1、我国四大行 2012 年上半年盈利能力和风险管理能力分析1 盈利能力分析 1.1 总体分析 表 1 显示了截止 2012 年 6 月末四大行总体盈利情况。其中，净利润指标最为直观地展示了四大行的经营业绩，净利润同比增长率指标通过与去年同期利润相比来表现四大行经营业绩变化方向及幅度，总资产回报率指标和净资产收益率指标分别体现了四大行运用总资产及自有资本的效率和水平，而银行利润率则说明四大行的营业效率，体现了营业收入到净利润的转化能力。从表中可以看出，中国银行在 2012 年上半年内遭遇最为沉重的打击，净利润增长率远远低于其他三大行，尴尬地跌入个位数增长。农业银行与之相反，表现出极为强劲的增长势头
2、，净利润增长率独领风骚，但不如人意的是其营业收入向净利润的转化率最低，体现了其营业成本相对高企，需后续进一步研究降低。工商银行和建设银行则各项指标均处于中等水平，表现了稳定而强劲的增长态势，并且在营业成本方面做到了较高的控制水平。 整理自 2009 年以来四大行的净利润增长率数据可得 图 2，从图中可知，自农业银行上市以来，其每年 6 月末的净利润同比增长率均特别突出，这部分得益于其前期净利润相对较低，为后续大幅增长埋下空间，但同时也不可否认地展示了该行近年来的非凡经营业绩。2009 年的次贷危机和 2012 年的欧债危机等恶劣经济金融背景时期，银行业明显受到冲击，四大行净利润同比增长率相比
3、2010 年及 2011 年时期大幅萎缩。 1.2 结构分析 表 3 中各项指标反映出，尽管近年来银行服务费收入等非利息收入占全部银行收入的比重不断上升，但非利息成本通常仍然高于非利息收入，对四大行来说，净非利息收益率均为负，体现了银行经营管理效率有待进一步提升。同时，非利息收入占比可以从一定程度上体现银行的成熟度，非传统贷存业务的发展情况，从表中可知工商银行在这方面走在最前列，该值相对靠近 50%，其次是中国银行，达到 30%以上，剩余两银行均以不到 30%排列其后。 还有一点值得注意的是 2012 年上半年的平均利差在四大行中均较低，分析其原因，主要包括如下几方面：第一，人民币进入降息周期
4、，利率市场化进程加速，存贷款利率浮动区间扩大，客户存款呈长期化趋势，人民币付息负债成本上升快于生息资产收益。第二，人民币升值预期减弱，国内企业和居民持有外汇意愿增强，外币存款增长较快，但外汇贷款需求减弱，同时，主要发达经济体下调利率或维持低利率政策，外币资金利差收窄。其中，中国银行以 2.1%最低利差垫底，说明其融资和资产运用成本较高，存在较大进步空间。 2 风险管理能力分析 银行作为经营风险的企业，风险管理能力是稳健长远发展的重要保障。国内外金融监管组织或机构也尤为注重对各银行风险管理能力的监督和管理。面对恶劣的国内外经济金融环境，一向稳健的国内四大银行在 2012 年上半年中仍然体现了较好
5、的风险管理能力和结果。下面从偿债风险（含流动性风险） 、信用风险以及市场风险（主要包括利率风险和汇率风险）等主要风险方面进行对比分析。 2.1 偿债风险（含流动性风险） 表 4 显示四大行具有极低的偿债风险，资本充足率均远超监管要求的 8%最低限。资产负债率和权益乘数表明四大行具有优秀的长期偿债能力，而现金资产比率和流动比率则表明四大行具有充分的短期偿债能力。其中，农业银行具有极高的外币流动比率，一方面表明具有极强的外币短期清偿能力，另一方面也是源于其相对较少的海外业务和海外存款。 2.2 信用风险 表 5 展示了四大行极低的不良贷款率和充足的拨备覆盖率，这充分表明了四大行极低的信用风险。其中
6、农业银行不良贷款率稍高，为遏制信用风险，该行也为其配备了高额的拨备，使得拨备覆盖率同样较其他行更高。 2.3 市场风险（汇率、利率风险） 从表 6 可以看出，四大行均具有较大的利率风险缺口和外汇敞口，利率敏感系数也较高。面对着包含利率市场化、汇率市场化在内的金融市场化的提速以及各行海外布局的深入，各行应加强市场风险管理，进一步完善资产负债配置，更关注防范市场风险。建设银行尤以 26.89 的利率敏感系数较之其他行面临着大得多的利率风险，急需研究改善。 3 结论 基于我国四大上市银行 2012 年半年报进行详细的对比分析，综合资产负债、盈利能力以及风险管理能力等多方面情况，不难得出如下结论：（1
7、）在盈利能力方面，中国银行净资产收益率相对较低，而农业银行的银行利润率相对较低，说明前者在对自有资金的运用上欠佳，而后者则未能较好地控制住营业支出等，需加强成本管理。工商银行和中国银行对利息收入的依赖相对较低，展示了良好的非存贷的其他业务发展能力。建设银行具有相对较高的净营业收益率和每股收益，表明其较有成效的运营管理能力和较好的获利能力，其股票投资价值较高。 （2）考虑风险情况，四大行均有较强的抵抗能力，但具有不同特色。农业银行具有极高的外币流动比率，一方面表明具有极强的外币短期清偿能力，另一方面也是源于其相对较少的海外业务和海外存款。同时，农业银行不良贷款相对较多，对资产运用造成较大不利影响
8、，但其相对较低的外汇和利率风险缺口使得其市场风险较小。建设银行的不良贷款率和利率敏感系数上均相对较高，预示将占用较多拨备和面临较大市场风险。与上述两行不同，中国银行和工商银行贷款质量较优，中国银行的资产负债配置相对较好使得其利率敏感系数较低。 总之，当前的国内外经济金融环境给四大行的经营管理带来了挑战和困难，一定程度上影响了各大银行的快速发展，四大行的经营业绩同样也如实和详尽地体现了客观现实。但相关数据表明，我国四大行仍然依靠庞大的资产负债规模较快扩张，盈利能力和风险管理能力仍然优秀。由于历史、业务特点等原因，四大行在经营特色、各项财务数据构成上各有不同，2012 年上半年的发展势头不尽相似，相关管理者很有必要认真分析对比同业和自身的异同，从数据中从经验教训中总结，以符合自身和环境特点的战略及思维，及时调整改进，以便使得各自银行在后续的发展中变被动为主动，换挑战为机遇，更上一层楼。 【参考文献】 1中国银行股份有限公司历年年报及半年报（2009-2012） 2中国农业银行股份有限公司历年年报及半年报（2010-2012） 3中国工商银行股份有限公司历年年报及半年报（2009-2012） 4中国建设银行股份有限公司历年年报及半年报（2009-2012）
