1、毕业论文文献综述会计学上市公司收益质量与成长性关系研究古往今来，上市公司的收益质量和成长性一直都是关注的热点，也有很多学者对收益质量及公司成长性做了较多的研究1收益质量收益质量是指财务报告收益的可信程度以及公司持续获得收益的能力。会计收益质量包含真实收益的相关程度及与企业未来现金流量的实现匹配程度。收益质量的优劣决定了公司经营的优劣，国内外学者在此方面做了很多研究。11影响因素张锋（2008）认为影响上市公司收益质量的因素主要包括经济体制、经济发展水平、监督环境、政府干预、会计规范、盈余管理及公司治理。谭利云（2007）认为影响收益质量的因素为会计政策的选择、会计政策的运用及收益与经营风险的关
2、系。魏明海、谭劲松、林舒（2000）主要从盈余管理的角度出发，探讨盈余管理对公司收益质量的影响，并通过揭示盈余管理的常见手段来说明分析、评价公司收益质量过程中应当注意的问题。任永青和邱子安（2004）认为影响收益质量的因素有会计因素、利润构成、财务结构、酌量性成本、现金净流量、资产质量和物价变动。12分析方法陈平和杜红领（2010）通过衡量收益质量安全性的指标，衡量收益质量稳定性、持续性的指标，衡量收益性真实性的指标及现金协同性的指标构建了收益质量评价体系，通过对这些指标的综合评价分析上市公司的收益质量。王冬和王庆梅（2005）将收益质量的评价建立在会计收益的基础上，分别从核心业务收入占全部收
3、入的比率，主营业务利润占利润总额比率，营业利润占利润总额比重，主营业务收入增长率几个方面对上市公司的收益质量进行了阐述。李萍（2007）建立了总体层面的收益质量体系以及与现金流相结合的收益质量体系，通过指标分析来评价上市公司的收益质量。范晓军，刘学华和冯亚琳（2006通过净收益运营指数及现金运营指数的分析，来研究上市公司收益质量与其之间的关系。DECHOW,KOTHARI和WATTS（1998）基于存货调整等假定，推导出了经营现金流预测模型简称DKW模型。BARTH等人在一篇文献中对DKW模型进行了进一步的推导，结果得出了两个在理论上一致的模型。第一个模型是用若干期历史盈余滞后值预测下一年度经
4、营现金流，第二个模型是用当期现金数据与营运性应计项目的调整数据预测下一年度经营现金流。LOREK和WILLINGER2009使用多元时间序列预测模型研究了现金流数据，他们发展了一套包含历史现金、盈余、短期应计项目在内的现金预测模型。他们的发现支持了如下观点“同时考虑历史现金、盈余与应计项目的会计数据进一步提高了现金流的预测能力。”13实证研究李花和聂锐（2008）从收益质量概念出发,建立了一个包括预测价值、及时性、无偏性和表象真实性4个维度的收益质量综合评价模型,并对电力行业上市公司收益质量特征进行了实证研究。研究结果表明,电力行业上市公司收益质量逐步提高,但整体收益质量水平偏低收益质量的可持
5、续性逐渐改善,而盈余管理现象趋于严重。张继勋、刘成立2006选择了主营业务利润与利润总额的比、应收账款周转率、补贴收入占利润总额的比、收益稳定性指标等四个指标作为衡量盈余持续性的评价指标,对2003年在深圳证券交易所上市的282家制造业上市公司年报披露时间距离上一会计年度的结束日天数、实际披露与预约披露相比的时滞分别考察盈余质量对上市公司年报披露时滞的影响进行了研究。王庆文2005以19982002年沪深两市A股为样本,以应计项目作为会计盈余质量标准,研究其对公司下一年度会计盈余及未来两年内股票收益的影响。柳木华2003选择了8个指标作为反映盈余质量的信号,利用中国沪深股市19951999年的
6、数据就市场对盈余质量的8个信号指标的反应进行考察。苟开红（2005）以2003年末前上市的公司为基础样本，剔除指标信息不全、异常值和2003年每股收益为负值的公司，最后确定的2003年研究样本966家，基于收益质量指数分布体系进行了研究，利用评估模型对中国上市公司收益质量的特征进行了实证研究。储一昀、王安武（2000）有感于评价上市公司盈利能力的指标不能反映盈利的现金流入，即不能反映上市公司的盈利质量问题，利用上市公司的实际数据，通过对有关盈利指标的对比分析，揭示了盈利是否有足够的现金保证，是否普遍存在应计制下盈利的虚假问题，同时其认为提出了评价盈利质量的合理方法。2成长性成长性是公司的灵魂，
