1、一、多晶硅价格行情2012（6.8-6.14）多晶硅每周现货报价最高 最低 均价 跌涨值 跌涨幅度多晶硅 26.50 22.50 23.80 -0.15 -0.63%二级多晶硅 22.0 20.50 20.82 -0.16 -0.76%2012（6.15-6.21）多晶硅每周现货报价最高 最低 均价 跌涨值 跌涨幅度多晶硅 26.50 22.00 23.62 -0.18 -0.76%二级多晶硅 22.0 20.20 20.68 -0.14 -0.67%近半个月内，国内多晶硅市场稳中走跌，国际多晶硅价格小幅下行。目前国内多晶硅一级料报价 160-165 元/公斤；国际现货报价在 22.5-26.
2、5 美元/公斤，均价 23.62 美元/公斤，跌幅 1.17%；二级多晶硅现货报价在 20.2-22.0 美元/公斤，均价 20.68 美元/公斤，跌幅 1.43%。据了解，国内多晶硅一级料主流报价 160-165 元/公斤，少数厂家成交价在150 元/公斤左右，二级硅料市场价多在 130-140 元 /公斤，目前市场二、三级料出货情况稍好，一级料出货压力依然较大。在终端需求有限的情况下，部分多晶硅料厂家仍是专注于“ 技改 ”，面对当前行情如此低价，一些企业自己生产消耗，在后期制成的成品如电池、组件再进行对外销售；另一部分硅料厂家低价出货心态明显，为了回笼资金，以及清理库存，下调售价急于出货。
3、二、各国光伏产业发展现状点评美国光伏“双反 ”初裁结果出台，中国主流 光伏企业 将面临 35%的“双反”税率。“反倾销 ”税率初审结果，尚德电力将被征收 31.22%，天合光能 31.14%，英利等其他应诉企业 31.18%;未应诉企业征收“反倾销” 税率 249.96%。加上光伏“反补贴”税率，中国光伏企业将面临接近 35%的附加税率。国内光伏企业对美国出口占比不大，“双反” 短期影响不大，但对企业盈利预期产生不利影响。行业内对美国市场预期较高，认为是未来最重要的新兴市场，35% 的附加关税能抵消中国的成本优势，对国内企业利润增速产生极大影响。“此举还可能会引起中美间贸易战，抬高产业链成本，
4、中国有很大可能对美国进口多晶硅征收“ 双反”关税。德国、意大利下半年光伏上网补贴下调悬而未决。德国推迟了大幅度下调的上网电价的时间节点，很可能在下半年执行。意大利也存在同样的问题。由于下调幅度非常大，将对全球前两大市场的需求产生很大的负面影响。德意补贴政策的不确定性也是现在压制光伏板块反弹的最重要原因之一。日本制定光伏上网补贴电价标准，准备“无核” 度夏。日本目前已经临时关闭了所有的核电站，并且短期内重启的可能性较小，今年势必“无核” 度夏。由于核电占总发电量的 25%以上，光伏是弥补核电缺口的重要电力之一，推出4240 日元的电价将会产生超高 IRR，刺激日本光伏市场需求迅速增长。中国政府提
5、出支持自给式太阳能发电。将对离网系统、光伏建筑以及“自发自用”为主的金太阳工程形成实质性利好。我们预计今年金太阳工程装机量将达到 1600MW 左右，约为去年的 2.5 倍。但是光伏市场是一个全球性的市场，相对全球市场 28GW 左右的总量来说比重仍然很低，只有 5%左右，总产能却超过 50GWW，过剩问题依然严峻。推荐如果中国对多晶硅实施“双反” ，受益多晶硅价格 上涨的精功科技，以及拥有技术与成本优势的隆基股份。三、2012 年 6 月份我国光伏产业发展形势分析光伏产业从一开始最具发展和最佳投资产业，历经疯狂到现如今的危机四伏。全球性产能过剩、国际贸易保护主义抬头双重因素叠加影响，暂时终结
6、了近年来光伏产业高速发展时代。在前所未有的困难面前，中国光伏产业步入行业整合、冷静反思时期。贸易壁垒据悉，我国出口的太阳能电池和组件总额约 358 亿美元，美国只有 31 亿美元，仅占全部出口量的 10%左右，而我国从美国进口的原材料、生产设备、技术转让费等高达 50 亿美元。也就是说，在中美光伏贸易往来中，美国稳占盈利优势。既然如此，美国政府为何如此遏制中国光伏业的发展?中国可再生能源学会副理事长孟宪淦认为，美国在贸易顺差的情况下征收最高达 250%的惩罚性关税，是对贸易救济措施的滥用，是不公平、不合理的。此次裁决对国内光伏产业的打击巨大。“将涉及整个产业链，同时会影响政府和投资人对产业未来
