1、KDJ 指标stochastic oscillator （KDJ 指标的中文名称是随机指数）最早起源于期货市场。随机指标是由乔治莱恩首创的，它在通过当日或最近几日最高价、最低价及收盘价等价格波动的波幅，反映价格趋势的强弱.随机指标在图表上共有三根线，K 线、D 线和 J 线。随机指标在计算中考虑了计算周期内的最高价、最低价，兼顾了股价波动中的随机振幅，因而人们认为随机指标更真实地反映股价的波动，其提示作用更加明显。随机指标 KD 线的意义： KD 线称之为随机指标，K 为快速指标，D 为慢速指标，当 K 线向上突破 D 线时，表示为上升趋势，可以买进；当K 线向下突破 D 线时，可以卖出，又当
2、 KD 值升到 90 以上时表示偏高，跌到 20 以下时表示偏低。 太高就有下跌的可能，而太低就有上涨的机会。一、KDJ 的计算(N 日收盘价 - N 日内最低价) (N 日内最高价 - N 日内最低价) 100 = N 日 RSV当日 K 值 = 1/3 当日 RSV + 2/3 前 1 日 K 值 ;当日 D 值 = 2/3 前 1 日 D 值 + 1/3 当日 K 值;当日 J 值 = 3 当日 K 值 - 2 当日 D 值.若无前一日 K 值与 D 值，则可分别用 50 来代替。以 9 日为周期的 KD 线为例。首先须计算出最近 9 日的 RSV 值，即未成熟随机值，计算公式为9 日
3、RSV=（9 日的收盘价9 日内的最低价）（9 日内的最高价9 日内的最低价）100 （计算出来的数值为当日的 RSV）K 值=2/3前一日 K 值1/3当日 RSVD 值=2/3前一日 D 值1/3当日的 K 植若无前一日 K 值与 D 值，则可以分别用 50 代替。J 值=3*当日 K 值-2* 当日 D 值公式函数RSV:=(CLOSE-LLV(LOW,N)/(HHV(HIGH,N)-LLV(LOW,N)*100;K:SMA(RSV,M1,1);D:SMA(K,M2,1);J:3*K-2*D二、KDJ 的原理1、KDJ 以今日收盘价(也即 N 日以来多空双方的最终言和价格)作为买力与卖力
4、的平衡点,收盘价以下至最低价的价格距离表征买力的大小,而最高价以下至最低价的价格距离表征买卖力的总力。这样,RSV 的买力与总力之比,正是用以表征 N 日以来市场买力的大小比例,反映了市场的多空形势。2、KDJ 指标的后来修正者,放弃把 RSV 直接作为 K 值,而只把 RSV 作为新 K 值里面的1/3 比例的内容。这是一种权值处理手法 ,表明更重视(2/3 重视)近期趋势的作用。3、在乔治。蓝恩的发明里, D 值原来是 N 日 K 值的平滑平均值。现直接从算式上可见, D 值只把 K 值作 1/3 的权重加以考虑 ,同样表明对近期趋势的重视。同时, D 值的变化率也就小于 K 值的变化率,
5、因此,K 线成为随机指标中较敏感的快速线 , D 线则为较沉稳的慢速线。4、J 值本意为 D 值与 K 值之乖离,系数 3 和 2 也表现了权值的处理,表明在 KD 指标中, D 指标应被更重视一些,这与趋势分析中认为慢速线较具趋势的示向性原理是一致的。三、KDJ 的应用1、一般而言， K 线由下转上为买入信号，由上转下为卖出信号。2、KD 都在 0100 的区间内波动， 50 为多空均衡线。如果处在多方市场， 50 是回档的支持线；如果处在空方市场， 50 是反弹的压力线。3、K 线在低位上穿 D 线为买入信号，K 线在高位下穿 D 线为卖出信号。4、K 线进入 90 以上为超买区， 10
6、以下为超卖区； D 线进入 80 以上为超买区， 20以下为超卖区。宜注意把握买卖时机。5、高档区 D 线的 M 形走向是常见的顶部形态，第二头部出现时及 K 线二次下穿 D线时是卖出信号。低档区 D 线的 W 形走向是常见的底部形态，第二底部出现时及 K 线二次上穿 D 线时是买入信号。 M 形或 W 形的第二部出现时，若与价格走向发生背离，分别称为“顶背驰“和“底背驰“ ，买卖信号可信度极高。6、J 值可以大于 100 或小于 0.J 指标为依据 KD 买卖信号是否可以采取行动提供可信判断。通常，当 J 值大于 100 或小于 10 时被视为采取买卖行动的时机。7、KDJ 本质上是一个随机