7、是国民经济可持续发展的主要动力，是衡量上市公司经营状况和发展前景的主要指标，国内外学者也在这方面进行了较多的探索。21影响因素从公司成长性因素上来看，曾宇平（2007）认为，上市公司的成长性主要体现在所处产业前景光明，产品具有广阔而持久的市场，能不断革新延长其生命，具有竞争优势，自主创新能力强，生产与销售业绩优良，盈利能力强等方面，它们是上市公司具有成长性的标志，是投资者识别上市公司成长性要考虑的因素。王青燕，何有世（2005）确定了公司规模、公司资产结构、公司资本结构、公司盈利能力、核心竞争力、营运能力、所有权结构和股利政策等因素，并用主营业务增长率、主营业务利润增长率及净利润增长率判断公司
8、的未来成长性。李晓洁（2010）认为，上市公司成长性的财务因素包括营运能、发展能力、资金运营能力、偿债能力；基本因素包括市场预期能力及市场销售能力、上市公司规模、行业发展状况、公司治理、管理者的素质、科研的创新能力。刘颖（2004）从内、外两部分来分类公司的成长性因素，认为内部因素包括上市公司在同行业中的优势，良好的财务状况及其决策体系，开拓精神，外部因素包括国家的宏观调控及政策倾向，上市公司的市场需求状况，特殊幼虎政策，集团控股优势等。LOYDETAL1987研究发现股权越集中地企业，公司市值与销售额的比例更大。CLAESSENS1997研究表明，股权集中度与公司盈利能力呈正相关关系，因此成
9、为了上市公司成长的因素之一。陈辉和盛智颖（2010）也认为股权集中度有关于上市公司的成长。22分析方法王青燕与何有世（2005）用因子分析和回归分析方法对中国上市公司的成长性的决定因素进行了统计分析。刘颖（2004）通过盈利水平，利润相对额，利润总额，主营业务收入以及利润增长率与市盈率之比这四个指标对上市公司成长性财务状况做了相应的分析。周登波（2010）在上市公司成长性评价分析中提出了单一指标分类法，TOBINSQ分析法及判定分析法。LITZENBERGER和ROSS1981采取以公司市场价值为分子，公司有形资产的重置成本为分母计算TOBINSQ比率。岑成德（2002）运用相关分析、回归分析
10、和方差分析等方法对上市公司的成长性与上期多项财务指标的关联性进行了探讨。23实证研究赖国毅（2007）以净利润增长率作为上市公司成长性代表指标，从经济环境、行业特性和企业特点三要素出发设计研究指标共计21个，通过应用因子分析方法对指标进行归类，将其归纳为7个不相关的综合因子，即行业特性因子，宏观经济因子，资本结构因子，规模因子，股权结构因子，股利政策因子和惯性因子，并以此构建上市公司成长性的评价模型。刘秋生，童俊和李善龙（2010）从公司盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力、所有权结构以及公司规模等方面选取13个财务指标，建立了上市公司成长性评价指标体系，利用因子分析法对我国通信行业30家上
11、市公司成长性进行了实证研究，结果发现我国通信行业上市公司间成长性差异明显。潘立生和朱杰（2009）以制造业上市公司为研究对象使用投资机会集作为成长性的替代变量，研究了成长性对企业资本结构的影响。结果表明成长性越高。企业的负债水平越低，支持了代理成本理论的观点。吴灏文，贾俊卿和迟国泰（2007）究以现代股利政策的代理理论为指导，结合我国现行资本市场的现实特点，提出成长性上市公司派发的现金股利高于非成长性上市公司的假设。在将上市套司划分为成长性和非成长性两类的基础上，来用差异性检脸、区间枯计和假设检脸等方法，分别研究了成长性对每股现金股利和股利支付率的影响，实证结果支持原假设。究时揭示中国上市公司
12、成长性和现金股利的关系，以及对上市会司治理和股利政策管理具有重要的意义。3综述在基于对盈利能力及增长能力的研究下，AMERICANMANAGEMENTASSOCIATION（2007）研究了如何平衡盈利和增长的关系，JUERGENHDAUM（2007）提出了如何在快速变化和不确定性的情况下管理持续增长和盈利能力。综上所述，国内外学者分别从不同角度对影响公司收益质量及成长性的关键因素进行分析，论证了各因素与收益质量以及公司成长性的相关性，以及如何应用财务比率、预测模型与样本研究来分析评价各因素对公司收益质量及成长性的影响程度。从研究文献中可以发现，有很多财务性指标既影响上市公司收益性也影响上市公
