1、1论我国金融业与实体经济的协调发展内容摘要：经历了 2008 年全球金融危机，越来越多的国家与地区开始反思自身的金融政策。尤其是一些以美国金融市场为模板，奉行自由市场制度的国家。金融危机让世界认识到，金融市场作为虚拟经济的一部分，一旦脱离实体经济的发展，其对整体经济将产生巨大的风险隐患。但是稳健的金融市场对提高实体经济的运行效率方面起到了无可替代的作用，比如资本配置、风险分摊、降低成本、信息提供以及产权明晰等方面。 关键词：金融市场 实体经济 协调发展 金融市场的基本功能是实现资本在不同实体经济部门之间的优化配置。通过发行并交易虚拟资本，发现虚拟资本所代表的权益价格，是实现增量资本在实体经济各
2、部门之间优化配置的引导工具。同时，金融市场还为存量资本优化配置提供了有效途径，通过资产重组等产权交易，可以实现存量资本在不同的实体经济部门之间的再次优化配置，盘活因投资决策失误或者市场需求结构转变而闲置的存量资本，提高社会资本的利用效率。 金融体系是建立在实体经济基础之上的，实体经济是金融体系发展根本所在。而实体经济的高效运转又离不开高效的金融体系辅助，两者之间需要协调发展。随着国民经济的不断发展，我国需要有与之配套的金融体系，因此，无论是资本市场改革以支持科技创新型中小企业发展2问题、改革农村金融体制以促进农村经济发展问题，还是金融产品创新和人民币国际化问题，都将是我国在未来一段时间内逐步实
3、现的，是我国经济发展的必然要求。 健全的金融体系是实体经济的助推器 我国的金融体系随着经济发展已经取得了长足的进步，但是目前还不能完全适应当前实体经济的发展要求。比较明显的是，当前中小企业已经成为推动经济发展和解决就业问题的重要力量，但与其经济地位不相对称的是，其难以从现在的金融体系里获得足够的服务；农村需要金融支持，但是目前的情况却是更多的商业银行从成本和利润的角度考虑而将农村的资金转移到城市，农村不仅没有获得足够的金融支持，反而一定程度上成为资金的输出方。这些问题都需要通过改善当前的金融体系，使之能够适应经济发展的阶段情况。 （一）进一步加强监管并维护创业板平稳运行 实体经济的发展离不开科
4、技创新，将知识转化为产业经济，从而推动社会产业不断向前迈进，促进经济进入新的发展阶段。我国的加工制造业在历经 30 多年的高速发展之后，需要引导科技创新来提升整个社会的经济产业结构。在将知识转化为产业经济的过程中，创业投资的发展对推动高科技产业化，增加经济活力有着重要意义。在金融市场，尤其是资本市场的配合下，风险资本将积极推动新兴产业，调整国家的经济结构，推动社会的进一步发展。 我国资本市场的 IPO 对公司当前和历史的盈利能力有严格规定，这种制度安排是一把双刃剑，在提升上市公司质量的同时，也把一大批具3有盈利潜力但缺乏发展资金的创新型企业被挡在资本市场的门外，一定程度上抑制了中小企业的创新空
5、间，进而延缓了整体经济的创新能力，对推动产业结构调整不利。我国自 2009 年 9 月推出创业板以来，目前已经有 300 多家中小企业登陆创业板。与现有的中小板市场相比，创业板在功能定位、风险特征、企业选择标准、发行审核、公司治理要求、信息披露、交易与市场检查、退市条件及保存制度等方面有着显著提高。创业板从融资、交易制度及投资等方面为资本市场带来了创新思维（曹新，2008） 。 创业板为中小企业创业融资提供了一个全新的平台，但是也不能把创业板作为解决问题的万能钥匙。由于创业板的高风险性，需要具备更加完善的监管体制。美国纳斯达克的成功在于其迎合了时代经济发展的需要，我国在吸收其成功经验的同时，也
