1、抗震牛基金排行榜抗震牛基金排行榜 前一年龙头，后一年垫底，排名大幅波动的基金，让投资人难以形成稳定预期，找到抵抗市场震荡的牛基金方为上策。哪家公司“抗震牛基金”最多？让历史告诉我们答案 从 2010 年至 2016 年，既有持续震荡市，也有疯牛疯熊市。身处这几年波动的市场中，业绩能够抗震，无论是基金经理还是所处的基金公司，真得有两把刷子 强势龙头基金榜、持续稳定基金榜、三年英雄基金榜，三张榜单层层递进，将各公司在三张榜单中的“抗震牛基金”数量加总对比，博时、富国、易方达、华夏、嘉实等公司名列前茅 强者恒强，博时在总榜单、两张分榜单中均居亚军;易方达在总榜单和分榜单中分别居榜眼;富国在三年英雄基
2、金榜中则高居榜首，旗下获得此殊荣的基金数量占据市场 1/3 证券市场就像波涛汹涌的大海，潮起潮落稀松平常，公募基金是航行其中的巨轮，但随着市场的颠簸，有些基金业绩也大幅波动，这不仅困扰着掌舵的管理者，也令巨轮中的乘客投资人饱受煎熬。一个经常出现的场景是：投资人选择某一年的领跑基金，信心满满地入市申购，随后却遭遇该基金排名大幅下滑，因此导致信心丧失，从此再不碰这家公司产品。这一陷阱，惟有业绩持续稳定的基金能够避免。那么，怎样才能找到这类基金？哪些基金公司中业绩持续稳定的基金数量最多？ 投资者报以 2015 年底管理公募总规模高于行业平均值（790 亿）的公司旗下非货币型基金为样本，统计 2010
3、 年初至 2016 年 2 月 5 日各年度各基金相对排名，通过三个榜单勾勒出各公司“抗震牛基金”的群像。第一个，前一年排名在前 1/10，第二年仍在前 1/5 以内，得出强势龙头基金榜;第二个，业绩排名稍微放宽至前 1/5，但时间需保持连续两年，胜出者进入持续稳定基金榜;第三个，业绩放宽至前 1/3，但考核时间延长至连续三年，是为三年英雄基金榜。三个严苛条件，找出基金中的常青树，将各公司在三个榜单中的基金数量合计，得出团体总分，就找到了盛产“抗震牛基金”的公司。排名靠前的公司，其投研体系对市场的把握，对基金回撤的风险控制，自有其独到之处，使得其能在市场考验中成为脱颖而出的长跑选手。 统计时段
4、内市场状况复杂，各类基金都有表现机会。2010 年到现在，有三任证监会主席操刀管理 A 股市场，市场走势几乎涵盖各种形态，市场表现相当丰富。2010 年至 2014 年上半年，整体趋势震荡盘跌，时有结构性机会。从大盘各年度涨跌幅看，2010 年、2011 年分别下跌14.13%、21.66%，2012 年微幅反弹 3.17%后，2013 年继续下跌6.75%。2014 年下半年开始系统性上涨，但其后的跌宕起伏足以载入证券发展历史，市场热点也快速切换，2014 年 7 月成长股走牛，开启牛市，年末大盘股逆袭。2015 年经历着千股涨停、千股跌停、千股停牌，市场振幅是涨幅的 7 倍，走出了 A 股
5、有史以来具有最长上影线的年线。2016年甫一开年，四天两次熔断， “用 4 天走完美国 19 年的路” 。身处这几年大幅波动的市场中，业绩能够抗震，无论是基金经理还是所处的基金公司，真得有两把刷子。 知名大公司成为抗震基金摇篮 三榜合计后的总榜单（表 1：抗震牛基总排行前五公司） ，包括博时、易方达、富国在内的 12 家公司位列其中，其中 8 家公司旗下基金合计数超过 10 只。这些排名领先的公司，都是市场上的知名大公司。经过大风大浪，这些公司旗下牛基金能够抗震，从侧面说明，投资人在基金选择上，应该向大公司倾斜，而不能只看某家小公司的某只小基金一年业绩居前，就贸然买入，这样很可能第二年碰上“滑