7、性的波动指标，故计算式中的 N 值通常取值较小，以 5 至14 为宜，可以根据市场或商品的特点选用。不过，将 KDJ 应用于周线图或月线图上，也可以作为中长期预测的工具。 KDJ 与布林线的综合运用 指标是超买超卖指标，而布林线则是支撑压力类指标。两者结合在一起的好处是：可以使指标的信号更为精准，同时，由于价格日线指标体系中的布林线指标，往往反映的是价格的中期运行趋势，因此利用这两个指标来判定价格到底是短期波动，还是中期波动具有一定作用，尤其适用于判断价格到底是短期见顶（底） ，还是进入了中期上涨（下跌） ，具有比较好的效果。 我们知道，布林线中的上轨有压力作用，中轨和下轨有支撑（压力）作用，
8、因此当价格下跌到布林线中轨或者下档时，可以不理会指标所发出的信号而采取操作。当然，如果指标也走到了低位，那么应视作短期趋势与中期趋势相互验证的结果，而采取更为积极的操作策略。 但要注意的是，当价格下跌到布林线下轨时，即使受到支撑而出现回稳，指标也同步上升，可趋势转向的信号已经发出，所以至多只能抢一次反弹。而当指标走上高位时，采取卖出行动就较为稳妥，因为当股价跌破布林线中轨后将引发布林线开口变窄，此时要修复指标至少需要进行较长时间的盘整，所以说无论从防范下跌风险，还是从考虑持有的机会成本来看，都不宜继续持有。 最后，总结一下综合运用指标和布林线指标的原则：即以布林线为主，对价格走势进行中线判断，
9、以指标为辅，对价格进行短期走势的判断，指标发出的买卖信号需要用布林线来验证配合，如果二者均发出同一指令，则买卖准确率较高。四、技术指标小结许多投资者往往会在指标运用过程中产生这样的疑惑：有时指标严重超买，价格却继续上涨；有时指标在超卖区钝化十几周而价格仍未止跌企稳。实际上，投资者在这里混淆了指标与价格的关系。指标不能决定市场的走向，价格本身才决定指标的运行状况。价格是因，指标是果，由因可推出果，由果来溯因则是本末倒置。事实上，最能有效体现市场行为的是形态，投资者首先应当从技术形态中分析市场参与者的心理变化并服从市场。在涨跌趋势未改变之前，不要试图运用指标的超买、超卖或钝化等来盲目断定市场该反弹
10、、该回调了。我们应当灵活地运用技术指标，充分发挥其辅助参考作用五、如何反向应用 KDJKDJ 是一个颇具实战意义的技术指标，很多投资者非常喜欢用这一指标，特别是短线交易，常常以 KDJ 为进出依据，不过主力往往猜透了一般投资者的心理，进行反向操作，这样做很容易将短线客和跟风盘清理出局。 ST 金盘是一只长期处于弱势的股票。公司地处海南，主营开发区综合开发、建设和管理，公司 2001 年亏损的主要原因是公司按照国家规定，执行财政部颁发的新的企业会计制度，从而使公司各项资金回归实际价值，化解资产虚增存在的潜在因素，为相关的资产项目进行了充分的资产减值准备，在这一过程中，该股连续下跌， （文章由搜股
11、中国收藏整理）至 2002 年 11 月 27 日最低跌至 4.20 元，该股缩量拉出小阳，12 月 5 日该股 KDJ 日线触顶并有钝化的迹象，其股价开始上下震荡，当日最高 4.82 元，最低 4.63 元，一般情况下，短线客此时纷纷离场，没想到此后该股连续 3 个交易日创出短期新高，阶段性底部特征十分明显。其实主力就是利用 KDJ 日线给人以随时回调的感觉，让一般投资者因担心回调而不敢持股。 在这里要特别提醒的是，碰到类似情况，一看该股 KDJ 日线触顶时是否异常放量，异常放量应回避。二看第二天其阳线位置是否收在较高位置，一般收在前一天其阳线实体位置的上一半为好，三看其它技术指标是否有走强
12、迹象，ST 金盘在 12 月 4 日时的 M ACD刚刚金叉，所以当时持有者继续逢低买进该股是正确的。六、KDJ 选股方法日线是一个敏感指标,变化快,随机性强,经常发生虚假的买、卖信号,使投资者根据其发出的买卖信号进行买卖时无所适从。运用周线与日线共同金叉选股法,就可以过滤掉虚假的买入信号,找到高质量的成功买入信号。周线与日线共同金叉选股法的买点选择可有如下几种：第一种买入法：打提前量买入法。在实际操作时往往会碰到这样的问题：由于日线的变化速度比周线快,当周线金叉时,日线已提前金叉几天,股价也上升了一段,买入成本已抬高。激进型的投资者可打提前量买入,以求降低成本。打提前量买入法要满足的条件是：