13、司成长性，同时也有过相关文献表明上市公司的可持续发展能力和盈利能力呈现正相关的关系，那么上市公司的收益质量和成长性之间又是否存在着相关关系呢鉴于此，本文将以制造行业为出发点，通过探究相关财务指标之间的关系，利用多元回归分析法来探索上市公司收益性和成长性之间的关系。参考文献【1】陈平，杜红领上市公司收益质量评价体系构建J商业时代，2010年第10期5051【2】谭利云上市公司收益质量分析方法刍议J集团经济研究，2007年第01X期195196【3】张锋上市公司收益质量影响因素探讨J财会通讯，2008年第1期8788【4】李花，聂锐电力行业上市公司收益质量实证研究J中国管理信息化，2008年第13
14、期5861【5】苟开红上市公司收益质量综合评价模型及实证研究J当代财经，2005年第4期113116【6】王庆文会计盈余质量对未来会计盈余及股票收益的影响J金融研究，2005年第10期141152【7】李萍收益质量分析指标体系的完善J财政监督，2007年第8期78【8】王冬，王庆梅基于收益的可持续性评价上市公司收益质量J大众化标准，2005年第6期2628【9】魏明海，谭劲松，林舒盈余管理研究M，中国财政经济出版社，2000年【10】任永青，邱子安上市公司收益质量分析方法问题的探究J经济师，2004年第8期127【11】范晓军，刘学华，冯亚琳上市公司收益质量与现金流量表运营指数分析J商场现代化
15、，2006年第08X期249【12】曾宇平对上市公司成长性识别的思考J可进创业月刊，2007年第5期4445【13】王青燕，何有世影响中国上市公司成长性的主要因素分析J统计与决策，2005年第1期6163【14】刘颖上市公司成长性分析J合作经济与科技，2004年第20期1415【15】周登波上市公司成长性分析J现代商贸工业，2010年第7期167168【16】李晓洁我国上市公司成长性分析J黑龙江对外经济贸易，2010年第4期116117【17】赖国毅工业企业上市公司成长性的归因分析J四川教育学院学报，2007年第1期8894【18】陈辉，盛智颖股权集中度对中小上市公司成长性影响的实证性研究J时
16、代经贸，2010年第6期210211【19】岑成德上市公司成长性的实证研究J商业研究，2002年第8期3234【20】吴灏文，贾俊卿，迟国泰上市公司成长性与现金股利的实证研究J大连理工大学学报，社会科学版2007年第4期3034【21】潘立生，朱杰上市公司成长性与资本结构关系的实证研究J当代经济，2009年第11期125127【22】刘秋生，童俊，李善龙我国通讯行业上市公司成长性评价实证研究J财会通讯，2010年第5期7172【23】PATRICIAMDECHOW,SPKOTHARI,ROSSLWATTSTHERELATIONBETWEENEARNINGSANDCASHFLOWSJJOURNA
17、LOFACCOUNTINGANDECONOMICS，VOLUME25，ISSUE2，27MAY1998，PAGES133168【24】KENNETHSLOREK,GLEEWILLINGERTIMESERIESVERSUSCROSSSECTIONALLYDERIVEDPREDICTIONSOFFUTURECASHFLOWSJADVANCESINACCOUNTING，INPRESS，CORRECTEDPROOF，AVAILABLEONLINE8NOVEMBER2009【25】AMERICANMANAGEMENTASSOCIATIONJ，POSTINGDATEFEBRUARY07,2007【26】JUERGENHDAUM2SPEAKERANDPANELISTATTHEINTERNATIONALCONFERENCE“INTELLECTUALHUMANCAPITALTHEACCOUNTINGOFINNOVATION“,19APRIL2007