6、铁卢”基金。只有基金公司旗下业绩稳定的基金数量多，投资人买入基金之后，持续获利才更有保障。 易方达以强势龙头基金 3 只、持续稳定基金 9 只、三年英雄基金 2只，总数合计 14 只，位列总榜亚军，并列亚军的博时，旗下有强势龙头基金 5 只、持续稳定基金 9 只。富国和建信并列季军，数量合计都是 13只。 排名前五公司中，大公司居多。博时、富国、华夏、国泰、嘉实和华安，都是“老十家”基金公司，占据了一半的席位，易方达、广发、建信和中银，诞生虽稍晚，但追赶势头迅猛。而华宝兴业和兴业全球两公司投资中各有专长，也都能在市场中博得各自的彩头。建信在这些公司中诞生最晚，比第一批公司晚了七八年，但公司产品
7、创新不断，作为银行系基金公司，不仅债券基金领先同类，主动股基如建信中小盘、建信改革红利，在 2015 年中冲进同类前 10%，公司整体规模也在全部公司中冲进前 10。 易方达、博时等跻身强势龙头榜前列 看完了总榜单，再来看分榜中的强势龙头榜第一年排名前1/10，第二年排名仍在前 1/5 的产品，才能进入强势龙头榜。第一年排名前 1/10，说明基金经理准确抓住市场节奏，找到市场热点，才能在众多基金中脱颖而出。而第二年还能保持在前 1/5，说明还能顺应市场热点变化，及时调整持仓。更说明前一年的业绩领先，不是靠运气，而是靠实力。反过来看，A 股市场热点轮换频繁，不能顺应市场节奏的基金，只能风光一段时
8、间，难以维持较长周期的领先，冠军魔咒就是这样环境下的典型现象。 纳入统计的基金中有 117 只，仅占比 5%的基金能达到这个水平，具体到各公司（表 2：强势龙头榜强势龙头前五公司） ，广发、博时等公司榜上有名。广发虽位列第一，但其旗下强势龙头 8 只基金中，除了广发核心精选、广发纳斯达克 100 人民币两只股基外，其它 6 只产品全部是主投债券市场，这 6 只产品中，5 只又是由代宇一人管理。 位列亚军的博时特色鲜明，旗下各类型产品都有“强势龙头” 。与某些公司旗下或是股基或是债基，只有一类扎堆出现在榜单中、一枝独秀不同，博时旗下既有股基，也有债基，更有 QDII 产品，每个类型都有，呈现百花
9、齐放状态。旗下 5 只基金持续领先，分别是博时第三产业成长、博时主题行业、博时大中华人民币、博时稳定价值 B、博时稳定价值 A。 博时主题行业是主动股票型基金的代表。2011 年跑赢同类 15 个百分点，在全部 302 只基金中排名第 1。2012 年势头不减，跑赢同类基金 12个百分点，在同类 354 只中排名第 18。两年累计下来，绝对是市场上龙头中的龙头。此基金并不孤单，同期同时辉煌的还有博时第三产业增长，2011 年盈利排名 6.11%，2012 年虽然有所回落，也达 19.35%，相当不易。到了 2013 年，接过出彩接力棒的是博时大中华人民币，这只基金在 2012 年取得盈利 25
10、.29%，获得 QDII 基金冠军，第二年继续强势，2013 年继续在同类 39 只产品中排名第 9。 20142015 年，是博时稳定价值的天下，此基金 2014 年盈利 39.94%，跑赢同类两倍有余，在 137 只同类中位列第 6，2015 年再度跑赢同类 5个百分点。这样下来，从 2011 到 2015 年，近 5 年中，博时年年有“抗震牛基金”诞生，且分布在多个品种中，可见业绩能力的全面均衡。 易方达、博时并列持续稳定榜榜眼 接下来，再看持续稳定榜。连续两年业绩排名保持在前 1/5，听上去容易，做起来难。市场上近 3000 只产品，近 6 年中完成这一目标的只有227 只，占比不足
11、1/10，具体到各公司中（表 3：持续稳定榜持续稳定前五公司） ，易方达和博时同时有 9 只基金上榜，位列榜眼。处于探花位置的则是建信，有 7 只。而华宝兴业、华安、国泰三家公司各有 6 只，只能并列第 4 名。 易方达 9 只基金中，两只主投股票方向基金最耀眼。易方达上证 50是指数型增强基金，收益既要拟合上证 50 指数，又要追求“超越基准（上证 50 指数）的收益水平” 。2011 年、2012 年两年，收益率排名都处于同类前 1/5，从 2004 年 3 月成立到 2011 年，累计收益超越业绩基准36.25%，2012 年底达到 41.42%，等到 2015 年底，基金累计收益218