13、收周阳线,周线、两线勾头上行将要金叉（未金叉） 。日线在这一周内发展金叉,金叉日收放量阳线（若日线金叉当天,当天成交量大于日均量更好。 ）第二种买入法：周线刚金叉,日线已金叉买入法。第三种买入法：周线、两线“将死不死“ 买入法。此方法要满足的条件是：周金叉后,股价回档收周阴线,然后重新放量上行。周线、两线将要死叉,但没有真正发生死叉,线重新张口上行。日线金叉。用此方法买入股票,可捕捉到快速强劲上升的行情。以前我们所讨论的都是对价格短期波动的技术指标的参数设置，尚未涉及到最应该讨论的话题：对价格中期及长期波动的技术指标需不需要重新设置参数呢？回答是肯定的，因为越成熟的市场，越需要对价格的中长期走
14、势进行跟踪分析。 我国股票市场从 1998 年初开始，出现的一个非常明显的改变，那就是机构资金对股票的运行时间大为延长，市场操作理念也随之发生了很大的变化。我们不难发现，市场中所涌现出的大牛股其牛市行情往往持续一年，甚至两年的时间，这就表明我们需要着重对价格的中长期走势进行研判。现在许多分析软件提供的价格变动周期主要包括：日线(5-60 分钟 K 线)、周线、月线。月线虽然最能反映价格的中长期走势，但由于我国股市设立时间仅十年左右，不少股票尤其是次新股价格月线所能提供的信息就非常少了，而周线则是一个非常好的工具。下面我们就切入到本期的话题，即周线技术指标的设置。本期先讨论大家最熟悉的 KDJ
15、指标。 一般的分析软件往往把周 K 线 KDJ 指标的参数设为 9，这是不是最优选择呢？记得我们在讨论日线指标参数设置时曾将该指标的参数由 9 改为 19，这一次如法炮制情况会怎样？通过对两个参数设置的对比观察，我们可以发现一个共有的特点，即能够走出大牛市行情的股票，其周 K 线 KDJ 指标都曾在 20 超卖区以下(一般是在 10 到 15 的位置)发生过黄金交叉，但与以 9 为参数的 KDJ 指标相比，以 19 为参数的 KDJ 指标更为精准，具体表现在以一些大牛股在 9 为参数的 KDJ 指标中，往往在该指标还没有回落到 20 超卖区以下就出现行情，有的甚至在 50 中轴区附近就直接展开
16、行情，如果我们按照 KDJ 指标的应用原则来进行操作，可能会错失良机。但以 19 为参数的周 K 线 KDJ 指标来看，绝大多数走势强劲的股票，该指标一般都会在价格尚未启动前于 20 以下区域出现黄金交叉，有的会出现两次交叉，而一旦发生黄金交叉，基本上都会形成可观的涨幅，在 20 以下周 K 线 KDJ指标发生交叉，几乎构成了股票产生牛市行情的必要条件。同样，出现在 80 超买区以上的死叉，对价格走势来讲也是致命的。 但从另一方面来看，以 9 为参数的周 KDJ 指标也有其优势，那就是它的灵敏度相对较高，一般来说，当价格在高位时判断趋势是否已经转向，我们需要借助这一参数设置的指标，因为以 19
17、 为参数的周线 KDJ 指标的主要特点是信号比较可靠，但逃顶信号稍嫌滞后。所以大家在使用周线 KDJ 指标时，一是要注意对参数的设置；二是要灵活掌握，在不同的时期，不同的股票上应当尝试多设几个参数来验证它的可靠性，这里讨论的两种设置方法只不是许多种设置方法中的一部分而已，并不适用于所有的股票和任何一个时期。另外，对于刚刚除过权的股票，周线 KDJ 指标会有指标失真的情况产生，这也是众多技术指标的固有缺陷。七、KDJ 指标在实战中的应用经验在实际操作中，一些做短平快的短线客常用分钟指标，来判断后市决定买卖时机，在T+0 时代常用 15 分钟和 30 分钟 KDJ 指标，在 T+0 时代多用 30
