1、2018 电大财务报表分析网上形考作业 1-5 任务最新完整版亲爱的老师、同学们好，欢迎进入形考任务栏目，本课程分形成性考核和期末考试两部分，其中形成性考核成绩占 50%（满分 100 分），期末考试占 50%（满分 100 分），其中形成性考核包括：四次记分作业和一个学习过程综合评价，具体分值详见下表。各位同学需要从我们给出的上市公司年报中选择一个，完成下面的四次作业，注意：四次作业都必须是针对一个公司来做的！ 具体可查看我们的答题要求及评分标准。选择下面一个上市公司年报：鞍钢股份；格力电器；三一重工；苏宁云商；万科 A教师评阅说明：所有的形考任务和学习过程评价都需教师手工评分（手工批阅方法
2、请点击查看）。序 次 形式与内容 布置时间 提交时间 权 重及分数1 记分作业：偿债能力分析 第六周 第十周 20%， 20 分2 记分作业：营运能力分析 第十周 第十二周 20%， 20 分3 记分作业：获利能力分析 第十二周 第十四周 20%， 20 分4 记分作业：财务报表综合分析 第十五周 第十八周 25%， 25 分5 学习过程综合评价 第一周 第十九周 15%， 15 分财务报表分析网络核心课程形成性考核学 校 名 称 : 学 生 姓 名 : 学 生 学 号 : 班 级 : 国 家 开 放 大 学 编 制 以苏宁云商为例 公司简介苏宁创办于 1990 年 12 月 26 日，总部位
3、于南京，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店 1600 多家，线上苏宁易购位居国内 B2C 前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。苏宁云商集团股份有限公司（SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.）原为苏宁电器股份有限公司（SUNING APPLIANCE CO., LTD.） ，2013 年 2 月 19 日，公告称由于企业经营形态的变化而拟将更名。 苏宁电器是中国 3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007 年实现销售近 900 亿元。
4、截至 2009 年 5 月，苏宁电器在中国 29 个省和直辖市、200 多个城市拥有 850 多家连锁店，员工 12 万名。2008 年销售规模突破 1000 亿元，品牌价值 423.37 亿元，名列中国企业 500 强第 53 位，入选 福布斯亚洲企业 50 强。 2014 年 3 月 4 日，已经获得虚拟运营商牌照的苏宁正式宣布成立“苏宁互联”独立公司，全面进军移动转售业务。 苏宁移动转售业务相关负责人介绍， “苏宁互联”后期业务开展将以通信业务为基础，打通社交、购物、娱乐、资讯等多方面资源，为消费者提供围绕移动互联生活的增值服务和解决方案。用户将可进行社交休闲、视频娱乐、线上线下购物、金
5、融理财、智能家居等各方面的新型互联生活。2014 年 1 月 29 日，工信部公布新一批获得虚拟运营商牌照的企业名单，苏宁位列其中。而在这之前，苏宁就已经在中国乃至海外招兵买马，为新业务做准备。 苏宁 2014 年春季组织架构调整，除了设立商品经营总部和运营总部两大经营总部之外，还设立红孩子、PPTV、满座网、电讯、物流、金融、Laox 等八大直属独立公司，而“苏宁互联”就是八大公司之一。记者了解到， “苏宁互联”在经营层面被授予更大自主权，将独立进行产品开发和市场运营。苏宁 2013 年成立的硅谷研究院也将为“苏宁互联”产品的设计和开发提供技术支持。苏宁本着稳健快速、标准化复制的开发方针，采
6、取“租、建、购、并“立体开发模式，在中国大陆 600多个城市开设了 1700 多家连锁店；2009 年，通过海外并购进入中国香港和日本市场，拓展国际化发展道路。 与此同时，苏宁开拓性地坚持线上线下同步开发，自 2010 年旗下电子商务平台“苏宁易购“升级上线以来，产品线由家电拓展至百货、图书、虚拟产品等，SKU 数 100 多万，迅速跻身中国 B2C 前三，目标到2020 年销售规模 3000 亿元，成为中国领先的 B2C 品牌。 财务状况记分作业：偿债能力分析 1.偿债能力分析1、短期偿债能力分析 1.流动比率= 流动资产流动负债2.速动比率= 速动资产流动负债=（流动资产-存货-其他流动资
7、产）/流动负债3.现金比率=(货币资金+交易性金融资产)流动负债4.现金流量比率=经营活动现金净流量流动负债 例： 苏宁 2014 年末流动比率 53502463 千元/43414384 千元=1.232014 年速动比率=（53502463-18258355）千元/43414384 千元=0.782014 年现金比率=（24806284+2862077）千元/43414384 千元=0.6372014 年现金流量比率=2238484 千元/43414384 千元=0.0516表 1-1 苏宁近 3 年短期偿债能力比率及趋势分析苏宁电器 2013 年 2014 年 2015 年流动比率 1.1
8、8 1.3 1.23速动比率 0.77 0.85 0.78现金比率 0.64 0.74 0.64现金流量比率 0.1849 0.1285 0.0516流动比率、速动比率较上年同期未发生较大变化。现金流量比率逐年递增，现金流量比率越高说明偿债能力越强。整体来看，公司仍保持较好的偿债能力。2、长期偿债能力 1.资产负债率= 负债总额/资产总额 100%2.股东权益比率=股东权益总额/资产总额100%例：2014 年资产负债率=53548764 千元/82251671 千元=65.10%2014 年股东权益比率=28702907 千元/82251671 千元=34.90%表 2-1 苏宁近 3 年长
9、期偿债能力比率及趋势分析年份 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.31资产负债率（%） 65.10 61.78 61.48股东权益比率 34.90 38.22 38.52（%）苏宁 2014 年和 2015 年资产负债率和股东权益比率趋于平稳，变化不大。2015年资产负债率变高，总的来说长期偿债能力变弱。3、利息保障倍数 利息保障倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用如：2014 年利息保障倍数=（144386+25884）千元/25884 千元=6.58表 3-1 苏宁近 3 年利息保障倍数及趋势分析年份 2015.12.31 2014.12.31 2013.12.3
