1、牛气冲天 1996导语：岳飞与“十二道金牌”的故事想必大家都知道，事隔八百年后，同样的故事在 1996 年的中国股市上演，当年的股市又经历了怎样的风雨和嬗变呢？正文： 1995 年发生的长虹转配股事件，虽然给部分股民的信心蒙上了一层阴影，但自 1993 年以来股市开始震荡下行的走势显然已经让股民的投资热情压抑了很久，1996 年 3 月以后，沪深两地股指就开始一路上行。3 月 4 日：上证指数大涨 8.87 4 月 24 日再大涨 6.55. 4 月 26 日：证监会发言人就坚决严厉打击外汇期货和外汇按金交易活动发表谈话，市场认为重大利好，当天股指又一次大涨 8.42。1996 年 5 月 2
2、 日：央行发布降息公告，表明宏观调控即将结束， 8 月 23日：央行两次降息。这期间，上证指数仍就是一个震荡上行的走势。股指在不断走强的同时，也在吸引着更多的投资者。一位股民回忆说，1996 年 10 月，一个朋友对他说股票很赚钱，于是他就赶快到证券营业厅去开户，到那儿之后，发现柜台前已排成长龙，不锈钢隔栏都被挤得变形。股市上涨对于投资来说本该是一个件好事，然而随着形势的发展，本该以市场调节为主的股市却掺杂了更多的非市场因素，这让股市的飘红越来越变了味儿。沪深两地的竞争就是其中的一个因素。6 月 20 日，央行上海分行宣布，欢迎异地券商在沪开办营业部。上海还推出上证 30 指数。在沪市的挤压下
3、，深圳推出 30 家绩优公司相抗衡。沪市热炒上证 30 板块，深市热炒九七回归概念。资深财经媒体人张志雄回忆说，当时两地政府把股指与金融中心挂起钩来，似乎谁的股市涨得快，谁就是全国的金融中心。于是，从市政府到银行、到交易所、一些券商、一些上市公司以及当地证券媒体，几乎公开共谋如何把股市搞上去。当时，深市以龙头股深发展发力，沪市自然也不甘示弱，不过这让沪市经历了不少周折，为了找到一个与深发展相对抗的沪市龙头股，上海方面先是推出上海石化，后来又推出陆家嘴，最后还是由市场做了决定，选择了四川长虹。9 月下旬，指数继续功城拔寨，连拉中阳，深市消灭 7 元以下股票，沪市也把底线推至 4.45 元以上，并
4、最终使上证指数重上千点。从 1996 年 4 月 1 日到 12 月 12 日，上证综指从 566.21 点攀至 1117.13 点，涨幅达 124，深成指从 1081 点上升至 4430 点，涨幅达 346，涨幅达 5 倍以上的股票超过百种。沪深两地的领头羊更是雄纠纠气昂昂，深发展从 6 元起步，到 12 月 12 日达到 205 元，四川长虹从 7 元开练，12 月上旬涨到 2745 元。同时，几个月来新增投资者大量增加，开户数增加 800 多万，股民总数超过2,100 万。股市的疯长以及其中的不正当操作，让股市的风险也越来越大，从 1995年 10 月 22 日起，中国证监会开始连续发布
5、多道通知，严禁操纵市场，查处机构违规事件，随后人民日报在头版头条发表相关社论，并在前一天晚上的中央电视台新闻联播破例宣读。不过，深沪两地的市场早已处于亢奋中，每一次打压，只能让股指稍一回调，随后又勇往直前，市场似乎对平日最害怕的政策利空麻木了。当年 12 月 15 晚，中央电视台新闻联播又全文宣读了次日将在人民日报发表的特约评论员文章正确认识当前股票市场 。文章指出，当前的股市是不正常和非理性的，政府要把经济搞好是真，但绝对不会在股市暴跌时去托市，也托不起市。投资者对此不能抱有任何幻想。”12 月 16 日，沪深两地交易所发出通知，于当日开始实行涨跌幅为 10的涨跌停板制度。当天两市大盘跌停，上证指数收盘下跌 110 点，跌 9.91，深成指跌 10.08。最终上证指数仍以 65.14的年涨幅为 96 年大牛年收官。深成指年涨幅高达 225.74。组织撰写当时特约评论员文章的第三任证监会主席周正庆后来回忆说，文章阻止了当时股市的过热，在亚洲金融危机来临之前，提前消除了股市的泡沫，对全民进行了一场风险教育。股市经历了 1996 年的疯狂之后，中国证监会开始直接管辖深圳与上海的交易所，此后，在中国的证券市场，中国证监会发挥了越来越重要的作用。