7、发展的信心，导致政府财政收入减少，来自于资本市场的持续资金投入发生困难。”中科院清洁能源技术发展中心主任黄伟光还表示，首先是贸易保护主义;二是美国金融危机导致光伏产业逐渐萎缩，需要政府加大扶持和保护力度;三是不希望利益过多地被外国企业所分享。产能过剩在面对贸易壁垒的同时，我国光伏产能过剩问题严重，光伏设备产量达 40吉瓦。同时，企业产品和形象也参差不齐。是什么原因导致产能过剩?利润太高、门槛过低是当前产能过剩的主要原因。业内人士认为，光伏产能之所以这么大，就是因为过去利润太高了。在产业疯狂的年景，有些环节高到 50%的利润，这是一种病态的现象。而全球最大电子代工企业富士康，毛利只有 5 个点。
8、光伏产业各个环节的技术三五年就能出师。“一个硅片、电池、组件的生产线，要是快的话，才几个月就可以投产了。”此外，在整个太阳能光伏产业链中，组件制造由于门槛低、投资少、见效快的特点，吸引了大批生产企业，使得组件小企业众多。这也造成了国内封装产能过剩，产品质量参差不齐，且产品附加值较低，组件企业利润微薄，竞争力能力弱的局面。行业准入门槛过低，导致产业低水平、低技术的重复建设。业内专家指出，光伏产业链有的环节技术要求很高，国内很少有企业能够涉足，甚至有的环节目前仍然是空白。逆境重生曾经如此辉煌的光伏产业，如今惨淡的局面，企业不得不反思。业内专家认为，中国的光伏产业应对此轮挑战，将是一个重新“洗牌”
9、的过程。在解决光伏产业发展问题方面，业内专家有这样的观点，一是制定统一、科学的光伏产业发展规划，必要时通过立法使其具有法律约束性，坚决避免低水平重复建设和无序市场竞争。二是政府层面投入资金，引导企业加大技术研发投入，通过技术创新提高产品质量和产量、降低生产成本，通过商业模式创新，维持产品竞争力和利润率。传统光伏市场失去了原有的吸引力，新兴市场却让光伏业界看到了曙光。中国可再生能源学会光伏专业委员会秘书长吴达成表示，光伏电力发展需要依托不断地技术创新、技术进步，而资源不连接、转换效率低的缺点会逐步改善和克服，降低光伏发电成本是光伏行业的努力方向。光伏价格的下降让世界离电网平价越来越近，通过各种措
10、施特别是规模化运用使光伏电力成本不断降低，最终实现“平价上网 ”甚至成为更有竞争力的能源利用形式。高成本使太阳能发电在应用初期市场竞争力很弱，通过政策扶持也将早日让太阳能发电成为“替代能源”甚至成为 “主力能源 ”。此外，国内光伏企业向国外转移的趋势也渐明显。美国对中国光伏企业实施“双反”后，国际贸易保护主义抬头，欧洲、印度也或有意跟进。为此，我国光伏企业一方面在产品上抢占国内市场，而在工厂布局上则积极拓展国际空间。四、光伏产业下一阶段 待优胜劣汰太阳能光伏是我国“ 十二五 ”时期新能源领域重点发展方向，也是我国最具竞争力的出口商品之一。作为典型的“三头在外” 的产业，国内太阳能 光伏产业的生
11、产设备和原材料主要依赖进口，而生产的产品 90%以上用以出口。抓紧本轮国际市场疲软导致光伏产业普遍亏损的时机，加快淘汰投机类企业，鼓励优势企业兼并中小企业，激发规模效应，增强产业核心竞争力。调研显示，我国太阳能光伏产品在为国外用户输送清洁能源的同时，消耗了大量国内能源。一些专家认为，这种“国内耗能、国外节能” 的出口创汇模式值得考虑，宜借当前外需低迷之机大力开辟国内市场，逐步缩减光伏产品出口，推进行业整合。现状：出口量增长，价格滑坡得益于欧洲光伏市场的拉动，我国光伏产业在 2004 年后经历了快速发展的历程，连续多年增长率超过 100%。2007 年至今，我国光伏电池产量稳居世界首位，也成为全
