1、- 1 -1浅谈财务风险的防范与控制摘要：财务管理是企业经营的中枢，良好的财务运作是企业发展的基础。企业财务风险的存在时刻威胁着企业的生存和发展。因此，企业要树立牢固的财务风险防范意识，加强内控制度的建设和完善。本文拟从分析企业财务风险形成的原因开始，进行提出防范财务风险的对策，为企业经营、管理者如何降低财务风险进行有益的探索。关键词：财务管理 风险 防范 控制- 2 -2一、前 言随着社会经济的飞速发展，企业经营方式日益复杂化，企业信息使用者日益多元化，我国企业财务风险衡量与管理还比较滞后，许多企业都是在危机发生后来才总结失败的教训。企业经营的目的是为了赢利，必然围绕着采购、制造、销售的运营
2、轨道进行。生产需要生产资料和劳动资料的投入，这就会带来投资回收风险；产品生产出来如果不能及时卖出，就会形成资金沉淀风险；产品卖出以后更须及时收回货款，否则会有资金回收风险。运作过程中，稍有不慎就会有损失乃至发生破产的风险。纵观企业运营，卓越者做成了百年“老店” ，平庸者甚至开业不到一年就被迫关门。百年企业成功的经验各不相同，而企业短命的原因基本相似，其主要原因之一就是企业的财务风险管理无效甚至是没有管理。企业财务管理将成为企业管理的核心问题，忽视财务风险与投资决策失误是大多数公司倒闭的重要原因，因此对财务风险的认识、预防和控制的研究已成为当今企业所面临的重要课题。二、财务风险概述 财务风险客观
3、存在于企业财务管理工作的各个环节。财务风险的存在，无疑会对企业生产经营产生重大影响，首先让我们来正确认识财务风险。（一）财务风险的概念财务风险有广义的定义和狭义的定义，决策理论学家把风险定义为损失的不确定性，这是风险的狭义定义。日本学者龟井利明认为，风险不只是指损失的不确定性，而且还包括盈利的不确定性。这种观点认为风险就是不确定性，它既可能给活动主体带来威胁，也可能带来机会，这是广义风险的概念。在这里，我们主要研究和讨论在狭义上的财务风险，即财务风险是企业在各项财务活动中由于各种难以预料和无法控制的因素，使企业在一定时期、一- 3 -3定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而
4、形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程中，筹措资金、长短期投资、分配利润等都可能产生风险。在这种定义下，财务风险是一种使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。因此正确认识和理解财务风险也是必不可少的。获取收益是市场经济条件下企业经营的基本出发点，而风险则是由未来情况的不确定性和不可预测性引起的，与获取收益相伴的一种客观现象。随着市场经济的发展和竞争的日益加剧，会使企业在获取收益方面伴随更大的风险。一般来讲，风险与收益的大小成正比。风险越大，固然可能获利越大，但成功的机会就可能越小，冒大风险就有招致失败的可能性。企业经营者既不能盲目追求收
5、益不考虑风险，也不能惧怕风险，不想冒风险并不能保证企业稳定与安全，企业经营者如果遵循消极、保守的理财思想，只想维持现状，不敢冒任何风险，这种做法本身就潜伏着更大的风险。在激烈的市场竞争中不进则退，不进取就必然招致被淘汰的风险。企业经营者应当掌握应付风险的本领，提高风险承受能力，理智地应对财务风险。（二）财务风险分类1、筹资风险筹资风险指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变化 、企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。2、投资风险投资风险是指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终受益与预期受益偏离的风险。企业对外投
6、资主要有直接投资和证券投资两种形式。3、经营风险经营风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。经- 4 -4营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。4、存货管理风险企业保持一定量的存货对于其进行正常生产来说至关重要的，但如何确定最优库存量是一个比较棘手的问题，存货太多会导致产品积压，占有企业资金，风险较高；存货太少又可能导致原材料供应不及时， 影响企业的正常生产，严重时可能会造成客户的违约，影响企业的信誉。5、流动性风险流动风险是指企业资产不能正常和确定性地转移现金或企业负债和付现责
