1、中大网校引领成功职业人生 2011年注册会计师财务成本管理考前冲刺试卷3总分：100分 及格：60分 考试时间：150分一、单项选择题(本题型共14小题，每小题1分，共14分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。)(1)东方公司的主营业务是生产和销售钢材，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，获得如下资料：汽车行业的代表企业A上市公司的权益值为1.2，资产负债率为60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前40%的资产负债率。A上市公司的所得税税率为20%，东方公司的所得税税率为25
2、%。则本项目不含财务风险的值是（）。 A. 1.31B. 1.26C. 0.55D. 0.82(2)下列关于投资组合的说法中，不正确的是（）。 A. 如果存在无风险证券，则投资组合的有效边界会发生变化，变为资本市场线B. 多种证券组合的有效集是一个平面C. 如果两种证券组合的有效集与机会集重合，则说明相关系数较大D. 资本市场线的斜率代表风险的市场价格(3)下列关于作业成本法的说法中，不正确的是（）。 A. 产品的成本实际上就是企业全部作业所消耗资源的总和B. 成本动因分为资源动因和作业动因 C. 作业成本法下，所有成本都需要先分配到有关作业，然后再将作业成本分配到有关产品D. 作业成本法的基
3、本指导思想是“作业消耗资源、产品消耗作业”(4)下列关于财务管理“引导原则”的说法中，不正确的是（）。 A. 如果寻找最优方案的成本过高，则可以采用“引导原则”B. 引导原则有可能使你模仿别人的错误C. 引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案D. 引导原则体现了“相信大多数”的思想(5)远大公司2011年年初流动资产总额为1000万元(其中有20%属于金融性流动资产)，年末金融性流动资产为400万元，占流动资产总额的25%；年初经营性流动负债为500万元，2011年的增长率为20%；经营性长期资产原值增加600万元，资产负债表中折旧与摊销余额年初为100万元，年末为l20万元；经营性长期
4、负债增加50万元。净利润为400万元，平均所得税税率为20%，利息费用为30万元。2011年分配股利80万元，发行新股100万股，每股发行价为5元，发行费率为发行价的5%。2011年金融负债增加300万元。则远大公司2011年金融资产增加额为（）万元。 A. 265B. 200C. 180D. 240(6)股东协调自己和经营者目标的最佳办法是（）。 A. 监督B. 激励C. 经营者偏离股东目标的损失最小的方法D. 监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法(7)在基本生产车间均进行产品成本计算的情况下，不便于通过“生产成本”明细账分别考察各基本生产车间存货占用资金情况的成本计算方
5、法是（）。 A. 品种法B. 分批法C. 逐步结转分步法D. 平行结转分步法(8)如果某企业连续三年按变动成本法计算的利润分别为10000万元、12000万元和11000万元，并且单位变动成本和固定成本均在相关范围内，则下列表述中正确的是（）。 A. 第三年的销量最小B. 第二年的销量最大C. 第一年的产量比第二年少D. 第二年的产量比第三年多(9)关于品种法的叙述中，不正确的是（）。 A. 适用于大量大批的单步骤生产的企业B. 一般定期计算产品成本C. 不需要分配生产费用D. 如果是生产一种产品，则不需要在成本计算对象之间分配间接费用(10)下列各项因素中，与订货提前期有关的是（）。 A.
