1、1由国际粮价飙升引发的思考近期，美国、俄罗斯等世界农产品出口国相继遭遇了半个世纪以来最严重的旱灾，由此引发国际粮价迅速上涨。数据显示，自今年 6 月以来，国际玉米价格飙升 50%，已升至历史高点，大豆和小麦价格也上涨近30%。此番粮价上涨引发的输入性通胀风险及“热钱”涌入期货市场的投机风险需警惕。 一、问题的提出 2006 年-2008 年，国际粮食价格在油价上涨、谷物期价走高、生物燃料兴起、国际投机以及贸易保护主义的多方面影响下大幅攀升。据联合国相关机构统计，仅 2007 年一年，国际粮价就上涨了 42%。据粮农组织在世界粮食状况报告中记载：一些非洲国家和印尼、菲律宾、海地等国家由于粮价飞涨
2、和粮食供应短缺而爆发骚乱，共有 37 个国家面临粮食危机。 国际粮价飙升对国内产生一定影响，但尚未威胁我国粮食安全。一方面，中国谷物的进出口量，相对于全国的粮食总产量而言份额很小，国内粮食市场供求总体平衡，尚未出现粮食短缺。另一方面，我国实行了粮食最低收购预案，粮食宏观调控能力大大增强。在粮食增产价格低迷时，通过最低收购价提高粮食市场价格，保护粮农利益；在粮食价格较快上升时，再通过公开拍卖、竞价销售，增加市场供给，并有效平抑粮价。 2从我国目前的粮食进口结构来看，依赖于国外进口的仅局限于饲料，稻谷和小麦年产量分别达到了 1.2 亿吨和 2 亿吨，虽每年有少量进口，但主要是为了利用国内外价差套利
3、，而非填补国内短缺。此外， 最近国家又加大了宏观调控的力度，加上充足的中央储备和地方储备，为此能够保证国内的粮食市场稳定。从现实情况推测，此轮国际粮价的大幅上涨对尚未威胁到我国的粮食安全。但与此同时，国际粮价变化引发的外溢效应仍需关注。 二、粮价上涨引发的问题 （一）输入型通胀风险需警惕 据联合国粮农组织发布的数据显示，覆盖 55 种食品的全球粮食价格指数 7 月份跳升至 213.1 点，比上期上涨了 12.3 点，这是全球粮食价格指数四个月以来的首次上涨，已接近 2007-2008 年粮食危机期间的水平。尽管国际粮价暴涨对国内进口短期冲击不大，但随着经济全球化，品种之间的联动性已大大增强。
4、从国内情况看，国家统计局公布的数据显示：7 月 CPI 数据同比上涨仅 1.8%，两年半以来首次跌至 2%以下。但美国农作物供应链的松动势必引起全球农业大宗商品价格变化，从而助推粮食、肉类和奶制品的价格上升，终会传导到其他领域，对我国物价调控效果的挑战毋庸置疑。 一是从现货市场和传导机制看，短期通胀压力不大。受大宗商品上行对国内通胀的传导时效性影响，短期国内通胀压力不大。从粮食现货市场看，夏粮“九连丰” ，粮价不具备大幅上涨的基础；从消费品市场看，受内、外需不振和企业库存影响，消费品价格将继续回落，服务品涨幅3也受限。预计三季度通胀将维持在一个较低的水平，适度宽松的货币政策仍有实施空间。 二是
5、从历史变动周期看，CPI 和 PPI 的下降周期可能接近尾声，通胀反弹风险加大。2001 年以来的四次 CPI 从顶部回落周期，持续在 11-13个月不等，本轮 CPI 回落，自去年 8 月份的 6.5%开始，已经持续回落 11个月至 2.2%，幅度和时间类似于 04-05 年度 CPI 下降周期。从历史比较来看，本轮下降周期接近完成，三季度可能进入底部，预计四季度缓慢回升。一般来说，PPI 的回落周期略长于 CPI，波动幅度也较大。此轮PPI 的大幅回落是源于原油等大宗商品价格的回落，已经从去年 8 月份的高点（7.3%）下降了近 10 个百分点，在目前原油、煤炭等工业品价格已经出现底部企稳
6、迹象的情况下，预计三季度 PPI 同比增速也将逐步到达底部，四季度将有所反弹。 （二）粮食投机需严密防范 在经济全球化的趋势下，商品市场、金融市场和要素市场的互融性及互动性日益增强，农产品的金融属性日益凸显，大量“热钱”涌入农作物期货市场以牟取利润最大化。除了世界粮食储备下降、出口限制以及澳大利亚的旱灾外，投机行为也是导致 2008 年粮食危机的重要原因。 从国内农产品期货市场看，一方面，投机者比例明显高于出于套期保值目的的生产经营者，市场投机气氛浓重。另一方面，对于风险的监管没有配套的制度安排，没有统一的期货法律，对经纪公司的数量、运作、组织形式等缺乏有效管理。国际投机资本一旦进入，将会严重
7、扰乱市场秩序。 4三、几点建议 中国作为粮食最大消费国，采取措施应对粮价高企及引发的外溢效应势在必行。 一是提高价格管理水平，稳定通胀预期。目前，由于我国粮食自给率在 95%以上，国际粮食价格的上涨对我国尚未形成直接影响，只局限于下游产品价格上涨和对心理预期上的影响。一方面，提高发现价格管理价格的能力，对关系国民生计的商品密切跟踪，以增强价格调控的目的性；另一方面，加强对国际大宗商品的定价权和话语权，改变被动接受大宗商品价格上涨的局面，预防输入性通胀。 二是加强期货市场监管，完善农产品流通体系，防范过度投机。一方面，在当前粮价高企，投机资金或将流入农产品期货市场的情况下，加强跨境资本流动的监控和流入我国农产品期货市场大额资金的监管尤为急迫。另一方面，加快发展农产品现代流通方式，培育有效率的市场流通主体，提高农产品市场供应能力，发展现代流通方式，构建竞争有序的农产品市场体系尤为重要。最后，加强对国际大宗商品价格的监测，科学指导企业的进出口行为，督促企业对大宗商品进行套期保值，并防范套期保值行为再度演变为投机行为。