7、任不能正常履行的可能性。从这个意义上来说，可以把企业的流动性风险从企业的变现力和偿付能力两个方面分析与评价。（三）财务风险的特征1、客观性。即财务风险是不以人的意志为转移而客观存在的。也就是说，风险处处存在，时时存在，人们无法回避它、消除它，只能通过各种技术手段来应对风险，从而避免费用、损失的发生。企业财务活动存在着两种可能结果，即实现预期目标和无法实现预期目标，这就意味着无法实现预期目标的风险是客观存在的。2、全面性。即财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上。资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动，均会产生财务风险。3、不确定性。财务风险具有一定的可变性，即在一定条
8、件下、一定时期内有可能发生，也有可能不发生。这就意味着企业的财务状况具有不确定性，从而使企业时时都具有蒙受损失的可能性。4、收益性或损失性。风险与收益是成正比的，即风险越大收益越高，风险越小收益越低。财务风险的存在促使企业改善管理，提高资金利用效率。因而可以说，收益性与损失性是共存的。在我国企业里，由于种种因素的作用和条件限制，财务风险也会影响企业生产经营活动的连续性、经济效益的稳定性和- 5 -5生存的安全性，最终可能会威胁企业的收益，也就会影响企业收益。5、激励性。即财务风险的客观存在会促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，提高经济效益。 三、影响产生财务风险的因素分析由于企业经营活
9、动所面临的自身条件和社会经济环境是十分复杂的，因此，影响企业财务风险的因素也是多种多样的，既有企业外部的原因，也有企业内部的原因，而且不同的财务风险形成的原因也不尽相同。它的内部原因主要包括筹资规模策略不当、资金来源结构不当、筹资方式以及时间选择不当、信用交易策略不当和筹资顺序安排不当。外部原因主要有市场风险、利率，变动、物价风险。具体来说表现为以下几个方面：（一）宏观经济环境复杂多变 财务管理面临的宏观经济环境复杂多变是产生财务风险的外部原因。众所周知，持续的通货膨胀，将使企业资金供给持续发生短缺，货币性资金持续贬值，实物性资金相对升值，资金成本持续升高。例如，世界原油价格上涨导致成品油价格
10、上涨，使企业增加了运营成本，减少了利润，无法实现预期的收益。而利率的变动必然会产生利率风险，包括支付利息过多的风险、产生利息的投资发生亏损的风险和不能履行偿债义务的风险。市场风险因素也会对财务风险有很大的影响。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临某种威胁。财务管理系统如果不能适应复杂而多变的外部环境，必然会给企业带来困难。目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素质偏低，财务管理规章制度不健全，管理基础工作欠缺等原因，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在企业不能对外部环境的变化进行科
11、学的预见，反映滞后，措施不力，由此产生财务风险。（二）企业内部财务关系混乱 - 6 -6企业内部的财务运作状况在很大程度上影响着企业防范和控制财务风险的能力与效果。企业内部财务关系混乱是我国企业产生财务风险的又一重要原因。企业内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用利益分配等方面存在权责不明，管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保障。例如，企业资金结构不合理，负债资金比例过高等。在我国，资金结构主要是指企业全部资金来源于权益资金与负债资金的比例关系。由于筹资决策失误等原因，企业资金结构不合理的现象普遍存在。具体表现在负债在资金结构中比例过
