1、对中小企业融资及融资租赁的探讨摘要：我国中小企业目前面临的最突出问题就是融资问题，融资困难严重制约着中小企业的创业和持续发展。融资租赁作为一种特殊的融资方式，为解决中小企业融资难问题发挥了巨大作用。本文分析了我国中小企业的融资现状及阻碍其实施融资租赁的原因，最后提出了对策建议。 关键词：中小企业 融资租赁 自律 一、我国中小企业融资现状 我国中小企业融资渠道较多，包括股权融资、银行借款、发债、信托等方式，但从中小企业融资效果来看并不尽如人意。目前，中小企业的资本构成主要以自筹资金为主，自筹资金以外的融资渠道不是很畅通，资金问题依然成为制约中小企业发展的瓶颈。 （一）直接融资渠道匮乏 目前，我国
2、企业直接融资渠道主要是发行股票和债券融资，但是，股票及债券融资的渠道对中小企业来说难以实现。虽然我国多层次的资本市场体系已经初步建立，我国的证券交易所已经推出了中小企业板和创业板，但是中小企业想通过资本市场进行融资的门槛与难度依然很高。一方面上市的标准仍然较高，使得大部分中小企业无法实现上市融资；另一方面需要上市的公司数目众多，而能达到上市条件的公司数量却十分有限，因此，绝大部分中小企业很难通过发行股票直接融资。对于债券市场而言，在我国债券市场中，政府和金融债券比率高，企业债券比率低，企业发行债券还需要先向有关管理机构申请报批等程序，债券融资手续复杂，门槛很高。债券融资主要适用于政府部门和大型
3、中央企业，即使是较大型的国有企业，如果在没有外部担保的情况下，发行债券也会同样困难。因此，当前我国直接融资市场的发展状况决定了我国多数中小企业难以通过直接融资渠道进行融资。 （二）难以从银行等金融机构获得资金支持 我国中小企业虽然有从银行等金融机构获得贷款的强烈意愿，但是商业银行扶持的重点和导向始终偏重于国有企业和大型建设项目。尽管央行、银监会等金融部门陆续出台多项支持中小企业发展的政策措施，然而银行的政策倾斜也仅仅是照顾了少数的优质中小企业客户，对中小企业贷款的担保和抵押一点也没有放松，银行为了防范贷款风险，对中小企业的贷款需求大多是慎之又慎，不肯轻易放贷，中小企业仍然难以从商业银行获得贷款
4、的支持。渣打银行 2010 年发布的中国新商帮中小企业融资生态调研白皮书调研显示：中小企业所获贷款主要为短期贷款，仍有 62%受访中小企业认为其用于扩大规模的中长期资金需求难以满足。以私营企业为例，我国中小型企业受到自身规模、资产的限制，一般较难符合银行的贷款要求，银行信贷等长期债权融资渠道明显的比国有企业狭窄。因此我国中小企业的负债中，没有一个稳定的资本结构作为支撑，流动负债占据了绝大部分的比例。 （三）中小企业融资成本高 由于银行信贷覆盖的客户群体仍然有限，我国中小企业除了贷款难，融资成本也在不断加大。例如，曾经以“稳健”著称的上海中小企业，目前也普遍面临着融资难、利润下滑的盈利困境。上海
5、统计局最近抽样调查了 200 家中小企业的资金情况，中小企业贷款数量少、频次多，融资服务成本明显高于大型企业，中小企业财务成本越来越高，压力越来越大。为了解决企业资金链条紧张，部分企业除了依托银行信贷外，只能求助于较高利率的民间借贷。我国融资市场一直处于双轨制状态，体制外的企业融资成本一直很高。银行信贷体系的贷款利率通常在基准利率上浮 20-30%之间（平均在 8%以内） ，而民间借贷利率在月息 2 分至 3分（年息 20-30%，但借贷期多在半年以内） 。利率的高低已容不得企业过多的考虑，为了获得贷款，这种冒险、高利率的民间融资，成为一部分急需资金中小企业的最终选择。如 2013 年温州爆发