6、经济订货量B. 再订货点C. 订货次数D. 订货间隔期(11)下列关于财务估价的说法中，不正确的是（）。 A. 财务估价是财务管理的核心问题B. 财务估价是指对一项资产市场价值的估计C. 财务估价的主流方法是折现现金流量法D. 资产的内在价值也称为经济价值，是指用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值(12)以下关于认股权证和看涨期权比较的表述中，不正确的是（）。 (13)在效率良好的条件下，根据下期一般应该发生的生产要素消耗量、预计价格和预计生产经营能力利用程度制定出来的标准成本称为（）。 A. 理想标准成本B. 现行标准成本C. 基本标准成本中大网校o在线*考试中心D. 正常标准成本
7、(14)甲投资者将10000元存入银行，银行同期存款利率为8%；同期市场上的无风险报酬率为7%，资金时间价值是4%，则甲投资者的实际利率为（）。 二、多项选择题(本题型共8小题，每小题2分，共16分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每小题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。)(1)与认股权证筹资相比，可转换债券筹资的特点有（）。 (2)下列有关价值评估的表述中，正确的有（）。A. 价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息B. 价值评估不否认市场的完善性，但是不承认市场的有效
8、性C. 价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效(o); (_)D. 在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义(3)公司拟投资一个项目，需要一次性投入20万元，全部是固定资产投资，没有建设期，投产后年均收入96000元，付现成本26000元，预计有效期10年，按直线法计提折旧，无残值。所得税税率为30%，则该项目（）。 (4)下列关于债券价值的说法中，不正确的有（）。A. 对于某一债券而言，如果折现率等于债券票面利率时，债券价值一债券面值，则折现率高于债券票面利率时，债券价值高于面值B. 对于溢价发行的平息债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下
9、降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动式下降。债券价值可能低于面值C. 如果市场利率不变，按年付息，那么随着时间向到期日靠近，溢价发行债券的价值会逐渐下降=_= (_)D. 对于到期一次还本付息的债券，随着到期日的临近，其价值渐渐接近本利和(5)发放股票股利与发放现金股利相比，其优点包括（）。 (6)下列说法中，不正确的有（）。 (7)甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，股权资本成本为12%。还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为1，同时企业的债务税前资本成本下降到55%，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件。则下列说
10、法正确的有（）。 A. 无负债企业的权益资本成本为8%B. 交易后有负债企业的权益资本成本为10.5%C. 交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%*中大网校o在线*考试中心D. 交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%(8)除销售百分比法以外，财务预测的方法还有（）。 A. 使用回归分析技术B. 使用交互式财务规划模型中大网校>在线考试中心C. 使用“电子表软件”D. 使用综合数据库财务计划系统三、计算分析题(本题型共4小题。其中第1小题9分；第2小题至第4小题每小题8分。本题型最高得分为33分，要求列出计算步骤。除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数
11、精确到万分之一，在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效。)(1)(2)(3)(4)四、综合题(本题型共2小题，第1小题19分，第2小题18分，共37分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效。)(1)(2)1资料： (1)A公司2009年的资产负债表和利润表如下所示： 资产负债表 2009年12月31日 单位：万元 资产 年末 年初 负债及股东权益 年末 年初 流动资产： 流动负债： 货币资金 107短期借款 3014交易性金融资产 59交易性金融负债 86应收利息 0.20.1应付票据 21
12、1应收票据 6.826.9应付账款 1440应收账款 8060应付职工薪酬 11应收股利 12012应交税费 34其他应收款 10TD vAlign=top widt答案和解析一、单项选择题(本题型共14小题，每小题1分，共14分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。)(1) :C资产不含财务风险，在类比法下，A公司的资产=项目的陬产，A公司产权比率=60%/(1-60%)=1.5，资产=1.2/1+(1-20%)1.53=0.55。【提示】资产是假设全部用权益资本融资的值，由于假设不存