18、 分钟和 60 分钟 KDJ 来指导进出，几条经验规律总结如下：（A）如果 30 分钟 KDJ 在 20 以下盘整较长时间，60 分钟 KDJ 也是如此，则一旦 30分钟 K 值上穿 D 值并越过 20，可能引发一轮持续在 2 天以上的反弹行情；若日线 KDJ 指标也在低位发生金叉，则可能是一轮中级行情。但需注意 K 值与 D 值金叉后只有 K 值大于 D 值 20以上，这种交叉才有效；（B）如果 30 分钟 KDJ 在 80 以上向下掉头，K 值下穿 D 值并跌破 80，而 60 分钟KDJ 才刚刚越过 20 不到 50，则说明行情会出现回档，30 分钟 KDJ 探底后，可能继续向上；（C）
19、如果 30 分钟和 60 分钟 KDJ 在 80 以上，盘整较长时间后 K 值同时向下死叉 D值，则表明要开始至少 2 天的下跌调整行情；（D）如果 30 分钟 KDJ 跌至 20 以下掉头向上，而 60 分钟 KDJ 还在 50 以上，则要观察 60 分钟 K 值是否会有效穿过 D 值（K 值大于 D 值 20） ，若有效表明将开始一轮新的上攻；若无效则表明仅是下跌过程中的反弹，反弹过后仍要继续下跌；（E）如果 30 分钟 KDJ 在 50 之前止跌，而 60 分钟 KDJ 才刚刚向上交叉，说明行情可能会再持续向上，目前仅属于回档；（F） 30 分钟或 60 分钟 KDJ 出现背离现象，也可
20、作为研判大市顶底的依据，详见前面日线背离的论述；（G）在超强市场中，30 分钟 KDJ 可以达到 90 以上，而且在高位屡次发生无效交叉，此时重点看 60 分钟 KDJ，当 60 分钟 KDJ 出现向下交叉时，可能引发短线较深的回档；（H）在暴跌过程中 30 分钟 KDJ 可以接近 0 值，而大势依然跌势不止，此时也应看 60 分钟 KDJ，当 60 分钟 KDJ 向上发生有效交叉时，会引发极强的反弹。金叉金叉：含义是由 1 根时间短的均线在下方向上穿越时间长一点的均线，然后这 2 根均线方向均朝上，则此均线组合为“均线金叉“ ，反之为“均线死叉“。基本用法：一般金叉为买进信号，死叉为卖出信号
21、，同时要结合这均线系统的组合时间周期来判断是短线买卖还是中线波段买卖，特别需要注意的是均线交叉之后的 2 根均线的方向，如果不是一致朝上或者朝下的，那就是普通的均线交叉，而不是“金叉“ 或“死叉“了。KDJ 全名为随机指标(Stochastics) ，由 George Lane 所创，其综合动量观念，强弱指标及移动平均线的优点，早年应用在期货投资方面，功能颇为显著，目前为股市中最常用的指标之一。 买卖原则： 1. K 值由右边向下交叉 D 值作卖，K 值由右边向上交叉 D 值作买。 2. 高档连续两次向下交叉确认跌势.低档两次向上交叉确认涨势。 3. D 值80%超买；J100%超买，J10%
22、超卖。 4. KD 值于 50%左右徘徊或交叉时，无意义。 5. 投机性太强的个股不适用。 6. 可观察 KD 值与股价之背离，以确认高低点。 KDJ 指标用法 技术指标使用方便、判断直观，深受市场喜爱，事实上指标虽能起到有益的参考作用，但显然被过分夸大，甚至让人误入指标陷阱。这是由于指标都是根据量价时空的数据运算而得，往往比实际的股价变化慢一个计算过程。成交的价量在先，指标的变化在后，指标往往是相对滞后的，股价与指标是因果关系，由“因“ 可推出 “果“，由“ 果“来溯“因“ 却不一定，因此不能把它当作灵丹妙药。因此实战中不要过分依赖和迷信指标，当然KDJ、RSI 、MACD、SAR 等经典指
23、标，作为辅助工具在实战中还是具有一定作用的。 KDJ 随机指数源于期货市场，是由 Georgelane 发明的，属于波动于 0-100 之间的超买超卖指标，由 K、D、J 三条曲线组成，在实战应用时应注意： 1.KD 取值。KD 的取值范围都是 0-100，可划分为： 80 以上为超买区，20 以下为超卖区，其余为徘徊区。但 KD 值进入超买或超卖区后，会发生指标徘徊和钝化现象，因此没有实战指导意义。 2.KD 形态。当 KD 值在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶、底时，是实战中极好的买卖信号。形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠。 3.KD 交叉。可分为 K 从
