的管理任务独立出来，委托由社保、企业和职工代表、专家组成的养老保险基金理事会管理。管理职能为：审核批准投资管理人、托管人的进入
9、和退出理事会负责下的养老保险基金业务。限制投资组合与投资比例，严格防范投资管理人的冒险行为。 养老保险基金的特殊性和资本市场的高风险性，应在证监会的监管下设立投资监管机构，专门行使监管职能。职能包括：与社保部门共同确定基金运营机构的基本资格，并对监管机构的任职审核；定期和不定期的对投资管理人进行检查；接收定期报告，对基金的投资风险评估；协调基金与其他基金、证券等关系，保障基金的安全稳健和增长。托管银行根据法律赋予的权利和自身特点，也能有效对基金投资运作进行监督，并及时发现和报告投资管理人的异常交易或异常行为，督促投资管理人纠正违法违规行为。 3.强化投资管理人的内部风险控制。管理部门的监管是通
10、过外部力量作用来约束投资管理人的，内控制度在于通过自身的风险管理，实现基金的稳健与安全。职责包括：制定风险管理办法；收集整个投资业务的风险信息；评价投资组合的风险；协调公司内各部门的风险决策；投资风险管理研究。内部风险控制好了好，也会减轻上层监管的压力，并对基金的稳健发展有利。 4.引入外部监督机制，建立和完善信息披露制度。比如建立审计师事务所、精算师事务所、资产评估公司、风险评级公司等中介机构对基金运营机构的外部监管体系，可为监管机构、基金投资人、管理人提供客观、公正的监管信息，实现对基金管理的外部监督。加强审计力量很重要，可对基金有必要定期和不定期地对其运作实施审查，从帐上发现问题，强化监督。当前，中介正处于发展时期，媒体已起到了越来越重要的社会监督作用，利用媒体对基金问题进行监督，这也是很直接有效的监督手段和途径。 参考文献 1阴封进.中国养老保险体系改革的福利经济学分析.经济研究，2004， （2）. 2香伶.养老社会保险与收入再分配.社会科学文献出版社，2008.