6、的民间借贷危机，其利率月息高达 5-8 分，中小企业的利润率已经无法抵偿拆借的资金成本，其结果造成一些知名民营企业出现企业主“跑路逃债”的现象。 二、阻碍中小企业实施融资租赁的原因 目前融资租赁已经是国际上仅次于银行信贷的第二大融资方式，在世界各国经济发展中发挥着巨大的作用，特别是解决中小企业融资的重要渠道。在日本、欧洲等国家和地区，融资租赁交易主要是为中小企业服务。融资租赁一方面以承租设备作为担保物，解决了小企业抵押难的问题，化解了中小企业融资难的困境；另一方面融资租赁手续简便，方式灵活，可以向中小企业提供资产管理、投资咨询、管理咨询、资本运作等方面的综合服务。我国浙江省规模较大的民营企业如
7、吉利、万向、天通以及飞跃缝纫机等，为解决资金瓶颈几乎在发展初期都采用过融资租赁方式。然而，由于我国市场机制不健全、信用体系缺失、融资租赁业发展缓慢等原因，我国的大多数中小企业没能更好地利用融资租赁。 （一）我国融资租赁行业发展进程缓慢 我国现代融资租赁从上世纪 80 年代开始，虽已有 30 余年的历史，但发展曲折起伏，整体发展状况并不能满足经济形势的需要。据世界租赁年报 2011 年统计 ，衡量融资租赁行业发展程度的重要指标渗透率，我国仅在世界上排名第 34 位，与发达国家相比相差很远。如租赁业发达的英国和美国租赁市场渗透率在 17%以上，历史上美国的渗透率长时间在 30%以上，我国仅为 3%
8、。国外融资租赁业的发展壮大与政府的大力倡导和一系列的税收优惠政策密不可分，目前我国对租赁业开展业务的优惠政策远不能与西方发达国家相比，影响了租赁业的迅速发展。 （二）融资租赁客体和租赁业务过于简单 美国、日本、韩国的融资租赁重点服务的对象是中小企业，因此融资租赁具有针对中小企业的广泛的租赁标的物，而我国租赁客体的种类落后于发达国家，融资租赁企业在操作融资租赁业务时，更加偏好造价高、通用性强、保值性好的大型设备，服务的对象也主要是针对国有大中型企业，目前比较成规模的领域是飞机租赁、工程机械和印刷机械租赁。在西方国家，服务业租赁、信息设备租赁等在融资租赁中比较常见，而我国中小企业集中度较高的服务业
9、、零售业、批发业、IT 行业等很难使用到理想的融资租赁标的设备，这种状况对我国中小企业的发展不利。另外，我国的租赁业务又过于简单，主要开展的是以使用设备为目的的简单融资租赁，对于技术要求高、程序复杂、涉及当事人广的杠杆租赁和转租融资租赁等租赁方式涉及的较少。 （三）租金拖欠严重影响租赁业务的正常开展 我国的中小企业普遍存在拖欠租金的现象。由于有很多中小企业和中小企业的担保机构长期拖欠租金，导致租赁公司出现了很多呆账和坏账，严重影响了融资租赁业的健康发展。直接后果是：整个租赁市场萎缩，大部分租赁公司基本业务陷入停顿，大部分承租企业难以找到合作方。究其原因，一是中小企业自身缺乏经营管理机制，盲目选
10、择项目，不少项目投产后由于忽略项目的管理，出现问题和漏洞，造成重大损失，从而出现严重租金拖欠现象。二是由于我国缺乏统一完善的信用体系，融资租赁公司对承租人的信用等级评估与控制不到位，法律体系不够完备，对融资租赁的债权保护也不够全面等原因，导致在融资租赁租期的最后一年容易出现承租客户还款意愿下降、拖延租金还款等相关问题。出现这种情况，融资租赁企业常常蒙受损失，租赁业务开展的积极性大大降低，导致融资租赁业前景黯淡，投资环境恶化。 （四）对融资租赁的内涵认识不足 我国融资租赁业发展缓慢必然导致整个社会对该种业务认识的不足。从租赁观念看，人们习惯于传统的经验和方式，国内企业传统的融资观念和财产价值观还
11、是比较重， “重购买、轻租赁”的观念始终根植于我国企业的经营理念中，再加上对融资租赁业的宣传导向相对滞后，使得融资租赁的性质、特征及其在经济活动中的地位、作用等鲜为人知。日本融资租赁业比较普及，将近 90%以上的中小企业知道利用租赁方式引进设备。日本中小企业之所以快速健康发展，得益于融资租赁的社会认知度很高。而我国中小企业的高级管理人员对财务管理不够重视，对融资租赁缺乏足够的认识导致在融资管理方向上不具备主动性。 三、对中小企业开展融资租赁的建议 融资租赁这种筹资方式很好地解决了中小企业资金匮乏问题，为了使融资租赁更好地为中小企业融资提供服务，中小企业首先应该从自身加强管理，注重自律，以防在采