24、下向上与 D 金叉和 K 从上向下与 D 死叉。以 K 从下向上与D 交叉为例，K 上穿 D 是金叉，为买入信号。但金叉出现并不一定是买入信号，首先金叉的位置应该比较低，在超卖区的位置，越低越好；其次 K 与 D 相交的次数，以 2 次为最少，越多越好；最后交叉点相对于 KD 线低点的位置要“右侧相交“原则，K 是在 D 已经抬头向上时才同 D 相交，比 D 还在下降时与之相交要可靠得多。大盘去年于 1307 见底，周 K 线图上 K、D 就是两次金叉并符合右侧相交原则的。 4，KD 背离。在 KD 处在高位或低位，往往出现与股价走向的背离。当 KD 处在高位并形成两个依次向下的峰，此时股价还
25、在继续上涨，为顶背离，是卖出信号，大盘今年1748 见顶后震荡下行，KD 就在超买区形成顶背离；KD 处在低位并形成一底比一底高，股价还继续下跌，为底背离，是买入信号。 5，J 值。超过 100 和低于 0，属于价格的非正常区域，大于 100 为超买，为短线卖出信号，小于 0 为超卖，为短线买入信号。 实战中 KDJ 只能起辅助研判的功能，主要还是依据 K 线、均线、波浪、量价分析等，同时在单个指标运用时，要注意结合日、周、月指标的综合研判。K 上穿 D 是金叉，为买入信号。RSI 相对强弱指标相对强弱指标：RSI (Relative Strength Index) 强弱指标最早被应用于期货买
26、卖，后来人们发现在众多的图表技术分析中，强弱指标的理论和实践极其适合于股票市场的短线投资，于是被用于股票升跌的测量和分析中。外汇交易同期货买卖、股票买卖相同之处是汇价的升跌最终取决于供求关系，因此，强弱指标在分析外汇行情上也有着广泛的应用。后来，投资者还把 RSI 的计算公式制作成电脑程序，操作者只要每天把汇价资料输入电脑，就能够获得 RSI 的数值。目前，路透社的图表分析及德励财经的图表分析均能取出 RSI 的走势图。RSI 的原理RSI 的原理简单来说是以数字计算的方法求出买卖双方的力量对比，譬如有 100 个人面对一件商品，如果 50 个人以上要买，竞相抬价，商品价格必涨。相反，如果 5
27、0 个人以上争着卖出，价格自然下跌。强弱指标理论认为，任何市价的大涨或大跌，均在 0-100 之间变动，根据常态分配，认为 RSI 值多在 30-70 之间变动，通常 80 甚至 90 时被认为市场已到达超买状态(Overbought)，至此市场价格自然会回落调整。当价格低跌至 30 以下即被认为是超卖(Oversold)，市价将出现反弹回升。RSI 测量法的优点(一). 能较清楚地看出买卖双方的意向何时呈现超买状态，何时呈现超卖状态一目了然，从而使人们较好地掌握买入时机。不过，任何分析工具都有其优点和缺点，技术分析师常常告诫人们，应用 RSI 的分析不能掉进公式化、机械化的泥潭中，因为任何事
28、物都有特殊情况，RSI 超过 95 或低于 15 也并不出奇，不要一低于 30 就入市买进， 高于 70 就抛售，应当结合其他图形具体分析。(二). 能构成柱状图的各种图形诸如头肩顶、双顶双底三角形、旗形、放大型、支持线、阻力线等。RSI 的计算一般以 14 天为周期，把上升幅度作为买方力量的总和，将下跌的幅度作为卖方力量的总和，而判断汇价的未来动向，则是参看两种力量对比的结果。RSI 的计算强弱指标的计算公式如下:RSI=100RS/(1+RS) 或者， RSI=100100（1+RS）其中 RS=14 天内收市价上涨数之和的平均值/14 天内收市价下跌数之和的平均值举例说明：如果最近 14
29、 天涨跌情形是：第一天升 2 元，第二天跌 2 元，第三至第五天各升 3 元；第六天跌 4 元 第七天升 2 元，第八天跌 5 元；第九天跌 6 元，第十至十二天各升 1 元；第十三至十四天各跌 3 元。那么，计算 RSI 的步骤如下：(一) 将 14 天上升的数目相加，除以 14，上例中总共上升 16 元除以 14 得 1.143(精确到小数点后三位)；(二) 将 14 天下跌的数目相加，除以 14，上例中总共下跌 23 元除以 14 得 1.643(精确到小数点后三位)；(三) 求出相对强度 RS，即 RS=1.143/1.643=0.696(精确到小数点后三位) ；(四)1+RS=1+0