6、不能忽略其不完善的一面：过于追求新的概念而带来的巨大泡沫，创造一系列神话的背后却损害了很多投资者的利益，伤害了一个市场发展的根基，这一点在互联网泡沫破裂之后得到了深刻体现。我国推出创业板除了可以增加审核的专业程度之外，还可以鼓励投行向专业化方向发展，鼓励其在自己的优势领域开展更多业务。 （二）加快推进农村金融改革与创新 当前农村金融存在的问题主要是机构网点布局有空白、金融服务能力不足、信贷供给和信贷管理能力差、配套扶持政策不足等。农村金融改革的目标是建立现代农村金融制度，因此，需要用科学发展观结合农村实践来进一步推进农村金融改革与创新。不仅要减缓农村金融的供血4不足情况，还要为其发展补充新鲜血
7、液。 随着全国商业银行的“去农村化”加剧，一些县一级的行政区域营业网点都已经撤离。因此，农村金融机构覆盖率日益低下，导致很多农民无法享受普惠制金融服务，农村金融机构竞争不充分，以及农村金融资源无法合理有效配置加剧了农村金融的问题。发展区域性农村金融机构成为改善这一现状的重要途径，目前政府已经对农村地区银行业金融机构准入政策进行了重大调整，允许新设村镇银行、贷款公司和农村资金互助社等新型农村金融机构（高培勇，2008） 。这是有效解决当前农村金融营业网点少的有效途径之一。比如广西柳州市的柳州银行，作为一家地方性城市银行，按“立足柳州，服务广西，面向全国”的战略定位，柳州银行下辖 43 个营业网点
8、遍布柳州市区，在柳江、柳城、鹿寨、融安、三江五县设立县域支行，并且发起设立了广西柳江兴柳村镇银行、广西融水元宝山村镇银行、广西博白柳银村镇银行、广西陆川柳银村镇银行、广西北流柳银村镇银行和广西兴业柳银村镇银行等多家村镇银行，今后会继续向广西区内其他县域乡镇开发营业网点，这就大大缓解了当地农村金融机构布局不均衡的问题。 机构设置改革的同时，需要对农村信贷服务持续改革，发展农村信贷服务，比如无需抵押担保的小额信用贷款和联保贷款，进一步完善农村小企业信贷制度，探索与农业专业合作社信贷合作机制，大力开拓银团贷款，构建农村金融机构代理业务制度框架。同时也需要完善政策性农业保险经营机制和发展模式，建立健全
9、农业再保险体系，逐步形成农业巨灾风险转移分担机制。 金融创新要以服务实体经济为基础 5金融体系必须具有随着经济环境变化而变化的能力，惟有如此才能够正常行使其所应该承担的各项职能，才能满足经济发展对金融体系提出的各项要求。金融体系的创新与经济环境的变迁是互动的，一个僵化的金融体系只会让经济运行受阻，从而制约经济的进一步发展。而金融体系的创新又不能超越经济社会现状而进行，金融创新超越了经济发展和风险控制水平，都将带来难以估量的风险，从而可能引起实体经济的大幅波动，这一点在 2008 年金融危机的演变过程中得到了充分印证。鼓励市场发展不等于放任自流，越是发展，越是需要严谨的监管和完善的风险控制制度。
10、 （一）发展虚拟经济要依托稳固的实体经济 研究美国金融危机的演变过程不难发现，其经验教训对于我国未来开展金融创新是难得的一部反面教材。从表面上看，美国金融危机是由住房按揭贷款衍生品中的问题引发的，深层次原因则是美国金融秩序与金融发展失衡，经济基本面出现问题，金融秩序与金融发展和金融创新失衡，金融监管缺位，是美国金融危机的重要原因。自由经济理论所提倡的“最低监管”和市场自律原则，在这场百年一遇的危机中被证明是完全失效的。美国金融危机的另一个原因还在于，美国经济基本面出现了问题。在世界经济格局发生了重大调整的情况下，美国采取单边控制总需求的办法，使得原有的供给缺口不断扩大，物价持续攀升，就业形势出
11、现逆转，居民收入和购买力下降。美国金融危机表明，金融杠杆的过度运用超越了实际的风险控制能力，金融业追逐利润的贪婪导致风险失控。市场监管落后于市场发展，无法对市场进行与时俱进的有效监管。6虚拟经济必须建立在实体经济之上，而不能超越实体经济的发展。 （二）金融创新需要适应我国的经济发展环境 金融创新是金融体系发展的必然，但过快的发展又可能导致大量风险而抑制实体经济的健康平稳发展。此次首发于美国的金融危机很大程度上是由于市场过于追求金融工程带来的利润而没有配套的、真正有效的风险控制对策，市场过于强调自由化而监管不利。我国金融体系改革创新需要借鉴国际市场的经验和教训，金融产品本身并没有错，关键在于实施