12、球最大的光伏产品输出地。统计数据显示，2011 年全球太阳能光伏电池产量已达到 3300 万千瓦，实际产能达到 4500 万千瓦;从国内情况来看，2011 年我国光伏电池产能已经达到3500 万千瓦，已可以满足全球太阳能光伏电池的安装需要。阿特斯阳光电力科技有限公司去年光伏产品出口量位居江苏省前三位，公司全球市场高级总监张含冰告诉记者，虽然近年来国内光伏市场逐步开启，但短期内难以改变外需市场的主导地位，我国光伏产品 95%以上仍然销往海外，且呈持续上升态势。来自光伏产品出口大省江苏的数据印证了这一观点：该省太阳能光伏电池2011 年累计出口数量同比增长 70.2%。光伏产品出口量不断提高，价格
13、却不断下滑。以太阳能电池为例，去年出口均价下降 37.1%，从年初的 2 美元/瓦连续下跌，最低价仅为 0.8 美元/瓦。2011 年，江苏省光伏电池全年出口量增长七成多，但出口总额仅增长 12.2%，为 152.3 亿美元。记者走访多家光伏企业了解到，去年以来，光伏业毛利率急剧下滑，硅片、电池片和组件价格降幅均超过 40%，大量中小企业处于停产、半停产状态。面对量升价跌局面，光伏企业普遍感到“日子难熬” 。据张含冰透露，阿特斯去年亏损 5000 多万美元。2008 年以来陆续发生的金融危机、主权债务危机，导致欧美市场不景气，对光伏产品的需求增速明显下降。与此同时，国内市场呈现产业过热的势头。
14、前些年在一些地方政府的引导下，很多传统企业投资进入这一新能源领域，导致国内产能过剩，供过于求。部分光伏企业打起价格战，引发的效应从光伏产业链下游一直传递到上游。前景：欧美抡起“双反”大棒出口蒙上阴影近期，欧美针对我国光伏产品的“双反”“紧箍咒”越箍越紧，让国内光伏业出口蒙上一层阴影。美国商务部 3 月下旬作出对中国太阳能光伏电池产品反补贴调查的初裁，认定中国涉案企业存在 2.9%4.73%不等的补贴幅度，并追溯 90 天征税。两个月后，美国商务部再次宣布新一轮对光伏电池及组件产品反倾销调查的初裁，裁定中国涉案企业适用 31.14%至 249.96%不等的临时反倾销税率，并将征税措施向前追溯 9
15、0 天。这一次的惩罚性关税将会叠加在 3 月份宣布的反补贴税之上。美国商务部终裁结果将在今年 10 月宣布。坏消息不止这些，欧盟和印度也可能跟随美国的脚步，对中国太阳能光伏产业做出类似的“ 双反” 调查，课征惩罚性关税。这让我国光伏企业的处境雪上加霜。我国太阳能光伏产业是典型的“三头在外” 产业：光伏电池生产设备主要从国外进口;晶体硅材料主要从国外进口;生产的光伏电池产品主要出口国外。近年来，在各方面的共同努力下，我国部分企业已基本掌握了多晶硅材料的生产工艺，多晶硅产量已满足了我国 50%光伏电池生产需要，光伏电池生产设备的国产化能力也迅速提高，“ 三头在外 ”的状况有所改变，但光伏电池产品市
16、场在外的状况尚未改变，许多关键装备和主要原辅材料的对外依赖度仍然很高，这一产业还是过度依赖国外。今后相当长时间，我国光伏产业主要依赖国际市场的状况难以持续。受金融危机影响，全球贸易保护主义抬头。发达国家除采取反倾销、反补贴等传统贸易保护手段外，还试图通过制定更加严格的减排规则、技术标准、劳工标准、社会责任等来强化产业控制主导权，以削弱发展中国家出口竞争力。实质：耗自己电，节他人能与遭遇“寒冬 ”相比，国内光伏业的高能耗危机更让人忧心。在光伏产品生产过程中，硅提纯阶段能源消耗量最大。以生产阿特斯功率240 瓦的 CS6P 组件为例，硅冶炼、硅提纯、硅锭及硅片制造、电池品制造、光伏组件制造等阶段的
17、耗电量大致分别为 38 度、398 度、64 度、39 度和 5 度，全程耗电 544 度，这可以让 2.2 瓦的发光二极管灯泡发光 120 年(按照每天工作12 小时计算) 。如果这块组件被安装在光照二类地区，耗电量将在 1.9 年内收回，并在未来的 20 多年间，大致产生 12098 度绿色电力。这种短期能耗投入与长期能源节约的比率看似有力证明了太阳能光伏是节能产业，但需要注意的是，新能源产品的效用要以消费地来衡量，而不应以产品生产地来计算。外国消费者使用光伏产品，确实起到了节能减排的效果，但中国却只是“ 为他人做嫁衣裳 ”。光伏产品生产过程中产生的污染问题也不容忽视。去年，浙江海宁的光伏