30、.696=1.696 ；(五) 以 100 除以 1+RS，即 100/1.696=58.962； (六)100-58.962=41.038。结果 14 天的强弱指标 RS1 为 41.038。不同日期的 14 天 RSI 值当然是不同的，连接不同的点，即成 RSI 的轨迹。 行情软件中的 RSI 公式代码：LC := REF(CLOSE,1);RSI1:SMA(MAX(CLOSE-LC,0),N1,1)/SMA(ABS(CLOSE-LC),N1,1)*100;RSI2:SMA(MAX(CLOSE-LC,0),N2,1)/SMA(ABS(CLOSE-LC),N2,1)*100;RSI3:SMA
31、(MAX(CLOSE-LC,0),N3,1)/SMA(ABS(CLOSE-LC),N3,1)*100;RSI 的五种不同的用途： 1) 顶点及底点 - 30 及 70 通常为超卖及超买讯号。 2) 分歧 - 当市况创下新高 ( 低 ) 但 RSI 并不处于新高，这通常表明市场将出现反转。 3) 支持及阻力 - RSI 能显示支持及阻力位，有时比价格图更能清晰反应支持及阻力。 4) 价格趋势形态 - 与价格图相比，价格趋势形态如双顶及头肩在 RSI 上表现更清晰。5) 峰回路转 - 当 RSI 突破 ( 超过前高或低点 ) 时，这可能表示价格将有突变与其它指标相同， RSI 需与其它指标配合使用
32、，不能单独产生讯号，价格的确认是决定入市价位的关键。RSI 的变动范围在 0-100 之间，强弱指标值一般分布在 20-80。80-100 极强 卖出 50-80 强 买入20-50 弱 观望0-20 极弱 买入这里的“极强 “、“强“ 、“弱“ 、“极弱“只是一个相对的分析概念 RSI 指标运用原则 （）受计算公式的限制,不论价位怎样变动,强弱指标的值均在与之间. （）强弱指标保持高于表示为强势市场,反之低于表示为弱势市场. （）强弱指标多在与之间波动.当六日指标上升到达时,表示股市已有超买现象,假如一旦继续上升,超过以上时,则表示已到严重超买的警戒区,股价已形成头部,极可能在短期内反转回转
33、. （）当六日强弱指标下降至时,表示股市有超卖现象,假如一旦继续下降至以下时则表示已到严重超卖区域,股价极可能有止跌回升的机会. （）每种类型股票的超卖超买值是不同的. 在牛市时,通常蓝筹股的强弱指数若是,便属超买,若是便属超卖,至于二三线股,强弱指数若是至,便属超买,若是至,便属超卖.但我们不能硬性地以上述数值,拟定蓝筹股或二三线股是否属于超买或超卖,主要是由于某些股票有自己的一套超买/卖水平,即是,股价反覆的股票, 通常超买的数值较高（至）,而视作超卖的数值亦较低（至）.至于那些表现较稳定的股票,超买的数值则较低（至）,超卖的数值较高（至）.因此我们对一只股票采取买/ 卖行动前,一定要先找
34、出该只股票的超买/超卖水平.至于衡量一只股票的超买 /超卖水平,我们可以参考该股票过去个月之强弱指标记录. （）超买及超卖范围的确定还取决于两个因素.第一是市场的特性,起伏不大的稳定的市场一般可以规定以上超买, 以下为超卖.变化比较剧烈的市场可以规定以上超买,以下为超卖.第二是计算时所取的时间参数.比如说,对于日,可以规定以上为超买,以下为超卖.对于日,可以规定以上为超买,以下为超卖.应当注意的是,超买或超卖本身并不构成入市的讯号.有时行情变化得过于迅速,会很快地超出正常范围,这时的超买或超卖往往就失去了其作为出入市警告讯号的作用.比如说在牛市初期,往往会很快进入以上的区域,并在此区域内停留相