12、高，很多企业资产负债率达到 30%以上，导致企业财务负担沉重，偿付能力不足，由此产生财务风险。（三）财务人员缺乏风险意识企业经营活动的复杂性和市场环境的多变性决定了财务风险的客观性。企业只要有财务活动，就必然存在着财务风险。在现实工作中，我国许多企业财务管理人员风险意识淡薄，是财务风险产生的重要原因之一。由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，企业应收账款大量增加。同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解欠缺，缺乏控制，盲目赊销，造成应收账款失控。大量比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。资产长期被债务人
13、无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，给企业带来巨大的财务风险。（四）财务管理决策缺乏科学性财务决策缺乏科学性必然加大了企业财务决策失误的风险，而财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象，由此导致决策失误经常发生，从而产生财务风险。例如，在固定资产投资决策过程中，由于对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实，以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失- 7 -7误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，给企业带来巨大的财
14、务风险。由于投资决策者对投资风险的认识不足，决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额投资损失，也必然影响企业的投资效益，影响了企业的长期偿债能力，从而给企业带来较大的财务风险。四、 财务风险来源（一）从财务风险产生的来源看,财务风险有资金运动风险和财务关系风险。1、资金运动风险 资金运动风险是财务管理在完成其基本功能如筹资、投资、利润分配和营运资金管理中由于决策失误造成影响企业目标实现的风险。其内容主要有以下几个方面。 （1）筹资决策风险。在资金筹集中关键问题之一是债务和权益之间的结构问题。适当地运用债务能够发挥财务杠杆的作用，放大企业的收益，同时，财务杠杆的大小与财务风险的大小是同方向的关系，
15、负债比重越高，企业的财务杠杆系数越大，企业的利息负担也越大，偿债能力出现问题的可能性也越大。所以，较大的财务杠杆同时会加大了企业的财务风险，进而放大了企业的整体风险。在资金筹集中还存在负债的期限结构问题，指长期借款与短期借款的结构。如企业应筹集长期资金却采用了短期借款方式，或者用长期借款形式解决短期资金的需求，都会增加企业的筹资风险。 （2）投资决策风险。主要是由于在固定资产投资中，由于对风险估计不足而导致未来现金流量的现值小于投资现值而造成损失，或者由于夸大风险而放弃了原本净现值为正的项目从而错失良机，再或者在证券投资中对系统性风险估计不当或者处理非系统性风险时决策失误造成企业价值减少，甚至
16、使企业陷入危机的可能。 （3）收益分配风险。留存收益和股利分配是既相互联系又相互矛盾两方面,这方面决策失误也会给企业的整体目标的实现带来风险。如由于留存收益过- 8 -8少会造成企业再生产和扩大企业规模的困难，或者由于股利分配过低而影响企业股票价值和投资者的信心。 （4）流动资产管理风险。主要包括现金持有量决策的风险、应收账款回收决策的风险、存货变现风险以及与流动性与赢利性有关的流动资产结构风险。因为持有高流动性资产，流动性风险会降低，但同时也降低了收益；反之，高资产收益而低流动性会使企业面临过大的流动性风险。 2、财务关系风险 财务关系风险是企业在处理与各方利益相关者的关系时面临的风险。主要