13、在负债，所以，资产不合财务风险，只含经营风险。资产是假设既用权益资本融资又用债务资本融资的值，由于假设存在负债，所以，权益既含财务风险又含经营风险。在记忆资产、权益究竟哪个含财务风险时，千万不能根据资产、股东权益的构成去记，那样记忆得出的结论是错误的。下面再从另一个角度帮您记忆：根据权益一资产1+(1-所得税税率)(负债/权益)可知，权益大于资产，因此，权益包含的风险一定大于资产包含的风险，这样就不会记错了。实际上，权益衡量的是股东承担的风险，由于债务利息在税前支付，而股利只能从税后利润中支付，固定的利息费用是财务风险存在的根源，所以，股东要承担财务风险。这样可以理解权益包含财务风险。另外，由
14、于财务风险是用财务杠杆衡量的，资产也可以称为不合财务杠杆的值、无负债的值，权益也可以称为含财务杠杆的值、有负债的值。(2) :B从无风险资产的收益率开始，做(不存在无风险证券时的)投资组合有效边界的切线，就得到资本市场线，资本市场线与(不存在无风险证券时的)有效边界相比，风险小而报酬率与之相同，或者报酬高而风险与之相同，或者报酬高且风险小。由此可知，资本市场线上的投资组合比曲线XMN的投资组合更有效，所以，如果存在无风险证券，则投资组合的有效边界会发生变化，变为资本市场线。因此，选项A的说法正确。多种证券组合的机会集是一个平面，但是其有效集仍然是一条曲线，也称为有效边界。所以，选项B的说法不正
15、确。只有在相关系数很小的情况下，才会产生无效组合，即才会出现两种证券组合的有效集与机会集不重合的现象，所以，如果两种证券组合的有效集与机会集重合，则说明相关系数较大，所以，选项C的说法正确。资本市场线的纵轴是期望报酬率，横轴是标准差，资本市场线的斜率=(风险组合的期望报酬率一无风险利率)/ 风险组合的标准差，由此可知，资本市场线的斜率代表风险的市场价格，它告诉我们当标准差增长某一幅度时相应要求的报酬率的增长幅度。所以，选项D的说法正确。(3) :C在作业成本法下，直接成本可以直接计入有关产品，与传统成本计算方法无差异；间接成本需要先分配到有关作业，然后再将作业成本分配到有关产品，所以选项C的说
16、法不正确。 (4) :C引导原则只有在两种情况下适用：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案的成本过高。在这种情况下，跟随值得信任的人或者大多数人才是有利的。所以，选项A的说法和选项D的说法正确。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，其最好结果是得出近似最优的结论，最差的结果是模仿了别人的错误。所以选项B的说法正确，选项C的说法错误。 (5) :A经营性流动资产增加=400/25%(1-25%)-1000(1-20%)=400(万元)，经营性流动负债增加=500X 20%=l00(万元)，净经营性营运资本增加=400-100=300
17、(万元)；经营性长期资产增加=600-(120-100)=580(万元)，净经营性长期资产增加=580-50=530(万元)，经营资产净投资=300+530=830(万元)；税后经营净利润=400+30(1-20%)=424(万元)，实体现金流量=424830= -406(万元)；股权现金流量=80-100 5 (1-5%)=-395(万元)，债务现金流量=-406-(-395)=-11(万元)，净负债增加=30(1-20%)-(-11)=35(万元)，金融资产增加=300 -35 =265(万元)。(6) :D通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此仍不可能使经
18、营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。 (7) :D平行结转分步法下，在产品的费用在产品最后完成以前，不随实物转出而转出，即不按其所在的地点登记，而按其发生的地点登记，所以不便于通过“生产成本”明细账分别考察各基本生产车间存货占用资金情况。因此，选项D是答案。(8) :B在变动成本法下，所有的固定成本都计入期间成本，利润=销量(单位售价-单位变动
19、产品成本)-期间成本，在相关范围内，固定成本不变，因此利润与销量同向变动，由于第二年的利润最大，所以第二年的销量最大。 (9) :C品种法下一般定期(每月月末)计算产品成本，如果月末有在产品，则要将生产费用在完工产品和在产品之间进行分配。 (10) :B订货提前期对每次订货量、订货次数、订货时间间隔不产生影响，由此可知选项A、C、D不是答案；在提前订货的情况下，企业再次发出订货单时尚有存货的库存量，称为再订货点，由此可知，选项B是答案。 (11) :B财务估价是指对一项资产价值的估计，这里的“价值”是指资产的内在价值，内在价值与市场价值不一定相等，只有在市场完全有效的前提下，内在价值才等于市场
20、价值。 (12) :B看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权证执行时，股票是新发股，所以选项B的说法不正确。 (13) :D正常标准成本是指在效率良好的条件下，根据下期一般应该发生的生产要素消耗量、预计价格和预计生产经营能力利用程度制定出来的标准成本。 (14) :A无风险报酬率=资金时间价值+通货膨胀率，因此，通货膨胀率=无风险报酬率-资金时间价值=7%-40/0=3%，甲投资者存款的实际利率=(1+8%)/(1+3%)-1=4.85%。 二、多项选择题(本题型共8小题，每小题2分，共16分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B
21、铅笔填涂相应的答案代码。每小题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。)(1) :A, C, D认股权证在认购股份时会给公司带来新的权益资本，而可转换债券在转换时只是报表项目之间的变化，没有增加新的资本；所以选项A的说法正确；发行附带认股权证债券的公司，比发行可转债的公司规模小、风险更高，往往是新的公司启动新的产品，所以选项B的说法不正确；可转换债券的承销费用与纯债券类似，而附带认股权证债券的承销费介于债务融资和普通股之间，所以选项C的说法正确；附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是发行股票，而可转换债券的发行者，主要目的是发行股票而不是发行债券，所
