二项期权的定价计算第 1 章前言1.1 发展历程及研究目的和意义期权是购买方支付一定的期权费后所获得的在将来允许的时间买或卖 一定数量的基础商品的选择权。 期权价格是期权合约中唯一随市场供求变化而改变的变量， 它的高低直接影响到买卖双方的盈亏状况，是期权交易的核心问题。 70 年代以来，伴随着期权市场的迅速发展，期权定价理论的研究 取得了突破性进展。1973年，美国芝加哥大学学者F布莱克和 M 肖莱斯提出了布莱克 肖莱斯期权定价模型， 对股票期权的定价作了详细的讨论。针对布莱克肖莱斯模型股价波动假设过于严格，未考虑股息派发的影响等问题，考克斯、 罗斯和罗宾斯坦等人提出了二项分布期权定价模型，又称考克斯罗斯罗宾斯坦模型。这两种期权定价模型都是西方期权定价模型的经典，是伴随着期权交易，特别是场内期权交易的扩大与发展而逐渐丰富与成熟起来的。 这些理论基本上是以期权的交易为背景， 并直接服务于这种实践， 具有一定的科学价值和借鉴意义。研究西方期权定价理论， 不仅有助于深化我们对期权及其他金融创新工具的研