35、当长一段时间,但这并不表示上升行情将要结束.恰恰相反,它是一种强势的表现.只有在牛市未期或熊市当中,超买才是比较可靠的入市讯号.基于这个原因,一般不宜在一旦进入非正常区域就采取买卖行动.最好是价格本身也发出转向信号时再进行交易.这样就可以避免类似于上面提到的进入超买区但并不立即回到正常区域那样的“陷井“. 在很多情况罡,很好的买卖讯号是：进入超买超卖区,然后又穿过超买或超卖的界线回到正常区域.不过这里仍然要得到价格方面的确认,才能采取实际的行动.这种确认可以是：趋势线的突破；移动平均线的突破；某种价格型态的完成. （）强弱指标与股价或指数比较时,常会产生先行显示未来行情走势的特性,亦即股价或指
36、数未涨而强弱指标先上升,股价或指数未跌而强弱指标先下降,其特性在股价的高峰与谷底反应最明显. （）当强弱指标上升而股价反而下跌,或是强弱指标下降而股价反趋上涨,这种情况称之为“背驰“.当在至上时 ,价位破顶而不能破顶 ,这就形成了“顶背驰“,而当在至下时,价位破底而不能破底就形成了“底背驰“. 这种强弱指标与股价变动,产生的背离现象,通常是被认为市场即将发生重大反转的讯号.利用 RSI 背离判断顶部 相对强弱指标（RSI）是技术指标中的一种，强弱指标理论认为，任何市价的大涨或者大跌，均在 0-100 之间波动。根据常态分析，认为 RSI 值在 3070 之间的变动属正常情况，在 80-90 时
37、，被认为市场已达超买状态，至此市场价格自然面临回落调整；而在10-20 时，被认为市场已达超卖状态，至此市场价格自然面临企稳回升。但投资者可能会发现：有时 RSI 在 80 以上时，股价仍不断上扬，因此仅仅用是否通过 80 来划分股价是否超买来判断顶部，不太可靠。因此我们就应该寻找其他规律进行判断。 一般来讲，技术指标都有顶背离的走势出现，RSI 指标也不例外。RSI 指标出现顶背离，是指股价在一个上升趋势当中，先创出一个新高点，这时 RSI 指标也相应在 80 以上创出一个新高点，之后股价出现一定幅度回落，RSI 也随着股价的回落走势出现调整。但是如果之后股价再度出现冲高，并且超越前期高点时
38、，而 RSI 虽然随股价继续上扬，但是并没有超过前期高点，这就形成 RSI 的顶背离。RSI 出现顶背离后，股价见顶的可能性较大。之所以说 RSI 顶背离就是股价见顶的标志，主要是由于当庄家拉高出货的时候，为了出货迅速，其拉高动作必然迅速而猛烈，而出货动作则要延续较长的时间和空间。这种特性就决定了庄家一次又一次地拉高股价，但是由于 RSI 指标主要是反映市场强弱的指标，而这种强势不再的走势无疑将促使 RSI 出现回落走势，因此一旦庄家出货的走势出现，RSI 的回落幅度通常较大，从而形成顶背离的态势。这种现象在 KDJ 等指标上同样也有可能出现，而成交量与股价背离的现象，也是股价见顶的征兆之一。
39、价格上扬成交量趋于减少，说明市场交易活跃程度逐渐减弱，接下来股价很可能面临下跌的走势。发现指标出现顶背离走势后，投资者应结合当时市场气氛和盘面情况进行综合判断。如果市场仍然处于相对看多的阶段，则股价继续上扬的可能性较大，但是幅度和力度都将明显弱于前期，这主要是因为这种上涨，是在市场人气刺激下出现的上涨走势，并不是成交量的实质推动，因而涨势不能长久。RSI 的特殊分析方法 一、RSI 曲线的形态当 RSI 指标在高位盘整或低位横盘时所出现的各种形态也是判断行情，决定买卖行动的一种分析方法。1、当 RSI 曲线在高位（50 以上）形成 M 头或三重顶等高位反转形态时，意味着股价的上升动能已经衰竭，
40、股价有可能出现长期反转行情，投资者应及时地卖出股票。如果股价走势曲线也先后出现同样形态则更可确认，股价下跌的幅度和过程可参照 M 头或三重顶等顶部反转形态的研判。2、当 RSI 曲线在低位（50 以下）形成 W 底或三重底等低位反转形态时，意味着股价的下跌动能已经减弱，股价有可能构筑中长期底部，投资者可逢低分批建仓。如果股价走势曲线也先后出现同样形态则更可确认，股价的上涨幅度及过程可参照 W 底或三重底等底部反转形态的研判。3、RSI 曲线顶部反转形态对行情判断的准确性要高于底部形态二、RSI 曲线的背离RSI 指标的背离是指 RSI 指标的曲线的走势正好和股价 K 线图的走势方向正好相反。R