12、.07%，跑赢业绩基准 92.18%。做得好自然容易得到投资人认可，2015年底时，规模 87 亿元，是市场上跟踪上证 50 指数中较大规模基金。 虽然现在投资医疗行业基金超过 30 多只，但易方达医疗服务却是这些基金中的先驱，此基金投资“申万医药”行业所界定的医药类上市公司股票不得低于仓位 85%，医药行业的防御性强，似乎基金应该不温不火，但 2012 年、2013 年基金净值增长却走出了凌厉走势。2012 年，沪深 300指数涨幅 7.55%，此基金收益达 10.89%，跑赢大盘同时，还超过比其早成立一年多的长信医疗保健 2.6%。2013 年，沪深 300 指数下跌 7.65%，此基金收
13、益达 34.48%，跑赢同期偏股基金收益近一倍。这一年，并非医药股全面开花，同期长信医疗保健亏损 12.72%，中海医疗保健只赚了 12%。这更显示易方达医疗服务的独到之处。 富国列三年英雄榜榜首 同样，连续三年前 1/3 也不易。按照几率讲，一个整体中每年选前1/3，连续选 3 年，最后剩下的只有 1/31/31/3=1/27，实际情况能达到这样指标的基金更少，全市场的基金中，只有 49 只占比接近 1/47 的基金实现了这个目标，足见其难能可贵。能够登上“三年英雄榜” （表4：三年英雄榜连续三年前 1/3 公司） 的基金，富国以 6 只问鼎冠军，一家几乎包揽了全市场的 1/8。嘉实旗下有
14、3 只为亚军。易方达、华夏、诺安、建信、宝盈和兴业全球各有两只。 富国旗下的富国沪深 300 达到了这样目标，这是 2009 年成立的指数增强型基金，既要拟合指数，也要有部分主动操作，超越指数获得超额收益。2011 年，沪深 300 指数下跌 25.01%，当年跟踪沪深 300 的指基，亏损幅度大体居于这个位置。有几只指数增强产品，收益同样一般，没达到“增强”的目标。富国沪深 300 却跑赢大盘 8%，2012 年继续跑赢大盘 5%，盈利 12.64%，是当年跟踪沪深 300 指基增强基金第一名，同类基金收益率平均值是 3.9%，此基金跑赢同类，更比垫底者高 8.76%。2013年，收益排名继
15、续领先。机构投资者一直重仓持有此基金，持有比例连续多年在 50%左右，2011 年时最高曾达 74%。 富国中证红利是公司旗下另一只增强指基，和富国沪深 300 一样，在 20102012 年三年中持续领先，最风光的 2012 年，盈利 10.06%，跑赢大盘的同时，也跑赢指数增强基金平均收益。截至 2015 年 6 月，基金累计收益 200.38%，跑赢业绩基准 43.89%，确实赚到了超额收益。 这两只指基，分属不同基金经理管理，业绩突出并非源于单个人能力突出，实在是富国平台所造就。 除了指基，富国旗下主动操作股基富国天成红利业绩更加“抗震” 。该基金不仅做到了连续 3 年前 1/3，甚至
16、“超额完成任务” ，做到了连续 4 年排名前 1/3。从 20102013 年的四年间，年度排名分别是15.09%、14.25%、29.68%、26.47%，同期各年跑赢大盘分别为28.82%、4.39%、4.55%、28.73%，连续 4 年的领先，也推动了基金规模增长，规模从 4.37 亿份猛增至 30.47 亿份。机构持有比例也逐年上升，从 37%一直攀升到 84%。现在，机构持有比例 69%，绝对是机构锁仓的主动股基。 嘉实旗下 3 只股基位居亚军，3 只都是主动股基，分别是嘉实成长收益 A、嘉实研究精选 A、嘉实优质企业。其中嘉实研究精选 A 最为彪悍，不仅实现了连续 3 年前 1/3，更创造纪录地实现连续 5 年前 1/3，2010 年至 2014 年，这只基金年年排名都在前 1/3，这期间，基金份额从 27 亿份翻番到 60 亿份，机构持有比例一直在 50%以上。 以上这些事例都说明，好基金不是仅仅一年好，而是保持多年好;好基金终将被投资人认可，规模持续稳定扩张。