12、有效监管，如何为实体经济发展服务。 我国金融改革是一个长期过程，需要不断创新以适应快速发展的经济环境，同时又要兼顾我国经济的内部问题，比如经济结构调整与可持续发展、国有经济与民营个体经济、低成本竞争与民生改革、社会信用体系缺失等，这就决定了我国金融深化以及金融市场化进程要相当慎重，无论对金融市场的开放还是金融创新，都应该有所控制，给市场足够的适应和自我调整的时间，降低金融体系运行的风险（徐伟呈、范爱军，2012） 。对于我国而言，金融创新带来的风险需要控制在实体经济可承受的范围之内，与投资者的承受能力相协调，服务于实体经济。 市场自由不等于放任自流，金融体系越是发展，越是需要与之配套的监管体系
13、。随着金融业的发展，会有越来越多的专业金融产品出现，普通投资者无法对其做深入的风险分析，如果没有完善的信息披露制度，投资只能是盲目的，从而加大了金融体系的运行风险。因此，需要有监管机构对复杂的金融工程产品做出信息披露的严格规定，力求风险披露的充分性。对我国金融业的创新，应该有条件、有控制地进行，让虚拟7经济更好地服务于实体经济。 积极参与区域化合作并为人民币国际化积累经验 此次金融危机加大了市场对美元前途的担忧，也再次把我国的巨额美元外汇储备推到了风口浪尖。中美两国既统一也掣肘的经济利益关系，使得中国的美元资产不是想撤出来就能撤的。何况撤出来后换何种资产作为储备也是一个问题。如此大的资产，任何
14、的轻举妄动都可能将引发市场的剧烈波动，这在当前的经济状况下是不可取的。更重要的是，我国作为一个负责任的大国，在金融危机中扮演着重要的角色。同时，可借助于这一时机，参与国际金融体系改革，适时提升人民币的国际地位，减少对美元的依赖。 金融危机加剧了外汇市场的波动，对进出口贸易产生了严重影响。东盟和中国内地、港澳地区都是受国际金融危机影响比较大的地区，而且相互之间贸易往来频繁，数额巨大。由于人民币汇率稳定，我国推出人民币结算试点，将有助于我国与该地区投资贸易便利化，减轻汇率波动对经济的冲击，降低企业成本压力。我国与东盟已经建立了自由贸易区。在东盟大多数地区，人民币都可以在其境内使用，在少数地区，人民
15、币已经成为具有重要地位的货币（张鹏，2012） 。这为人民币结算试点的推行，实现人民币区域化奠定了基础。 我国大量的美元储备是货币互换的现实基础。现有国际储备货币仍然是美元，这就要求货币互换后面需要美元来做最后支撑，而我国积累的大量外汇储备成为与亚洲各国货币互换协议的基础。如果协议国想维持币值稳定，可以转而依靠中国。货币互换协议是我国人民币走出国门8的合理途径，但离国际化还有很大差距。因为人民币资本项目下管制，汇率不能自由浮动，使得人民币尚不具备国际化的基本条件。货币互换协议是人民币在目前发展阶段，金融业发展满足实体经济需要的现实选择，这样既可以保持现有人民币汇率制度，同时又享有人民币国际化的一些好处，比如降低融资成本、规避汇率市场风险等。货币互换今后将更多出现在中国与其他国家的合作中，这样有利于提高人民币的国际地位，为人民币国际化积累更多宝贵的经验。 参考文献： 1.曹新.农村经济社会发展中的突出问题J.中国经济时报，2008（6） 2.高培勇.财政与民生M.中国财政经济出版社，2008 3.徐伟呈，范爱军.我国经济增长因素的理论与实证分析J. 调研世界，2012（3） 4.张鹏.美国货币政策对中国实体经济和信贷供给的影响探讨J.商业时代， 2012（9）