17、表现在以下两个方面。 （1）代理风险。代理理论认为，在两权分离的体制下，企业的所有者委托代理人经营他们的财产，形成委托代理关系。由于委托人与代理人目标是不一致的，而这种目标不一致加上信息不对称、信息失真、信息迟缓等使得代理人为了自身利益而可能利用权限恶意代理、无责任代理或者寻租，造成代理风险，或者说道德风险。而两权分离使得委托人对代理人监控比较困难，从而加大了代理风险管理的成本。 （2）供应链风险。供应链涵盖了从供应商的供应商到用户的用户从生产至产成品交货的各种工作。这种基于价值链的业务流程管理能带来诸多单个企业所不能提供的经济效应。但由于供应链上不同企业目标并不一致，甚至是相互冲突的，由此带
18、来了合作风险。同时，由于信息在不同企业与部门传递过程中发生扭曲，并沿着供应链流程逐级放大，产生“牛鞭效应” ，导致了信息获得、理解和处置的风险。此外，还有由于供应商破产导致的违约风险等。由于供应链上的各个企业在业务上是紧密相关的，一个环节的风险会放大到整个供应链，给整个供应链上的企业都带来损失。 事实上，由于企业的生存与发展离不开它所依存的环境。而政府、债权人、所有者、投资人、被投资人、债务人、金融市场、供应链上游和下游企业、管理者、员工等企业的利益相关者正是关键的环境因素。并且随- 9 -9着全球经济一体化，企业的利益相关者会不断地增加，企业与这些利益相关者的联系也更加紧密。从这个意义上说资
19、金运动风险的根本来源是企业与各方利益相关者之间的错综复杂的财务关系。因此，企业财务风险的管理应当在正确处理好与利益相关者之间的财务关系的前提下进行。 五、财务风险的防范与控制 （一）提高企业应对财务管理环境变化的适应能力和应变能力外部环境虽然不可控制，但企业受外部环境的影响之大是物庸置疑的。所以企业要提高对外部环境的适应能力，及时转变企业的发展战略和模式，开拓新的领域，寻找市场空白点，探索有发展前景的产品和技术等，以便增强对风险的抵御能力。另外，企业还要改变企业管理的方式和方法，以降低财务风险对企业的影响。（二）控制企业经营风险首先要从资金的日常管理做起，企业应该提高资金的使用效果，资金审批程
20、序应遵循回收快、效率高、收益大的原则，尽可能最大程度的减少企业的经营风险；另外有关部门还应定期对资产管理比率进行考核，同时加强流动资金的投放和管理。（三）优化企业资本结构财务风险本质是由于负债比例过高导致的，资本结构关系到企业的财务风险以及企业价值的实现。过多的负债增加了企业偿债的压力，在现金流短缺的情况下甚至会使企业陷入财务困境，负债经营过小，又不能使得资本成本最小，不符合项目投资的成本效益原则，企业应该设计合理的资金结构，在融资的时候选择一个最佳的资本架构，既可以使企业的资本成本最小，又可以使企业价值最大，降低筹资风险。因此，企业要把握好负债融资的规模，充分发挥财务杠杆的作用，寻求合理化的
21、资本结构。（四）建立企业财务风险预警体系企业应该根据企业的具体情况分析产生财务风险的原因，建立一定的财务- 10 -10预警体系。包括短期财务风险预警系统和长期财务风险预警系统。短期财务风险预警系统主要是通过编制短期现金预算表来反映。因为现金流量是企业的血液，它贯穿于企业生产经营的整个环节。通过分析现金流量表可以对企业现金流动的合理性做一个判断，尤其是通过分析营业活动的现金流量，可以真实客观的反映企业日常经营活动的有关情况。如果企业经营活动的现金流量长期出于支出大于收入的状态，企业日常经营所需的资金就难以得到满足，甚至引发财务危机，所以必须采取必要的措施予以应对。长期预警指标主要包括偿债能力、
22、盈利能力、营运能力和发展能力，通过对一些基本指标对企业的长期发展状况进行预测，以便及时发现并处理问题，减少企业的经营风险和财务风险。（五）完善法人治理结构，提高财务人员风险意识。在建立了财务预警系统后还应有人很好的、正确的去执行、完善，以适应不断变化的财务管理环境。企业作为社会经济组织，只有做到责权明晰，企业的生产经营才能正常进行，否则企业就失去了存在和发展的基础，也就谈不上财务风险的控制。六、结束语 企业财务风险防范与控制是现代企业财务管理的重要内容，也是整个企业管理的重要组成部分，在市场经济环境下，企业的领导者、经营者及财务人员必须提高财务风险的防范意识和识别能力，对可能发生的财务风险提高警惕，密切注意，并加强管理，才能减少各种不利因素造成的财务风险，使企业财务管理有序有效，保障企业实现利润最大化和长期可持续发展的目标。 参考文献【1】徐运凯，黄振。论新会计准则下企业财务风险的防范 中国管理信息化2010（1）