10、1利息保障倍数 6.58 44.85 94.12利息保障倍数逐年递减，倍数变化较大，说明偿债能力变弱。2运营能力分营运能力体现了企业运用资产的能力, 资产运用效率高, 则可以用较少的投入获取较高的收益。营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。苏宁自身资产营运能力分析： ( 1) 存货周转率。是销货成本被平均存货所除而得到的比率。苏宁 2013 年的存货周转率=48185789000/(6326995000+4908211000)/2=8.58( 2) 应收账款周转率就是反应公司应收账款周转率的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。（3
11、）固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。（4）总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额铜平均资产总额的比率。（5） 流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额铜平均流动资产总额的比率。流动资金周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。项目/年度 2015.06.31 2014.12.31 2013.12.31应收账款收转率 37.32 63.21 63.73存货周转率 2.89 5.28 6.64固定资产周转率 6.08 12.32 16.65总资产周转率 0.73 1.45 1.81流动资产周转率 1.06 2.03 2.41从图中看出苏宁云商应收账款周
12、转率 2013 年到 2015 年上半年一直呈大幅度下降，尤其是 2015 年比 2013 年下降了 25.89%，说明企业营运资金过多的停止在营收账款上。苏宁与国美对比盈利能力分析：2012 年-2014 年苏宁 国美盈利指标对比项目/年度 2012.12.31 201312.312014.06.31苏宁 63.73 63.21 37.72应收账款周转率（%） 国美 294.9 242.7 43.39苏宁 5.73 5.77 9.68应收账款周转天数 国美 1.24 1.50 8.41苏宁 6.65 5.82 2.89存货周转率国美 5.90 4.9 4.08苏宁 54.89 69.13 1
13、26.29存货周转天数国美 61.86 74.49 89.46苏宁 1.81 1.45 0.73总资产周转率（%） 国美 1.63 0.75 0.72长期资产营运能力固定资产周转率急剧上升是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅增长所致,总的来说, 苏宁的资产营运能力较强, 尤其是其应收账款、固定资产的营运能力非常优秀, 堪称行业典范。但近年来的其他家电、电器行业的增多让苏宁销售小受影响。, 因此造成了总资产管理效率降低。3获利能力分析销售毛利率=销售毛利/销售收入净额100%2015 年度：16,013,168,000105,292,229,000=15.21%2014 年度：17
14、,472,515,00098,357,161,000=17.76%2013 年度：17,783,924,00093,888,580,000=18.94%销售净利率=净利润/销售收入净额100%2015 年度：371,770,000105,292,229,000=0.35%2014 年度：2,676,119,00098,357,161,000=2.72%2013 年度：4,820,594,00093,888,580,000=5.13%成本费用利润率=利润总额/成本费用总额100%2015 年度：144,386,000104,824,439,000=0.14%2014 年度：3,241,598,0
15、0095,045,694,000=3.41%2013 年度：6,473,226,00087,560,639,000=7.39%资产报酬率=净利润/总资产平均额100%2015 年度：371,770,000(82,251,761,000+76,161,501,000)2=0.47%2014 年度：2,676,119,000(76,161,501,000+59,786,473,000)2=3.94%2013 年度：4,820,594,000(59,786,473,000+43,907,382,000)2=9.30%所有者权益报酬率=净利润/平均所有者权益100%2015 年度：371,770,00
16、0(28,369,258,000+28,459,130,000)2=1.31%2014 年度：2,676,119,000(28,459,130,000+22,328,334,000)2=10.54%2013 年度：4,820,594,000(22,328,334,000+18,338,189,000)2=23.71%所有者权益报酬率=净利润/平均所有者权益100%2015 年度：371,770,000(28,369,258,000+28,459,130,000)2=1.31%2014 年度：2,676,119,000(28,459,130,000+22,328,334,000)2=10.54%
17、2013 年度：4,820,594,000(22,328,334,000+18,338,189,000)2=23.71%资本增值保值率=期末所有者权益/期初所有者权益2015 年度：28,369,258,00028,459,130,000=0.9972014 年度：28,459,130,00022,328,334,000=1.272013 年度：22,328,334,00018,338,189,000=1.22项目 2015 年度 2014 年度 同比增减 2013 年度销售毛利率 15.21% 17.76% 减少 2.55% 18.94%销售净利率 0.35% 2.72% 减少 2.37%
18、5.13%成本费用利润率0.14% 3.41% 减少 3.27% 7.39%资产报酬率 0.47% 3.94% 减少 3.47% 9.30%所有者权益报酬率1.31% 10.54% 减少 9.23% 23.71%资本增值保值率0.997% 1.27% 减少 0.273% 1.22%销售毛利率和销售净利率指标同比减少，说明商品销售收入净额的获利能力有所下降，销售净利率低于毛利率，说明管理费用，财务费用等明显增加。 成本费用利润率与资产报酬率同比减少，说明资产的利用效率在降低。 资本保值增值率小于 1，说明企业的所有者权益有所减少。 4 财务报表综合分析一.杜邦分析原理介绍杜邦分析法，又称杜邦财务
19、分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数二杜邦分析数据。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数
