1、1 第六章 风险和收益 一、概念题 期望收益率 系统性风险 非系统性风险 证券投资组合 风险调整贴现率法 证券市场线 资本资产定价模型 贝塔系数 二、单项选择题 、投资的风险与投资的收益之间是（）关系 正向变化 反向变化 有时成正向，有时成反向 没有 、证券投资中因通货膨胀带来的风险是（） 违约风险 利息率风险 购买力风险 流动性风险 、影响证券投资的主要因素是（） 安全性 收益率 流动性 D 期限性 、当两种证券完全正相关时，由它们所形成的证券组合（） A 能适当地分散风险 B 不能分散风险 C 证券组合风险小于单项证券风险的加权平均 值 D 可分散全部风险 5、证券组合风险的大小不仅与单个
2、证券的风险有关，而且与各个证券收益间的（）关系 A 协方差 B 标准差 C 系数 D 标准离差率 6、下面说法正确的是（） A 债券的违约风险比股票的违约风险小 B 债券的违约风险比股票的违约风险大 债券的违约风险与股票的违约风险相 债券没有违约风险 、下列哪种收益属于证券投资的当前收益（） 利益和股利 股息和股利 股票和证券的买卖价 股息和买卖价差 、某企业准备购入股票，预计年后出售可得元，该股票年中每年可获得 现金股利收入元，预期报酬率为，该股票的价值为（）元。 2150.24 B 3078.57 C 2552.84 D 3257.68 、利率与证券投资的关系，以下（）叙述是正确的 利率上
3、升，则证券价格上升 利率上升，则企业派发股利将增多 利率上升，则证券价格下降 利率上升，证券价格变化不定 、当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（）短期债券的下降幅度 大于 小于 C 等于 D 不确定 11、1 个基金投资于股票、债券的比例，不得低于该基金资产总值的（） A 80% B 50% C 15% D 30% 12、某公司发行的股票，预期报酬率为 20%，最近刚支付的股利为每股 2 元，估计股利年 增长率为 10%，该种股票的价值（）元 A 20 B 24 C 22 D 18 13、已知某证券的贝塔系数等于 2，则表明该证券（） A 有非常低的风险 B 无风险 C 与金融市
4、场所有证券平均风险一致 D 与金融市 场所有证券平均风险大 1 倍 14、下列说法中正确的是（） 2 A 国库券没有利率风险 B 公司债券只有违约风险 C 国库券和公司债券均有违约风险 国库券没有违约风险，但有利率风险 、某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则股票的投资收益率比投资 人要求的高低报酬率（） 高 低 相等 可能高于也可能低于 、某人持有种优先股股票。种优先股股票每年分配股利元，股票的最低报酬率 为。若种优先股股票的市价为元，则股票预期报酬率（） 大于 小于 等于 不确定 、投资一笔国债，年前，平价发行，票面利率 12.22%,单利计息，到期收取本金和 利息，则该债券的
5、投资收益率是（） 、通货膨胀会影响股票价格，当发生通货膨胀时，股票价格（） 降低 上升 不变 以上三种都有可能 三、多项选择题 1、 证券投资收益包括（） A 资本利得 B 买卖价差 C 股息 D 租息 E 债券利息 2、 当 A,B 股票组合在一起时（） A 可能适当分散风险 B 当这种股票完全负相关时，可分散全部非系统风险 C 能分散全部风险 D 可能不能分散风险 E 可能分散一部分系统风险 3、 下列关于贝塔系数的说法正确的是（） A 在其它因素不变的情况下，贝塔系数越大风险收益就越大 B 某股票贝塔系数小于 1，说明其风险小于整个市场的风险 C 贝塔系数是用来反映不可分散风险的程度 D
6、 作为整体的证券市场的贝塔系数大于 1 E 贝塔系数不能判断单个股票风险的大小 4、 下列说法正确的是（） A 保守型策略的证券组合投资能分散掉全部可分散风险 B 冒险型策略的证券组合投资中成长型的股票比较多 C 适中型策略的证券组合投资选择高质量的股票和债券组合 D 1/3 投资组合法不会获得高收益也不会承担大风险 E 投资证券的风险是不可避免的，选择什么策略都一样 5、 下列风险中属于系统风险的是（） A 违约风险 B 利息率风险 C 购买力风险 D 流动性风险 E 期限性风险 6、 证券市场线揭示了（）与（）的关系 A 必要报酬率 B 不可分散风险贝塔系数 C 无风险报酬率 D 风险报酬