18、产品生产企业晶科能源有限公司就因为污染环境被当地政府部门通报。去年 8月，晶科能源周边河道发生大批鱼死亡事件，当地村民认为是晶科能源污染所致。事实上，去年 4 月，晶科能源的排污口就已经出现超标现象，当地环保部门已经责令公司整改，但整改不彻底。方向：提高国内市场容纳度一些专家就此提醒，我国应把握当前国外市场需求不振契机，出实招开辟国内市场。我国是能源消费大国，煤炭消费占能源消费的 70%以上，面临的资源和环境压力巨大，发展光伏发电势在必行。如果到 2020 年我国光伏发电量占到总发电量的 3%，光伏发电量将达 3000 亿千瓦时，需安装光伏容量 2 亿千瓦，按此目标每年需安装 2000 万千瓦
19、，可以为我国光伏产业发展提供重要支撑。近年来，我国采取特许权招标方式启动了大型光伏发电的建设，以常规电站建设和管理方式建设大型光伏电站，这对推动我国光伏电站建设起到了重要作用。但这种集中建设大型光伏发电、以远距离高压输电的太阳能利用方式并不科学。太阳能资源的主要特点是分布广泛，太阳能光伏发电的优势是分布式应用。所以，要加快电力体制改革，开放用户端电力市场，培育分布式光伏发电市场，为光伏产业发展提供体制保障。为加快培育国内光伏市场，完善光伏发电并网技术与标准也势在必行。一是加强光伏并网技术研发力度，建立微电网工程示范。二是组织电网公司、光伏电站安装商与运营商、光伏并网与储能设备制造商等制定光伏并
20、网技术标准。三是加强发电企业和电网企业间的沟通协调，引导有条件、并网难度小的光伏发电设施率先并网，先易后难，不断完善光伏并网管理体制。此外，有专家认为应当加快培育多样化的光伏市场，坚持并网发电与离网应用相结合，支持与建筑相结合的光伏发电系统、小型光伏系统、离网光伏系统等应用，开发多样化的消费光伏产品。契机：加快产业整合，优胜劣汰专家指出，当前，我国光伏产业面临的出口困境也是产业整合的一个契机，一方面可以顺水推舟减少光伏产品的出口量，另一方面通过优胜劣汰，推动产业升级。当前欧美正要提起“ 双反”调查“棒打”中国光伏产业，我们应该顺势逐渐缩减光伏产品出口。不能把进出口总额作为评价经济开放度的唯一指
21、标，而要对出口产品进行综合评价，改变对高耗能产品出口创汇作用的依赖。应该以内贸为主，把出口规模控制在 10%以内，取消出口退税。如果条件具备，也可结合能耗水平，实行更具差别化的进出口税收政策。张含冰说，即使同属高耗能产品，如果一个企业生产能效高，则可使用较优惠的进出口关税。以此引导企业提高生产水平，避免对整个行业“一刀切” 。同时，应加强光伏产业整合研究，做好应对行业“洗牌” 准备。我国光伏产业的平均利润率一度超过 30%，有些甚至达到 50%以上，助长了很多非理性的投资行为。统计显示，全国 31 个省(区、市)均把光伏产业列为优先扶持的新兴产业，更有来自房地产、服装、纺织等产业的资本大举进入
22、，而这些企业普遍规模小、能源利用水平低、产品质量难以保证。徐征认为，宜抓紧本轮国际市场疲软导致光伏产业普遍亏损的时机，加快淘汰投机类企业，鼓励优势企业兼并中小企业，激发规模效应，增强产业核心竞争。五、多晶硅进口价低于国内 联合提价无望保利协鑫因率先掌握技术且快速扩大产能，趁着市场行情好的时候，赚取了高额利润，并确保了在多晶硅行业龙头老大地位。但这老大日子，近期不太好过。昨日获悉，国外多家多晶硅企业都在大幅压价销售，连带保利协鑫也无法提价，其今年的利润恐将大幅缩水。多晶硅价格大跌尽管今年一、二季度光伏出货量一直在上升，但与之相反的是，多晶硅价格仍然呈现直线下降走势。保利协鑫今年一季度的多晶硅平均
23、售价为 26 美元/公斤，同比下降了约58。查询海关数据并计算后发现，今年一季度海外的多晶硅价格为 28.5 美元/公斤，高于保利协鑫的出货价。但在本月初，Pvinsights 公司的数据显示，目前保利协鑫的多晶硅价格比一季度更低，且进口产品要比国产多晶硅便宜。截至上周，进口多晶硅均价为144.9 元/公斤（约 22.8 美元/公斤），而国产多晶硅为 160 元/公斤（约 25.184美元/ 公斤）。一位知情人士透露，目前保利协鑫的多晶硅报价确实要高于海外企业的价格，这种情况已经持续了一个月左右。据了解，现在国内的多晶硅每月产量为 6000 吨左右，其中保利协鑫占4000 吨左右，其余部分则由