22、以选项D的说法正确。 (2) :A, C, D价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息。价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性。在完善的市场中，企业只能取得投资者要求的风险调整后收益，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义。在这种情况下，企业无法为股东创造价值。股东价值的增加，只能利用市场的不完善才能实现。价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效。价值评估正是利用市场缺陷寻找被低估的资产。 (3) :A, B, C年现金净流量=(96000-26000)(1-30%)+2000030%=55000(元)； 静态投资回收期=20000055000=3.64(年)
23、； 会计报酬率=(55000-20000010）200000100%=17.5%。 (4) :A, B, C债券价值一未来现金流入量的现值，由于其他条件相同的情况下，折现率越高，未来现金流入的现值越小，所以，对于某一债券而言，如果折现率等于债券票面利率时，债券价值一债券面值，则折现率高于债券票面利率时，债券的价值低于面值，所以选项A的说法不正确；溢价发行的债券在发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动下降，最终等于债券面值。但在溢价发行的情况下，债券价值不会低于面值，因为每次割息之后的价值最低，而此时相当于重新发行债券，由于票面利率高于市场利率，所以，一定
24、还是溢价发行，债券价值仍然高于面值，所以选项8的说法不正确；对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，如果市场利率不变，随着时间向到期日靠近，债券价值呈现周期性波动，溢价发行的债券虽然总的趋势是下降，但并不是逐渐下降，而是波动性下降，所以选项C的说法不正确；对于到期一次还本付息的债券，债券价值一本利和X复利现值系数，随着到期日的临近，复利折现期间(指的是距离到期日的期间)越来越短，复利现值系数逐渐接近1，因此，其价值渐渐接近本利和，所以选项D的说法正确。 (5) :A, D发放股票股利可以增加原有股东持有的普通股股数，可能会增加出售股票获得的资本利得，有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得
25、税率(我国目前的规定是0%)比收到现金股利所需交纳的所得税税率(我国目前是20%)低，因此，选项A是答案；由于发放股票股利不会影响债务资本和权益资本的数额，所以，不会改善公司资本结构，选项B不是答案；由于发放股票股利会导致普通股股数增加，如果盈利总额不变，则每股收益会下降，因此，选项C也不是答案；由于发放股票股利不用支付现金，所以，选项D是答案。 (6) :C, D材料价格差异是在采购过程中形成的，因此，无法从生产过程的分析中找出材料价格差异产生原因，选项A的说法正确；直接人工工资率差异形成的原因复杂而且难以控制，一般说来，应归属于人事劳动部门管理，差异的具体原因会涉及生产部门或其他部门，所以
26、选项B的说法正确；数量差异=(实际数量-标准数量)标准价格，由此可知，数量差异的大小是由用量脱离标准的程度和标准价格高低所决定的，所以选项C的说法不正确；变动制造费用耗费差异=(实际分配率-标准分配率)实际工时=实际分配率实际工时-标准分配率实际工时=实际变动制造费用-标准分配率实际工时，由此可知，变动制造费用耗费差异是实际变动制造费用支出与实际工时和变动制造费用标准分配率的乘积之间的差额，所以选项D的说法不正确。 (7) :A, B, C, D交易前有负债企业的加权平均资本成本=1/(1+2)12%+2/(1+2)6%=8%，由于不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件，所以，无负债企业
27、的权益资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8%，交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值(无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成本)=8%+1(8%-5.5%)=105%，交易后有负债企业的加权平均资本成本=1/2105%+1/255%= 8%(或者直接根据“企业加权资本成本与其资本结构无关”得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本=交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%)。 (8) :A, B, C, D教材中介绍的财务预测的方法包括销售百分比法、使用回归分析技术和使用计算机进行财务预测，其中使用计算机进行财务预测又
28、包括使用“电子表软件”、使用交互式财务规划模型和使用综合数据财务计划系统，由此可知，选项A、B、C、D为本题答案。 三、计算分析题(本题型共4小题。其中第1小题9分；第2小题至第4小题每小题8分。本题型最高得分为33分，要求列出计算步骤。除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一，在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效。)(1) :(2) :(3) :(4) :四、综合题(本题型共2小题，第1小题19分，第2小题18分，共37分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效。)(1) :(2) :中大网校 “十佳网络教育机构”、 “十佳职业培训机构” 网址：