12、用融资租赁时被融资租赁公司拒之门外。（一）中小企业转变对融资租赁的观念 由于传统管理思维和制度，我国的融资租赁的运用率与工业发达国家企业还存在明显差距，我国多数中小企业对融资租赁这种融资渠道仍然比较陌生。融资租赁具有融资和融物的双重功能，对于企业来说使用价值比占有价值更重要，采用融资租赁既可以取得设备、又可以利用设备取得流动资金，因此，中小企业应该适应经济发展的新趋势，端正认识，由“财产所有权”观念向“财产使用权”观念转变，正确认识融资租赁这种筹资方式的重要地位和作用，并且应多向有融资租赁经历的其他中小企业学习经验。 （二）加快中小企业自身发展，建立现代企业制度 虽然融资租赁与银行贷款、银行按
13、揭相比，手续简单，但是融资租赁公司还是会对承租人进行考察。融资租赁公司考察重点主要有资产质量状况，企业产品的市场情况，承租人抗风险的能力、还款能力以及财务制度是否健全、企业是否属于现代化管理等，据此判断企业发展潜力和管理能力。那些发展态势良好、制度健全的企业比较容易从租赁机构获得资金。因此提高中小企业整体素质是提高中小企业融资能力的关键。中小企业自身需要积极吸纳先进的管理理念和管理模式，建立起符合企业自身特点的组织形式和规范的企业管理制度，努力提高企业的经营管理水平和盈利能力。企业只有以现代管理理念、良好的经营状况让融资租赁公司相信企业的发展前景，融资才会变得更加容易。 （三）企业应该注重自身
14、的财务管理 目前一些中小企业存在财务管理不规范，没有合理的财务制度，甚至没有完善的会计账目情况。财务体系不完善，财务数据不准确，导致融资公司很难通过中小企业财务数据了解到其真实的财务情况，从而增大融资公司租赁前调查和租赁后管理的难度。健全的财务管理制度，透明及真实的财务信息是提高企业信用评级的关键，因此在企业财务管理方面，中小企业要建立比较完善透明的企业财务制度，增强企业财务自我监督功能，提高财务的安全性和规范性。另外我国中小企业财务人员对融资租赁的分析评价和理解存在明显不足，许多中小企业本该选择融资租赁筹资方式，但因财务部门的错误理解而放弃了。所以采用融资租赁的企业，应该注重融资租赁人才的培
15、养，组织财务人员定期学习，参加培训，提高专业技术水平。 （四）中小企业应注重自身的信用管理，增强信用观念 信用是市场经济的基本行为准则，由于目前我国没有建立系统的信用联防网络和运行机制，企业失信者的“黑色记录”得不到合法搜集和有效传播，导致中小企业信用恶化，这种信用缺乏已成为当前企业融资的一个制约因素。随着人民银行在“十二五”期间推动全国每个省至少有一个市进行中小企业信用体系的试点工作，出租人也可以容易获得承租人的资信状况，那么失信行为将加大中小企业再融资的难度。因此，中小企业应该认识到企业自身的信用重要性，增强信用观念。企业信用也是企业的重要无形资产，守信企业将会给自己带来更好的发展机会，失信企业将会被市场经济所淘汰。 参考文献： 1.姜仲勤.融资租赁在中国的问题和解答M.北京：当代中国出版社，2008. 2.朱长虹.日本融资租赁业的发展对我国中小企业融资的启示J.北方经济，2005， （12）：60-61. 3.杨俊生，罗美娟.融资租赁与中小企业资本形成J.经济问题探索，2009， （4）：133-138. 4.蒋琳，邢增艺.发展中小企业融资租赁的思考J.经济研究导刊，2009， （27）：66-67. 5.潘忠.中国租赁业发展现状及问题分析J.北京工商大学学报，2009， （6）：34-37.