24、 OCI、德国瓦克及 REC、Hemlock、MEMC 等海外大公司、国内几家中小型多晶硅企业共同提供。大企业不愿联合提价知情人士透露，现在保利协鑫有提价的想法，却得不到其他海外同行的响应，只能眼看着价格继续走低。多名业内分析人士也认为，多晶硅价格上不去，根本原因还是全球产能大大超过需求量所致。据中国电子材料行业协会经技部主任、多晶硅产业技术创新联盟秘书长鲁瑾提供的数据，2011 年，全球多晶硅总产量达到 24 万吨，同比 2010 年增长30，预计 2012 年仍将有 30左右的增长，超过 30 万吨。但 2012 年，现有四大公司（保利协鑫、OCI、Hemlock 及瓦克）的产量已经可以满
25、足全球约 17 万吨的多晶硅需求。但在一些分析人士看来，多晶硅价格低迷是因为目前多晶硅生产企业的现金流情况普遍不够理想，部分海外厂商不得不选择抛货来回收现金流，从而导致了价格的下降。辗转查到韩国 OCI 公司去年的情况，2011 年该公司的现金及现金等价物为3901 亿韩元，同比 2010 年下降 7左右，德国瓦克在 2011 年的现金流，相比2010 年缩水了 20左右。不过，也有企业如瓦克仍在走高价路线，其与下游厂商签订的协议多晶硅价就高达 35 美元/公斤。一些下游企业之所以不敢降价购买，是因为有大笔的定金放在瓦克公司那里，一旦毁约就将面临巨额赔偿或没收定金的风险。前途未卜自 2008
26、年金融危机以来多晶硅降价幅度已经超过 95，且跳水势头尚难阻止。多晶硅公司到底能坚持多久不提价，还是未知数。截至今年第一季度，保利协鑫披露的生产成本大约是 19 美元/公斤，而其产能为 6 万吨，而目前国内的多晶硅售价每公斤大约在 22 到 25 美元之间，对保利协鑫而言还有 15以上的利润可赚。为了规避亏损，保利协鑫正在加大现货的出货量（因为现货价比长期协议价更贵一点）。其 2012 年第一季度的现货出货量为 3041 吨，占总出货量的25，而 2011 年全年该公司的现货出货量只有 2900 吨，仅占公司全部出货量的 9.6。而因多晶硅价格的猛烈下降，群益香港证券公司的分析师就认为，保利协
27、鑫 2012 年的营业收入可能是 202.7 亿元，同比下滑 21左右，而净利润则为3.62 亿港元，同比将会剧烈下降 90。一些海外公司也尝到了多晶硅价格剧烈下滑的苦果。一季度，MEMC 虽有高达 11的毛利率，但其净亏损了 9200 万美元；而 REC 公司则在今年一季度亏损 2.09 亿挪威克朗，公司已关闭了两家多晶硅企业，波及人数 600 余人，以防止多晶硅价格继续下跌对企业造成的不利。REC 硅材料公司执行副总裁 Tore Torvund 则表示： “全球前几大多晶硅企业总产能已可以满足全球多晶硅需求的局面，或将持续到 2015 年。但事情总有好的一面：虽然多晶硅价可能会继续下降，但
28、光伏发电若要真正和传统的发电形式（如煤炭）竞争，确实体现在成本及价格的（下降）。所以，光伏产业必须要降低成本，而降低成本的一部分就是需要多晶硅继续提高研发能力并降价。”从工艺上来说，现在多晶硅行业有流化床和粒状生产技术等，随着它们的日趋成熟，今后有可能会为多晶硅行业带来成本的大幅下滑。 六、多晶硅巨头 OCI 斥巨资实施技改OCI 的多晶矽 P4、P5 厂建设延期，计划投入 1,165 亿韩元(约 9.984 亿美元)将现有的多晶矽设备进行改善。OCI 计划以去瓶颈提升效率的方式，降低投资成本，并提升产量。OCI 内部人员表示，至 2013 年 8 月，将投资近 1 亿美元在全罗北道群山市的多晶矽制造厂 P1、P2 、 P3 内进行去瓶颈(Debottlenecking)作业，2013 年 9 月