7、率 E 证券市场平均报酬率 四、计算题 1、 某公司进行一项股票投资，需要投入资金 200000 元，该股票准备持有 5 年，每年可获 得现金股利 10000 元，根据调查分析，该股票的系数为 1.5，目前市场上国库卷的利率 为 6%，股票市场上的股票市场风险报酬率为 4%。计算：（ 1）该股票的预期收益率 （2）该股票 5 年后市价大于多少时，该股票才值得购买。 2、 万成公司持有三种股票构成的证券组合，其系数分别是 1.8、1.5 和 0.7，在证券组合中 3 所占的比重分别为 50%、30%和 20%，股票市场收益率为 15%，无风险收益率为 12%。试计算该证券组合的风险收益率。 3、
8、 某公司在 2002 年 7 月 1 日投资 6000 万元购买某种股票 200 万元。在 2003 年、2004 年 和 2005 年的 6 月 30 日每股各分得现金股利 0.3 元、0.5 元和 0.6 元，并于 2006 年 7 月 1 日以每股 4 元的价格将股票全部出售。请计算该项投资的投资收益率。 4、 天一公司准备投资开发一个新产品，现有两个方案可供选择，经预测，两个方案的预 期收益率如表。 可能的情况及概率 A 项目报酬率（%） B 项目报酬率（%） 悲观 30% 30 40 中等 50% 15 15 乐观 20% -5 -15 试计算（1）计算两个方案预期收益率的期望值（2
9、）计算两个方案预期收益率的标准 离差（3）计算两个方案预期收益率的标准离差率（4）假设无风险收益率为 8%，与甲 新产品风险基本相同的乙产品的投资收益率为 26%，标准离差率为 90%。计算两个方 案的风险收益率和预期收益率。 5、 现有两种股票，若投资会出现如下情况 可能的情况 发生的概率 股票 A 的报酬率 股票 B 的报酬率 悲观 25 8 -3 中等 55 15 15 乐观 20 22 40 （1）计算两种股票的期望报酬率和方差（2）若按照 60%和 40%的比例投资于两资产， 那么这一组合的期望报酬率是多少？ 6、 已知政府短期证券的利率为 4%，市场组合的回报率为 10%，根据资本
10、资产定价模型： （1）画出证券市场线（2）计算市场的风险溢价（3）若投资者对一个=1.8 的股票投资， 其要求的报酬是多少？若无风险报酬率为 6%，市场组合的要求报酬率为 12%，某股票 的值为 0.4，求这种股票的要求报酬率。 五、简答题 1、 风险报酬系数有哪些确定方法？ 2、 资本资产定价模型的假设条件是什么？ 3、 简单介绍系统分散理论的内容 4、 净现值、现值指数和内部收益指标之间的关系是怎样的？ 5、 风险与风险报酬的关系是什么？ 六、论述题 1、 证券市场线的影响因素有哪些？分别对其进行论述。 2、 证券投资的风险主要来自哪些方面？试论述每个方面的性质。 3、 简单介绍系统分散理
11、论的内容。 4 参考答案 单选题 1A 2C 3B 4B 5A 6B 7A 8A 9C 10A 11A 12C 13D 14D 15A 16B 17C 18D 多选题 1ACE 2ABD 3ABC 4ABCD 5BC 6AB 计算题 1 (1)12% (2)288 953.12 元 23456789 2 =4.47% 3 23.7% 4 （1）A 方案预期收益率的期望值 =15.5% B 方案预期收益率的期望值=16.5%（2） A 方案预期收益率的标准离差 =0.1214 B 方案预期收益率的标准离差=0.1911 （3）A 方案标准离差率=78.32% B 方案标准离差率=115.82% （4）风险价值系数 =0.2 A 方案的风险收益率为 15.66% B 方案的风险收益率为 23.16% A 方案的预 期收益率为 23.66% B 方案的预期收益率为 31.16% 5 （1） 15% 14% 22.94 205.75 （2）7.6% 6 （1） （2）6% （3） 14.8% 7 8.4%