41、SI 指标的背离分为顶背离和底背离两种。（1）顶背离当 RSI 处于高位，但在创出 RSI 近期新高后，反而形成一峰比一峰低的走势，而此时K 线图上的股价却再次创出新高，形成一峰比一峰高的走势，这就是顶背离。顶背离现象一般是股价在高位即将反转的信号，表明股价短期内即将下跌，是卖出信号。在实际走势中，RSI 指标出现顶背离是指股价在进入拉升过程中，先创出一个高点，RSI 指标也相应在 80 以上创出新的高点，之后，股价出现一定幅度的回落调整，RSI 也随着股价回落走势出现调整。但是，如果股价再度向上并超越前期高点创出新的高点时，而RSI 随着股价上扬也反身向上但没有冲过前期高点就开始回落，这就形
42、成 RSI 指标的顶背离。RSI 出现顶背离后，股价见顶回落的可能性较大，是比较强烈的卖出信号。（2）底背离RSI 的底背离一般是出现在 20 以下的低位区。当 K 线图上的股价一路下跌，形成一波比一波低的走势，而 RSI 线在低位却率先止跌企稳，并形成一底比一底高的走势，这就是底背离。底背离现象一般预示着股价短期内可能将反弹，是短期买入的信号。与 MACD、RSI 等指标的背离现象研判一样，RSI 的背离中，顶背离的研判准确性要高于底背离。当股价在高位，RSI 在 80 以上出现顶背离时，可以认为股价即将反转向下，投资者可以及时卖出股票；而股价在低位，RSI 也在低位出现底背离时，一般要反复
43、出现几次底背离才能确认，并且投资者只能做战略建仓或做短期投资。 三、参数的修改由于 RSI 指标实用性很强,因而被多数投资者所喜爱。虽然 RSI 指标有可以领先其它技术指标提前发出买入或卖出信号等诸多优势,但投资者应当注意,RSI 同样也会发出误导的信息。由于多方面的原因,该指标在实际应用中也存在盲区。在目前的市场中还没有出现一个十全十美的技术分析工具,RSI 也是如此。指标不能决定股价涨跌,股价的变化是决定指标运行的根本因素。RSI 指标最重要的作用是能够显示当前市场的基本态势,指明市场是处于强势还是弱势,或者牛皮盘整之中,同时还能大致预测顶和底是否来临。但 RSI 指标只能是从某一个角度观
44、察市场后给出的一个信号,所能给投资者提供的只是一个辅助的参考,并不意味着市场趋势就一定向 RSI 指标预示的方向发展。尤其在市场剧烈震荡时,还应参考其它指标进行综合分析,不能简单地依赖 RSI 的信号来作出买卖决定。 缺点：1.当发生单边行情时，rsi 指标在高档或低档时会有钝化的现象，因此会发生过早卖出或买进。2.RSI 没有明显规则性的买进或卖出信号，当指针在高位时，仅能说明情行反转的可能性增高，但并没有办法进一步明确地指出时点。 3.一般而言，RSI 的背离信号通常是事后验证，事前很难看出，RSI 指标与股价的“背离“ 走势常常会发生滞后现象；方面,市场行情已经出现反转,但是该指标的“背
45、离“ 信号却可能滞后出现；另一方面 ,在各种随机因素的影响下,有时“背离“ 现象出现数次后行情才真正开始反转 ,同时在研判指标“背离“现象时,真正反转所对应的“ 背离“出现次数并无定论,一次、两次或三次背离都有出现趋势变化的可能,在实际操作中较难确认。4.由于 RSI 是一种比率的指标，因此在趋势分析的能力上会较弱。 5.应该看到 RSI 指标的时间参数不同,其给出的结果就会不同；不同的投资者对时间周期的设定有不同的个人偏好,从理论上讲,较短周期的 RSI 指标虽然比较敏感,但快速震荡的次数较多,可靠性较差；较长周期的 RSI 指标尽管信号可靠,但指标的敏感性不够,反应迟缓,因而经常出现错过买卖良机的现象。 此外,由于 RSI 是通过收盘价计算的,如果当天行情的波幅很大,上下影线较长时,RSI 就不可能较为准确反映此时行情的变化。6.超买、超卖出现后导致的指标钝化现象容易发出错误的操作信号；在“牛市“和“熊市“ 的中间阶段,RSI 值升至 90 以上或降到 10 以下的情况时有发生,此时指标钝化后会出现模糊的误导信息,若依照该指标操作可能会出现失误,错过盈利机会或较早进入市场而被套牢。7.当 RSI 值在 50 附近波动时该指标往往失去参考价值。一般而言,RSI 值在 40 到 60 之间研判的作用并不大。按照 RSI 的应用原则,当 RSI 从
